下跌過(guò)程中的反彈到中場(chǎng)

陳亮

市場(chǎng)本周在上周的持續(xù)回落的情況下，并沒有出現(xiàn)有力度的反彈或下跌，而是在中期均線前后獲得一定支撐，圍繞著60日均線進(jìn)行了中大陰陽(yáng)K線相間的來(lái)回拉鋸。在四大指數(shù)當(dāng)中，上證指數(shù)在本周表現(xiàn)得略微好一些，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)弱勢(shì)盡顯，本周略作反彈后，在3月4日繼續(xù)創(chuàng)下近期持續(xù)回落的新低。市場(chǎng)在本周表現(xiàn)得并不好，屬于下跌過(guò)程中抵抗式震蕩。

在本周的盤面表現(xiàn)上，表現(xiàn)最好的板塊當(dāng)屬?gòu)?qiáng)順周期系列，鋼鐵、有色冶金加工板塊、煤炭板塊及銀行、保險(xiǎn)為代表的大金融板塊和碳中和板塊等;特別是鋼鐵板塊，持續(xù)的中陽(yáng)線大幅度向上拉升，表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。此類板塊的上升邏輯主要有兩個(gè)：一是經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇及漲價(jià)的可能，特別是有色金屬相關(guān)商品期貨，最近持續(xù)走高;二是低估值，長(zhǎng)期不漲，看下鋼鐵和有色金屬的月線，都是橫盤數(shù)年后才突破下降趨勢(shì)線。

有表現(xiàn)的相對(duì)較好的板塊，就會(huì)有表現(xiàn)的相對(duì)較差的板塊。本周以白酒、食品等為代表的前期機(jī)構(gòu)抱團(tuán)個(gè)股，持續(xù)回落。大盤指數(shù)下跌時(shí)，此類板塊跌得最多;大盤指數(shù)略向上震蕩反彈時(shí)，此類板塊是超跌小幅震蕩反彈。在當(dāng)前階段屬于典型的弱勢(shì)品種。這個(gè)從貴州茅臺(tái)的走勢(shì)就可以看得出來(lái)了。春節(jié)前后股價(jià)為2627.88元，而本周最低點(diǎn)迫近2011元一線（筆者成稿時(shí)的最低價(jià)），短期跌幅巨大接近30個(gè)點(diǎn)。而且市場(chǎng)在3月3日中陽(yáng)線報(bào)收時(shí)，它漲幅并沒有吃掉3月2日的中陰線，而3月4日又是帶頭持續(xù)下挫，當(dāng)日盤中最高跌幅超過(guò)了6個(gè)百分點(diǎn)，弱勢(shì)相當(dāng)明顯。

在各大指數(shù)當(dāng)中，上證指數(shù)略好，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)的最差。創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)就跟貴州茅臺(tái)差不了多少，新低不斷。從各分類指數(shù)看，最近表現(xiàn)不錯(cuò)的，當(dāng)屬中證500指數(shù)和中證1000指數(shù)了，雖然沒有在本周持續(xù)大幅上漲，但總體表現(xiàn)還好，屬于橫盤橫住了。這說(shuō)明，最近一段時(shí)間，中證1000指數(shù)為代表的個(gè)股處于反彈上升周期當(dāng)中。此指數(shù)代表了市場(chǎng)中自2020年7月份以來(lái)持續(xù)下跌的個(gè)股。也就是被錯(cuò)殺的部分個(gè)股，在進(jìn)行一個(gè)級(jí)別稍大一些的震蕩反彈（反抽）運(yùn)行。

筆者在2021年2月25日的專欄文章《震蕩探底 醞釀反彈》一文中，明確指出來(lái)過(guò)，市場(chǎng)在3月份經(jīng)過(guò)下探回落后，會(huì)進(jìn)入到一段反彈過(guò)程當(dāng)中。同時(shí)，這段反彈上升是下降趨勢(shì)運(yùn)行過(guò)程當(dāng)中的反彈。原文論述摘抄如下：

從市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)行表現(xiàn)，及市場(chǎng)在2月18日（2月22日）開始回落下跌的級(jí)別來(lái)看，這是一輪比較大的震蕩調(diào)整，并不能夠在相對(duì)較短的時(shí)間內(nèi)結(jié)束。因?yàn)楣P者不研究空間，所以不好論述和定義這一輪下跌的空間在哪里結(jié)束，但從時(shí)間的角度來(lái)看這一輪震蕩回落，筆者認(rèn)為談結(jié)束的時(shí)間，還早著呢。調(diào)整運(yùn)行的時(shí)間遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有真正的結(jié)束。

總結(jié)：

市場(chǎng)進(jìn)入到了中期的震蕩調(diào)整的過(guò)程當(dāng)中。短時(shí)間內(nèi)在3月上旬會(huì)探明一個(gè)低點(diǎn)，但這個(gè)低點(diǎn)并不是中期震蕩調(diào)整結(jié)束的時(shí)間;僅僅只是下跌調(diào)整過(guò)程當(dāng)中的一個(gè)低點(diǎn)，其后引起的震蕩反彈上升，也并不是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)式的上升，只是一段正常的反彈式運(yùn)行。

市場(chǎng)處于風(fēng)格轉(zhuǎn)化的過(guò)程當(dāng)中，并沒有完全的完成這一風(fēng)格轉(zhuǎn)變的過(guò)程。在這個(gè)風(fēng)格轉(zhuǎn)化的過(guò)程中，仍然會(huì)有震蕩和反復(fù)。大家可重點(diǎn)關(guān)注下中證500指數(shù)和中證1000指數(shù)的后市走向。

耐心的等這一輪中期調(diào)整運(yùn)行結(jié)束。

從本周市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)行情況來(lái)看，本周確實(shí)是受到了60日均線的支撐，市場(chǎng)只是在3月3日出現(xiàn)了一根沒有放量的中陽(yáng)線，K線節(jié)奏上出現(xiàn)了陽(yáng)包陰的走勢(shì)。對(duì)于市場(chǎng)在3月2日和3月3日的陽(yáng)包陰的K線走勢(shì)，看著是相當(dāng)?shù)拿利悾瑫r(shí)也要看到的是市場(chǎng)沒有放量，也就是沒有出現(xiàn)量增價(jià)漲的正常的量?jī)r(jià)關(guān)系，反而是量平價(jià)漲的量?jī)r(jià)關(guān)系。果然，市場(chǎng)在3月4日陰包陽(yáng)了，又打回原型了。

筆者仍然堅(jiān)持上周專欄文章中的基本觀點(diǎn)不發(fā)生大的變化，無(wú)非就是細(xì)節(jié)上可能會(huì)略微有一些差異。整體上來(lái)看，市場(chǎng)處于中期震蕩調(diào)整的過(guò)程當(dāng)中。這個(gè)中期的震蕩調(diào)整的級(jí)別，可以定義為是周線級(jí)別的震蕩調(diào)整。這個(gè)震蕩調(diào)整結(jié)束的時(shí)間還早著呢。

同時(shí)，短期來(lái)看，維持上周專欄文章當(dāng)中的觀點(diǎn)——市場(chǎng)在探底震蕩后，會(huì)有一個(gè)反彈出現(xiàn)。這個(gè)反彈，從時(shí)間的角度來(lái)看，是自3月3日的時(shí)間節(jié)點(diǎn)開始的。當(dāng)然，筆者這是按時(shí)間的漲跌節(jié)奏來(lái)論述的，并不是根據(jù)空間最低點(diǎn)來(lái)定義的。這個(gè)反彈會(huì)比較的曲折和復(fù)雜。同時(shí)，我們也應(yīng)該對(duì)這個(gè)反彈上升的性質(zhì)有一個(gè)明確的認(rèn)識(shí)：

這個(gè)低點(diǎn)并不是中期震蕩調(diào)整結(jié)束的時(shí)間;僅僅只是下跌調(diào)整過(guò)程當(dāng)中的一個(gè)低點(diǎn)，其后引起的震蕩反彈上升，也并不是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)式的上升，只是一段正常的反彈式運(yùn)行。

總結(jié)：

市場(chǎng)在3月上旬下探低點(diǎn)后，會(huì)開始一段下降過(guò)程當(dāng)中的震蕩反彈運(yùn)行。這并不是中期調(diào)整結(jié)束的低點(diǎn)，只是下降過(guò)程當(dāng)中的一個(gè)低點(diǎn)。引起來(lái)的震蕩反彈上升，也僅僅是下降過(guò)程當(dāng)中的一段反彈性質(zhì)的上升。

筆者預(yù)期3月上旬這段反彈并不會(huì)強(qiáng)，還會(huì)有震蕩反復(fù)。這個(gè)震蕩反彈上升，在3月上旬也結(jié)束不了，會(huì)震蕩反彈運(yùn)行到3月中旬。

對(duì)于是否參與這個(gè)反彈，完全需要大家按照自己的操作級(jí)別來(lái)進(jìn)行定義。超短操作級(jí)別的，可以參與玩;波段及以上操作級(jí)別的，或者相對(duì)保守一些的投資者，可以再等等。

2021年A 股走勢(shì)預(yù)測(cè)圖