論匯率對跨境電商公司金融理財?shù)挠绊?/h1>
2021-03-15 06:13:15羅廣超
現(xiàn)代營銷·理論 2021年3期
摘要：隨著全球經(jīng)濟一體化進程的不斷深化，跨境電子商務(wù)已經(jīng)成為我國的又一新興優(yōu)勢行業(yè)。伴隨著與跨境電子商務(wù)相關(guān)的法律、法規(guī)及行業(yè)規(guī)范的不斷地發(fā)展和完善，我國的跨境電子商務(wù)公司的實力正在不斷的增強?？缇畴娮由虅?wù)行業(yè)可以說是經(jīng)由傳統(tǒng)國際貿(mào)易行業(yè)衍生發(fā)展而來的新興行業(yè)。涉及跨境的行業(yè)或者產(chǎn)業(yè)，就必然要考慮國際匯率對跨境電商公司的影響。發(fā)現(xiàn)匯率對跨境公司理財?shù)挠绊憴C制，找出匯率變動對跨境電商行業(yè)公司理財?shù)目赡茱L險，尋找相應的解決辦法是本文要探究的主要內(nèi)容。
關(guān)鍵詞：跨境電商;國際匯率;公司理財
一、匯率對跨境電商公司金融理財影響機制
跨境電商是由傳統(tǒng)國際貿(mào)易衍生而來，但其運行機制與傳統(tǒng)貿(mào)易又有本質(zhì)的區(qū)別，單從結(jié)算方式來看，傳統(tǒng)的進出口貿(mào)易結(jié)算一般通過銀行間的結(jié)算系統(tǒng)進行資金的劃撥，即電匯，貨幣也多以國際結(jié)算的主要貨幣如美元，歐元，英鎊為主。 而跨境電商行業(yè)結(jié)算的方式則主要依托第三方的電子商務(wù)平臺進行資金結(jié)算，資金的最初劃撥基本不通過銀行，而通過國際上的第三方的收款工具進行收款和結(jié)算。而傳統(tǒng)國際貿(mào)易和跨境電子商務(wù)行業(yè)的相似之處又在于都涉及國際貨幣流動，因此跨境電商運營者就必須了解和清楚匯率如何對跨境公司的運營以及公司理財產(chǎn)生影響。
跨境電子商務(wù)的本質(zhì)是以互聯(lián)網(wǎng)為依托，實現(xiàn)貨物在國家間的貨物轉(zhuǎn)移和資金轉(zhuǎn)移，貨物的標價一般以消費者所在國的貨幣標示，這就要求賣家在網(wǎng)站上標示價格時使用外幣進行標示，在計算成本，利潤加成后按各幣種間的匯率進行相應的換算。這就要求跨境電商企業(yè)重視對匯率的關(guān)注，將匯率變動的預期考慮在成本變動里，及時關(guān)注可能影響國際匯率變動的因素，進而對本和利潤情況做到可靠的計量。在實際運營過程中，由于地理位置差異，各國間貨幣幣種的不同，其資金的劃撥就涉及本幣或者外幣結(jié)算，而我們知道現(xiàn)行的跨境電商行業(yè)的結(jié)算方式主要有信用卡收款，Paypal（與支付寶較類似，在國際上知名度較高）和第三方支付也是目前使用最廣泛，也是發(fā)展最興盛的跨國電商金流處理方式，發(fā)展已久。相較于商業(yè)銀行較高的費率和專業(yè)匯款公司有限覆蓋網(wǎng)點，第三方支付平臺能同時滿足用戶對跨境匯款便捷性和低費率的需求。付款便利，退款方便，受到越來越多的用戶的青睞[1]。而這幾種結(jié)算方式基本是以美元為主，貨物款項經(jīng)由這兩種付款方式到達跨境電商平臺，跨境電商平臺再將款項轉(zhuǎn)移到賣家的收款賬戶，而此時的結(jié)算匯率就會對公司的實際收款金額產(chǎn)生影響，以中國賣家為例，賣家在對貨款進行提現(xiàn)時，如提現(xiàn)到RMB賬戶，提現(xiàn)匯率參考的是中國銀行的實時現(xiàn)匯買入價。
因此，國際各幣種直接的匯率變動會影響公司的收益，跨境電商在什么時候提現(xiàn)，選擇何種幣種進行體現(xiàn)，都需要貫穿在公司運營的每一步操作中。反過來，現(xiàn)行匯率的數(shù)據(jù)和對未來的匯率的預期走勢可以更好地指導跨境電商進行市場選擇，例如，當人民幣匯率對美元匯率升值，那么總體來看，無論是對于傳統(tǒng)外貿(mào)出口還是跨境電商出口都會因人民幣對美元貶值有出口量降低和出口受阻風險，而這時，跨境電商行業(yè)就需要綜合考慮各種因素，布局不同的市場，利用不同地區(qū)匯率差異來抵消匯率變動對利潤的影響。
二、匯率變動對跨境電商業(yè)公司理財帶來的可能風險
匯率的變動必然會為跨境電商公司帶來一定地風險， 當然前提是本幣對外幣升值的情況下。 這種風險類別就屬于匯率風險。 匯率風險是在一個貨幣相對價值起伏不定的世界里開展國際業(yè)務(wù)的自然結(jié)果（換言之，匯率風險是與國際業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)的，由于匯率變化而產(chǎn)生地風險[2]。
跨境電商運營過程中，在成本核算階段，當本幣（人民幣）對外幣升值，那么在國內(nèi)利率和通貨膨脹率不變的情況下，以外幣標示的產(chǎn)品價格相應提高。由此會導致在第三方平臺上的本國的產(chǎn)品與外國的產(chǎn)品沒有競爭力，缺乏競爭優(yōu)勢，使跨境電商行業(yè)的長期發(fā)展受到阻力。一旦跨境電商的運營受阻，勢必會影響跨境電商的公司的現(xiàn)金流動和后續(xù)的經(jīng)營發(fā)展。具體體現(xiàn)在，由于跨境電商行業(yè)公司特別是大型的跨境電商公司基本會進行庫存的采購和積累以保證有足夠的銷量來供給國外市場，那么如果以本幣采購存貨不能及時轉(zhuǎn)化為貨幣資本，使資金回流的資金時間延長，公司后續(xù)的經(jīng)營計劃就會被打亂，還體現(xiàn)在如果跨境電商公司的存貨采購時沒有考慮到本幣升值的因素，則還會影響企業(yè)的利潤預估，進而對后續(xù)公司的理財策略等帶來相應的影響。而相反，當本幣對外幣貶值時，則有利于跨境電商的出口。為公司的運營和資金情況帶來正的影響。
三、跨境電商公司應對匯率風險的對策
通過以上分析可以看出，匯率的變動對于跨境電商公司運營產(chǎn)生的影響很大，例如2020年初，人民幣對美元匯率“破7”，這一匯率標準是過去幾年從未達到的數(shù)值，這個匯率在一定程度上了促進了今年跨境電商行業(yè)的發(fā)展，但是隨著全球疫情的發(fā)展國際形勢的變化，到2020年末，人民幣對美元匯率保持在6.5左右，這一變動可以說對于中國出口美國的企業(yè)和跨境電商公司來說都是很大的波動。如果企業(yè)的經(jīng)營者和財務(wù)人員不能對該種匯率風險進行有效計量和考慮則會對企業(yè)的運營帶來極大地影響，那么作為從業(yè)者該如何對這一風險進行有效的預估和防范呢？或者可以采取何種措施來降低損失呢？
（一）及時關(guān)注國際政策變動和可能影響匯率變動的因素。我們知道影響國際匯率變動的因素有很多，如經(jīng)濟因素，國家的經(jīng)濟政策，政治因素等等?？缇畴娚坦驹谶\營過程，要注意時時關(guān)注可能影響匯率變動的因素，對于可能影響匯率變動的因素進行及時的考量。關(guān)注所在市場所在國的經(jīng)濟指標，對相應的經(jīng)濟指標之間的影響有一定的了解。例如相對購買力平價理論認為如果美國的通貨膨脹率低于外國，匯率將上升，則比如中國的人民幣將貶值，并因此相對于美元呈現(xiàn)疲軟狀態(tài)。相反，則人民幣升值。
（二）利用銀行外幣結(jié)算政策降低匯率風險。 在實務(wù)操作中，我們知道國內(nèi)的銀行一般會為從事對外貿(mào)易的企業(yè)提供貨幣結(jié)算業(yè)務(wù)。銀行在發(fā)展的過程中也對各種資金結(jié)算業(yè)務(wù)進行了很多創(chuàng)新。如果遠期交易，是約定在將來某個時日交易貨幣的合約[3]。那么企業(yè)則可以利用這一策，在當前匯率水平比較低的情況下，選擇在未來的某一個時間段進行結(jié)匯，當然前提是公司的運營比如現(xiàn)金流和理財計劃不被影響。公司要結(jié)合可以實現(xiàn)的金融創(chuàng)新工具減少匯率變動對公司運營的影響。
（三）布局不同的國家市場，利用不同的貨幣組合降低匯率風險。由于不同國家的匯率的不同，匯率變化率的不同，以及匯率穩(wěn)定性的不同，跨境電商公司可以布局不同的國際市場，利用不同國家的匯率變動來抵消匯率變動帶來的可能風險，以此降低公司運營地風險。例如，隨著英國脫歐成功，中國加強與歐洲合作，人民幣對歐元貶值，該情況下，跨境電商公司可以考慮更多的布局歐洲市場，以此增強抵抗應對匯率變動風險的能力。
（四）隨著跨境電商行業(yè)的發(fā)展，一些大型的跨境電商公司已經(jīng)開始上市，公司在計算某會計期間內(nèi)的收益和EPS（每股收益）時，會需要將所有的外幣折算成本幣進行計量，如果匯率變動比較大，則會對每股收益的數(shù)據(jù)產(chǎn)生比較大的影響，該影響可能會影響公司在資本市場的籌資能力。因此跨境電商公司需要考慮這一風險因素。及時為投資者提供真實有效的信息披露并提供應對匯率風險的切實可靠地解決對策。
（五）緊依國家政策，完善公司金融管理。近年來，隨著“互聯(lián)網(wǎng)+外貿(mào)”的模式的發(fā)展，國家出臺了一系列鼓勵跨境電商發(fā)展的政策以推動跨境電子商務(wù)的發(fā)展。中行自2014年以來陸續(xù)推出了一系列服務(wù)跨境電商市場的金融服務(wù)產(chǎn)品，“中銀跨境e商通”“外貿(mào)綜合服務(wù)企業(yè)代理出口收匯”等廣受市場好評，并于2015年發(fā)布跨境電商金融服務(wù)方案1.0版本。[4] 跨境電商公司應密切關(guān)注國家政策，利用好這些跨境電商市場的相關(guān)金融產(chǎn)品。
綜上所述，隨著跨境電子商務(wù)的迅猛發(fā)展，行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)也會增多，作為一個新興行業(yè)，致力于在該行業(yè)發(fā)展的公司應該順應時代的發(fā)展趨勢，在傳統(tǒng)的外貿(mào)基礎(chǔ)上不斷創(chuàng)新，及時關(guān)注國家的政策導向，緊跟行業(yè)發(fā)展潮流，密切關(guān)注影響匯率變動的諸多因素，利用好各種跨境電子商務(wù)金融服務(wù)產(chǎn)品進行公司理財管理。與此同時，跨境電商公司應在運營過程中，更應該關(guān)注除匯率以外的影響公司金融產(chǎn)品的因素，保證金融資產(chǎn)的安全。更應該運用好金融產(chǎn)品，形成資本優(yōu)勢，借此為跨境電商的長足發(fā)展提供資金支持。
參考文獻：
[1].跨境電商怎么做結(jié)算？兩種結(jié)算方式介紹[EB/OL]. https：//www.kaitao.cn/article/20180731135837.htm， 2018–07–31/2021–01–06
[2].[美] 斯蒂芬· 羅斯.公司理財精要[M].北京：人民郵電出版社.2016， 579
[3].[美] 斯蒂芬· 羅斯.公司理財精要[M].北京：人民郵電出版社.2016， 572
[4].中國銀行發(fā)布新版跨境電商綜合金融服務(wù)方案[EB/OL].https：//www.boc.cn/aboutboc/bi1/201911/t20191101_16956137.html， 2019–11–01/2021–01–06
對外經(jīng)濟貿(mào)易大學國際經(jīng)濟貿(mào)易學院在職人員高級課程研修班羅廣超
摘要：隨著全球經(jīng)濟一體化進程的不斷深化，跨境電子商務(wù)已經(jīng)成為我國的又一新興優(yōu)勢行業(yè)。伴隨著與跨境電子商務(wù)相關(guān)的法律、法規(guī)及行業(yè)規(guī)范的不斷地發(fā)展和完善，我國的跨境電子商務(wù)公司的實力正在不斷的增強?？缇畴娮由虅?wù)行業(yè)可以說是經(jīng)由傳統(tǒng)國際貿(mào)易行業(yè)衍生發(fā)展而來的新興行業(yè)。涉及跨境的行業(yè)或者產(chǎn)業(yè)，就必然要考慮國際匯率對跨境電商公司的影響。發(fā)現(xiàn)匯率對跨境公司理財?shù)挠绊憴C制，找出匯率變動對跨境電商行業(yè)公司理財?shù)目赡茱L險，尋找相應的解決辦法是本文要探究的主要內(nèi)容。
關(guān)鍵詞：跨境電商;國際匯率;公司理財
一、匯率對跨境電商公司金融理財影響機制
跨境電商是由傳統(tǒng)國際貿(mào)易衍生而來，但其運行機制與傳統(tǒng)貿(mào)易又有本質(zhì)的區(qū)別，單從結(jié)算方式來看，傳統(tǒng)的進出口貿(mào)易結(jié)算一般通過銀行間的結(jié)算系統(tǒng)進行資金的劃撥，即電匯，貨幣也多以國際結(jié)算的主要貨幣如美元，歐元，英鎊為主。 而跨境電商行業(yè)結(jié)算的方式則主要依托第三方的電子商務(wù)平臺進行資金結(jié)算，資金的最初劃撥基本不通過銀行，而通過國際上的第三方的收款工具進行收款和結(jié)算。而傳統(tǒng)國際貿(mào)易和跨境電子商務(wù)行業(yè)的相似之處又在于都涉及國際貨幣流動，因此跨境電商運營者就必須了解和清楚匯率如何對跨境公司的運營以及公司理財產(chǎn)生影響。
跨境電子商務(wù)的本質(zhì)是以互聯(lián)網(wǎng)為依托，實現(xiàn)貨物在國家間的貨物轉(zhuǎn)移和資金轉(zhuǎn)移，貨物的標價一般以消費者所在國的貨幣標示，這就要求賣家在網(wǎng)站上標示價格時使用外幣進行標示，在計算成本，利潤加成后按各幣種間的匯率進行相應的換算。這就要求跨境電商企業(yè)重視對匯率的關(guān)注，將匯率變動的預期考慮在成本變動里，及時關(guān)注可能影響國際匯率變動的因素，進而對本和利潤情況做到可靠的計量。在實際運營過程中，由于地理位置差異，各國間貨幣幣種的不同，其資金的劃撥就涉及本幣或者外幣結(jié)算，而我們知道現(xiàn)行的跨境電商行業(yè)的結(jié)算方式主要有信用卡收款，Paypal（與支付寶較類似，在國際上知名度較高）和第三方支付也是目前使用最廣泛，也是發(fā)展最興盛的跨國電商金流處理方式，發(fā)展已久。相較于商業(yè)銀行較高的費率和專業(yè)匯款公司有限覆蓋網(wǎng)點，第三方支付平臺能同時滿足用戶對跨境匯款便捷性和低費率的需求。付款便利，退款方便，受到越來越多的用戶的青睞[1]。而這幾種結(jié)算方式基本是以美元為主，貨物款項經(jīng)由這兩種付款方式到達跨境電商平臺，跨境電商平臺再將款項轉(zhuǎn)移到賣家的收款賬戶，而此時的結(jié)算匯率就會對公司的實際收款金額產(chǎn)生影響，以中國賣家為例，賣家在對貨款進行提現(xiàn)時，如提現(xiàn)到RMB賬戶，提現(xiàn)匯率參考的是中國銀行的實時現(xiàn)匯買入價。
因此，國際各幣種直接的匯率變動會影響公司的收益，跨境電商在什么時候提現(xiàn)，選擇何種幣種進行體現(xiàn)，都需要貫穿在公司運營的每一步操作中。反過來，現(xiàn)行匯率的數(shù)據(jù)和對未來的匯率的預期走勢可以更好地指導跨境電商進行市場選擇，例如，當人民幣匯率對美元匯率升值，那么總體來看，無論是對于傳統(tǒng)外貿(mào)出口還是跨境電商出口都會因人民幣對美元貶值有出口量降低和出口受阻風險，而這時，跨境電商行業(yè)就需要綜合考慮各種因素，布局不同的市場，利用不同地區(qū)匯率差異來抵消匯率變動對利潤的影響。
二、匯率變動對跨境電商業(yè)公司理財帶來的可能風險
匯率的變動必然會為跨境電商公司帶來一定地風險， 當然前提是本幣對外幣升值的情況下。 這種風險類別就屬于匯率風險。 匯率風險是在一個貨幣相對價值起伏不定的世界里開展國際業(yè)務(wù)的自然結(jié)果（換言之，匯率風險是與國際業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)的，由于匯率變化而產(chǎn)生地風險[2]。
跨境電商運營過程中，在成本核算階段，當本幣（人民幣）對外幣升值，那么在國內(nèi)利率和通貨膨脹率不變的情況下，以外幣標示的產(chǎn)品價格相應提高。由此會導致在第三方平臺上的本國的產(chǎn)品與外國的產(chǎn)品沒有競爭力，缺乏競爭優(yōu)勢，使跨境電商行業(yè)的長期發(fā)展受到阻力。一旦跨境電商的運營受阻，勢必會影響跨境電商的公司的現(xiàn)金流動和后續(xù)的經(jīng)營發(fā)展。具體體現(xiàn)在，由于跨境電商行業(yè)公司特別是大型的跨境電商公司基本會進行庫存的采購和積累以保證有足夠的銷量來供給國外市場，那么如果以本幣采購存貨不能及時轉(zhuǎn)化為貨幣資本，使資金回流的資金時間延長，公司后續(xù)的經(jīng)營計劃就會被打亂，還體現(xiàn)在如果跨境電商公司的存貨采購時沒有考慮到本幣升值的因素，則還會影響企業(yè)的利潤預估，進而對后續(xù)公司的理財策略等帶來相應的影響。而相反，當本幣對外幣貶值時，則有利于跨境電商的出口。為公司的運營和資金情況帶來正的影響。
三、跨境電商公司應對匯率風險的對策
通過以上分析可以看出，匯率的變動對于跨境電商公司運營產(chǎn)生的影響很大，例如2020年初，人民幣對美元匯率“破7”，這一匯率標準是過去幾年從未達到的數(shù)值，這個匯率在一定程度上了促進了今年跨境電商行業(yè)的發(fā)展，但是隨著全球疫情的發(fā)展國際形勢的變化，到2020年末，人民幣對美元匯率保持在6.5左右，這一變動可以說對于中國出口美國的企業(yè)和跨境電商公司來說都是很大的波動。如果企業(yè)的經(jīng)營者和財務(wù)人員不能對該種匯率風險進行有效計量和考慮則會對企業(yè)的運營帶來極大地影響，那么作為從業(yè)者該如何對這一風險進行有效的預估和防范呢？或者可以采取何種措施來降低損失呢？
（一）及時關(guān)注國際政策變動和可能影響匯率變動的因素。我們知道影響國際匯率變動的因素有很多，如經(jīng)濟因素，國家的經(jīng)濟政策，政治因素等等?？缇畴娚坦驹谶\營過程，要注意時時關(guān)注可能影響匯率變動的因素，對于可能影響匯率變動的因素進行及時的考量。關(guān)注所在市場所在國的經(jīng)濟指標，對相應的經(jīng)濟指標之間的影響有一定的了解。例如相對購買力平價理論認為如果美國的通貨膨脹率低于外國，匯率將上升，則比如中國的人民幣將貶值，并因此相對于美元呈現(xiàn)疲軟狀態(tài)。相反，則人民幣升值。
（二）利用銀行外幣結(jié)算政策降低匯率風險。 在實務(wù)操作中，我們知道國內(nèi)的銀行一般會為從事對外貿(mào)易的企業(yè)提供貨幣結(jié)算業(yè)務(wù)。銀行在發(fā)展的過程中也對各種資金結(jié)算業(yè)務(wù)進行了很多創(chuàng)新。如果遠期交易，是約定在將來某個時日交易貨幣的合約[3]。那么企業(yè)則可以利用這一策，在當前匯率水平比較低的情況下，選擇在未來的某一個時間段進行結(jié)匯，當然前提是公司的運營比如現(xiàn)金流和理財計劃不被影響。公司要結(jié)合可以實現(xiàn)的金融創(chuàng)新工具減少匯率變動對公司運營的影響。
（三）布局不同的國家市場，利用不同的貨幣組合降低匯率風險。由于不同國家的匯率的不同，匯率變化率的不同，以及匯率穩(wěn)定性的不同，跨境電商公司可以布局不同的國際市場，利用不同國家的匯率變動來抵消匯率變動帶來的可能風險，以此降低公司運營地風險。例如，隨著英國脫歐成功，中國加強與歐洲合作，人民幣對歐元貶值，該情況下，跨境電商公司可以考慮更多的布局歐洲市場，以此增強抵抗應對匯率變動風險的能力。
（四）隨著跨境電商行業(yè)的發(fā)展，一些大型的跨境電商公司已經(jīng)開始上市，公司在計算某會計期間內(nèi)的收益和EPS（每股收益）時，會需要將所有的外幣折算成本幣進行計量，如果匯率變動比較大，則會對每股收益的數(shù)據(jù)產(chǎn)生比較大的影響，該影響可能會影響公司在資本市場的籌資能力。因此跨境電商公司需要考慮這一風險因素。及時為投資者提供真實有效的信息披露并提供應對匯率風險的切實可靠地解決對策。
（五）緊依國家政策，完善公司金融管理。近年來，隨著“互聯(lián)網(wǎng)+外貿(mào)”的模式的發(fā)展，國家出臺了一系列鼓勵跨境電商發(fā)展的政策以推動跨境電子商務(wù)的發(fā)展。中行自2014年以來陸續(xù)推出了一系列服務(wù)跨境電商市場的金融服務(wù)產(chǎn)品，“中銀跨境e商通”“外貿(mào)綜合服務(wù)企業(yè)代理出口收匯”等廣受市場好評，并于2015年發(fā)布跨境電商金融服務(wù)方案1.0版本。[4] 跨境電商公司應密切關(guān)注國家政策，利用好這些跨境電商市場的相關(guān)金融產(chǎn)品。
綜上所述，隨著跨境電子商務(wù)的迅猛發(fā)展，行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)也會增多，作為一個新興行業(yè)，致力于在該行業(yè)發(fā)展的公司應該順應時代的發(fā)展趨勢，在傳統(tǒng)的外貿(mào)基礎(chǔ)上不斷創(chuàng)新，及時關(guān)注國家的政策導向，緊跟行業(yè)發(fā)展潮流，密切關(guān)注影響匯率變動的諸多因素，利用好各種跨境電子商務(wù)金融服務(wù)產(chǎn)品進行公司理財管理。與此同時，跨境電商公司應在運營過程中，更應該關(guān)注除匯率以外的影響公司金融產(chǎn)品的因素，保證金融資產(chǎn)的安全。更應該運用好金融產(chǎn)品，形成資本優(yōu)勢，借此為跨境電商的長足發(fā)展提供資金支持。
參考文獻：
[1].跨境電商怎么做結(jié)算？兩種結(jié)算方式介紹[EB/OL]. https：//www.kaitao.cn/article/20180731135837.htm， 2018–07–31/2021–01–06
[2].[美] 斯蒂芬· 羅斯.公司理財精要[M].北京：人民郵電出版社.2016， 579
[3].[美] 斯蒂芬· 羅斯.公司理財精要[M].北京：人民郵電出版社.2016， 572
[4].中國銀行發(fā)布新版跨境電商綜合金融服務(wù)方案[EB/OL].https：//www.boc.cn/aboutboc/bi1/201911/t20191101_16956137.html， 2019–11–01/2021–01–06
對外經(jīng)濟貿(mào)易大學國際經(jīng)濟貿(mào)易學院在職人員高級課程研修班羅廣超
