渠道與產品雙輪驅動、業績高速增長立高食品領跑中國冷凍烘焙食品行業

近年來，烘焙行業發展迅速，2013-2019年，中國烘焙食品零售額年復合增長率達到11.23%，并擁有巨大發展潛力。在烘焙行業持續發展的大背景下，烘焙食品原料與冷凍烘焙食品也迎來了新的機遇。

立高食品股份有限公司（下稱“立高食品”，300973.SZ）主要從事烘焙食品原料及冷凍烘焙食品的研發、生產和銷售。通過渠道與產品的雙輪驅動，公司業績快速增長。2017-2020年，立高食品實現營業收入分別為9.56億元、13.13億元、15.84億元和18.10億元;實現歸母凈利潤分別為0.44億元、0.52億元、1.81億元和2.32億元。另外，公司預計2021年一季度營業收入同比增長約91%-107%，歸母凈利潤同比增長約228%-256%。

近日，立高食品首次敢公開發行新股并在深交所創業板上市，募集資金擬用于“三水生產基地擴建項目”等。

渠道與產品雙輪驅動

近年來，由于飲食習慣不斷西化，在主食消費、休閑消費、節日消費中均具備一定的優勢的烘焙食品發展前景良好。目前，中國人均烘焙食品消費額僅為24.6美元，與發達國家和地區還有較大的差距，存在巨大的發展潛力。

同時，自烘焙產品和消費習慣由歐美傳入之后，烘焙食品原料知名品牌多為外資品牌，存在較大的進口替代空間。隨著國內品牌的迅速發展，立高食品等部分國內品牌知名度不斷提高，逐步擁有了更高的市場份額。

其中，立高食品擁有較高的知名度和美譽度，先后獲得中國食品工業協會“中國烘焙十大烘焙原料企業”、“中國烘焙最受歡迎原料品牌”。公司的產品種類豐富，既擁有奶油、水果制品、醬料、巧克力等各類烘焙食品原料產品，又擁有糕點、面包各類冷凍烘焙食品。截至2020年6月底，公司奶油、水果制品、醬料和冷凍烘焙食品的品規分別達到32種、241種、69種和187種，具有較為明顯的產品品類多樣化優勢。

立高食品圍繞全國烘焙消費的主要市場進行了產能布局。目前，公司已在華南的佛山三水、廣州增城和南沙，華東的浙江長興等地先后投資建立了四個生產基地，并擬啟動華北的河南衛輝生產基地的建設。截至2020年6月底，公司已經擁有19條烘焙食品原料和22條冷凍烘焙食品自動化生產線，2019年產量近9萬噸。

由于產品的不斷豐富，立高食品的終端客戶也從最初的烘焙門店發展到目前的烘焙門店、飲品店、餐飲、商超和便利店。截至2020年6月底，公司營銷網絡深入351個城市，終端客戶超過5萬家。多元化的渠道豐富了公司產品的市場空間，實現渠道與產品的雙輪驅動。

技術研發實力雄厚

立高食品具有雄厚的技術研發實力，其中立高食品及廣州昊道均為國家高新技術企業。

截至2020年6月底，公司擁有技術研發人員112名，并建立了廣東省烘焙添加劑及配料工程技術研究中心，形成了72項技術專利成果，其中6項發明專利，被評為2019年度國家知識產權優勢企業。

依托強大的研發實力，公司平均每年推出的新產品及新應用方案超過50個。

立高食品參與制訂《植脂奶油》等行業標準，公司參與的研發項目“蛋白乳濁體系穩定化及高品質乳制品產業化關鍵技術”獲得2018年廣東省科技進步一等獎。

通過科技創新，立高食品大力開拓了冷凍烘焙食品新產業，并通過冷凍烘焙食品新產業，優化傳統烘焙行業的經營模式，豐富消費渠道，體現了較強的新舊產業融合。

當前，在國家產業政策推動和行業標準不斷完善的背景下，食品制造工業化進程不斷加快，烘焙行業大量前店后廠的手工作坊已經無法順應食品工業化的趨勢，冷凍烘焙食品通過中央工廠大批量生產，能夠進一步推動烘焙行業的規模化、智能化、集約化;隨著質量標準的不斷推出，烘焙行業已開始逐步全面實施標準化管理，進入有序良性競爭的局面。上述趨勢，均有利于立高食品這樣的優勢企業繼續擴大市場份額。