激活高校系上市公司科技轉移力

蔣秋霞

“高校天然的背景，在產學研結合方面有得天獨厚的優勢”，但這種優勢是否天然地攜帶了高校管理的劣勢，具體成果轉化上是否真的稱得上“得天獨厚”呢？

顯然，這些問題一直困擾著高校系創辦企業尤其是已經上市的一批公司。因為，一直到今天，政府——高校——企業，這三者組合的化學效應并沒有迸發出產學研的驚人能量。相反地，由此衍生的討論話題卻經久不衰。

我國的校辦企業萌芽于上世紀50年代，起步在80年代，到90年代，掀起一股校辦企業上市的高潮。從《經理人》整理的表1中可以看出，這些校辦企業多創立于上世紀90年代末、20世紀初，其中有22家成立于90年代，更有11家于該時期上市。

就上市時間來看，清華大學、北京大學是這波政策紅利中最早的受益者，其校辦企業大多成立2?3年便上市了。其他高校中，成立9?10年上市的校辦企業最多，有辰安科技（300523.SZ）、國盾量子（688027.SH）、科大國創（300520.SZ）、交控科技（688015.SH）、交大思諾（300851.SZ）、天喻信息（300205.SZ）、博實股份（002698.SZ）、昂立教育（600661.SH）、博云新材（002297.SZ）、吉大通信（300597.SZ）、山大地緯（688579.SH）等超過10家（見表1）。

整體來看，C9高校聯盟①的校辦企業相對比其他高校的速度要快，盡管現在改革后已經不復高校基因，但C9高校聯盟中復旦大學系的復旦復學、哈爾濱工業大學的工大高新（現已退市）等都曾經是市場上的風云角色。

論上市速度之快，莫過于出身清華大學的同方股份，其于1997年6月25日創辦，短短2日后，便成功上市。這樣的“綠色通道”不知令多少上市公司望塵莫及。

當然，出現這種特定案例是有著特殊的時代背景的。

彼時，我國由計劃經濟向市場經濟轉型，經濟開始起步，涌現出越來越多的創業機會。有意思的是，這還在全國掀起了一股公務員辭職下海潮。據人社部數據顯示，1992年，有12萬公務員辭職下海，1000多萬公務員停薪留職。

然而，歸根究底來看，企業存在的目的是要創造價值，提升生產效率。“科學技術是第一生產力”，高校正是技術成果、技術研究、技術人才匯集的聚寶盆。因此，國家也需要扶持一批高校系企業，一方面，當時我國企業的技術積累和沉淀羸弱，急需打造一批自主科研實力的企業，同時也希望迅速將高校的科研成果能夠市場化，這也是在探索產學研的發展模式;另一方面高校承擔了很多國家級的科研項目，光靠學費和政府撥款在當時遠遠不能支撐，因此無論是對高校來說，還是從國家層面來看，都需要通過市場化路徑，反哺高校的科研發展。

‘科學技術是第一生產力’，高校正是技術成果、技術研究、技術人才匯集的聚寶盆。

而能讓政策為其打開綠燈，還有一個非常重要的原因，就是當時高校擁有一批亟待市場化的技術成果，并且能夠構建技術壁壘。以北大方正集團有限公司為例，其由北京大學于1986年投資創辦。王選院士為方正集團技術決策者、奠基人，他發明的漢字激光照排技術是該集團發家之本，這比古老的鉛字排版工效至少提高5倍。起步之初，憑借漢字激光照排技術，坊間傳言，方正集團“在上世紀90年代至少掙了一二十億，一度壟斷港澳、東南亞和北美地區80%的華文報業市場。”2009年是方正集團最輝煌的時候，它占據中國校辦產業盈利能力近70%的份額。但隨著市場逐步飽和以及新技術、新媒介的興起，方正集團江河日下，而之后的股權之爭更是令其雪上加霜。

但是具體到今天來看，高校所屬企業在解決科研成果轉化方面，到底創造了多大的市場效益？

根據《中國科技成果轉化年度報告2020（高等院校與科研院所篇）》（簡稱：《科技成果轉化報告》），全國3450家公立高等院校和科研院所以轉讓、許可、作價投資方式轉化科技成果的合同項數為15035項，合同總金額達152.4億元。同時，高校院所的產學研合作取得了新進展，技術開發、技術咨詢、技術服務合同總額達到933.5億元，比上年增長22.9%。高校院所與企業共建研發機構、轉移機構、轉化服務平臺總數為10770家，比上年增長27.2%。

從表1、表2來看，共計33家高校關聯的上市公司中，其所屬行業多居于計算機應用、半導體及元件、電力設備、通信服務、食品加工制造、化工合成材料、自動化設備、非汽車交運等制造業、工業領域，對創新技術的發展要求門檻較高，教育、證券、投資等行業涉足較少。應該說，上世紀90年代的上市公司促成了我國高校科技成果的一次繁榮。

2016年?2019年，隨著我國科技成果轉化“三部曲”的頒布，這引發一波井噴式的科技成果轉化潮，各大高校再次受益，并且成果轉化合同得到了兌現。尤其2019年7月22日，科創板正式開市，一批真正具備科研實力的高校系公司再次脫穎而出。比如表1中的交控科技、國盾量子、山大地緯等，盡管這幾家公司上市時間并不長，但從表3來看，業績發展較為穩定。

以國盾量子為例，其技術起源于中國科學技術大學合肥微尺度物質科學國家研究中心的量子信息研究團隊，擁有國內外量子技術相關專利212項以及多項非專利技術，其中自主創新的核心技術達到17項，有11項處于“國際先進”（包括5項技術已經達到“成熟穩定”），6項“國內先進”的技術有2項處于“成熟穩定”。

上述17項技術被廣泛應用于主營業務及主要產品中，2017?2019年分別實現業務收入2.72億元、2.57億元、2.56億元，分別占比營收的96.06%、97.07%、99.23%。

但是，《科技成果轉化報告》中有幾個數據需要特別關注，一是單項科技成果轉化合同金額超過1億元的成果24項，較上年下降20%;二是科技成果轉化合同平均金額為101.4萬元，較上年下降38.8%;三是以作價投資方式轉化科技成果的合同金額達51.0億元，以作價投資平均合同金額達1016.6萬元，比上一年下降39.1%。

國家科技評估中心副總評估師、中國科技評估與成果管理研究會秘書長韓軍認為，科學研究與成果轉化是有規律的，即“十年磨一劍”。現有可轉化的科技成果存量不多，后續成果的產出及轉化，尚需時日。

正如韓軍所言，科學研究與成果轉化的規律性，造成了校辦上市公司的周期性成長。從校辦上市公司的業績表來看，一般而言，在上市之初，其科研成果轉化之初的營收、凈利潤都表現搶眼，而隨著市場和技術的快速發展，一旦沒有創新技術來支撐，業績增長便出現乏力癥狀。

從關聯上市公司所在省市來看，呈現明顯的地域性特征。30家上市公司中，有21家的所在地都在關聯高校的省市，比如中國科學技術大學關聯的4家上市公司，其中有3家，即科大訊飛（002230.SZ）、國盾量子、科大國創，所在地均位于安徽省;浙江大學關聯的2家上市公司浙大網新（600797.SH）、眾合科技（000925.SZ）都位于浙江杭州。其中緣由不難理解，脫胎于高校的上市公司能夠在創立之初，更多地享受和利用高校在當地的影響力、資源。而且就當地政府來說，許多與政務相關的業務，單純從保密性來看，也會在選擇服務商時更多偏向國企，而具備相關技術實力的高校系關聯上市公司無疑會在市場上具備更強的競爭力。

例如在2020年新冠疫情爆發時期，其時的2月11日，浙江杭州率先推出健康碼模式，對杭州市民和擬入杭人員實施綠、紅、黃三色動態碼管理。而為浙江政府解決這一大難題的正是浙大網新推出的“浙里辦”APP。通過疫情一戰，浙里辦匯聚了浙江省幾乎所有人的數據，這也為未來浙江政府構建數字政府、打造數字經濟奠定基礎。另外，為了更好地方便政府管理，以及提高人們日常生活的便捷性，浙里辦還能為浙江醫保平臺提供技術支持，提供掛號、就診、取報告、結算的全流程服務。而早在2019年，浙大網新就將區塊鏈技術加入了線上醫保平臺，在醫療票據電子化的基礎上，實現了醫療電子發票的可追溯、實時查看、防篡改、防造假。

然而，隨著校辦企業在市場經濟中的不斷發展，其“一手辦學、一手經商”的弊端也越來越突出，最惡劣的影響不單單是國有資產的流失，更是造成了科研成果的浪費，阻礙了生產力的發展。

僅從財務角度來看，結合表1中30家上市公司的成立年限、市值表現、營收以及凈利等因素，可以發現，業績亮眼的企業屈指可數。今年上半年，表單中的紫光股份營收最高，為307.50億，同比增長20.11%;歸屬于上市公司股東凈利潤為9.26億，同比增長8.08%。盡管從營收的絕對數值上，紫光股份令其他上市公司望塵莫及，但營收質量卻并不美麗。其上半年的每股受益僅0.32元，每股現金流為-0.78元，凈資產收益率3.24%。業績表現不佳，這也是很多投資者審慎投資高校所屬企業的重要原因，甚至因業績過于難看而被股民們稱為“垃圾股”（見表3）。

為什么被譽為“有產學研得天獨厚優勢”，高校系上市公司卻淪為此種境地？

產權不清晰，管理不嚴。姓高校，還是姓企業，這可以看做是歷史遺留問題之一。由于高校固有的傳統體制的束縛，其在管理體制、思維方式上都不可避免地打上計劃經濟的烙印，因此對資產的經驗管理概念單薄，對校辦企業的產權問題認識模糊，產權管理分散、財產權力分散②。

因此，在很長的一段歷史發展中，這也被不少人鉆了空子，或使用高校資源不付費，或侵占高校免稅優惠，或盜用校辦企業名義，或集體貪污、挪用、私分國有資產，更有甚者在改制、重組過程中，低估校辦企業資產，變學校權益為小團體或個人權益……種種亂象背后，最終導致國有資產受損，高校利益被侵犯，這成為國家要大力推動高校改革的根本原因。

2018年5月，中央全面深化改革委員會第二次會議通過《關于高等學校所屬企業體制改革的指導意見》，該意見將改革工作分兩步推進實施：第一步，2018年起選取部分高校，先行試點，總結經驗;第二步，2020年起全面推開，原則上2022年底前基本完成改革任務。保留企業可按規定使用校名，劃轉、轉讓企業原則上不得冠用校名，應在劃轉、轉讓的同時辦理名稱變更手續。

這一輪的校企改革后，無疑將校辦企業推向后時代管理階段，但這是否會迎來產學研成果轉化的井噴期，或許還有待觀察和商榷。

決策流程、鏈條太長，決策效率低。從根本來看，高校屬于行政單位，其內部制度和靈活體系不會像企業一樣，因為站在市場的最前線而及時反應。但過往校辦企業所有權歸屬于高校方，一旦涉及重大資產重組、市場變動，都需要校方的嚴格審核。

以《清華大學科技成果轉化服務手冊》為例，在轉化方案的審批流程上，交易價格低于800萬的項目，報請學校知識產權管理領導小組審批;如果是在800萬以及以上的項目，經學校知識產權管理領導小組審議通過，公示結束無異議后，報請學校黨委常委會審批。在科技成果處置方案審批通過后，還要進行不低于15日的公示。而對于涉及到知識產權權利變更所進行的資產評估，要經歷內部提交、一審、二審、三審等程序，估計也得一個月。

然而市場是不等人的，這就無法避免地會讓高校所屬企業在很多時候會失去先機，甚至導致企業在上市關鍵期就倒在或卡在校辦流程的審核上。

隨著校企改革的號角吹起，僵尸企業、不良資產的清理加速。從資本市場來看，對于科研實力強勁的高校系上市公司，投資者、證券公司等都非常看好。

“上交國家”成為這些被“甩賣”的校辦上市公司的關鍵詞。但整體來看，并非所有的校辦上市公司都屬于不良資產。比如表2中的達安基因（002030.SZ）是我國檢測試劑盒市場的領軍企業。2020年8月31日，在達安基因改組前，國海證券分析，“高校對旗下企業沒有業績增長的戰略目標，沒有為企業帶來長期發展的動力，因此高校系上市公司經營業績不理想。達安基因的第一大股東中山大學無償將100%股份轉給廣州金融控股集團，實際控制人由學校變成廣州市人民政府，政府資產對企業資產長期有穩定增長的戰略目標，年底即將完成股權轉化，我們看好達安在控股股東變更后以改善激勵機制形式激活企業內在發展的活力，再者憑借著新冠疫情積累的收入和品牌優勢，主營業務的發展進一步提速。”

最終，2020年達安基因業績暴增，實現營收53.41億，同比增長386.35%;歸屬于上市公司股東凈利潤為24.49億，同比增長2556.80%。10月13日，其發布今年前三季度業績預告，依然超出市場預期，公司預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為24.00億元?27.00億元，同比增長56.13%～75.64%。

從國外發展模式來看，鼓勵高校科研人員創業或許才是真正激發高校科研成果轉化的良藥。

在發達國家中，高校校辦企業較為典型的有歐美國家的大學“科技園”模式、澳大利亞的科研商業化模式、日本的校辦風險企業模式，這些不同國家的不同校辦企業模式，在運轉上卻有一些共同的特點。包括：政府長期有效的支持及各主體的合作;科研產權明確，收入分配清晰;具備一套完善的技術轉移和支撐平臺③。

以硅谷和斯坦福大學的“科技園”模式為例，合作形式方面，一來，活躍在斯坦福科技園的企業多數不會過多受到政府的干預，但會完善當地的基礎設施建設，出臺完備的激勵措施，為技術的轉移轉化和科技的進步提供保障;二來，斯坦福大學科技園從研發機構開始便始終面向市場，同時與工業界形成牢固紐帶，不僅直接參與知識的生產、技術的應用，同時還構建了技術轉化、產品研發和人才培養的多維體系，進而促進了產學研的有效合作。

產權方面，其科研產權完全有清晰的變更過程，通常是由高校技術發明者擁有，在經過相關的專業人員評估后轉讓給企業，通過轉讓使用權獲得收入。同時，在這過程又擁有完善的收入分配機制，進而將收入再次投入科研工作中。

體系方面，斯坦福大學的技術轉移中心設立初期，其不僅包括來自斯坦福大學的理論研究人員，同樣還擁有來自硅谷技術研究人員，另外還配有專業的技術評估、律師、會計等部門。這一套完善的體系，不僅能保證科技園的科研創新實力，也能匹配市場，完成市場推廣的工作。

相對而言，發達國家的做法更多地偏向于將主導權賦予企業，尤其保障了技術發明者的權益。

對比來看，我國一手緊抓校企改革的同時，政策方面對于高校內部科研人員的創新創業卻極度支持。鼓勵后者的模式更像以往發達國家校辦企業的發展模式，真正地“賦權于民企、于人”。

2017年3月22日，在鼓勵“大眾創業、萬眾創新”的大背景下，人力資源社會保障部發布《關于支持和鼓勵事業單位專業技術人員創新創業的指導意見》，其人群的適用范圍，主要是高校、科研院所聘用在專業技術崗位上的科研人員;2019年政策進一步升級，支持和鼓勵科研人員兼職創新、在職創辦企業，并且繼續享有參加職稱評審、項目申報、崗位競聘、培訓、考核、獎勵等各方面權利，工資、社會保險等各項福利待遇不受影響。

或許，在2022年校企改革“目標”全面達成后，這些從高校內部兼職創業，或者離職創業的科研人員才會真正激發出校辦企業的活力。盡管，未來伴隨公司上市后，個人身價水漲船高是否會令這些科研工作者失去對技術的初心，失去科技創新的動力，會成為他們面臨的最大挑戰，但是從目前來看，政策方面為科研者創業提供了最好的環境，比如此前很多有技術實力的創業型企業面臨資金難題，如今，科創板、北交所等的開放，就在很大程度上為有技術實力的企業拓寬了融資渠道。

一邊是以收歸國有的校企改革，一邊是鼓勵科研人員創業，進一步放開資本市場，“讓教育回歸教育，讓市場回歸市場”，或許才是真正激發高校產學研潛力的方式。

① 中國首個頂尖大學間的聯盟，于2009年10月啟動，聯盟成員包括清華大學、北京大學、中國科學技?術大學、上海交通大學、復旦大學、浙江大學、南京大學、西安交通大學和哈爾濱工業大學共9所高校。

參考文獻：

② 《校辦企業產權不明晰帶來的問題》趙艷巖

③ 《國外高校校辦企業發展模式分析及借鑒》姚能志、魏玖長、朱葦葦