國家“欠錢”不還會怎么樣

溫義飛

20世紀上半葉的阿根廷非常繁榮，經濟水平比肩當時的發達國家。然而，由于政府多次“作死”，認不清經濟形勢，再加上競選時對選民百般討好，從20世紀70年代起，阿根廷政府就不得不通過在國際上大舉借債來維持運轉。

政客借來了錢，給選民大魚大肉的福利，在任期內自然是政通人和。下一任總統在競選時，總不能說，為了還債我們要開始節衣縮食，那誰還會選你？所以，繼任者也只好借新債還舊債。

終于，在世紀之交的1999年至2001年，年關到了，債主上門。阿根廷由此經歷了歷史上最嚴重的經濟衰退，社會陷入混亂。商店、餐廳紛紛關門，百姓上街游行，運牲口的車在高速公路上被暴民攔下，當街殺牛分肉，連鄰家大媽都變作剪徑強盜。

短短一個月，總統換了4個，但是，幾十年來欠下的債實在太多，國庫已經空了。堂堂大國，總不能抵賴不還吧？

不過話說，真的不能嗎？

于是第五位總統上任后好像突然開了竅，對債主們發表演講：“我們阿根廷政府最大的錯誤，就是沒有專心致志地為阿根廷人民服務。”

其隱含意思就是：“我們當初憑本事借來的錢，憑什么還你們？”演講時，在場的阿根廷民眾山呼萬歲，萬眾支持，沒有絲毫羞愧感。

2001年12月，阿根廷政府正式宣布債務違約，無法償還。債主們驚呆了，因為這是當時最嚴重的國家債務違約。一位債主表示：“我覺得我可能把錢借給了一個假國家。”

如果是個人或者企業債務違約，債主可以去法院起訴，要求強制執行或者破產。但是，國家債務違約，你總不能派一支軍隊去搶人家政府大樓里的桌子、椅子、筆記本電腦吧。

看著“賴在地上打滾”的阿根廷政府，債主們終于在2005年同意“債務重組”：欠款的利息全部免除，本金只還30%。要知道，阿根廷本來是連30%也不想還的，但是，他們還夢想有一天可以繼續到國際市場借錢吃肉。所謂“做人留一線，日后好相見”，象征性地還一點，大家都好過年。

大部分的債主無奈同意了重組，畢竟散戶和小基金是無力對抗主權國家的。但是，他們中的一部分咽不下這口氣，打算跟“老賴”硬扛到底，于是把欠條賣給了一些注冊地在開曼群島的美國離岸金融公司。

由于此時阿根廷國債已經是垃圾，這些金融公司以很低的價格買入9%的阿根廷國債，然后開始天天上門討賬，要求阿根廷政府連本帶息還錢，一分錢也不能少。既然敢跟一國政府硬碰硬，這群華爾街上的債主當然也有些手段。

雖然不能派軍隊強制執行，但是在2012年，這些手眼通天的債主真的扣下了一艘出海執行任務的阿根廷軍艦，將包括船長在內的40多名船員一并扣押。說起來，這艘船本身并不值錢，但它是阿根廷軍中的元老艦，多次被授勛，被人扣下來抵債，這場面實在太難看。

你可以想象一下：如果本國軍艦被敵國擊沉，你會感到憤怒;但是，如果軍艦被債主合法扣押，貼上封條再拿去拍賣還款，那給國家帶來的就只有純粹的屈辱。雖然這艘軍艦在國際海洋法法庭的斡旋下最后還是歸還了，但是華爾街大佬的能耐可見一斑。

如果說扣押軍艦相當于在“老賴”家門口潑油漆，那接下來華爾街大佬就展現了他們實際的一面。通過強大的律師團隊，債主們在美國的法院成功起訴了阿根廷政府，并凍結了阿根廷在美國的海外資本。通過法律、金錢和游說集團來影響世界上最強大的政府，這一向是華爾街諸位大佬的拿手好戲。

“老賴”可以背井離鄉，國家卻沒有長腿。華爾街諸位大佬這次的意思是，這筆錢你若不還，以后國際資本市場的門就別想進了。

阿根廷當然沒辦法接受這樣的懲罰，畢竟以后生病舍不得賣房子的時候說不定還要眾籌。于是2016年，阿根廷終于同意按要求賠付這9%的欠款，獲得了重新在國際上借債的機會。到2016年11月，最后的4億7000萬美元也終于落實，這場漫長的追債也算有了了結。而華爾街的大佬們當然賺得盆滿缽滿，其中僅艾略特管理公司的老板保羅·辛格一個人就賺了26億美元。

有意思的是，這筆對華爾街的還款最終以發行新債券的方式償還，也就是說，華爾街大佬們逼著阿根廷政府借錢來賠付。可見，就算是一個中等體量的國家，在賴賬這一領域，跟華爾街比起來也只是個嬰兒。而那些老實人呢，只好拿著30%的賠償金認栽。

摘自《腦洞經濟學》