我國科技成果轉化率不高的重要原因是缺乏投資

文 李毅中

我國的科技成果很多，但是轉化率不高，最高在30%左右，而發達國家是60%～70%。為什么轉化率這么低呢？我想就產融結合、振興實體經濟談幾點認識：第一是產融合作，第二是信貸、基金、資本市場3個金融工具，第三是當前金融業支持工業企業的幾件事情。

貫徹落實五中全會《建議》，深化產融合作，實現新型工業化

中國共產黨第十九屆中央委員會第五次全體會議（簡稱“五中全會”）中有很多新的提法，到2035年基本實現新型工業化、信息化、城鎮化和農業現代化。這些都是新的提法，也就是說“四化”不僅要同步發展、協同發展，而且要同步實現，這表明工業化仍有一個很長的歷史過程，到2035年基本實現。五中全會還說“要堅定不移地建設制造強國、質量強國、網絡強國和數字中國”，這些都說明了供給側結構性改革的主戰場是實體經濟的主陣地。

金融是國民經濟的命脈，我國金融業堅持為實體經濟服務，保障了經濟、社會和民生，為規避和防止風險，大力振興實體經濟，金融業做出了巨大的努力。大會再次指出“要構建金融有效支持實體經濟的體制和機制”，并且對建立“科技金融、普惠金融深化銀行業的改革、股市的改革、完善金融的監管，規范金融風險，防范金融風險等”提出了具體的要求。

大力振興實體經濟，金融業要做出巨大努力。

實現“十四五”和2035年的目標，工業和金融業要協調發展，把握好金融支持工業振興的重點方位，我認為要和國家的戰略相吻合，有哪些國家戰略呢？

1.首先看看《中國制造2025》。《中國制造2025》明確了創新中心、智能制造、工業強基、綠色制造、高端裝備制造5個重點工程。而且排列了10個先進制造業的重點，那就是新一代信息技術、高檔數控機床機器人、航天航空裝備、海工裝備和高技術船舶、先進軌道交通裝備、節能與新能源汽車、電力設備、農機設備、新材料、生物醫藥級高性能醫療器械。同時沒有列入的其他產業也要調整結構向高端邁進。

2.第二個戰略是國家能源戰略，我國在2014年4月提出來要推進能源的供應結構、消費結構、技術、體制四個革命，和擴大能源的對外合作，進而推進減碳減排、綠色發展、可持續發展。最近這兩個信號發展很大，一個是在2015年《巴黎協定》聯合國協定以后，中國在聯合國大會上承諾，我們中國要在2030年力爭提前實現二氧化碳排放絕對值的峰值下降，也就是說實現拐點。最近中國在聯合國大會上再次承諾，到2060年前實現碳中和。碳中和不是不排，而是把排放量減到最低，要靠積蓄量吸收二氧化碳，把二氧化碳中和掉，這是更為遠大的目標。

3.第三個戰略就是工業強國的戰略，提高供給質量是供給側結構性改革的主攻方向和首要任務。要提高產品、工程、服務的質量、品種、品牌，開發優質、綠色、健康、安全的新產品，增加有效投資，補短板，鍛長板，產業基礎高精化，產業鏈條現代化，促進大循環的暢通。

4.第四個戰略是建設數字中國，發展數字經濟，推進數字產業化和產業數字化，這“兩化”是業界總結了20年來推廣“兩化”融合的經驗，得到了中央的肯定。還要推動數字經濟和實體經濟的深度融合，加快新舊動能的轉換，實現工業制造業數字化轉型。這些都是金融支持制造業、支持實體經濟的重要方向。

設立科創板并試點注冊制是提升服務科技創新企業能力、增強市場包容性、強化市場功能的一項資本市場重大改革舉措。

進一步發揮好信貸、基金、資本市場的重要作用

首先，要優化銀行的信貸結構，加大對工業制造業的信貸支持，無論是流動資金還是項目投資，當今銀行信貸仍然是最重要的融資渠道。工業制造業技術密集、資本密集，工業貸款在全部貸款中的余額的占比應該和工業在G D P中的占比相當，工業在G D P中的占比目前是33%～33.5%，工業貸款在全部貸款余額中的占比是多少呢？只有18%，這是不是太低了？近年來新增貸款重工業的比例在新增貸款中工業比例是12%，雖然增加了，但是還是太少。過去產能過剩的行業調整結構也要資金支持，不能一刀切，尤其不能抽貸斷貸，我們高興地看到銀行已經采取了措施優化信貸，比如增加了中長貸的比例。

第二，多方合作建立各種基金支持先進制造。國家先后設立了集成電路發展基金、新興產業創新投資引導基金、制造業轉型升級基金、中小企業發展基金、綠色發展基金，這5個是國家級的基金。鼓勵銀行通過子公司加大對基金的投入，帶動社會資本支持工業基礎再造，支持加快發展新興產業，支持傳統產業技術改造，支持基礎設施為中心的新基建。但鼓勵民營資本參與到國家重大項目中來，這方面開放得還不夠。

第三，多層次的資本市場要支持工業企業直接融資，主板、創業板、新三板、科創板為企業上市創造了多種路徑，滬港通、深港通也擴大了內地和香港的溝通，要進一步有序地擴大上市量，保持新股發行的常態化，完善IPO發行的監管標準和上市公司再融資的制度，加大對科技創新企業的支持。這里有個數據，據悉2017年以來，有246家戰略性新興產業企業實現了IPO，占新上市企業的一半。發揮資本市場并購重組主渠道的作用，促進企業做強做大做優。要支持企業多渠道地進行股權融資，還要鼓勵證券基金經營機構為企業提供投融資的支持，支持先進企業擴展債券融資，比如說發行公司債、可轉換債以及雙創債等。

金融業要大力支持工業企業降本增效、創新創業、疫后復興

首先，企業減負債、降成本需要銀行支持。當前全國規模以上工業企業的資產負債率56.6%，這是最新數據，不算高，但是一些行業和一些企業卻債臺高筑，比如中央企業的負債高達67.2%。國資委組建的時候是2003年，我在國資委任黨委書記，這個數據就很熟悉，十余年過去了，負債率沒降還是這么高，其中電力、民航更高。我們的企業要提升盈利能力，用資本收入補充資本金，這是主渠道。但同時要發展直接融資，支持企業上市或者掛牌融資，支持企業發行多品種債券。新一輪債轉股要按照市場化、法治化的原則實行股權融資，20年前第一輪相當成功，銀行做了巨大貢獻，希望第二輪債轉股按照規定的原則實施，股權融資、投貸聯動，銀行予以支持。

企業降本減費，其中降低財富費用是重點之一，銀行多次降準降息已經見到了效果，同時希望能夠進一步完善利率定價機制。盡量減少各種收費，包括企業反映的擔保費、評估費、咨詢費、審計費等。匯率的變化影響企業匯兌損益，大集團一般都有自己的財務公司，希望能得到銀行進一步支持指導，來延伸對財務公司的服務量。

發展科技金融支持企業創新創業。金融和科技在創新創業的全過程中，我認為利益都是一致的，要利益分享、風險共擔。在研發創新的初期需要種子資金、天使投資給予支持，尤其在成果轉化產業化的過程中，更需要資金支持。我國的科技成果轉化率為什么這么低？其中重要的原因是缺乏投資，在這個階段很少有人愿意投資，因為有風險，被業內稱為“死亡之谷”。希望通過財政資源、科技貸款、創業風險投資等多渠道、多品種支持成果的轉化，支持成果的產業化和商業化，采用首臺（套）保險、質量責任保險、新材料首批次保險等有效措施。

支持企業進一步擴大對外開放。企業到境外合作合資，或者是實施并購，需要資金支持，如今，與“一帶一路”有關的信用機構已經在沿線布局設點，運用銀團貸款、項目融資、出口信貸等多種方式提供了金融服務，絲路基金、亞投行都發揮了重要作用。企業最擔心的是對外投資的風險，其中最直接的是財務風險、資金風險。他們希望得到政府、部門指導，也希望得到金融保險機構及中介機構的幫助，包括法律咨詢、人員培訓等。

支持企業在疫后恢復振興，緩解小微企業資金困難。目前復工復產逐步向好，規模以上工業企業營收和利潤這幾個月很好，2020年10月，規模以上工業企業的利潤增長28.2%，能不能保持下去呢？這要看今后。中小微企業狀況也明顯改善了，但是統計了各類指標，還沒有恢復到2019年的正常狀況。比如2020年10月中小微企業出口新訂單指數是39.5%，2019年10月份是43.7%，出口訂單還沒恢復。資金緊張的企業占全部企業的比例2020年10月是49.7%，2019年10月是44.9%，所以企業感到資金緊張的比例還有一半。從業人員同比將少了4%，有不少下崗或者失業的職工。所以要繼續幫助中小微企業、個體工商戶自立自救。要幫助企業去庫存、增訂單、補資金、減稅費，我們希望銀行能繼續采取降準降息、質押貸款、延期還貸、改進服務等多種方式，發揮小貸公司、擔保公司的作用，盡力彌補企業的資金短缺，避免資金斷鏈。盡快落實中央已經確定的減稅降費的政策，各地還出臺了一些地方政策減輕企業負擔。企業渡過難關，保住了企業才能保住就業，才能保住民生，所以保企業是頭兒、是根兒。

深入推進產融合作要開展交流和對話，加強互動互助。在國家層面，我了解到，已經建立相關部委和銀行之間的信息共享和工作連通機制；在企業和行業這個層面，要和當地的金融機構銀企互信、共同見面對接項目、合作共贏。企業希望金融機構在改進服務和防范風險兩方面都要加大力度，深化改革，要完善現代金融監管，更加有效地支持實體經濟。工業企業應該充分認識到防范系統性金融風險的必要性和艱巨性，做好自己的工作，做精主業，提高企業的盈利能力和還債能力，提高企業的信譽。