二〇二一年一季度稀土價格走勢分析

● 于佳欣 白楊/文

2021 年1 季度，新冠疫情仍然是世界各國重點應對的公共事件，成為經濟發展的重要阻力。全球感染人數超過1.2 億人，疫情蔓延給各國造成的經濟生活壓力，仍然在各個領域發酵。特別是由于疫情造成的經濟衰退，迫使西方各國不得不推出各種救濟計劃，這些國家普遍出現了貨幣超發現象。雖然在這些舉措幫助下，解決了燃眉之急，但是在后疫情時代仍將產生難以預料的影響。

得益于高效的疫情防控措施，我國經濟在2020 年率先開始了恢復和成長，安全、穩定的環境也使我國成為能夠承擔大規模訂單的少數幾個國家之一。這是包括稀土產業在內的各行各業得以高速成長的首要原因，也是國家體制優勢的重要表現。2021 年1 季度，宏觀經濟持續向好，一系列新基建項目的推進，為國內經濟的發展鋪平了道路。海南自貿區落地，在彰顯中國開放態度的同時，切實的為經濟發展拓展了新天地。電商領域的反壟斷，為中小企業提供了更加從容的發展空間。各級政府對營商環境的不斷優化，給創新創業持續注入新動能。

在稀土領域，2021 年1 季度市場的表現明顯好于2020 年4 季度。乘著全球經濟復蘇和終端需求持續增長的東風，稀土市場行情在1 季度節節攀升。從統計數據看，氧化鐠釹、氧化釓、氧化鏑、氧化餌、鐠釹金屬、氧化釹、金屬釹、氧化鋱、氧化銪、金屬鋱、氧化釔、鏑鐵合金、金屬釓、金屬釔、氧化釤、金屬釤、氧化釔銪等稀土產品出現了較大的環比上漲，并且其中大部分出現了可觀的同比漲幅。只有氧化鑭、氧化鈰、金屬釤出現了環比下跌，并且同比跌幅高于環比跌幅。鑭鈰金屬和金屬鑭保持持平。

我們認為這一趨勢主要來源于五個因素，第一，新冠疫苗接種速度、疫苗安全性在1 季度得到了加速和驗證，全球超過160 個國家開展了疫苗接種工作，覆蓋面更廣的疫苗產品不斷推出，人類即將戰勝新冠疫情的利好消息，增加了全球人民的信心，消費、投資不斷增強。第二，2020 年后半年，新能源汽車行業掀起了投資熱潮，僅中國就新注冊新能源汽車相關企業超過2 萬家。新老市場主體爭分奪秒搶推新產品，對上游原材料的需求不斷增強。第三，隨著經濟的復蘇，以及美國等主要能源生產國政策的調整，國際油價出現了快速上漲，這對高耗能的燃油車產生進一步的擠壓，推動新能源汽車行業的持續成長。第四，中國國內經濟環境穩定，疫情防控卓有成效，成為國際大單首選，大量的訂單也成為包括稀土在內的原材料需求增大的重要因素。第五，“碳達峰”等政策對于節能、環保技術的引導作用不斷加強，對于稀土產業也是重要的機會。

分月度來看，1 月份主要的稀土產品價格開始上漲，幅度可觀。2 月份主流稀土產品繼續漲勢，漲幅明顯增加。3 月份漲勢更加猛烈，重稀土產品幅度尤其明顯?？傮w而言，2021 年第一季度，稀土產品需求全球經濟復蘇節奏加快和釹鐵硼市場快速增長的推動，以及上游供應趨緊等影響，出現了快速上漲局面。

高企的稀土價格也面臨著嚴峻的挑戰，價格拐點猶如懸在空中的石頭，給各個層面的行業參與者帶來壓力和困擾。上游對于增加產能猶豫不決，下游期望原材料價格穩定。但價格的波動本就是市場經濟的必然法則，不過此次上漲周期的根本因素是需求增長，因此我們預計，未來價格將會平衡在2020 年9 月前后的水平，并將促進全球范圍內新一輪稀土資源開發項目的開展。

承前啟后 《稀土管理條例（征求意見稿）》發布

2021 年1 月15 日，工信部發布關于“公開征求對《稀土管理條例（征求意見稿）》的意見”的通知。條例征求意見稿立法草案的提出彰顯了國家對稀土資源和稀土產業的重視，明確了國家對于關鍵資源管理的目標和決心。同時，管理手段的法規化也會將稀土管理水平提升到一個新的臺階，解決管理末端執行力不足的問題。

2021 年3 月1 日，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，工信部部長肖亞慶就工信部起草的《稀土管理條例（征求意見稿）》（下稱“《管理條例》”）回答媒體提問。肖亞慶指出，中國是稀土大國，資源量最多，出口的也最多。我們稀土沒賣出“稀”的價格，賣出了“土”的價格，就是因為惡性競爭、競相壓價，使得這種寶貴的資源浪費掉了。

靈活調配 2021 年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標發布

2021 年2 月19 日，工信部發布“兩部委關于下達2021 年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標的通知”，2021 年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標分別為84000 噸、81000 噸。

預期加強 礦產品價格高速上漲

旺盛的需求持續推升了稀土產品的價格，稀土精礦的價格持續上漲。2021 年1 季度，稀土精礦價格出現了大幅度的上漲，碳酸稀土的平均價格為2.39萬元/噸，與上季度相比上漲8.64%，與2020 年1季度相比上漲了16.59%；中釔富銪礦的平均價格為22.30 萬元/噸，與上季度相比上漲了36.39%，與2020 年1 季度相比上漲了48.67%。礦產品主要受制于資源供應情況，初級產品同時還受限于冶煉分離產能容量。從市場表現看，稀土冶煉分離的實際可利用產能要低于此前各類機構給出的數據，因為相關數據采集時間較早，長時間的閑置或者改造，使相關設備去功能化，難以形成有效產能。由于稀土價格波動周期較短，風險較大，各大廠商對于新增產能更顯謹慎。

稀土產品有共生特性，并且配分相差懸殊，給稀土行業帶來持久的困擾，鑭鈰產品長期過剩的局面成為大稀土集團必須面對的難題。對于市場而言，高企的鐠釹需求必然導致稀土資源供應量增加，同時導致供過于求的鑭鈰產品更加富足。

2021 年1 季度，氧化鑭的平均價格為0.94 萬元/噸，與上季度相比下降了8.74%，與2020 年1季度相比下降了23.58%；氧化鈰的平均價格為0.97萬元/ 噸，與上季度相比下降了5.83%，與2020年1 季度相比下降了18.49%（見圖1）。數據顯示，總體需求較上季度和去年同期均有大幅下降，主要原因就是在稀土產品供不應求的形勢下，更多的鑭鈰隨同鐠釹等產品產出，而市場新增的鑭鈰需求微不足道，這也是稀土產品賦存特性導致的直接結果。

需求結構的調整產生了持續的影響，釹鐵硼行業持續成長，上游相關產品隨之快速上漲。2021 年1 季度，氧化鐠釹的平均價格為50.57 萬元/噸，與上季度相比上漲了32.80%，與2020 年1 季度相比上漲了81.06%。鐠釹合金的平均價格為62.85 萬元/噸，與上季度相比上漲了31.54%，與2020 年1 季度相比上漲了77.64%（見圖1）。稀土永磁電機的高效、節能、緊湊等特性，受到了新能源汽車行業的普遍青睞，而且目前沒有更好的產品可以與其競爭，下游產品的剛性需求在技術上難以找到有效的替代產品。同時，稀土永磁產品在整車中的成本占比較低，在行業需求大增的情況下，可以承受更多的原材料漲價幅度，價格彈性較大。

供應增速有限 市場預期走高 重稀土大幅度上漲

持續數月的稀土產品上漲周期，給市場造成十分強烈的上漲預期，并且稀土資源供應的增加程度不如預期，國內可利用稀土產品分離、冶煉能力基本滿負荷運轉的狀態下，除高豐度鑭鈰元素以外，稀土產品全線上漲，重稀土因其稀缺性上漲幅度普遍較高。

下游需求快速增長，在上游資源供應周期較長等多種因素推動下，鋱、鏑等與稀土磁性材料相關的產品持續走高。2021 年1 季度，氧化鋱的平均價格為9025.00 元/公斤，與上季度相比大幅度增加了58.24%，與2020 年1 季度相比增加了134.21%；氧化鏑的平均價格為2485.00 元/公斤，與上季度相比上漲了38.06%，與2020 年1 季度相比上漲了39.35%（見圖2）。

2021 年1 季度，氧化釔的平均價格為3.43 萬元/噸，比上季度上漲了66.50%，與2020 年1 季度相比上漲了69.80%。氧化釔產品的高漲與1 季度稀土礦產品供應緊俏有直接關聯。氧化銪的平均價格為223.33 元/公斤，與上季度相比上漲了3.87%，與2020 年1 季度相比上漲了3.87%（見圖3、圖4）。

2021年1～2 月稀土出口量價齊增稀土產品供應穩定

2021 年1 月，稀土及其制品出口9035 噸，價值26213.6 萬美元，與2020 年同期相比，出口量增加了11.3%，出口金額增加了32.2%。稀土出口量共計4023 噸，出口金額38983 萬美元，與去年同期相比，出口量增加了1.7%，出口金額增加了48.3%。

2021 年2 月，稀土及其制品共出口6666 噸，價值21139.7 萬美元，與2020 年同期相比，出口量增加了127.8%，出口金額增加了166.1%。稀土出口量共計3045 噸，出口金額39886 萬美元，與去年同期相比，出口量增加了98.7%，出口金額增加了145.8%。

從趨勢上看2020 年至今，國外稀土需求旺盛，即使稀土產品價格上漲幅度較大，也并沒有對稀土出口造成重要影響，從側面反映出本輪稀土價格上漲的基礎是全球相關領域需求的快速增長。

2021 年1 季度我國主要稀土氧化物平均價格對比

2021 年1 季度我國主要稀土金屬產品平均價格對比

隨著新冠疫苗在全球范圍內接種速度的提高，新冠疫情的防控露出了曙光，經濟復蘇的跡象更加明顯。但是，由新冠引發的直接影響和次生影響仍將在較長的時間內給全球的經濟、社會造成影響。其中各國為應對新冠疫情而陸續推出的經濟救助計劃所帶來一系列影響對全球經濟造成了可觀的影響，美國天量的貨幣超發，已經迫使多個資源國提高利率，其對經濟復蘇的影響有待觀察。不斷上升的油價，雖然是經濟復蘇的指標，但是與高利率一樣也會對經濟發展起到一定的抑制作用。對于稀土產業而言，相對單一的需求問題將在經濟復蘇過程中有所凸顯?？萍际堑谝簧a力，科技創新對于稀土企業而言永不過時，縱向推動稀土在核心產業的輻射發展，橫向推動企業向更寬廣的領域多元化發展，只有不斷堅定自我革新的決心，企業才能從容應對科技、經濟的不確定性。