善水科技登陸創(chuàng)業(yè)板染料、農(nóng)藥及醫(yī)藥中間體優(yōu)質(zhì)企業(yè)

林深

目前，我國(guó)已逐漸成為世界上重要的精細(xì)化工原料及中間體的加工地與出口地，且精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)2021年總產(chǎn)值突破5萬億元，年均增長(zhǎng)率超過15%，精細(xì)化率超過50%?？紤]到精細(xì)化工行業(yè)在化工行業(yè)，乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位，未來我國(guó)將持續(xù)把提升精細(xì)化工行業(yè)科技水平、提高精細(xì)化率作為國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的方向之一。

在此背景下，專業(yè)從事染料中間體、農(nóng)藥和醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)的企業(yè)——善水科技（301190.SZ）有望迎來新的發(fā)展機(jī)遇。資料顯示，善水科技目前已經(jīng)形成以“生產(chǎn)為核心，工藝技術(shù)創(chuàng)新為引領(lǐng)，精細(xì)化管理為驅(qū)動(dòng)”的發(fā)展格局，業(yè)務(wù)內(nèi)容涵蓋產(chǎn)品研發(fā)、工藝優(yōu)化開發(fā)、規(guī)?；a(chǎn)等完整的精細(xì)化工業(yè)務(wù)體系，此次上市后，公司將在資本市場(chǎng)的加持下，開啟新一輪成長(zhǎng)。

產(chǎn)品質(zhì)量領(lǐng)先、產(chǎn)品線拓寬多地區(qū)大規(guī)模經(jīng)營(yíng)能力顯著

自成立以來，善水科技始終專注于精細(xì)化工染料、農(nóng)藥及醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。其中染料中間體包括6-硝體、氧體、5-硝體和鄰氨基苯磺酸，農(nóng)藥和醫(yī)藥中間體包括2-氯吡啶等氯代吡啶系列產(chǎn)品。

具體到營(yíng)收方面，招股書顯示，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要集中于6-硝體以及其半成品氧體，2018年—2020年及2021年上半年，公司上述產(chǎn)品收入合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為87.96%、91.04%、76.95%和69.74%，呈現(xiàn)出較高的集中度。其中，5-硝體和2-氯吡啶是公司報(bào)告期內(nèi)新增的產(chǎn)品，且5-硝體在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的占比已由2018年的6.99%增長(zhǎng)至今年上半年的11.72%，同時(shí)間段內(nèi)，2-氯吡啶占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重也由5.05%上漲至13.52%，這體現(xiàn)出公司在維持原有優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，拓展具有較大市場(chǎng)潛力新產(chǎn)品的能力較強(qiáng)，且新產(chǎn)品也逐步成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力。基于產(chǎn)品較好的市場(chǎng)形勢(shì)，公司初步預(yù)計(jì)2021年?duì)I業(yè)收入為55，900.00萬元至58，800.00萬元，同比增長(zhǎng)45.67%至53.23%;預(yù)計(jì)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為14100.00萬元至14，600.00萬元，同比增長(zhǎng)28.25%至32.80%。

此外，值得關(guān)注的是，上述主營(yíng)產(chǎn)品在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中占比較高的現(xiàn)象，與公司產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不無關(guān)系。以6-硝體為例，公司該產(chǎn)品有效成分含量80%—85%，高于行業(yè)一般產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，可減少一定的運(yùn)輸成本;此產(chǎn)品酸度僅為1.5%—2.0%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)5.0%—6.5%的水平，這使得后續(xù)使用該染料中間體所生產(chǎn)染料的染料強(qiáng)度高;此產(chǎn)品不結(jié)塊、完全反應(yīng)程度高，可有效地提高產(chǎn)品收率，同時(shí)穩(wěn)定性好、出產(chǎn)后1年內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量無明顯變化。

優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量也為公司拓展市場(chǎng)提供了保障。截至本招股意向書簽署日，公司已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售區(qū)域的廣泛布局，形成規(guī)模效應(yīng)，內(nèi)銷產(chǎn)品銷售區(qū)域覆蓋全國(guó)大部分地區(qū);同時(shí)公司所生產(chǎn)的產(chǎn)品還通過貿(mào)易型客戶出口至印度、中國(guó)臺(tái)灣等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，具備多地區(qū)大規(guī)模經(jīng)營(yíng)的能力。下一步，公司將繼續(xù)通過技術(shù)改造提高現(xiàn)有核心產(chǎn)品的產(chǎn)能，進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率，同時(shí)繼續(xù)開發(fā)新產(chǎn)品拓寬產(chǎn)品線，為公司未來業(yè)績(jī)的持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)提供保障。

持續(xù)推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)鞏固領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)

作為高新技術(shù)企業(yè)，公司高度重視產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，在主要產(chǎn)品方面積累了自主、完善的核心技術(shù)。截至本招股意向書簽署日，公司及其子公司擁有國(guó)內(nèi)授權(quán)專利31項(xiàng)，其中發(fā)明專利8項(xiàng)，實(shí)用新型專利23項(xiàng);公司的“一種6-硝基-1，2重氮氧基萘-4-磺酸的氧化水解方法”和“一種1，2-重氮氧基萘-4-磺酸的溶劑硝化方法”發(fā)明專利被江西省科學(xué)技術(shù)廳確認(rèn)為江西省科學(xué)技術(shù)成果。

上述研發(fā)成果的取得與公司具有較為完善的研發(fā)設(shè)施及研發(fā)人才隊(duì)伍不無關(guān)系。資料顯示，公司研發(fā)中心下設(shè)三個(gè)研發(fā)室和一個(gè)分析室，根據(jù)公司發(fā)展規(guī)劃制定有近期、中期、長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)，截至2021年6月30日，公司及子公司共擁有研發(fā)人員43人，占員工總數(shù)的9.71%，各個(gè)研發(fā)方向均由技術(shù)專家牽頭，不僅敏銳把握行業(yè)和產(chǎn)品的技術(shù)發(fā)展方向，而且擁有較為豐富的工藝改進(jìn)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，保證技術(shù)工藝創(chuàng)新工作持續(xù)穩(wěn)定高質(zhì)量運(yùn)行。

對(duì)于市場(chǎng)比較關(guān)注的產(chǎn)品生產(chǎn)工藝流程等事宜，公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理黃國(guó)榮也在回答投資者提問時(shí)表示，“由于兩類產(chǎn)品都是通過化學(xué)合成、純化等過程制備的，因此產(chǎn)品生產(chǎn)的工藝流程存在一定的共性。從原材料的檢測(cè)開始，兩類產(chǎn)品都包含了合成、水洗、干燥、結(jié)晶、過濾、烘干等過程，但在反應(yīng)條件和生產(chǎn)細(xì)節(jié)等方面存在差異。類似的生產(chǎn)工藝流程使得農(nóng)藥和醫(yī)藥中間體與染料中間體所需的生產(chǎn)設(shè)備具備一定共通性，可共用的主要設(shè)備包括加熱和冷卻反應(yīng)釜、過濾設(shè)備、干燥箱、離心泵、液相色譜、氣相色譜等。因此，公司可以借鑒染料中間體的生產(chǎn)設(shè)備信息，布局農(nóng)藥和醫(yī)藥中間體產(chǎn)品的生產(chǎn)線?！?/p>

未來三年公司將加強(qiáng)產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)和工藝的開發(fā)創(chuàng)新，積極研究和探索具有世界先進(jìn)水平的單元反應(yīng)技術(shù)，鞏固和提高產(chǎn)品核心技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。與此同時(shí)，還將完善技術(shù)創(chuàng)新體系，強(qiáng)化技術(shù)中心建設(shè)，引進(jìn)高端研發(fā)人才，進(jìn)一步提升科技創(chuàng)新能力，保持染料中間體、吡啶系列產(chǎn)品等部分領(lǐng)域研發(fā)在國(guó)內(nèi)的領(lǐng)先水平。在堅(jiān)持自主創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，將加強(qiáng)與高等院校、科研機(jī)構(gòu)和創(chuàng)新能力強(qiáng)的行業(yè)企業(yè)的溝通交流與技術(shù)合作，打造行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)團(tuán)隊(duì)。

市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)顯著助力公司進(jìn)一步成長(zhǎng)

技術(shù)的不斷創(chuàng)新不僅為公司產(chǎn)品拓展市場(chǎng)提供了根基，更是公司持續(xù)發(fā)展的突破口。公司在6-硝體、氧體等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，積極研發(fā)開拓5-硝體、氯代吡啶系列等新產(chǎn)品，同時(shí)儲(chǔ)備了4-硝體、鄰氨基苯酚、敵草快等產(chǎn)品的創(chuàng)新型工藝技術(shù)。此外，公司研發(fā)的2，3-二氯吡啶合成工藝，具有反應(yīng)轉(zhuǎn)化率及選擇性高、產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定、生產(chǎn)操作簡(jiǎn)單、成本低等優(yōu)點(diǎn)，克服了現(xiàn)有合成方法所得2，3-二氯吡啶品質(zhì)不穩(wěn)且必須經(jīng)多次精餾才能使產(chǎn)品品質(zhì)達(dá)標(biāo)的不足，2，3-二氯吡啶等新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)后將推動(dòng)我國(guó)高效微毒農(nóng)藥的國(guó)產(chǎn)替代，有利于我國(guó)高效微毒農(nóng)藥的普及。

以染料中間體為例，考慮到不同企業(yè)由于裝備水平、工藝路線、工藝控制能力等方面的差異，生產(chǎn)的染料中間體在主要物質(zhì)含量方面可能相差不大，但在一些異構(gòu)體和無機(jī)鹽的結(jié)構(gòu)方面會(huì)存在微小的差別，該等差別導(dǎo)致下游產(chǎn)品的染色性、洗滌牢度、染著率、光牢度、沾污性、色譜、色彩變化快慢及配伍性產(chǎn)生差異性，對(duì)下游產(chǎn)品的品質(zhì)、轉(zhuǎn)化率、性能和成本產(chǎn)生重大的影響，若更換染料中間體及染料供應(yīng)商會(huì)直接導(dǎo)致復(fù)配和操作難度加大、延長(zhǎng)生產(chǎn)周期及增加質(zhì)量控制成本，造成高昂的客戶轉(zhuǎn)移成本。

在此背景下，公司憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量和優(yōu)良的銷售服務(wù)，已建立了良好的企業(yè)信譽(yù)和較高的市場(chǎng)影響力，與多家知名染料企業(yè)建立起了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，報(bào)告期內(nèi)主要產(chǎn)品的市場(chǎng)份額始終居于細(xì)分行業(yè)前列。

順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)募投擴(kuò)產(chǎn)開啟新一輪成長(zhǎng)

進(jìn)入21世紀(jì)以來，我國(guó)農(nóng)業(yè)飛速發(fā)展，農(nóng)藥產(chǎn)量也隨之進(jìn)入快速增長(zhǎng)的通道。根據(jù)巴斯夫公司公告，在2006年—2016年十年間農(nóng)藥市場(chǎng)規(guī)模以4%的復(fù)合增長(zhǎng)率由380億美元增長(zhǎng)至560億美元，后續(xù)十年（2016年—2026年）將以3%的復(fù)合增長(zhǎng)率擴(kuò)大至800億美元，長(zhǎng)期來看農(nóng)化市場(chǎng)前景仍然樂觀。

在行業(yè)較為廣闊的發(fā)展前景下，為進(jìn)一步順應(yīng)精細(xì)化工農(nóng)藥中間體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，滿足公司擴(kuò)張產(chǎn)品市場(chǎng)的需求，同時(shí)提升研發(fā)水平和產(chǎn)品創(chuàng)新能力，公司擬將此次募集資金投向“年產(chǎn)61，000噸氯代吡啶及15，000噸2-氯-5-氯甲基吡啶建設(shè)項(xiàng)目”、“研發(fā)大樓建設(shè)項(xiàng)目”。

其中，“年產(chǎn)61，000噸氯代吡啶及15，000噸2-氯-5-氯甲基吡啶建設(shè)項(xiàng)目”有利于增強(qiáng)我國(guó)在氯代吡啶產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)中的話語(yǔ)權(quán)，同時(shí)，該項(xiàng)目通過一整套的氯代吡啶連續(xù)化生產(chǎn)工藝，使用上一環(huán)節(jié)的副產(chǎn)品作為下一環(huán)節(jié)的原料，如此循環(huán)嵌套，可以極大地提高原材料使用效率，大幅降低產(chǎn)品成本，且原料的利用效率提高也就意味著三廢排放減少，可以實(shí)現(xiàn)環(huán)保生產(chǎn)，符合黨的十九大提出的“綠水青山就是金山銀山”的基本國(guó)策。

此外，建設(shè)研發(fā)大樓項(xiàng)目，加大對(duì)研發(fā)的投入，引入關(guān)鍵設(shè)備、儀器及軟件，改善研發(fā)工作環(huán)境，不僅可以增強(qiáng)開發(fā)核心技術(shù)和關(guān)鍵技術(shù)手段，構(gòu)建高素質(zhì)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，也可提高企業(yè)對(duì)新產(chǎn)品生產(chǎn)工藝的設(shè)計(jì)技術(shù)和自主創(chuàng)新能力，保持公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的必由之路。

面向未來，公司將持續(xù)專注環(huán)保型染料、農(nóng)藥及醫(yī)藥中間體的研發(fā)和生產(chǎn)，致力推動(dòng)技術(shù)升級(jí)和設(shè)備更新，搶抓中國(guó)經(jīng)濟(jì)供給側(cè)改革、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)所帶來的發(fā)展契機(jī)，進(jìn)一步突出品牌建設(shè)，擴(kuò)大銷售規(guī)模，提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，努力發(fā)展成為領(lǐng)先的染料、農(nóng)藥及醫(yī)藥中間體生產(chǎn)研發(fā)生產(chǎn)的集團(tuán)企業(yè)。