今年前11個月我國進出口同比增長22%

華泰證券：11月貿易順差小幅低于去年同期。歐美疫情回升、Omicron毒株擾動，全面重啟及歐美需求增長再遇“挫折”;另一方面，盡管我國內需減速尚難言企穩，但原材料價格同比漲幅暫仍較大，使得進口金額增速高于預期。往前看，我國需求減速或逐漸傳導至主要貿易伙伴的出口端，影響全球貿易周期及增長預期，進而反饋至我國的出口貿易。同時，全球需求放緩已逐漸體現在大宗商品價格端，進口價格上漲或有減弱。未來我國出口及進口增速或均將逐漸體現下行壓力。

國泰君安：11月出口再超預期，對歐盟和新興經濟體出口表現亮眼。我們預計四季度出口增速中樞大約為23%，往后看，出口的峰值雖然已過，但設備類產品（機械設備、電氣設備、交運設備等）是結構性亮點，同時“量價并重”格局將至少延續至2022年初，出口強韌性對實際經濟增長的支撐已經開始減弱。

海通證券：往前看，出口對經濟貢獻已經連續兩年為正，隨著美國商品消費需求回落，海外供應鏈恢復，我們預計2022年出口實際量對經濟同比貢獻或將轉負。

光大證券：出口維持強勢，一方面是受到圣誕消費旺季的支撐，玩具、液晶屏等品類增速大幅回升，另一方面，工業品出口增速自高位繼續上揚，主要受全球經濟總需求擴張的拉動。向前看，我們預計出口增速會在四季度高位筑頂，在明年一季度回落，但回落速度較慢。歐美財政刺激對于消費的支撐開始回落，決定了未來出口增速的下行方向是確定的。待度過圣誕假期，一季度天氣轉暖后，預計疫情對于勞動力重返市場的掣肘也會減弱，歐美供需缺口趨向收斂，對于中國產能的依賴也會降低。但是，海外疫情發展尚不明朗，美國供應鏈堵塞尚未緩解，疊加東南亞疫苗接種速度較慢，使得我國出口短期依然能夠受益于防疫紅利，回落速度較慢。我們認為，在出口增速緩步下行、外需韌性較強的背景下，在國產替代、綠色投資的拉動下，疊加穩增長政策逐步見效發力，制造業投資依然會維持溫和復蘇的態勢，看好2022年制造業投資。

中信證券：出口是今年宏觀經濟中持續超預期的重要變量，我們認為對明年的出口也不應悲觀。由于全球疫情反復、海外需求增長具有韌性以及供應鏈恢復的復雜內因等，我們認為出口的拐點會比市場的預期更晚到來。同時考慮到海外政策愈加重視內部的高通脹，不排除中美關稅也有進一步下調的可能性。我們認為2022年出口仍將延續高景氣，對經濟將產生積極的正面貢獻。

數說

1.27萬億元

央行發布數據顯示，11月份，人民幣貸款增加1.27萬億元，同比少增1605億元。11月末，廣義貨幣（M2）余額235.6萬億元，同比增長8.5%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個和2.2個百分點。

初步統計，11月末社會融資規模存量為311.9萬億元，同比增長10.1%。初步統計，2021年11月社會融資規模增量為2.61萬億元，比上年同期多4786億元，比2019年同期多6204億元。

9%

為加強金融機構外匯流動性管理，中國人民銀行決定，自2021年12月15日起，上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的7%提高到9%。

13657億斤

國家統計局數據顯示，2021年全國糧食總產量13657億斤，比上年增加267億斤，增長2.0%。東北三省及內蒙古地區合計增產達188億斤，對全國糧食增產的貢獻率超過七成。

3.2224萬億美元

國家外匯管理局數據顯示，截至11月末，我國外匯儲備規模為32224億美元，較10月末上升48億美元。中國11月末黃金儲備報6264萬盎司（約1948.32噸），與上個月持平。

122.3%

乘聯會數據顯示，11月新能源乘用車零售銷量達到37.8萬輛，同比增長122.3%，環比增長19.8%。1-11月新能源車零售251.4萬輛，同比增長178.3%。