兩巨頭緊逼，“后黃崢時代”競爭強度更高了

巨頭的步步緊逼

7.8億用戶、年1.6萬億元GMV，800多億元的現金及現金等價物，這是黃崢給陳磊留下的家底。與上市之前相比，拼多多的用戶更多了、業務更大了，資金也更加雄厚，算得上是家底殷實。但同時，黃崢也給陳磊留下了諸多難題。平臺整治、品牌形象固化、品類擴張、品牌升級等，本應在上市就開始著手解決掉的問題，現在一個不少地留給了陳磊。加上近年來高舉“百億補貼”巨額補貼帶來的虧損和依賴癥，稱它是大“爛”攤子也不為過。

如果說之前支撐拼多多市值的是高速增長，那么在增長天花板已經觸頂后，未來投資人更看重的只能是營收和利潤，而想提高營收和利潤就必須直面這些問題。

解決這些內部頑疾就夠陳磊傷腦筋，最麻煩的是外部競爭環境變得格外嚴峻。

近年來拼多多在下沉市場上能夠高速增長，一個重要因素是沒有遇到真正的對手。阿里巴巴忙著發力本地生活服務和生鮮市場，而京東還在完善物流體系，無暇顧及拼多多。被打了個措手不及之后，它們才開始重視下沉渠道。而摸索市場需要時間，阿里巴巴和京東都交了不少學費。前者曾經栽在社交電商的誤區中，后者一度在如何應戰上難下決心。讓拼多多獲得了更長的空窗期，獨享微信生態流量紅利迅速壯大。但從2019年年底后，積累了經驗的阿里巴巴和京東開始雙雙發力。

2019年雙十一京喜正式亮相，這次京東找到了正確打開微信生態的方式，京喜上線后增速很快。QuestMobile發布的數據顯示，截至2020年10月，“《京喜》+小程序”的去重總用戶數突破1.5億。其中96.1%的用戶來自微信小程序。在拉阿丁的微信小程序排行榜上，京喜緊追拼多多排在第二，形成了與拼多多正面爭奪目標用戶的態勢。

更大的威脅來自阿里巴巴。作為首款以C2M商品作為核心供給的購物APP，《淘寶特價版》依托1688強大的供應鏈能力，去年3月正式上線后不久就吸引120萬產業帶商家，成為最大的產業帶商家內銷平臺。通過優質廠家和用戶的直連，將拼多多低價格的優勢化為烏有，加上在物流、金融等配套服務質量更優，迅速贏得了市場認可。推出的三個月內，《淘寶特價版》的DAU每20天翻一番。易觀千帆的最新監測數據顯示，2021年2月《淘寶特價版》的活躍用戶數達到9 679萬，距離1億大關僅一步之遙。

需要指出的是，這一成績是在沒有獲得微信生態流量的前提下憑借過硬的產品和服務打下來。最近有消息稱，淘寶特價版的微信小程序即將推出，屆時其用戶數量有望再次取得突破性增長，拼多多將面臨更大的用戶分流壓力。

關于“后黃崢時代”的拼多多，有專家樂觀地認為，只要“百億補貼”還能繼續，依賴于微信的生態，拼多多的社交模式將會持續維持高活躍與增長。這種觀點顯然考慮得過于簡單，不但沒意識到拼多多增長見頂的事實，還忽略了微信生態和“百億補貼”已非拼多多獨占，優勢不再。

拼多多體量大了不假，但是對手也找到了節奏，并快速做大到足夠相抗衡的經濟規模。拼多多不再是微信大生態中唯一有實力的低價電商，需要同時應對兩個用戶過億而且還不怵補貼戰的對手，這是一場它從來沒有經歷過的陣地攻堅戰。對于拼多多來說，拼多多項目幾乎是它的全部（多多買菜依附于它而生）。而對阿里巴巴和京東而言，淘寶特價版和京喜只是實施降維打擊的一部分，它們還用淘寶（天貓）和京東卡位封堵住了拼多多的升級之路。無論是繼續下沉，還是尋求“五環內”的突破，拼多多都會遭到兩個巨頭的聯手阻擊。

錯失最佳轉型時機，時間不在拼多多這邊

任何企業不太可能在市場中占據多個不同的生態位，因為企業資源是有限的、競爭優勢是相對的。既要又要還要的想法不切實際，懂得權衡取舍才能真正實現利益最大化。

拼多多最根本的問題不是那些難解的頑疾和巨額補貼帶來的虧損（這些只是癥狀），而是其企業定位并不明確，導致其中長期競爭策略混亂甚至缺失，以至于被短期利益牽著走，步入和阿里巴巴、京東正面激烈競爭的境地。

因此，拼多多首先要明確自己的定位究竟是什么。繼續現在的低價大集市向綜合電商平臺升級，還是專心做“老百姓的菜籃子”？只有明確了定位，才能制定相應的中長期策略規劃，走向有序發展的道路。可惜的是，微信生態紅利空窗期一去不復返，錯失了最佳的三年轉型期，這次時間已經不在拼多多這邊。