城鎮居民儲蓄率的影響因素分析

彭文韜

摘要：本文通過建立計量模型對影響我國居民儲蓄率的因素進行實證分析。研究步驟如下：引入四個主要因素，建立儲蓄函數，利用所選取的各年數據進行回歸分析，最后運用統計和計量分析檢驗得出結論： GDP年度增長率和城鎮居民基尼系數對居民存款儲蓄率影響較小，而儲蓄利率對居民存款儲蓄影響較大。

關鍵詞：居民儲蓄率 儲蓄函數 回歸分析

一、引言

隨著經濟的快速發展，我國的居民儲蓄率呈現出明顯增長的趨勢。高儲蓄率為我國經濟增長提供了充足的資金。然而，事物都有兩面性，高儲蓄率也帶來了一些弊端，主要體現在：抑制了我國消費，導致內需不足，從而使得我國經濟持續穩定增長的步伐減緩[1]。為了能夠更好地深入了解各種因素對于城鎮居民儲蓄率的直接影響，本文將以2002—2016年城鎮居民數據為樣本，引入了城鎮居民基尼系數、城鎮平均可支配收入增長率、一年期存款利率和GDP年度增長率四個變量，并綜合運用 EViews10 軟件對被解釋的變量城鎮居民存款率進行回歸分析。

二、文獻綜述

曹志強、崔文俊認為，我國居民儲蓄率不斷升高主要是由經濟增長所決定的，同時房價水平的不斷提高也進一步促進了我國居民儲蓄率的節節攀升[2]。袁霓對居民儲蓄的研究表明，老人撫養比、少兒撫養比對城鎮居民存款率具有正向影響，對農村居民存款率的影響卻是負向的[3]。丁瑩的研究表明，當前我國社會保障水平與居民儲蓄率之間存在著負相關關系，即社會保障水平提高會降低居民儲蓄率，但影響不明顯[4]。許傲對影響居民存款率的研究表明，人均可支配收入越高，居民存款所占的比重就會越高，即收入對存款的影響是正向的。并且在人均可支配收入保持不變的前提下，通貨膨脹率越高，人們的消費意愿以及消費能力就會下降，相對存款的部分就會降低[5]。

三、變量選擇

許多因素都能影響居民儲蓄率。根據西方經濟學的相關理論，人們的儲蓄水平主要受到利率、居民可支配收入、物價水平等因素的影響。

基尼系數一般被用于衡量收入分配的平均狀況。收入分配越公平，基尼系數越小，社會的平均消費傾向就會越高，社會的儲蓄傾向就會越低[6]。本文選取了中國2002—2016年各年的城鎮居民收入基尼系數。

通常情況下，利率的升高會使得儲蓄增加。在本文中，筆者選用的利率是根據當年變動月份經過簡單算數平均后的一年期存款利率。

個人可支配收入是影響儲蓄的重要因素。通常而言，個人可支配收入增加，儲蓄量增加，反之則減少。在本文中，筆者選用城鎮居民平均可支配收入增長率來考察收入因素對儲蓄率的影響。

根據相關理論，GDP影響著人們的儲蓄水平。GDP的增長意味著國民收入的增長，居民可支配收入也將增加，從而導致居民儲蓄增加。本文選用GDP的年度增長率來反映GDP的變動對儲蓄率的影響。

四、數據及模型建立

本文模型數據樣本為：2002—2016年。

五、模型數據分析

用EViews對數據進行回歸分析，結果如下：

（一）多元線性回歸方程

根據表2的結果，可得到城鎮居民儲蓄率與所選取的四個因素的多元線性回歸方程為：

各回歸系數的實際意義為：

=0.791112表示：在一年期儲蓄利率、城鎮居民平均可支配收入增長率和GDP年度增長率不變的條件下，城鎮居民基尼系數每增加一個單位，城鎮居民儲蓄率平均約增長0.79個百分點。

=2.802965表示：在城鎮居民基尼系數、城鎮居民平均可支配收入增長率和GDP年度增長率不變的條件下，一年期儲蓄利率每增長1%，城鎮居民儲蓄率平均約增長2.8%。

=-0.053947表示：在城鎮居民基尼系數、一年期儲蓄利率和GDP年度增長率不變的條件下，城鎮居民收入增長率每上升1%，城鎮居民儲蓄率平均約減少0.05%。

=0.885749表示：在城鎮居民基尼系數、一年期儲蓄利率和城鎮居民平均可支配收入增長率不變的條件下，GDP年度增長率每上升1%，城鎮居民儲蓄率平均約增加0.89%。

（二）回歸方程的擬合優度及估計的標準誤差

由表2數據可知：多重判定系數=0.620154≈62%。修正多重判定系數=0.468215≈47%。多重判定系數表明在城鎮居民儲蓄率取值的變差中，能被城鎮居民基尼系數、一年期儲蓄利率、城鎮居民平均可支配收入增長率和GDP年度增長率的多元回歸方程所解釋的比例約為62%，擬合程度較高。

標準誤差=0.022253表明根據所建立的多元回歸方程，用城鎮居民基尼系數、一年期儲蓄利率、城鎮居民平均可支配收入增長率和GDP年度增長率來預測城鎮居民儲蓄率時，平均預測誤差約為0.02。

（三）顯著性檢驗

1.線性關系檢驗。給定顯著性水平α=0.05，根據分子的自由度為4，分母的自由度為21-4-1=16，查F分布表得（4，10）=3.478。由于F=4.081610>（4，10）=3.478，故拒絕原假設。這意味著城鎮居民儲蓄率與城鎮居民基尼系數、一年期儲蓄利率、城鎮居民平均可支配收入增長率和GDP年度增長率之間的線性關系是顯著的。

2.回歸系數的檢驗與推斷。根據表2的結果可知，=-1.043392，=1.864143，=-0.158838，=1.917032。

給定顯著性水平α=0.1，根據自由度為n-k-1=15-4-1=10，查t分布表可得==1.81。只需||>1.81即可通過檢驗。經比較，和沒有通過檢驗，其他2個自變量都通過了檢驗。然而，這還不能說明在影響城鎮居民儲蓄率的四個自變量中，GDP年度增長率和一年期儲蓄利率的影響是顯著的，而城鎮居民基尼系數和城鎮居民平均可支配收入增長率的影響不顯著。因為若這四個自變量之間存在高度相關時，就有可能造成某一個或幾個回歸系數通不過檢驗，但這并不一定意味著沒通過檢驗的自變量對因變量的影響就不顯著，還需要進行多重共線性檢驗。

3.多重共線性檢驗。以上結果表明和沒有通過t檢驗，在擬合優度較高情況下可能存在多重共線性。為了進一步確定是否存在多重共線性，通過Excel計算出四個自變量之間的相關系數矩陣，輸出的結果如表3所示：

運用逐步回歸法消除多重共線性最終剔除，即城鎮居民平均可支配收入增長率。再次利用被解釋變量對剩下的三個變量進行最小二乘回歸，可得到新模型的=0.619195，修正多重判定系數=0.515340，擬合程度較好，且，，的p值均小于0.05，通過t檢驗。

綜上分析，最終得出我國城鎮居民的儲蓄存款模型：

六、結論

由此可見，城鎮居民基尼系數每下降一個單位，我國城鎮居民儲蓄率相應下降約0.76%，即兩者呈正相關關系，這與經驗事實相符。一年期存款利率每增長一個百分點，我國城鎮居民儲蓄率將上升約2.73%。這表明一年期儲蓄利率對城鎮居民儲蓄率影響很大，利率上漲會吸引人們將更多的錢存入銀行。GDP年度增長率對居民的儲蓄率也有著一定的影響，GDP年度增長率每增加一個百分點，我國城鎮居民儲蓄率平均約增長0.83%。

綜上所述，GDP年度增長率和城鎮居民基尼系數對居民儲蓄率影響較小，而存款利率對居民儲蓄影響較大。

參考文獻：

[1]邱源嵩，陸焱平.基于多元線性回歸模型對我國居民存款儲蓄進行實證分析[J].中國市場，2013（37）：111-113.

[2]曹志強，崔文俊.住房價格、人口年齡結構對儲蓄率的影響研究——基于省級面板數據的研究[J].價格理論與實踐，2020（06）：68-71+177.

[3]袁霓.人口結構對中國居民儲蓄率的影響分析——基于2001—2018年省際動態面板數據[J].統計與管理，2020，35（08）：4-8.

[4]丁瑩.社會保障水平與居民儲蓄率的關系研究[D].云南師范大學，2020.

[5]許傲.影響我國居民儲蓄的相關因素的實證分析[J].現代營銷（經營版），2020（03）：177-178.

[6]譚晴.基于EViews我國城鎮居民儲率變化實證分析[J].現代商貿工業，2009，21（08）：144-145.

作者單位：內蒙古大學經濟管理學院