炒錯了？五菱汽車不賣車

港股五菱汽車站上了風口浪尖。

短短3個月，五菱汽車股價從0.33港元飆升至4.43港元，漲幅一度超過12倍，成為新能源汽車圈最靚的仔，哪怕是特斯拉也自嘆不如，后者市值2020年全年漲幅也不過6倍左右。

五菱汽車之所以如此受資本的追捧，究其原因為五菱宏光MINI EV熱銷。

由于低端市場競爭加劇，五菱品牌自2019年起銷量就開始同步下滑，雖然口碑一直未垮，但前景一度令資本市場悲觀。

萬萬沒想到，五菱品牌上演一出驚天逆轉。

旗下五菱宏光MINI EV自2020年7月上市以來累計銷量突破10萬輛，連續四個月銷量超特斯拉Model 3，成為新能源汽車賽道最大的黑馬。

五菱之所以如此風靡，是抓住了入門級微型新能源車的市場痛點，“相比一兩萬元的白牌低速電動汽車，五菱擁有口碑、合規、外觀可愛討女生喜歡等優勢，方便在街道小巷穿行、停位，價格也適中。”一名私募人士稱。

據新能源汽車國家大數據聯盟統計顯示，五菱宏光MINI EV在小型純電動乘用車市場市占率位列第一，市場份額高達43%。

而中泰證券認為：“五菱宏光MINI EV的舞臺是出貨量150萬臺的50000元以下低端燃油車市場，以及4200萬臺出貨量的摩托車和電動自行車市場，潛力巨大。”

此背景下，資本爆炒五菱汽車似乎也說得通。

可惜的是，此五菱非彼五菱，五菱汽車與五菱宏光MINI EV并不能直接畫上等號。

據公開資料顯示，五菱汽車全稱為五菱汽車集團控股有限公司，是一家主要從事汽車相關業務的香港投資控股公司，控股股東為廣西汽車集團有限公司。

而五菱宏光MINI EV由上汽通用五菱汽車股份有限公司制造并銷售，該公司由上海汽車集團股份有限公司、通用汽車（中國）公司與廣西汽車集團有限公司三方共同組建。

除了擁有共同的股東關系之外，兩者在業務上也有來往。

五菱汽車為五菱各自車型提供零部件，譬如獨家為五菱宏光MINI EV供應電驅動后橋等，不過并非核心零件，對業績的影響有限。

這么來看，資本似乎炒錯了？

其實，A股市場也有一些正宗的五菱概念股，隨著其在下沉市場開疆拓土，未來的業績也值得期待。

譬如，方正電機為五菱宏光MINI EV提供驅動電機，目前訂單量在20000臺/月左右，2019年方正電機的驅動電機的市場占有率約為6%，2020年提升為10%，未來的市場份額有望超過15%，算是新能源汽車中核心零部件的第一梯隊供應商。

再譬如，國軒高科自從2020年5月起就為五菱宏光MINI EV提供動力電池，目前旗下柳州動力電池生產基地開工奠基，未來將更方便為五菱品牌提供動力電池。

需要注意的是，無論是方正電機或是國軒高科，股價都因為五菱宏光MINI EV的熱銷而大漲過，積累了不少獲利盤，需提防獲利盤撤退的風險。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關。股市有風險，投資需謹慎，本文僅作參考，實際盈虧自負。

Q&A問答

錯過游族網絡

@稻菽：董師傅，游族網絡之前暴跌沒有抄底，現在反彈得不錯，后面會不會再跌？

@董師傅：主要是想抄底的太多了。林奇去世之前，游族網絡的股價就腰斬了，之所以如此萎靡不振，一是林奇在不斷減持股份，2020年初至今其累計減持股份數量約6596.55萬股，持股比例從2020年初的32.15%降至最新的23.99%，減持金額高達13.58億元;二是林奇累計質押股份數量為1.72億股，占總股本的18.76%，占其持股比例的78.18%;三是由于買量爭議、產品乏力等因素遭遇質疑。股價腰斬之后，估值相比之前就合理不少，再疊加消息刺激之下的暴跌，有的聰明人就提前抄底了。客觀來說，游族網絡失去主心骨，未來的經營業務被蒙上一層陰影，接任者將把公司帶至何方仍有待觀察。從這個角度來看，不排除后面再跌的可能性。

數知科技還有救嗎

@九山軍：董師傅，你怎么看數知科技，我朋友買了不少，現在天天發愁，還有救嗎？

@董師傅：數知科技發布了一則商譽減值風險提示公告，由于四家收購的公司經營狀況持續惡化，對公司的經營管理產生不利影響，預計減值金額為56億至61億元，這個商譽減值金額約等于其辛辛苦苦十年賺的凈利潤，因此消息一公布股價就暴跌。其實，2019年數知科技計提的商譽減值便開始大幅增加，由2018年的5843.11萬元增至1.27億元，這顆雷并非毫無征兆就爆了。日前，深交所向數知科技發出關注函，要求公司對四家公司的商譽減值等情況進行詳細說明，并讓其說明是否存在本報告期進行業績“大洗澡”的情況。換而言之，只要商譽爆雷利空一天不消除，股價萎靡不振的狀態就難以改善。

比亞迪半導體籌劃上市

@碧笛牧羊：董師傅，比亞迪半導體籌劃上市，比亞迪的股價怎么沒有什么反應？

@董師傅：因為這是預料之中的事情了。早在2020年4月15日，比亞迪半導體積極尋求獨立上市的消息就公布了，之后引入紅杉資本中國基金、中金資本、國投創新等戰略投資者，其估值已達102億元，IPO只差臨門一腳。比亞迪半導體是國內車規級IGBT的領頭羊之一，的確手中有硬貨，也符合資本市場的胃口，因此上市不算新聞。另外，比亞迪直接持有比亞迪半導體72.3%的股份，后者上市比亞迪自然受益匪淺，不過可能也要在上市成功之后才能兌現利好。

寧德時代還能再漲30%？

@秋楓雨夜：董師傅，中金公司大幅上調寧德時代目標價至450元，這是不是說后面還可以再漲30%？

@董師傅：看好寧德時代公司的券商不少，第一個給出萬億元市值預期的是中金公司。中金公司認為寧德時代擬投不超過390億元建設鋰電產能，測算將在未來2～4年內合計新增產能120～150GWh，寧德時代有能力穩定匹配全球一線車企需求，預計中長期將維持25%～30%的全球龍頭份額地位。如果按照中金公司預計的450元目標價，寧德時代市值將上萬億元，這可能嗎？不得不說，這個可能性是存在的，新能源汽車很可能依然是今年的主旋律之一，此背景下機構抱團可能更緊，從而推高股價進一步走高，這意味著市值可能再上一個臺階。不過，也不能忽視風險，當下寧德時代的估值偏高，一旦抱團松懈，后果不堪設想。

濟民制藥為何暴跌

@恰似芳草：董師傅，濟民制藥連續暴跌又上了熱搜，這不是之前的“殺豬股”嗎？

@董師傅：是的，就是那個濟民制藥，2020年6月中旬，有人利用微信群、QQ群及直播間向股民推薦買入濟民制藥股票，結果股票連續跌停，導致追高的股民幾乎都被悶殺。這次官方表示，經自查無其他事項發生，公司生產經營情況正常，內外部經營環境未發生重大變化，不存在應披露而未披露的重要事項，暴跌似乎找不到原因，甚至公司還發布了子公司簽訂了5.4億元大單合同的重大利好，依然無法挽回股價的頹勢。歸根結底，濟民制藥崩盤的根源是2019年漲幅接近7倍，積累了大量的獲利盤，建議不要碰此類股票，風險較大。

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