別抹殺中國幫全球抑制通脹的功勞

美國《華爾街日報》7月18日文章，原題：中國如何幫助抑制全球通脹　隨著今年中國的出廠價格飆升，投資者擔心該國會給世界其他國家?guī)硇峦洝５喾矗澜绲诙蠼洕w已幫助緩解了新冠疫情造成的一些價格壓力，而且可能繼續(xù)這樣，至少在一段時間內。

中國經濟離過熱相去甚遠。因此經濟學家認為，中國并非造成全球大宗商品和消費品價格上升的主因。盡管一些中國工廠今年把價格上漲轉嫁給西方買家，但許多工廠也在自己消化銅和鐵礦石等原材料的漲價。這有助于防止其他國家的消費品價格上漲更高，但也意味著一些中國工廠主的利潤降低。高盛集團首席中國經濟學家單惠（音）說：“從疫情中得出的經驗來看，中國仍是防止全球價格大幅上漲的重要力量。”

中國在推動全球價格方面的作用向來復雜。近幾十年來，中國成為世界工廠，使所有人都享受到更便宜的牛仔褲和沙發(fā)等消費品。但也曾有一些時期，中國的增長將通脹輸出到其他地方——主要是通過大宗商品價格上漲的方式。

然而在疫情期間，中國領導人沒有實施過度的基礎設施支出方案，因為想避免增加債務和引發(fā)房地產等領域資產泡沫的風險。中國對流入房地產行業(yè)的新貸款踩下剎車，并采取行動遏制大宗商品的投機活動。法國興業(yè)銀行大中華區(qū)經濟學家米歇爾·林說：“這一次，中國作為大宗商品的（最終）消費者所扮演的角色小了很多。”

林和其他經濟學家認為，造成全球通貨膨脹的更大因素，是西方經濟體的龐大財政刺激支出。它們進一步刺激了房地產繁榮和對消費品的更多需求，推動許多商品價格達到多年高點。

盡管中國的生產者物價指數在5月份躍升至近13年的高點（然后在6月份略有下降），但它在很大程度上是被石油等商品的進口價格上漲所扭曲——而這些是中國無法控制的。中國的消費通脹率一直遠低于官方目標。麥格理集團首席中國經濟學家胡偉俊說：“這一次，中國是價格接受者，實際上是在輸入通脹。”

南方廣東省陽江合豐五金廠的創(chuàng)始人徐金偉（音）說，今年橡膠等原材料價格上漲約20%。但目前為止，這家生產戶外工具和開瓶器的公司僅把出口價格提高約8%，并且不打算進一步漲價，因為那樣會冒失去訂單的風險。

（中國）工廠主將更高成本轉嫁給西方買家的意愿受到限制，還出于另一原因——隨著消費者從購買產品轉向在外出就餐和旅游方面花費更多，西方的需求今年可能減弱。

經濟學家們討論中國能夠幫助緩解全球通脹壓力多久。隨著中國經濟成熟，其不斷挖掘廉價工人的能力正在減弱，勞動力成本逐步上升。一些人說，中國最新的減排措施會導致國內的金屬產量減少，從而可能增加全球價格的上漲壓力。但經濟學家們認為，中國不太可能很快成為通脹的一大驅動力。相反，如果全球公司想控制通脹，可能更要依賴中國。專家說，地緣政治緊張加劇造成供應鏈“回流”或遷出中國，但若工作轉移到成本效益不高的地方，反而會造成更多通脹。如今，越南、印度等低成本制造業(yè)國家都仍面臨控制疫情和維持生產全面運轉的困難。▲

（作者StellaYifanXie，喬恒譯）