全球數字貨幣發展前景展望與中國應對

[摘要] 近年來，全球范圍內數字貨幣發展速度加快，私人數字貨幣引起廣泛關注，法定數字貨幣也得到高度重視，取得較大進展，同時也面臨影響金融和經濟運行穩定、國家間數字貨幣發展規則不兼容、全球數字貨幣治理體系難以充分滿足數字貨幣發展需要等挑戰。未來，我國需要在風險可控的前提下穩妥推進數字貨幣的研發與應用，更好地推動構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。

[關鍵詞] 天秤幣? ?央行數字貨幣? ?數字人民幣? ?國際貨幣體系

[中圖分類號] F821? ?[文獻標識碼] A? ?[文章編號]1004-6623（2021） 01-0072-07

[作者簡介] 談俊，中國國際經濟交流中心美歐研究所副研究員，歐洲處副處長，研究方向：國際金融、美歐問題。

現代信息技術的快速發展特別是區塊鏈技術和分布式記賬的出現，為數字貨幣（digital currency）的產生和發展創造了條件。近年來，全球數字貨幣發展速度加快，并呈現出從私人數字貨幣向法定數字貨幣拓展的趨勢，但總體來看，全球數字貨幣仍處于探索發展的初期階段，使用范圍相對較窄，面臨不少挑戰。當前，世界正經歷百年未有之大變局，新一輪科技革命和產業變革加速演進，隨著信息技術的不斷進步，數字貨幣應用領域的不斷拓寬，數字貨幣將呈現新的發展趨勢。現階段，我國法定數字貨幣發展在全球處于相對領先位置，準確把握全球數字貨幣未來發展趨勢，不僅有助于更好促進我國數字貨幣的發展，也有助于暢通國內大循環，加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。

一、全球數字貨幣的研究與實踐不斷深入

數字貨幣概念的提出推動了數字貨幣實踐，數字貨幣實踐的不斷推進，也進一步加深了各界對數字貨幣的理論認知。數字貨幣是否具有傳統貨幣的價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段以及世界貨幣等基本職能，與其所依賴的現代信息技術的發展和市場需求變化密切相關。近年來區塊鏈等技術的快速發展，有力推動了數字貨幣由理論向實踐的演進。

（一）對數字貨幣的認識逐步深化

1. 支付手段視角。1982年，大衛·喬姆（David Chaum）在《用于不可追蹤的支付系統的盲簽名》一文中，基于盲簽名這種新的密碼協議，提出利用盲簽名構建一個具備匿名性和不可追蹤性的電子貨幣系統。這一觀點被認為是最早的與數字貨幣相關的理論。雖然該文沒有明確對數字貨幣進行界定，但從這一電子貨幣系統的整體設計來看，建立一套與傳統模式不同的支付方式是其核心職能。2014年，英格蘭銀行（BoE）在其《支付技術的創新與數字貨幣的產生》文章中提出，支付技術的不斷進步，特別是基于計算機系統的支付技術創新，是數字貨幣出現關鍵，文章將數字貨幣歸類為以電子形式存在的支付手段。國內也有學者認為，數字貨幣最有可能取得成功的領域在支付領域，數字貨幣或將成為未來重塑全球跨境支付體系的關鍵（王朝陽等，2020）。

從發揮貨幣支付手段職能的角度看待數字貨幣，一方面，與數字貨幣的研究和應用，起源于電子支付系統的探索，相比貨幣的其他職能而言，支付手段職能在電子領域的發展取得明顯領先地位;另一方面，電子支付技術的不斷進步，便利了日常經濟支付活動，提升了支付結算效率，市場對電子貨幣發揮支付結算職能的需求不斷提升，而數字貨幣發揮傳統意義上貨幣的價值尺度、流通手段、貯藏手段以及世界貨幣職能的技術支撐尚不成熟，在一定程度上制約了數字貨幣職能的拓展。

2. 虛擬貨幣視角。從虛擬貨幣視角對數字貨幣進行界定的代表性文獻來自歐洲中央銀行。2012年，歐洲中央銀行在其發布的《虛擬貨幣項目》研究報告中，將數字貨幣稱為虛擬貨幣，并將虛擬貨幣定義為沒有監管的、由開發者開發和管理的、僅在特定虛擬網絡世界中使用的數字形態的貨幣。2015年，歐洲中央銀行在《虛擬貨幣項目——進一步研究》的報告中，擴展了對虛擬貨幣的定義，指出虛擬貨幣不是由中央銀行、信用機構以及電子貨幣發行機構等法定金融機構發行的貨幣，但在某些情況下虛擬貨幣可以作為貨幣的替代物。

虛擬貨幣可以在一定程度上發揮貨幣的價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段甚至世界貨幣的基本職能，但由于其僅僅限定于虛擬網絡領域且其發行沒有得到貨幣當局背書，某種程度上屬于“想象中的貨幣”，因而從虛擬貨幣視角認識數字貨幣，其現實指導意義較弱，難以為市場主體所廣泛接受。

3. 電子貨幣視角。國際清算銀行（BIS）和國際貨幣基金組織（IMF）從電子貨幣角度對數字貨幣進行了界定。國際清算銀行在2015年11月發布的《數字貨幣》報告中，將數字貨幣定義為一種電子形態的貨幣，其價值存儲在芯片卡中或個人電腦的硬盤中，包括中央銀行儲備、商業銀行存款等，屬于廣義的電子貨幣。2019年7月，國際貨幣基金組織在《數字貨幣的興起》報告中，將數字貨幣定義為數字形態的貨幣，包括中央銀行發行的數字貨幣、商業銀行發行的銀行貨幣、非銀行機構發行的電子貨幣、私人機構發行的加密貨幣、投資機構發行的投資貨幣等。電子貨幣視角強調了數字貨幣的具體存在形態，但對數字貨幣來說，更重要的是發揮貨幣應有職能，電子貨幣視角對此的關注相對不足。

4. 其他視角。范一飛（2016）認為，數字貨幣與紙幣一樣，本質上都屬于信用貨幣，加密數字存儲于數字錢包并運行在特定數字貨幣網絡中，才屬于純數字貨幣，普通數字配上數字錢包僅僅是電子貨幣。戴金平（2019）提出，數字貨幣是以數字形態存在于電子支付和交易系統中的、基于智能合約和分布式記賬技術以及密匙驗證的點對點分散交易的、一定范圍內發揮交易媒介、價值尺度和儲藏手段功能的價值符號。

從上述對數字貨幣認識發展的歷程演變可以看出，學術界圍繞貨幣的基本職能及其法律屬性，從多個角度不斷拓展了對數字貨幣的認識，雖然意見不完全統一，但也在部分領域取得了共識，如可在各方之間轉移的價值或“貨幣”的數字化表示、基于分布式賬本系統的支付和結算機制、以及使用加密技術保護和驗證交易等（王朝陽等，2020）。未來，對數字貨幣的認識會隨著數字貨幣實踐的深入而不斷深化。

（二）全球數字貨幣實踐步伐有所加快

近年來，伴隨著現代信息技術以及金融科技的快速進步，數字貨幣受到的關注日益增多，世界范圍內逐步出現了多種形式的數字貨幣①，其對未來全球支付體系和國際金融格局演變的潛在影響，也越發受到重視。

1. 私人數字貨幣發展進展明顯。2008年末，中本聰發表《比特幣：一種點對點的電子現金系統》一文，提出比特幣概念，2009年初比特幣正式出現。作為一種在區塊鏈技術基礎上產生的數字貨幣，比特幣具有典型的去中心化特征，加之比特幣在交易中具有匿名性、賬本不可篡改等特點，滿足了人們對持有和交易資產的隱私保護及資產安全的訴求，從而使比特幣逐步為越來越多的人所接受，比特幣市場逐漸形成，交易規模不斷擴大，市場機制在比特幣交易和價格形成中的作用也不斷增強。2010年以來，比特幣價格相繼經歷了穩定階段、小幅波動階段和顯著波動階段，特別是2017年以來，比特幣價格波動程度進一步加大，2020年1月2日價格高達33155.12美元，而2019年1月2日僅為3947.98美元（圖1）。從貨幣職能來看，比特幣在特定范圍內具備流通手段和貯藏手段職能，其主要不足在于價格波動頻繁且波動幅度較大，制約了其充分發揮貨幣價值尺度的職能，也降低了風險偏好水平相對較低群體接受比特幣的意愿，但比特幣發展過程中的一些制度設計和安排為其他形式數字貨幣的產生提供了有益借鑒，特別是其去中心化的特征與傳統的以中央銀行為中心的貨幣發行方式存在根本區別。

2019年6月，臉書公司（FaceBook）正式發布其加密數字貨幣項目天秤幣（Libra①）白皮書，并計劃于2020年上半年正式發行天秤幣。與比特幣相類似，Libra仍然具有去中心化等特征，但Libra在設計中顯著改進了比特幣存在幣值波動較大的問題，具體方式為一方面通過完全準備金制約束Libra發行數量，即Libra以一籃子銀行存款和短期政府債券為支撐，每發行一枚天秤幣，將有等值的美元或其他貨幣作為儲備支持而放入資金池②。另一方面是掛鉤一籃子國際貨幣③，減輕單一貨幣幣值過度波動對Libra本身幣值的影響。某種程度上，Libra借助法定貨幣提升了自身幣值穩定性。從表現形式上Libra與國際貨幣基金組織（IMF）的特別提款權（SDR）有相似之處，是一種超越主權貨幣的貨幣形態，所不同的是，SDR的發行得到IMF各成員貨幣當局的認可，而Libra則由私營企業FaceBook發行。

FaceBook發行Libra的優勢在于可以充分利用自身龐大的用戶群體進行有效推廣。數據顯示，目前全球范圍內FaceBook月活躍用戶約為30億戶，依托這一平臺，Libra可以在較短時間內產生巨大的國際市場影響，且借助FaceBook平臺，Libra的使用者與發行者FaceBook之間可以便捷的互動，FaceBook能夠根據用戶需求和市場發展趨勢在較短時間內進行針對性調整，從而顯著降低Libra貨幣體系的調整成本。

Libra的不足在于，一方面Libra以流動性較強的銀行存款和短期政府債券為支撐，而Libra的發行會使等值資產進入資金池，但Libra本身作為非法定貨幣，其使用領域目前會受到一定限制，因而會降低貨幣體系整體的流動性并削弱貨幣政策的有效性。另一方面，從監管的合規性角度，Libra存在與各國現行監管規則一定程度的不相容，特別是在支付系統的公共安全性方面，Libra仍然存在被用于洗錢和恐怖融資的可能。

目前來看，Libra在實踐中的進展并沒有達到預期目標，原本2020年上半年正式發行的計劃可能被推遲至2021年1月，Libra協會也于2020年4月發布2.0版Libra白皮書，與第一版相比，2.0版白皮書增加了關于合規方面的內容，特別是增加了提供錨定單一貨幣的穩定幣、通過穩健的合規性框架提高Libra支付系統的安全性、在保持Libra主要經濟特性的同時放棄未來向無許可系統的過渡，以及在Libra儲備的設計中加入強大的保護措施等四項內容④。Libra的這一調整可以視為其向現行以國家主權為主的金融監管體系的妥協。

2. 法定數字貨幣研發與應用穩步推進。在全球數字經濟快速發展的帶動下和私人數字貨幣發展的影響下，世界部分經濟體貨幣當局開始探索引入法定數字貨幣。數據顯示，截至目前，厄瓜多爾、突尼斯等六個國家的中央銀行已經正式發行中央銀行數字貨幣，全球有10%的中央銀行已啟動試點項目，40%的中央銀行從概念研究階段轉向實驗階段，剩余部分經濟體中央銀行正在開展與數字貨幣相關的研究工作①。

中國法定數字貨幣實踐位居世界主要經濟體前列。在世界主要經濟體中，中國較早開展數字人民幣的研發工作。2014年，中國人民銀行啟動對法定數字貨幣（DC/EP）的研究工作，并于2017年成立專門的數字貨幣研究所，對數字貨幣工作中的重大問題進行深入研究。目前，我國數字人民幣已進入試點階段，在世界主要經濟體中率先進入實測階段。

美國、日本和歐元區等主要經濟體穩步推進數字貨幣研發工作。美聯儲較早意識到發行央行數字貨幣的重要性，并與一些機構合作研究以了解央行數字貨幣的潛在機遇與風險。但美聯儲需要全面評估發行央行數字貨幣對現有貨幣政策成效、金融體系穩定、銀行等金融機構的運營、支付體系的運轉以及消費者保護等幾乎所有重要領域的直接和外溢影響，而截至目前美聯儲尚未完全實現其對央行數字貨幣的測試目標，因此仍未將發行數字美元列入政策議事日程。同時，鑒于美元在當前全球貨幣體系中仍居于主導地位，美聯儲也提出要在全球中央銀行數字貨幣的研究和政策制定領域處于前沿位置的目標，這在一定程度上表明，美聯儲希望數字美元能夠在全球中央銀行數字貨幣領域發揮類似目前美元在國際貨幣體系中的核心作用。未來，美聯儲將主要加強兩方面工作以促進數字美元的順利發行，一是加強與其他國家和地區貨幣當局的交流合作，借鑒其他貨幣當局在中央銀行數字貨幣的研究、發行中積累的有益經驗，以減少數字美元發行中面臨的潛在負面沖擊;二是加強與美國聯邦政府、財政部等相關政府部門以及其他相關利益主體的溝通與磋商，以就正式發行數字美元取得廣泛共識，并在此基礎上依據《美聯儲法案》確定數字美元發行的政策程序。

日本方面，2020年10月，日本銀行發布《日本銀行關于中央銀行數字貨幣應對方針》的報告，表示目前日本銀行沒有發行中央銀行數字日元的計劃，但為維護支付結算系統的穩定和高效運行，需要為全球中央銀行數字貨幣時代的來臨做好充分準備，并提出中央銀行數字日元將主要發揮三大職能，即與現金等同的結算功能、支持并補充民間結算服務和構建符合數字社會的結算系統。可以看出，日本銀行發行數字日元的主要目標是進一步增強日本的交易結算系統，使數字日元與現金和其他形式的電子支付手段共存，而非使數字日元成為貨幣政策工具。

歐元區方面，歐洲央行在2020年10月發布的《數字歐元報告》中表示，歐洲央行已于2020年1月成立推進歐元區中央銀行數字貨幣工作的高級別任務小組，但將于2021年年中決定是否正式啟動數字歐元項目。在報告中，歐洲央行將數字歐元的作用進行了多目標定位，主要包括發揮新的貨幣政策傳導渠道的作用、改善貨幣和支付系統成本、提升歐元國際地位等。

二、全球數字貨幣發展前景與面臨的挑戰

隨著各國貨幣當局對數字貨幣研發投入不斷增加，技術問題難以成為數字貨幣發展的障礙，制度和規則領域的問題將成為未來數字貨幣發展面臨的主要挑戰，并將影響國際貨幣體系格局的演變。

（一）全球數字貨幣發展前景

1. 法定數字貨幣與私人數字貨幣并存的發展態勢將延續

目前，全球數字貨幣呈現出私人數字貨幣與法定數字貨幣并存、私人數字貨幣總體領先的發展格局，這在未來一段時期內不會改變。原因在于，一方面私人數字貨幣的產生與發展由市場主體自發推動形成，一定程度滿足了部分市場主體的投資需求，且這種投資需求沒有因私人數字貨幣幣值波動較大而消失;另一方面，私人數字貨幣的出現是信息技術快速發展帶動的貨幣領域的創新，具有內在的以滿足市場需求為目標的創新機制，在這一機制作用下，私人數字貨幣仍將繼續創新性發展，不會因為法定數字貨幣的出現而消失。

2. 法定數字貨幣的發展將穩步推進

一方面，全球主要經濟體貨幣當局對發展法定數字貨幣的重視和相關領域研究的不斷深入，將對世界范圍內法定數字貨幣的發展發揮積極促進作用，但美國、日本和歐元區等主要經濟體仍在對法定數字貨幣應用的潛在風險進行評估，且將依據評估結果穩妥推進法定數字貨幣的發行與流通工作，加之美元、日元和歐元在國際貨幣體系中具有重要影響力，因而未來一段時期全球法定數字貨幣發展有望在充分評估各類風險的基礎上穩妥推進。另一方面，市場經濟條件下，數字貨幣也具有公共物品屬性，如果缺少必要的規范，將可能導致數字貨幣領域出現“劣幣驅逐良幣”現象。法定數字貨幣與現有主權貨幣類似，以政府信譽為信用基礎，相對私人數字貨幣而言擁有較高的信用度，更容易為各類市場主體所接受，這也有助于推進法定數字貨幣發展。

3. 對以Libra為代表的私人數字貨幣監管有望加強

在當前全球經濟陷入衰退的情況下，各國需要提升金融體系的穩定性以為經濟早日復蘇創造良好金融環境，而私人數字貨幣幣值波動較大、存在洗錢和恐怖融資等風險將提高金融體系的脆弱性，因而需要對包括Libra在內的各類私人數字貨幣加強監管。未來Libra潛在發展方向有兩個：一是發展成為特定主權貨幣的數字形態。日前Libra協會因受到來自美聯儲和部分國家貨幣當局的監管壓力而適當調整了發展策略，并將提供錨定單一貨幣的穩定幣作為重要方向，因而Libra有可能發展成為特定主權貨幣（如美元）的數字形態。二是成為商業化超主權貨幣。Libra與主權貨幣掛鉤的特征，保留了其發展成為商業化應用的超主權貨幣的潛在可能。實踐中，Libra具體發展走向主要取決于市場與監管力量之間的對比，當市場力量較強時，國際市場對Libra的需求將引導Libra朝商業化超主權貨幣方向發展，反之，Libra將沿著主權貨幣數字形態的方向發展。從目前發展趨勢來看，Libra沿著主權貨幣數字形態方向發展的可能性較大，除上述對私人數字貨幣監管將加強外，Libra發展成為商業化超主權貨幣，將給美元、歐元、日元、英鎊等在現有國際貨幣體系中的地位造成沖擊，這也非各經濟體貨幣當局所樂見。

4.數字貨幣將引發國際貨幣體系格局的漸進調整

隨著數字貨幣不斷發展，國際貨幣體系格局將出現相應調整。在各主要經濟體將央行數字貨幣引入現有貨幣體系的過程中，美元、歐元等主要貨幣的“在位優勢”在一段時期內仍將存在，且數字貨幣作為一種新的貨幣形態，其職能發揮仍依賴于現行貨幣體系，加之對各經濟體而言，構建全新的國際貨幣體系需要進行大量的制度設計與磋商，并可能引發難以預計的新風險，對各國和全球經濟穩定產生沖擊。從這個角度看，數字貨幣的發展將引發現有國際貨幣體系的漸進式調整。與此同時，當前階段數字人民幣所具有的“領先優勢”，也為進一步提升人民幣在國際貨幣體系中的地位和作用開辟了新途徑。

（二）全球數字貨幣發展面臨的主要挑戰

1. 數字貨幣的發行與使用，可能影響現行金融和經濟體系穩定

貨幣的發行與使用內嵌于一國金融和經濟體系，涉及經濟領域各個方面。現有金融和經濟體系下，貨幣發行與使用已形成一套成熟體系，數字貨幣作為一種新的貨幣形態，以比特幣為代表的私人數字貨幣已被證明會沖擊金融和經濟穩定，而全球法定數字貨幣的發展總體處于起步階段，其發行和使用仍存在較大不確定性，可能導致貨幣流通速度出現異常變化，削弱貨幣政策成效，加劇金融風險傳播和降低金融監管政策有效性等，進而影響金融和經濟體系的總體穩定。此外，如何在適當條件下使法定數字貨幣穩步融入現有金融和經濟體系，也是各國貨幣當局面臨的一項重要挑戰。

2. 法定數字貨幣國際化，需要突破各國法定數字貨幣規則差異的障礙

經濟全球化背景下，法定數字貨幣國際化是現行貨幣國際化的邏輯延伸，為此需要各國加強法定數字貨幣跨境流動與使用規則的銜接，而目前各國主要依據本國金融和經濟運行方式，以及對法定數字貨幣作用的具體定位來建立法定數字貨幣的運行模式和規則體系，包括確定法定數字貨幣的發行與回收模式、中央銀行與商業銀行的定位與作用、金融監管規則的調整等。各國貨幣當局立足本國實際制定法定數字貨幣領域的規則，有助于加快推進法定數字貨幣的實踐，在當前發展階段具有合理性，但各國法定數字貨幣規則存在的客觀差異，將對法定數字貨幣的跨境使用形成市場準入障礙，制約法定數字貨幣發揮世界貨幣的職能。

3. 全球貨幣治理體系進行調整，以適應數字貨幣發展的新變化

全球層面，數字貨幣的引入將使全球金融系統在支付清算、資本流動等諸多方面產生變化。與此相應，全球貨幣治理體系也需要進行調整以反映數字貨幣發展帶來的新變化，主要包括進一步調整和完善現有跨境流動資本風險防范機制，以應對數字貨幣發展帶來的新的跨境資本流動風險;改善國際宏觀經濟政策協調機制，充分反映數字貨幣對各國貨幣政策的影響，減少跨國政策套利現象;將數字貨幣納入全球金融監管體系等。全球貨幣治理體系的調整難以一蹴而就，需要各有關國家進行多次甚至是較長時期的博弈才能實現既定目標。

三、中國數字貨幣發展考察

近年來，我國在確保風險可控的前提下，穩步推進數字貨幣發展相關工作，取得了較大進展，但也面臨不少挑戰。

（一）數字貨幣發展總體由市場自發向政府主導轉變

我國數字貨幣發展起步于私人數字貨幣。私人數字貨幣市場需求的提高和市場規模的擴大，促進了私人數字貨幣市場的發展。除比特幣外，一些虛擬貨幣的交易規模也逐步增大。由于缺少相應的監管政策舉措，私人數字貨幣在發展中呈現出無序狀態，并出現了一些風險性事件，導致部分投資者出現較大損失并一定程度沖擊金融系統穩定。對此，中國人民銀行等相關監管部門出臺了嚴厲的治理整頓措施，對私人數字貨幣的發行和市場交易進行了嚴格限制。與此同時，中國人民銀行主動推動數字人民幣的研發等相關工作，政府部門在我國數字貨幣發展中的作用得到進一步增強。

（二）數字人民幣工作穩步推進

一是試點工作穩步推進。在前期進行大量深入研究的基礎上，我國于2020年正式開始數字人民幣試點工作。中國人民銀行數據顯示，截至2020年8月底，我國共落地數字人民幣試點場景超過6700個，覆蓋交通、購物、政府服務等多個領域，累計開立個人錢包11.33萬個，對公錢包8859個，交易金額超過11億元;截至2020年11月底，我國開展數字人民幣試點的城市達到10個。二是法定數字貨幣研發工作取得切實成效。截至2020年4月，我國已為法定數字貨幣及其相關內容提交專利申請達到130件①，涵蓋法定數字貨幣發行、流通、應用全流程。三是與數字人民幣相關的法律法規逐步完善。2020年10月，《中華人民共和國中國人民銀行法（修訂草案征求意見稿）》（以下簡稱“征求意見稿”）面向社會公開征求意見，明確提到“人民幣包括實物形式和數字形式”。未來，“征求意見稿”的通過有望為數字人民幣的正式發行使用掃清法律障礙。

（三）我國數字貨幣發展面臨的一些風險與挑戰

一是數字貨幣可能加快金融風險傳播速度。金融科技快速發展顯著提高了金融服務便利化程度，但同時，金融科技的廣泛運用也會加快金融風險傳播速度，特別是在網絡信息技術日益發達的背景下，局部性金融風險可能在金融科技的推動下快速擴散至整個金融系統，從而導致出現系統性金融動蕩和風險。二是我國民眾對數字人民幣的疑慮將一定程度上影響數字人民幣的實際使用。雖然我國數字人民幣試點工作在消費端穩步推進，但民眾對數字人民幣的疑慮并未打消，擔心數字人民幣與私人數字貨幣類似，出現幣值大幅波動，特別是擔心數字人民幣的大量發行會進一步提高市場流動性水平，導致貨幣購買力普遍下降。三是數字貨幣監管制度體系有待進一步完善。數字貨幣持續穩定發展與金融科技水平的不斷提升密切相關，同時也給我國完善金融監管體系提出了新的要求。針對我國私人數字貨幣發展過程中出現的違法違規行為，2017年9月中國人民銀行等七部委聯合發布《關于防范代幣發行融資風險的公告》予以叫停，并進行清理整頓，有力維護了我國數字貨幣發展秩序，有效控制了金融風險擴散，但客觀地看，適應我國未來數字貨幣發展需要的監管制度體系尚未完全建立，仍處于探索過程當中。

四、對我國發展數字貨幣的建議

數字貨幣總體上屬于新生事物，未來我國數字貨幣的發展，需要綜合考慮國內經濟發展實際情況，在充分滿足國內市場需求和適應民眾消費習慣的基礎上積極穩妥加以推進，同時也需要準確把握全球數字貨幣發展大勢，有針對性地謀劃總體發展戰略思路并采取相應的政策舉措。

（一）堅持風險可控，穩妥推進數字人民幣落地應用

穩步擴大數字人民幣試點城市范圍。進一步拓展和豐富數字人民幣應用場景，從小額、高頻、零售業務領域逐步擴展至大額、批發業務領域以及從消費領域逐步擴大至生產領域。加強對數字人民幣試點使用的動態監測，全面掌握數字人民幣對我國貨幣政策傳導機制、貨幣流通速度、金融體系穩定的影響，及時總結梳理數字人民幣試點過程的有益經驗與不足，對風險性事件及時預警。著力提升數字人民幣發行的透明度。

（二）加強監管，主動防范和應對私人數字貨幣風險

完善私人數字貨幣監管法律法規體系，對私人數字貨幣的發行、交易和使用范圍進行嚴格限定。采取必要的風險隔離措施確保私人數字貨幣不進入實體經濟和金融領域，避免私人數字貨幣風險外溢至銀行、證券、保險等領域。對因違規交易導致風險性事件的私人數字貨幣平臺采取嚴厲懲處乃至取締等舉措。加強與其他國家在私人數字貨幣領域的監管政策協調與合作，防止出現跨境監管制度套利。

（三）提升數字貨幣宣傳的針對性和有效性

加大宣傳力度，充分利用各類媒體渠道對數字貨幣的類別、彼此間的區別、數字人民幣發行信息等進行宣傳，提高數字貨幣信息透明度，減少居民對數字貨幣的疑慮。對市場上有關數字貨幣發展的一些不實信息，通過權威渠道予以說明和澄清，及時消除影響數字貨幣正常發展的不利因素。

（四）預先謀劃數字人民幣的國際使用

適時推進數字人民幣國際使用的基礎設施建設，主動與相關國家貨幣當局就數字人民幣的跨境使用進行溝通與磋商，推動數字人民幣跨境使用法律法規體系建設。推進數字人民幣試點從國內業務向跨境業務延伸，探索在跨境交易中運用數字人民幣進行支付結算。積極與其他主要經濟體就央行數字貨幣在現行國際貨幣體系中的定位與作用進行探討，條件成熟時推動將央行數字貨幣納入國際貨幣體系改革議程。

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The Development Trend and Outlook of Global Digital Currency and the Countermeasures for China

Tan Jun

（The Institute of American and Europe， China Center for International Economic Exchanges （CCIEE）， Beijing 100050）

Abstract： In recent years， the development of digital currencies in the world has accelerated， private digital currency has attracted widespread attention， major economies also attach great importance to the development of central bank digital currency. However， there are also some challenges that affect the development of digital currency such as the impact of the financial and economic stability operation， incompatibility of digital currency development rules between countries. In the future， China needs to steadily promote the research and development and application of digital currency under the premise of controllable risks， and better promote the construction of a new development pattern with domestic and international cycles as the main body and mutual promotion of domestic and international double cycles.

Key words： Libra; Central Bank Digital Currency; Digital RMB; International Monetary System

（收稿日期：2021-01-05? 責任編輯：羅建邦）