中小企業(yè)融資中的問(wèn)題與對(duì)策研究

蔡燕

目前企業(yè)基于對(duì)利潤(rùn)的需求，金融創(chuàng)新應(yīng)運(yùn)而生;同時(shí)也催生了一系列新的金融形式，相應(yīng)增加了多種金融工具。在這種積極的形勢(shì)之下，作為我國(guó)改革開(kāi)放后發(fā)展起來(lái)的中小企業(yè)，多年來(lái)在有多種融資渠道和方式的前提下，仍面臨融資難的問(wèn)題。面對(duì)中小企業(yè)融資難這種情形，我國(guó)中小企業(yè)不僅要自立更生，而且更需要政策上和制度上的扶持，只有從融資渠道、融資方式和宏觀政策上給予傾斜，才能保障中小企業(yè)生存與發(fā)展。

一、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

（一）融資方式及渠道多元化

現(xiàn)如今，我國(guó)中小企業(yè)融資的方式以及渠道逐漸呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，從傳統(tǒng)的內(nèi)部積累、銀行貸款、其他企業(yè)資金，發(fā)展到風(fēng)險(xiǎn)投資、租賃融資、保付代理等多種多樣。很多融資方式的應(yīng)用雖然還不普遍，并且在實(shí)際的融資中發(fā)揮作用有限，但是也已經(jīng)為中小企業(yè)融資方式拓寬了新的路徑。

目前出現(xiàn)的集中新型融資方式包含了保全倉(cāng)庫(kù)貸款：中小企業(yè)把自身產(chǎn)品進(jìn)行抵押，銀行通過(guò)對(duì)中小企業(yè)提供的抵押品進(jìn)行價(jià)值分析，為企業(yè)提供相應(yīng)的貸款;創(chuàng)業(yè)貸款：銀行方面根據(jù)不同地區(qū)發(fā)展基礎(chǔ)建立創(chuàng)業(yè)基金，為專門進(jìn)行創(chuàng)業(yè)的人員或群體提供貸款;保付代理融資：中小企業(yè)存在一定的應(yīng)收賬款，銀行對(duì)這部分資產(chǎn)進(jìn)行購(gòu)買，轉(zhuǎn)移應(yīng)收賬款的債權(quán)。這些都是近年來(lái)中小企業(yè)比較常用的融資方式。

（二）企業(yè)發(fā)展依賴內(nèi)源融資

我國(guó)中小企業(yè)的融資主要來(lái)自于內(nèi)部融資，尤其一些企業(yè)在發(fā)展的初步階段，幾乎都是依賴內(nèi)源融資，當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定的階段以后才陸續(xù)的獲取到外部資金，但是還是以內(nèi)部融資為主要渠道。一些外源融資方式雖然也在逐年成長(zhǎng)，但是相關(guān)制度還不夠完善，企業(yè)的自有資金是最為便捷的融資方式，也是中小企業(yè)在能力范圍內(nèi)最容易獲取的融資，因此大部分中小企業(yè)都會(huì)采取這種形式。從目前我國(guó)中小企業(yè)融資狀況來(lái)看，外部融資具備一定的限制使得中小企業(yè)沒(méi)有進(jìn)行有效應(yīng)用，對(duì)于大部分中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，內(nèi)源融資是最主要的依賴。

（三）銀行信貸渠道相對(duì)閉塞

在外部融資的各項(xiàng)方式中，商業(yè)銀行的貸款被使用的最為頻繁，但是中小企業(yè)在銀行融資中仍舊處于不利地位，中小企業(yè)難以在貸款金額以及期限等方面從銀行獲得滿足。根據(jù)相關(guān)調(diào)查顯示，銀行為中小企業(yè)提供信貸服務(wù)的大部分原因是企業(yè)提供了資產(chǎn)抵押，其次則是有效擔(dān)保以及企業(yè)信譽(yù)相關(guān)因素。可以看出，銀行貸款對(duì)于中小企業(yè)要求是比較苛刻的。由于中小企業(yè)在融資過(guò)程中存在與大企業(yè)的差距，在競(jìng)爭(zhēng)力以及經(jīng)營(yíng)規(guī)模還有抵押物方面都存在不足，所以與大企業(yè)相比有著較大的信貸風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中商業(yè)銀行會(huì)出現(xiàn)一定程度的對(duì)中小企業(yè)貸款規(guī)避行為，甚至在信貸服務(wù)中存在對(duì)中小企業(yè)的“歧視”。

（四）民間融資占據(jù)一定比例

民間融資主要包含了親友借款、其他企業(yè)價(jià)款、民間票據(jù)貼現(xiàn)等等。在以往的研究成果中，發(fā)現(xiàn)我國(guó)中小企業(yè)的融資對(duì)于民間金融仍舊存在較大的需求。在民間融資方面，中小企業(yè)能夠獲取到相比于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，可以有效的解決信息不對(duì)稱問(wèn)題，所以民間融資廣泛存在于我國(guó)中小企業(yè)機(jī)構(gòu)中，也是外部融資渠道的重要方式。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資存在的問(wèn)題

（一）內(nèi)源融資能力相對(duì)較差

內(nèi)源融資是我國(guó)中小企業(yè)十分重要的融資方式，但是目前我國(guó)中小企業(yè)在內(nèi)部資金融入方面還存在不足，自身的能力導(dǎo)致內(nèi)源融資存在很大的欠缺。根據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，我國(guó)中小企業(yè)利用內(nèi)源融資進(jìn)行資金的籌集占據(jù)了將近50%的比例，不過(guò)其中內(nèi)部留存利潤(rùn)只占據(jù)全部籌集資金的20%左右，我國(guó)許多中小企業(yè)規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)管理水平較低，并且還面臨著很多不確定風(fēng)險(xiǎn)，缺少一定的盈利能力。所以，其留存收益通常很少。此外，中小企業(yè)往往都比較重視短暫的利益，沒(méi)有進(jìn)行長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)營(yíng)規(guī)劃，甚至很多企業(yè)是缺少自身資金積累的，這已經(jīng)是我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的通病，所以在內(nèi)源融資能力方面存在嚴(yán)重不足。

（二）銀行貸款方式比較困難

中小企業(yè)的外部融資方式使用最多為銀行貸款，但是從長(zhǎng)時(shí)間中小企業(yè)的融資實(shí)際來(lái)看，銀行貸款也存在一定的阻礙。目前，中小企業(yè)銀行信用貸款在每個(gè)國(guó)家都存在問(wèn)題，但是我國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家相比問(wèn)題更加嚴(yán)重。不僅銀行對(duì)于中小企業(yè)貸款的拒絕率較高，中小企業(yè)獲得的銀行貸款規(guī)模也很小。雖然近年來(lái)我國(guó)出臺(tái)了很多政策來(lái)推動(dòng)銀行與中小企業(yè)之間的貸款合作，但是基于中小企業(yè)資金管理的實(shí)際特點(diǎn)，商業(yè)銀行對(duì)于中小企業(yè)的認(rèn)可度仍然處于較低的狀態(tài)。

（三）民間融資方式不成熟

民間融資作為中小企業(yè)融資的一個(gè)重要方式，起到的主要作用是對(duì)現(xiàn)有融資進(jìn)行有效補(bǔ)充，不過(guò)在實(shí)際應(yīng)用方面有著很多限制。首先，民間融資方式比較看重企業(yè)的特質(zhì)，往往只能在企業(yè)周邊很小的區(qū)域空間中進(jìn)行，無(wú)法滿足跨地區(qū)的大數(shù)額融資需求。其次，在我國(guó)并沒(méi)有良好的對(duì)民間融資進(jìn)行體系上的定義，很多民間融資渠道處于地下?tīng)顟B(tài)，難以對(duì)外公開(kāi)，這也使得民間融資難以被監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)督到，有時(shí)還會(huì)發(fā)生比較嚴(yán)重的糾紛事件，同樣使得中小企業(yè)在民間融資方面存在較大風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，民間融資成本中的債券私募模式年利率已經(jīng)達(dá)到了15%，典當(dāng)融資利率高達(dá)10%，一些貸款公司推出的貸款利率高達(dá)20%，這些不規(guī)律的民間融資業(yè)務(wù)是不成熟的。可以看出，在不同的民間渠道中廣泛存在著利率高問(wèn)題，通常這些機(jī)構(gòu)都是根據(jù)銀行的貸款利率展開(kāi)隨時(shí)的變動(dòng)，其中關(guān)于貸款的供求情況也是依據(jù)之一，這部分利率往往要比銀行高出一截。

三、中小企業(yè)融資問(wèn)題解決對(duì)策

（一）提升中小企業(yè)自身實(shí)力

從內(nèi)源融資能力角度出發(fā)，必須要提高中小企業(yè)素質(zhì)才能夠解決資金不足情況，加強(qiáng)內(nèi)源融資水平。第一，應(yīng)該規(guī)范中小企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)，這是影響中小企業(yè)融資能力的關(guān)鍵因素，應(yīng)該逐漸改善傳統(tǒng)的家族式管理，將所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)適度分離，吸收現(xiàn)代企業(yè)制度相關(guān)要素，建立起符合中小企業(yè)發(fā)展的董事會(huì)、經(jīng)理層等機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部良好制衡。還要適當(dāng)?shù)慕⒓?lì)機(jī)制，把企業(yè)管理者與股東利益相結(jié)合，保證相關(guān)各方的權(quán)益。