國際液化氣市場和價格影響因素

秦江(福建聯合石油化工有限公司，福建 泉州 362000)

0 引言

隨著《聯合國氣候變化框架公約》締約方15次會議的召開和《哥本哈根議定書》的誕生，全球在抑制溫室氣體排放方面再次達成了一致，國際化石能源市場將面臨一場結構性的轉變。液化氣作為一種清潔、低碳能源將變的越來越重要。本文通過探究國際液化氣市場和價格影響因素，尋找液化氣產業未來的發展方向和應對之策。

1 國際液化氣市場概況

目前國際市場上交易的液化氣80%來自北美和中東地區，其余20%則主要來自于澳大利亞、俄羅斯、挪威、阿爾及利亞等國家。得益于美國頁巖氣開發技術的提高，在過去十多年里美國的頁巖氣產量呈現井噴式的高速增長，使得北美地區在2015年一舉超過中東成為全球最大的液化氣出口區域。以2020年數據為例，盡管受疫情影響北美地區的油氣產量出現了下滑，但液化氣出口量卻逆勢增長14%達到了4 600萬噸，占到國際市場交易量的45%；而中東地區出口量因受OPEC減產協議的影響僅為3 600萬噸；其余國家和地區的出口量合計為2 000萬噸。進口方面，目前亞洲是全球最大的液化氣進口區域。以2020年為例，亞洲前五的進口地區分別是：中國2 000萬噸、印度1 600萬噸、日本1 000萬噸、韓國800萬噸、東南亞地區1 000萬噸，合計6 400萬噸，占到國際市場交易量的63%；而歐洲液化氣進口量僅為2 300萬噸，拉丁美洲的進口量約為1 000萬噸。

由中、日、韓形成的遠東液化氣市場是目前全世界最重要的液化氣進口市場，其進口量約占國際貿易量的35%，因此遠東市場行情在很大程度上影響著全球液化氣的價格走勢和水平，尤其對北美市場的影響更為深刻和強烈(如圖1所示，2016—2019遠東地區丙烷交易價格指數FEI(扣除北美到亞太運費)與美國海灣地區丙烷離岸價格(USGC)曲線圖)。

圖1 2016—2019年遠東地區丙烷交易價格指數FEI(扣除北美到亞太運費)與美國海灣地區丙烷離岸價格(USGC)曲線圖

2 國際液化氣貿易中的定價

在國際市場上液化氣的定價方式有很多種，主流的定價方式包括：沙特CP定價、美國MB定價、亞太AFEI定價、MOPJ定價、固定價等，下面就幾種最主要的定價機制進行簡單介紹：

(1) CP定價。CP是沙特液化氣合同價格的簡稱，是沙特基于前一個月沙特阿美石油公司月初、月中、月底3次招標的中標價，并參考現貨價格趨勢而制定的，于每月底對外正式公布的下一個月的合同價格。沙特曾是全球最大的液化氣出口國，目前仍是全球第二大出口國，所以許多國家會以沙特的CP價格來作為其液化氣出口或進口的價格基準。

(2) MB定價。MB離岸價(包括enterprise、LST)是目前北美地區最常用、認可度最高的液化氣定價，它是以OPIS的Non-TET指數和Argus現貨價格指數為參考，附加升/貼水及管道運費后，得到的北美離岸價格，是北美液化氣出口到全世界的主要基準價格。此外，USGC美國海灣價在北美地區也具有較高的認可度。

(3) AFEI定價。AFEI是評估機構Argus根據遠東地區現貨液化氣交易價格以及液化氣掉期，通過計算得出的遠東地區液化氣價格指數。由于遠東是全球最大的液化氣進口地區，所以AFEI價格指數常被作為遠東液化氣貿易的價格基準。

不同的液化氣定價方式往往代表著不同的貨源和不同市場，貿易雙方對某種定價方式的認可代表雙方對這種價格風險的認同。在液化氣國際貿易中，買方通常根據液化氣用途和采購策略，選擇定價方式，根據交貨期或用貨期，選擇計價期，最后根據對未來市場行情的判斷確定升貼水。通常情況下，采購的最終價格在很大程度上取決于計價期[1]。

3 國際液化氣價格影響因素

商品價格的形成過程就是市場不斷尋求供需平衡點的過程，液化氣作為一種全球性的、應用領域眾多的商品，價格自然會受到各個方面的影響和約束，下面將從供需為出發點去探索分析液化氣價格的影響因素。

3.1 原油對液化氣價格的影響

液化氣存在兩大主要來源：第一來自原油、天然氣的開采過程，是油氣田在開采過程中伴隨產出的附產物；第二來自原油的加工過程，原油在煉制和深加工過程中會有10%左右的質量轉化為低分子氣體產物，這些氣體產物中包含了丙烷、丁烷等液化氣組分。因液化氣是原油生產、加工過程中產生的衍生產品，所以原油價格的變化必定會傳遞給下游的液化氣產品。從多年來兩者價格的變化趨勢不難看出，不論受到什么因素的影響，國際市場上液化氣的價格大體上總能與原油保持正相關性。

3.2 民用/商用需求對液化氣價格的影響

液化氣在民用/商用方面的主要用途是作為烹飪、取暖和加熱的燃料。民用/商用需求目前是液化氣市場的最大需求，約占總需求的45%。民用/商用需求具有量大、連續、受價格影響小的特點，因此對液化氣價格具有支配性的影響力。每年北半球冬季來臨，北半球中高維度地區開始大范圍取暖，液化氣全球供應趨緊，國際市場上液化氣價格從10月開始上漲，直到次年2月，總漲幅在30%～70%。每年3月氣溫變暖，液化氣價格開始回落，直至6—8月的夏季最低點。國際液化氣價格隨季節呈周期性的漲跌變化充分體現了民用/商用需求對液化氣的支配性影響力。

3.3 化工需求對液化氣價格的影響

液化氣作為化工原料，主要用于烯烴、汽油添加劑(如：烷基化油、MTBE)等化工品的生產，2020年液化氣在化工領域的消耗量約1.1億噸，占全球液化氣消耗量的34%。受全球丙烯需求增長和美國液化氣(丙烷)產量大幅增加雙重利好的推動，全球丙烷脫氫裝置(PDH)的數量在近10年快速增加，目前已建和在建的PDH裝置近40套，總產能規模約2 000萬噸，由此產生的液化氣需求達2 600萬噸，并且預計到2025年全球PDH總規模將達2 400萬噸，屆時對液化氣的需求量將達到3 100萬噸，這對液化氣價格無疑是一個較大的利好因素。但另一方面，隨著電池技術的發展和電動汽車的推廣，汽油用量將逐漸下降，這意味著液化氣碳四組分(做汽油添加劑生產原料)在化工領域應用的減少，從長期來看，這對液化氣價格則將是一個極大的利空因素。

此外，在蒸汽裂解制烯烴的生產中，液化氣和石腦油同作為生產原料，存在相互替代的競爭關系，兩種原料的取舍取決于各自的性價比。從長遠來看，隨著新能源車對燃油車的替代，未來汽油的需求量將隨之減少，大量調合汽油用的石腦油將被釋放出來進入化工領域，液化氣將面臨石腦油的擠出，這將對液化氣價格構成長期的不利影響。

3.4 工業/農業需求對液化氣價格的影響

液化氣在工業/農業方面的應用范圍較為廣泛，主要用于爐窯加熱、金屬切割、助劑、冶金、發動機燃料、農產品烘烤等方面，其總用量約為6 000萬噸，占到全球液化氣需求總量的21%。盡管液化氣在工業/農業領域的用量巨大，但由于應用領域過于分散，各類應用對液化氣在需求時間、價格敏感性、可替代性方面存在較大差異，所以工業/農業需求在市場上很難形成統一的需求合力，這造成了對液化氣市場價格影響力缺乏的結果。

4 未來液化氣市場發展前景

4.1 民用方面

到目前為止，全球大約還有30億人在使用煤炭、木材等傳統燃料。隨著全球環境保護意識的加強，液化氣作為安全的清潔能源，將是替代煤炭、木材等非環保燃料的主要選擇，這是未來液化氣市場擴張和發展的主要方向。

4.2 化工方面

隨著越來越多的國家和汽車公司宣布了燃油汽車的停售和停產時間表，以及中國制定的2030年40%的新能源汽車目標，可以預見在不遠的將來，新能源汽車必將替代傳統燃油汽車，這意味著生產汽油添加劑的液化氣碳四組分將淡出化工領域，這對液化氣在化工領域的應用會是一個巨大的打擊，但好在燃油車退市或許需要20年甚至更久的時間，這為市場提供了足夠的緩沖時間。另一方面，丙烷脫氫(PDH)的規模在未來將有可能超過3 000萬噸，這對液化氣在化工領域的應用來說無疑是一個好消息。

4.3 工業方面

受技術或成本的限制，在工業的許多加熱領域仍在使用煤炭作為燃料和熱源，未來隨著全球環保要求的提高和工業技術的發展，液化氣將可能在部分工業應用領域上取代傳統煤炭的地位[2]。

5 結語

綜上所述，未來隨著新能源交通工具的推廣和普及，化工領域對液化氣的需求必將受石腦油增加、汽油添加劑減少的雙重影響大幅下滑，液化氣價格將長期承壓走低。另一方面，在全球性降低溫室氣體排放的壓力驅使下，煤炭在民用、工業領域的應用將受到較大的制約，對低碳環保能源的需求必將大幅增加。如果液化氣價格在未來能夠下降到滿足更多民用和工業領域對低碳環保能源的要求，那么民用和工業領域將為液化氣提供更加廣闊的發展空間和機會。