人工智能背景下美的跨國并購庫卡的績效評價研究

張國富 余曉曉

【摘? 要】近年來，人工智能的話題熱度不斷攀升，引領著時代朝智慧生活的方向發展，人工智能帶來的變革，也在推動各個行業的轉型。美的在沒有并購庫卡之前，一直是一家傳統的家電制造企業，在家電行業中名列前茅。然而，在激烈的競爭中，輝煌的傳統家電行業已經成為過去式，進入衰退期，利潤空間被不斷擠壓。同時，互聯網企業向傳統行業的滲透，為傳統家電制造企業帶來空前的壓力。美的集團作為傳統的家電企業，深刻意識到向人工智能轉型的重要性，也開始進行轉型升級。2015年，美的的管理層就宣布人工智能正是美的的轉型方向。于是出現了美的的“雙智”戰略，先與小米達成合作，之后收購德國庫卡（KUKA）機器人有限公司。

【Abstract】In recent years， the topic of artificial intelligence continues to climb in popularity， leading the era towards the direction of intelligent life. The changes brought by artificial intelligence are also promoting the transformation of various industries. Before the merger and acquisition of KUKA， Midea has always been a traditional household appliance manufacturing enterprise， ranking among the top in the household appliance industry. However， in the fierce competition， the glorious traditional home appliance industry has fallen behind， entering a recession， the profit space is constantly squeezed. At the same time， the penetration of internet enterprises into traditional industries has brought unprecedented pressure to traditional home appliance manufacturing enterprises. As a traditional household appliance enterprise， Midea Group is deeply aware of the importance of the transformation to artificial intelligence， and also began to carry out the transformation and upgrading. In 2015， Midea's management announced that artificial intelligence is Midea's transformation direction. As a result， Midea's "dual intelligence" strategy emerged. Firstly， it reached cooperation with Xiaomi， and then acquired Germany KUKA Robot Company Limited.

【關鍵詞】人工智能;并購績效;事件研究法;主成分分析

【Keywords】artificial intelligence; merger and acquisition performance; event study method; principal component analysis

【中圖分類號】F275? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2021）07-0102-03

1 并購動因

美的并購庫卡的主要動因有2點：

第一，實現產業轉型升級，提供智能化產品。美的集團為實現自身發展，在智能制造和智能家居領域提出了“雙智”戰略。通過“智能家居+服務機器人”模式，使公司的智能家居和生態建設快速發展，并利用服務機器人帶動人工智能、傳感器、智能家居業務的延伸，從而實現從傳統家電行業向人工智能領域的跨越。

第二，獲得技術優勢，打造全球品牌力。作為全球領先的機器人供應商——庫卡集團，已經在中國申請了許多新技術專利，通過并購后，美的可以使用庫卡的先進技術，也可以共享供應商資源、客戶資源。同時，庫卡和美的集團之間的強大合作將幫助美的集團提高其在機器人領域的競爭力，進一步拓展海外業務，推進全球化經營戰略。

2 并購績效分析

2.1 短期績效分析

3 啟示

美的在并購庫卡的過程中，雖遇到了層層關卡，但美的目標明確，提前布局。對于美的集團來說，本次交易將是美的推進“雙智”戰略和集團全球化發展的關鍵一步。在以往我國企業并購德國企業都是一些瀕臨破產的企業，而美的的并購企業卻是行業中頂尖的企業，可以看出美的的雄厚實力和未來的戰略投資眼光。但是，對于美的來說如此巨額交易在一定程度上加劇了美的的財務風險和資金重擔。跨國并購除了帶來一些利益之外，文化和法律環境的差異，也不可避免地帶來一系列風險。對于核心技術“卡脖子”的問題，企業應該從自身出發，重視技術創新，而不是一味地通過并購去解決技術上的缺陷，在引進先進技術的同時，也要重視自主創新。

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