9月：震蕩調整后向上運行

陳亮

市場的風格有轉換近尾聲的可能性。并不是簡單的二八風格轉換或者說是八二風格轉換，更準確的應該叫高低位的切換。資金會向有估值優(yōu)勢、有業(yè)績支撐和上升修復估值邏輯的低位板塊進行流動，并不能簡單的理解成權重類板塊一定漲，題材類板塊一定會是下跌。

前期強勢的半導體和芯片等板塊，是典型的大型頭肩頂破位形態(tài)，同時國家大基金的不斷減持導致陰跌不斷;軍工類板塊，前期也漲了不少，但是技術形態(tài)上高位的震蕩筑頂?shù)母怕蚀?，基本面上還出現(xiàn)了一個“集中采購”的消息;光伏概念則還好，仍然是在大的上升趨勢當中;鋰電池目前處于可上可下的情況，日線形態(tài)上出現(xiàn)了一個日線級別的頂部結構。

最近漲幅比較好的板塊來看，有色、煤炭和鋼鐵三者為代表的強順周期板塊;中字頭基建龍頭漲得也比較好，證券板塊也有一定的表現(xiàn)。從中字頭基建和證券板塊的表現(xiàn)來看，都是業(yè)績有一定增長預期，前期持續(xù)的震蕩橫盤長期不漲的板塊。

筆者在上一期的專欄文章《風格切換：科創(chuàng)見頂權重見底》中給上證指數(shù)進行了一個大級別的浪形劃分。原文如下：

2月18日的3731點到3月9日的3328點為A浪下跌;

3月9日的3328點到6月2日的3629.29點為B浪反彈;3629點開始的震蕩下跌為C浪下跌。

那這個C浪下跌結束了沒有？筆者認為已經(jīng)結束于7月28日的3312點的概率很大：

第一種可能是7月28日的3312點已經(jīng)結束了始于2月18日的3731點的震蕩下跌;

第二種可能是7月28日的3312點僅僅只是C浪里面的第3子浪的低點，7月28日的3312點開始的上升只是C4子浪反彈，后續(xù)還會有一個C5子浪的下跌。

從最近一段時間看，上證指數(shù)大概率是運行在了大級別的5浪上升過程當中。也就是始于6月2日3629點的C浪下跌已經(jīng)結束在7月28日的3312點。筆者在前一篇的專欄文章當中講過，這個大5浪上升結束在2022年的第34個交易日附近，也就是2022年的春節(jié)前后。關于上證指數(shù)在9月份的運行節(jié)奏，還是存在一些爭議。向上震蕩運行到9月下旬還是向下調整震蕩回落到9月下旬。需要9月第二周才會給出答案來。

第一種可能是：

在9月1日（9月2日）的時間節(jié)點，見一個高點;這并不是大級別的高點性質，僅僅只是短期震蕩調整的高點。市場將會持續(xù)的震蕩向上運行，9月下旬是個高點性質;

第二種可能則是：

持續(xù)向上后，9月第二周是一個重要的高點，后震蕩回落會向下運行，運行到9月下旬的日線時間節(jié)點。筆者認為第一種可能走勢的概率最大。當然，即使市場運行第二種可能性，市場持續(xù)震蕩回落到9月下旬，空間上也不認為會再下破3312點了。關于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，筆者認為中期調整結束還早，這一點需要大家注意。

總結：

9月份上證指數(shù)持續(xù)震蕩向上的概率大;創(chuàng)業(yè)板有上升暫當反彈來看，中期調整結束還早;不能簡單的用“二八”風格轉換來看市場，更應該看到市場不同板塊間的“高低位切換”。