2021年2季度稀土價格走勢分析

● 于佳欣 肖琴/文

2021年2 季度，新冠疫情的陰霾依然沒有散去，新的變異病毒傳播速度更快，給各國的防疫系統帶來了不小的壓力。新冠疫苗的接種在全球范圍內加速推進，但是由于各國經濟和醫療衛生條件的不同，導致在欠發達地區的疫苗接種普遍低于發達國家的水平。面對新的挑戰，我國的疫情防控體系和疫苗接種工作發揮了巨大的作用，成為保證國內生產、生活秩序的重要保障。

2021年2 季度，國內生產、生活環境穩定，國際上各個熱點地區的局勢也趨于緩和。總體上，全球的經濟恢復速度有所增加，受其影響，原油價格不斷攀升，貴金屬價格出現了回落。2021年2 季度，宏觀經濟持續向好，經濟運行穩定。2021年6月16日，國家統計局發布《5月份國民經濟保持穩定恢復》的報告顯示，1～5月份，全國規模以上工業增加值同比增長17.8%，兩年平均增長7.0%，推測二季度的數據將非常亮眼。

在稀土領域，2021年2 季度市場的表現要明顯弱于2021年1 季度。由于下游產業增速放緩，需求拉動因素下降，且稀土價格處于高位，抑制了部分成本敏感行業的應用，稀土產品的行情在2 季度出現了下行。從統計數據看，氧化鈰、氧化釓、氧化釹、金屬釹、氧化鋱、氧化銪、金屬鋱、氧化釔銪等稀土產品出現了較大的環比下跌，但是其中大部分產品依然出現了可觀的同比漲幅。氧化鐠釹、氧化鑭、氧化釔、氧化釤、氧化鏑、氧化餌、鐠釹金屬、金屬釤、鏑鐵合金、金屬釓、金屬釔、金屬鏑、鑭鈰金屬出現了環比上漲，上漲幅度顯著減小。

這一趨勢主要是源于以下四個因素，第一，稀土產品持續了近8 個月的上漲行情，主要產品已經處于數年來的最高點，高企的價格對下游產業的經營生產造成了非常明顯的壓力。特別是以稀土鐠釹產品為主要原料的磁性材料行業，受到的壓力更加直接。高昂的價格導致需求受到抑制，市場出現自動調節。第二，2021年以來全球經濟恢復速度明顯增加，除稀土以外的許多能源和原材料出現了速度較快的漲價潮，造成了生產環節成本增加，抑制了總體需求，稀土相關產業也因此受到影響。第三，前一階段稀土需求的主要拉動因素來自于新能源汽車相關產業和風電產業，但是從國內新能源汽車產業和風電產業1 季度數據看，兩者雖然取得了同比高額的增長率，并且仍然保持增長，但是增長率出現了較大的下降，部分領域甚至出現了接近零的增長率。下游需求側的拉動作用顯著減弱，導致了稀土永磁等產業走弱。第四，稀土價格的高位運行再次促使稀土替代技術的開發和替代現象出現，部分應用領域的替代產品也擠占了一定的市場。第五，市場自由的價格調節機制發揮了作用，供應量較之去年有了顯著增長，在供應側給出了降價空間。

分月度看，3月份主要的稀土產品價格走跌，幅度可觀，但是仍有部分產品保持了漲勢。4月份主流稀土產品繼續下跌，下跌幅度明顯增加。6月份下跌勢頭有所緩和，輕重稀土產品的下跌幅度均有明顯縮小。總體而言，2021年第二季度，稀土產品在全球經濟持續恢復的背景下，由于需求拉動因素的減緩和供應的增加，出現了一次可觀的回調。但是由于總體需求與2019年和2020年相比有較大增幅，疫情后期全球經濟恢復良好，本次價格回調幅度相對緩和，盡管期間出現多次波動，但進入6月份之后出現了止跌回升的跡象。

高企的稀土價格也面臨著嚴峻的挑戰，價格拐點終于在2 季度落下了腳步，釋放了需求快速增長帶來的供應張力。對于上下游而言，壓力的釋放為雙方帶來了調整的空間，上游可以利用前期獲利進一步進行技術創新研發，提高產品品質。下游則可以在稀土價格回調背景下，進一步開拓市場。我們依然認為，未來價格將會平衡在2020年9月前后的水平，并將促進全球范圍內新一輪稀土資源開發項目的開展。但是，全球易開發稀土資源的非常稀缺，在目前的需求條件下，全球的稀土供應格局并不會出現質的轉變。

《稀土管理條例》立法提速 上下游協作備受重視

2021年6月11 日，經黨中央、國務院同意，國務院發布《國務院2021年度立法工作計劃》，提出今年要制定《稀土管理條例》等法規。稀土產品的稀缺性不能通過已探明的儲量數據進行簡單判斷，應該充分考慮稀土資源獲得的難以程度。目前，全球范圍內能夠以較低的成本和環境代價獲得稀土資源依然是非常稀缺的。從某種意義上講，我國的稀土資源是全世界共同的財富，不能以涸澤而漁的思路無節制使用，要給后人留下寶貴的財富，否則未來人們就需要用數十、數百倍的代價來獲取稀土資源。只有合理使用寶貴的稀土資源，才能為全球發展提供穩定的稀土供應，這也是我國稀土資源管理的根本出發點。

2021年4月20 日，國務院新聞辦公舉行新聞發布會，工業和信息化部新聞發言人、運行監測協調局局長黃利斌，新聞發言人、信息通信管理局局長趙志國介紹2021年一季度工業和信息化發展情況，并答記者問。黃利斌表示，工信部將會同有關部門，積極采取舉措推動穩定原材料價格：一是加強運行監測和價格監管，穩定市場預期，及時發布運行情況，做好輿情引導，防范市場恐慌性購買或者囤貨。配合有關部門堅決打擊壟斷市場、惡意炒作等違法違規行為。二是支持上下游企業建立長期的穩定合作關系，協同應對市場價格波動風險，鼓勵冶煉企業及加工企業進行期貨套期保值交易。

預期加強 礦產品價格高速上漲

減緩的需求和充足的供應弱化了稀土產品的價格，稀土精礦的價格出現先漲后跌的趨勢。盡管在6月份價格出現下跌走勢后，2021年2 季度，稀土精礦價格依然呈現大幅度上漲，碳酸稀土的平均價格為2.78 萬元/噸，與上季度相比上漲16.3%，與2020年2 季度相比上漲了39.0%；中釔富銪礦的平均價格為24.0 萬元/噸，與上季度相比上漲了3.1%，與2020年2 季度相比上漲了70.2%。礦產品主要受制于資源供應情況，而初級產品同時還受制于冶煉分離的產能容量。從市場表現看，由于需求減弱，礦產品的需求在五、六月份有所下降，但是由于此前累積的需求增加較多，因此需求下降的影響并不大。價格下降也反映出，稀土礦產品的供應進入了相對充足的階段，不過稀土礦產的供應并沒有達到全部消納需求增量的程度。

稀土礦的共生特性和配分相差懸殊的特性，給稀土行業帶來持久的困擾，鑭鈰產品長期過剩成為大稀土集團最為棘手的問題。2 季度鑭鈰產品出現了明顯的價格上漲，特別是鑭鈰金屬上漲幅度較大。2021年2 季度，氧化鑭的平均價格為0.97 萬元/噸，與上季度相比上漲了3.19%，與2020年2 季度相比下降了19.17%；氧化鈰的平均價格為0.96 萬元/噸，與上季度相比下降了1.03%，與2020年2 季度相比下降了15.04%（見圖1）。

2021年2 季度，氧化鐠釹的平均價格為51.6萬元/噸，與上季度相比上漲了2.04%，與2020年2 季度相比上漲了90.62%。鐠釹合金的平均價格為63.4 萬元/噸，與上季度相比上漲了0.88%，與2020年2 季度相比上漲了85.92%（見圖1）。

圖1 2021年2 季度氧化鐠釹、氧化鑭價格走勢

市場增速減緩 重稀土價格下行

下游需求增長減緩，高企的價格對下游產生較大壓力，導致重稀土需求出現下降。2021年2 季度，氧化鋱的平均價格為7508.33 元/公斤，與上季度相比大幅度下降了16.81%，與2020年2 季度相比增加了81.51%；氧化鏑的平均價格為2575.00 元/公斤，與上季度相比上漲了3.62%，與2020年2 季度相比上漲了38.63%（見圖2）。2021年2 季度，氧化釔的平均價格為3.76 萬元/噸，比上季度上漲了9.62%，與2020年1 季度相比上漲了85.22%。氧化銪的平均價格為200 元/公斤，與上季度相比下跌了10.45%，與2020年2 季度相比下跌了5.51%（見圖3、圖4）。

2021年2 季度我國主要稀土金屬產品平均價格對比（萬元/噸）

2021年2 季度我國主要稀土氧化物平均價格對比（萬元/噸）

圖2 2021年2 季度氧化鏑、氧化鋱價格走勢

圖3 2021年2 季度氧化釔價格走勢

圖4 2021年2 季度氧化銪價格走勢

2021年1～5月稀土出口量價齊增 稀土產品供應充足

2021年6月18 日，海關總署發布了2021年5月出口主要商品量值。數據顯示，2021年5月，稀土及其制品共出口9202 噸（較上月增加數百噸），價值31513.3 萬美元（較上月增加超過1000 萬美元），與2020年同期相比，出口量增加了42.4%，出口金額增加了81.0%。1～5月份累計出口稀土及其制品42531噸，價值135361.7萬美元，與2020年同期相比，出口量增加了21.1%，出口金額增加了57.3%。

2021年5月，稀土出口量共計4171 噸（較上月增加400 余噸），出口金額5377.6 萬美元（較上月減少100 余萬美元），與去年同期相比，出口量增加了45.6%，出口金額增加了103.6%。1～5月份累計出口稀土19813 噸，價值24542.0 萬美元，與2020年同期相比，出口量增加了8.7%，出口金額增加了57.3%。從數據可以看出，稀土及其下游產品的需求依然旺盛，稀土下游產品的需求相對更強，導致了出口金額增量大于出口增量。不過稀土產品價格下降雖然促進了出口，但是出口增量卻沒有帶來更高的收益，從側面說明稀土產品的價格對于供應量相當敏感。

2019～2020 稀土出口量對比（噸）

2019～2020 稀土出口金額對比（千萬美元）

長期以來，大眾對稀土的稀缺性認知處于兩個極端，一個極端是稀土非常稀缺，不能輕易使用。另一個極端是稀土儲量異常豐富，稀土不稀。然而隨著經濟的發展，稀土需求不斷增加，稀土資源的探測和開發不斷進步，我們需要重新考察稀土的稀缺性。稀土的稀缺性不是僅憑儲量這一個因素來衡量，獲取稀土的難易程度才是決定資源稀缺性的重要因素。

稀土行業最常引用的全球稀土資源儲量數據來自美國地質調查局，這些數據為大眾展現了稀土資源非常豐富的景象。然而，我們經研究發現，這個景象并不完全正確。因為美國地質調查局的數據統計口徑非常寬泛，并沒有以能夠經濟開采作為入選標準。報道中相當一部分稀土資源品味都非常低，采礦和選礦成本卻較高，所處地區環境保護要求嚴格，進一步增加了環境治理和恢復成本。從經濟角度來看，這些資源短期內很難成為有效的稀土資源供給。

在工業社會早期，人們一度認為資源是用之不盡、取之不竭的，因此對大量易于獲取的自然資源、生物資源采取了無節制的利用策略，導致大量自然資源快速枯竭，物種迅速滅絕。歷史教訓告訴我們，唾手可得的總在不經意間失去。目前全球探明的稀土總量巨大，但是其中大部分資源的獲取需要付出極大的成本代價和環境代價。白云鄂博礦、南方離子型礦這些易于開發的資源非常稀缺，唯有節制過度開發的念頭，才能避免歷史重演。