市政工程項目投資風(fēng)險管理研究

沙進

摘要：市政工程項目投資具有風(fēng)險性，盲目投資會浪費人力、財力、物力，無法順利完成工程項目。 因此分析市政工程項目投資可能出現(xiàn)的風(fēng)險， 考慮各種風(fēng)險的影響是否能夠控制， 從而采取適當(dāng)措施最大限度的降低投資風(fēng)險。因此，要確保市政工程項目的順利進行，必須加大風(fēng)險控制并降低投資風(fēng)險，確保項目順利進行。

關(guān)鍵詞：市政工程、項目投資、風(fēng)險管理

一.項目投資風(fēng)險的特點

1.投資風(fēng)險的普遍性。在當(dāng)前的建設(shè)方面的投資中， 在投資各個過程中都存在著風(fēng)險， 包括制定投資方案、投資決策，對投資進行分析研究， 乃至到風(fēng)險的控制及資金的管理，風(fēng)險無處不在，建設(shè)項目的投資風(fēng)險具 有廣泛分布的特點。

2.投資風(fēng)險存在的客觀性。投資伴隨著風(fēng)險，這種風(fēng)險是客觀的，不 隨著主觀投資者的意志而轉(zhuǎn)移消失，這就造成投資風(fēng)險的不確定性，不確 定性因素導(dǎo)致風(fēng)險時時刻刻都會客觀存在，投資者是無法預(yù)料投資效益的影響因素的，影響因素隨著時間改變而不斷變化，投資者不能在同一時間 控制所有因素，這就造成了投資風(fēng)險的客觀性。

3.投資風(fēng)險的影響性。投資市場中，有風(fēng)險就有可能帶來收益。因此投資者在進人投資市場時要對投資風(fēng)險有一定的了解，如果對風(fēng)險過于忽視的話，投資者就會遭到重大的損失。風(fēng)險并不一定代表的消極和負(fù)面的影響，但一些投資者由于風(fēng)險的存在就不會客觀的看待市場上的投資。

4.投資風(fēng)險的相對性。在投資者進行投資過程中，風(fēng)險都是相對來說的。在不同情況下，投資者也會遇到：風(fēng)險小但收益卻很低;風(fēng)險大卻收益更大;風(fēng)險適中，獲得的收益也客觀;由此看來，投資者在投資項目的時候，其投資的風(fēng)險也是相對來說的，不能一概而論。

5.投資風(fēng)險的可變性。投資的風(fēng)險的變化性比較強，由于風(fēng)險因素隨著時間變化而不斷變化，因此其造成的影響也會有所不同，對于投資是盈利還是虧損這樣的事情是無法預(yù)測且不斷變化的，因而投資的變化難以捉摸造成投資風(fēng)險的可變性強。

6.投資風(fēng)險的動態(tài)性。項目內(nèi)部是隨著項目投資的進展而不斷變化的， 由于項目本身的風(fēng)險的存在，其性質(zhì)與后果也會因為突變的發(fā)生而產(chǎn)生不 一樣的變化，因此可以理解在做項目投資時的風(fēng)險具有動態(tài)性特征。

7.項目投資風(fēng)險的階段性。投資風(fēng)險的發(fā)展是有一定階段性的過程， 而且階段間的界限比較清晰，包括有潛在期、發(fā)生期以及后果階段三部分組成。在這三個不同階段中，其內(nèi)在的風(fēng)險也有所區(qū)別，逐漸風(fēng)險增大的 趨勢。

二.不同市政工程項目投資模式主要存在的風(fēng)險

1.政府直接投資模式

政府直接投資模式下的市政工程項目一般沒有盈利性，往往只會涉及到政府和建設(shè)單位雙方。對于政府部門來說，在進行項目投資的時候主要通過財政預(yù)算收繳的稅費和金融機構(gòu)貸款或者是發(fā)型債券來完成籌資工作，這就會涉及到一定的籌資風(fēng)險，而對于建設(shè)單位來說，在項目建設(shè)的過程中會承擔(dān)相應(yīng)的建設(shè)費用，這就需要他們自己完成借款，其中就存在一定的成本控制風(fēng)險和利率風(fēng)險。

2.建設(shè) - 經(jīng)營 - 移交模式

建設(shè) - 經(jīng)營 - 移交模式也稱之為 B0T 模式，這種模式下政府部門采取招標(biāo)的方式選擇建設(shè)公司。在這種情況下，政府部門的風(fēng)險已經(jīng)大部分轉(zhuǎn)到建設(shè)公司，但是在招投標(biāo)的過程中，其中存在一定的信用風(fēng)險和質(zhì)量 風(fēng)險;作為投資建設(shè)公司，在整個項目建設(shè)的過程中會存在籌資風(fēng)險、成 本控制風(fēng)險、運營風(fēng)險、決策風(fēng)險等，也就是說，投資建設(shè)公司已然承擔(dān) 了實證工程項目的大部分風(fēng)險，這就需要他們在市政工程項目建設(shè)過程中實行更為完善的風(fēng)險管理。

3.資產(chǎn)擔(dān)保證券化模式

資產(chǎn)擔(dān)保證券化模式也就是ABs 模式，在市政工程項目建設(shè)的過程中， 項目的原始收益人也就是政府部門會將項目資產(chǎn)出售給特殊的項目機構(gòu)， 然后該機構(gòu)采用發(fā)型證券的方式來籌集項目 建設(shè)所需要的資金。在這種模式中，政府部門解決了籌資問題，但是在項目建設(shè)過程中還需要對整個項目進行管理，其中存在的成本風(fēng)險、質(zhì)量風(fēng)險以及運營風(fēng)險等也需要自己承擔(dān)，而特殊項目機構(gòu)在證券化的過程中也會承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險，例如，增級風(fēng)險等;而投資人在項目的后期需要相應(yīng)的本金和利息，這是隨著利率 而波動的，其中的損失就需要投資人來承擔(dān)。

三.加強市政工程項目投資風(fēng)險管理的有效策略

1.選擇合適的工程項目投資模式

通過我們的了解可以知道，現(xiàn)階段市政工程項目投資的模式較多，而 不同的模式具有不同的特點，因而在選擇工程項目投資方式的時候要以項目的規(guī)模、所需資金和性質(zhì)為基礎(chǔ)，這能夠在一定程度上避免投資模式不合理而造成的風(fēng)險和損失。風(fēng)險和利益是相互聯(lián)系的，作為政府部門需要對不同的市政工程項目進行深人分析，有些投資模式可能會放棄一定的利益， 但是這同樣是規(guī)避風(fēng)險的方式。總而言之，在市政工程項目建設(shè)的初期，選擇與工程項目相符的投資模式尤為重要。

2.進一步完善相關(guān)的法律法規(guī)體系

根據(jù)目前的情況來看，在市政工程項目投資的過程中，關(guān)于項目審批、 收益分配等并沒有相關(guān)的法律法規(guī)對其進行約束。同時在我國近幾年使用的投資模式中，例如，B0T 模式和 ABs 模式，其中所涉及的程序相當(dāng)復(fù)雜， 如果缺乏完善的法律法規(guī)體系，會增加投資過程中的風(fēng)險。通過完善相關(guān) 的法律法規(guī)體系，能夠為市政工程項目的建設(shè)創(chuàng)建良好的投資環(huán)境，使得各方的權(quán)責(zé)更加明確，這樣才能使得更多的社會力量投人到市政工程項目 建設(shè)中，推動市政工程項目的順利開展。

3.采取積極的措施應(yīng)對主要風(fēng)險

3.1市場風(fēng)險。由于市場動態(tài)發(fā)展，供需不確定性，因此市場風(fēng)險是 項目投資者最難把握和化解的風(fēng)險，可行性研究目標(biāo)市場不明確、對市場 開拓難度認(rèn)識不足、高估產(chǎn)品價格等都會引起市場風(fēng)險。市場風(fēng)險的對策： 細(xì)化競爭對手分析，包括對手投資成本、產(chǎn)品成本、人工成本、原料成本、運輸成本、裝置工藝等與產(chǎn)品競爭力相關(guān)各因素的調(diào)查研究;對目標(biāo)市場 進行詳細(xì)分析，包括項目投產(chǎn)后市場的消費量和需求量、產(chǎn)品的售價、客 戶的消費習(xí)慣和市場開拓難度等;找到自身的差異化和成本領(lǐng)先優(yōu)勢，并 制定銷售策略等。

3.2技術(shù)風(fēng)險。工程項目投資通常選用先進、可靠和實用的技術(shù)，對技術(shù)的可靠性和適用性認(rèn)識不足會引起技術(shù)風(fēng)險。技術(shù)風(fēng)險的對策：優(yōu)先 選擇國內(nèi)外成熟應(yīng)用的技術(shù)，并對技術(shù)的可靠性和適用性進行充分的認(rèn)識; 對于高新技術(shù)的應(yīng)用要慎重;引進國外先進技術(shù)，要重點考慮可獲得性和技術(shù)合理性。

3.3資金風(fēng)險。它是指在項目實施過程中，資金的投人、供應(yīng)等引起的風(fēng)險。比如，工程項目實施階段，資金供應(yīng)不及時，資金短缺引起的資金風(fēng)險。資金風(fēng)險的對策為：拓展融資渠道，保證項目資金來源充足和及 時供應(yīng);建立合理高效的資本、資產(chǎn)結(jié)構(gòu);加強資金管理和控制，有效防止資金亂用、挪用，提高資金利用效率。

政策風(fēng)險。它是指國內(nèi)外政治經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生重大變化或者政策調(diào)整，對項目預(yù)期目標(biāo)實現(xiàn)產(chǎn)生的影響。政策風(fēng)險的對策：加大對國家經(jīng)濟 政策和產(chǎn)業(yè)政策的分析，跟蹤研究，提煉最佳項目實施方案;制訂政策調(diào)整預(yù)案，提高產(chǎn)品成本優(yōu)勢，增強抵御政策風(fēng)險的能力。

結(jié)語：

綜上所述，工程項目投資風(fēng)險是客觀存在的，無法也不能回避，只有在項目前期研究階段對可能面臨的風(fēng)險進行識別和分析，制定合理可行的應(yīng)對方案，對風(fēng)險進行監(jiān)測和控制，才能保障實現(xiàn)投資預(yù)期收益目標(biāo)。

參考文獻

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