市場(chǎng)地位、內(nèi)部控制與企業(yè)績(jī)效
—— 基于我國(guó)酒類上市企業(yè)的研究

李露 四川輕化工大學(xué)管理學(xué)院 曾紹倫 貴州商學(xué)院經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院

引言

中國(guó)的釀酒歷史已有上千年之久，酒不僅是一種飲品，更是一座溝通的橋梁。酒類企業(yè)不僅對(duì)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了促進(jìn)作用，也對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)文化的發(fā)展產(chǎn)生了很大的推動(dòng)作用。近年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，人民的生活水平顯著提高，對(duì)酒類的需求也在持續(xù)增加。并且，酒類企業(yè)的發(fā)展為社會(huì)創(chuàng)造了更多的就業(yè)崗位和稅收、助力農(nóng)業(yè)的發(fā)展以及對(duì)其他產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生推動(dòng)發(fā)展作用。市場(chǎng)地位越高越能提升存貨管理質(zhì)量以及應(yīng)收賬款回收率，企業(yè)的市場(chǎng)地位對(duì)市場(chǎng)份額有著直接影響；提升酒類企業(yè)的市場(chǎng)地位有利于提高我國(guó)酒類上市企業(yè)的績(jī)效。

繼1999年我國(guó)首次在《會(huì)計(jì)法》中提出要以法律的形式建立健全內(nèi)部控制，到2019年國(guó)資委發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)內(nèi)部控制體系建設(shè)與監(jiān)督工作的實(shí)施意見(jiàn)》中提出了加強(qiáng)內(nèi)部控制、防范風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)合法合規(guī)的要求。雖然內(nèi)部控制管理在我國(guó)發(fā)展的時(shí)間還不長(zhǎng)，但是非常重視企業(yè)的內(nèi)部控制的設(shè)計(jì)與執(zhí)行。釀酒屬于輕工業(yè)，酒類企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量會(huì)對(duì)企業(yè)的成本產(chǎn)生直接影響，從而會(huì)影響企業(yè)的盈利。企業(yè)管理層對(duì)內(nèi)部控制的認(rèn)識(shí)和重視有利于促進(jìn)企業(yè)提高內(nèi)部控制質(zhì)量，有利于提升企業(yè)的市場(chǎng)地位，提高企業(yè)績(jī)效有利于推動(dòng)酒類企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，基于酒類企業(yè)探究市場(chǎng)地位對(duì)酒類企業(yè)績(jī)效的影響，同時(shí)探討內(nèi)部控制質(zhì)量在酒類上市企業(yè)市場(chǎng)地位和企業(yè)績(jī)效之間的調(diào)節(jié)作用具有非常重要的意義。

本文研究的貢獻(xiàn)在于，目前已有研究認(rèn)為市場(chǎng)地位、內(nèi)部控制質(zhì)量分別對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)都有一定的影響作用，但是將三者聯(lián)系起來(lái)的實(shí)證分析研究鮮有。因此，本文以市場(chǎng)地位對(duì)企業(yè)績(jī)效的作用為基礎(chǔ)，加入內(nèi)部控制質(zhì)量作為調(diào)節(jié)變量，探究其對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，為酒類企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供新的思路和建議。

一、理論分析與研究假設(shè)

（一）市場(chǎng)地位與企業(yè)績(jī)效

企業(yè)的市場(chǎng)地位對(duì)企業(yè)的內(nèi)部管理和外部經(jīng)營(yíng)都有很大的影響，與企業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)，是影響企業(yè)績(jī)效的重要因素。企業(yè)市場(chǎng)地位越高，企業(yè)的信譽(yù)力越強(qiáng)，企業(yè)的融資約束就越小[1-2]，并且能加強(qiáng)企業(yè)與客戶的相互信任度，兩者的關(guān)系將會(huì)更加緊密[3-4]，這將會(huì)增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿ΑＦ髽I(yè)的市場(chǎng)地位越高，其在同行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，也意味著其定價(jià)時(shí)占據(jù)的主導(dǎo)地位越高[5]。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)地位越高，企業(yè)的影響力越大，其可制定的價(jià)格就越高，對(duì)企業(yè)績(jī)效具有正向促進(jìn)作用[6]。對(duì)于酒類企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于酒品牌及其定價(jià)具有彰顯身份和地位的隱含表達(dá)意義，因此，酒類企業(yè)的市場(chǎng)地位越高，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)影響越大，越能促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，對(duì)企業(yè)績(jī)效具有正向促進(jìn)作用。并且在此基礎(chǔ)上，還能形成一個(gè)良好的相互循環(huán)，可以不斷提升和鞏固企業(yè)的市場(chǎng)地位，不斷增強(qiáng)企業(yè)的影響力，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)績(jī)效的增加；同時(shí)，企業(yè)業(yè)績(jī)的不斷提升，也能向外界傳遞企業(yè)具有良好的成長(zhǎng)能力，發(fā)展態(tài)勢(shì)迅猛的信號(hào)，進(jìn)而又能不斷提升企業(yè)的市場(chǎng)地位。基于此，提出假設(shè)1，即：

H1：企業(yè)的市場(chǎng)地位與企業(yè)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系。

（二）市場(chǎng)地位、內(nèi)部控制與企業(yè)績(jī)效

企業(yè)內(nèi)部控制制度的設(shè)計(jì)和運(yùn)行決定企業(yè)內(nèi)部控制的質(zhì)量，內(nèi)部控制質(zhì)量的高低將會(huì)影響企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)。企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量越高，越有利于企業(yè)獲得國(guó)家研發(fā)補(bǔ)貼以促進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)[7]，越有利于降低非效率投資以促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展[8]，越有利于降低融資成本以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)[9]。內(nèi)部控制制度的制定就是為企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)提供保障，內(nèi)部控制質(zhì)量越高將越有利于提高企業(yè)績(jī)效[10]。對(duì)于市場(chǎng)地位高的企業(yè)，本身由于市場(chǎng)地位的優(yōu)勢(shì)就對(duì)價(jià)格的制定占有主導(dǎo)地位，在行業(yè)中也具有很強(qiáng)的影響力和無(wú)限的發(fā)展?jié)摿Γ蚨哂泻軓?qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。那么對(duì)于市場(chǎng)地位越高的企業(yè)來(lái)說(shuō)，在占有主導(dǎo)地位且有良好盈利能力的同時(shí)，也潛在面臨更高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和公關(guān)危機(jī)。內(nèi)部控制質(zhì)量的提高對(duì)于市場(chǎng)地位越高的企業(yè)來(lái)說(shuō)，能向外界傳遞企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、有效的積極信號(hào)，對(duì)企業(yè)的運(yùn)行起到監(jiān)督和保障的作用越強(qiáng)，對(duì)企業(yè)的管理效率和效果的提升越明顯，對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)具有積極的影響，能提升社會(huì)公眾的認(rèn)可度和信任度，從而能降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，以促進(jìn)企業(yè)績(jī)效的提升。因此，內(nèi)部控制會(huì)對(duì)市場(chǎng)地位與企業(yè)績(jī)效之間起到正向強(qiáng)化調(diào)節(jié)作用。并且，對(duì)于酒類企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于酒類商品在我國(guó)具有強(qiáng)烈的社會(huì)地位和財(cái)力的隱含表達(dá)意義，企業(yè)市場(chǎng)地位在酒類企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的影響以及內(nèi)部控制對(duì)市場(chǎng)地位與企業(yè)績(jī)效之間的正向強(qiáng)化調(diào)節(jié)作用的影響程度將會(huì)更深、影響面將會(huì)更廣和影響效果將會(huì)更加顯著。市場(chǎng)地位越高的酒類企業(yè)，如果內(nèi)部控制質(zhì)量越高，對(duì)酒類企業(yè)市場(chǎng)地位的提高和保持具有舉足輕重的作用，將會(huì)降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，能向社會(huì)公眾傳遞企業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好的積極信號(hào)，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)績(jī)效的提升。基于此，提出假設(shè)2，即：

H2：內(nèi)部控制質(zhì)量越高對(duì)市場(chǎng)地位與企業(yè)績(jī)效越具有促進(jìn)作用。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）研究樣本和數(shù)據(jù)來(lái)源

本研究選取了我國(guó)滬深兩市2010—2019年上市的29家酒類企業(yè)為研究對(duì)象，其中包括17家白酒上市企業(yè)、6家啤酒上市企業(yè)、2家葡萄酒上市企業(yè)、3家黃酒上市企業(yè)和1家其他酒類上市企業(yè)，詳情見(jiàn)表1。其中，白酒類剔除掉了ST舍得，啤酒類剔除掉了*ST西發(fā)，葡萄酒類剔除ST中葡和ST威龍，其他酒類剔除ST椰島，因此，以上5家酒類企業(yè)未為納入本次研究。研究數(shù)據(jù)來(lái)源于CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)及同花順網(wǎng)站。為避免極端值對(duì)研究產(chǎn)生影響，已對(duì)所有變量進(jìn)行了1%和99%的Winsorize縮尾處理。以下研究采用了Excel2010和Stata15.0軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。

表1 我國(guó)酒類上市企業(yè)情況

（二）變量定義

1.被解釋變量

被解釋變量為企業(yè)績(jī)效，本研究沿用李增泉[11]、陳德萍[12]、張祥建[13]等的做法，選取凈資產(chǎn)收益率（Roe）作為衡量企業(yè)業(yè)績(jī)水平的指標(biāo)，凈資產(chǎn)收益率越大，表明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，企業(yè)績(jī)效越好。

2.解釋變量

解釋變量為市場(chǎng)地位，本研究沿用陳志斌和王詩(shī)雨[14]、邢立權(quán)和陳漢文[5]等做法，采用勒納指數(shù)（PCM）作為衡量市場(chǎng)地位的指標(biāo)，勒納指數(shù)越高，表明企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，市場(chǎng)地位越高。

3.調(diào)節(jié)變量

調(diào)節(jié)變量為內(nèi)部控制質(zhì)量，本研究選用迪博數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)的內(nèi)部控制指數(shù)（DIB）作為衡量企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量的指標(biāo)，內(nèi)部控制指數(shù)越大，表明企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量越高。

4.控制變量

公司規(guī)模（Size）、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)（Lev）以及企業(yè)的成長(zhǎng)能力（Grow）也是影響企業(yè)績(jī)效的因素，因此本研究選用總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)用來(lái)衡量公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率用來(lái)衡量企業(yè)資本結(jié)構(gòu)以及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率用來(lái)衡量企業(yè)成長(zhǎng)能力作為控制變量。

以上變量的定義整理見(jiàn)表2。

表2 變量定義情況

（三）模型構(gòu)建

本文基于我國(guó)酒類上市企業(yè)的市場(chǎng)地位、內(nèi)部控制與企業(yè)績(jī)效進(jìn)行研究，根據(jù)上述的理論分析，構(gòu)建以下模型：

模型1：用于檢驗(yàn)假設(shè)1我國(guó)酒類上市企業(yè)市場(chǎng)地位與企業(yè)績(jī)效之間是否具有正向關(guān)系

模型2：加入DIB與PCM的交乘項(xiàng)，用于檢驗(yàn)假設(shè)2內(nèi)部控制質(zhì)量在市場(chǎng)地位與企業(yè)績(jī)效之間是否具有正向調(diào)節(jié)作用

三、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

本文首先對(duì)各變量進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析，詳見(jiàn)表3。在對(duì)29家酒類企業(yè)2010—2019年242個(gè)總樣本分析發(fā)現(xiàn)，酒類企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率（Roe）均值為0.148，最小值為-0.113，最大值為0.545，標(biāo)準(zhǔn)差為0.127，說(shuō)明酒類企業(yè)的企業(yè)績(jī)效普遍較好但各企業(yè)之間相差較大；酒類企業(yè)的市場(chǎng)地位（PCM）：均值為0.301大于中位數(shù)0.263，表明酒類企業(yè)的市場(chǎng)地位普遍較高。最小值-0.431，最大值0.804，極差達(dá)到1.235，標(biāo)準(zhǔn)差為0.184，說(shuō)明酒類企業(yè)的市場(chǎng)地位差異非常大；內(nèi)部控制質(zhì)量（DIB）：迪博數(shù)據(jù)庫(kù)的內(nèi)部控制指數(shù)為0，表明企業(yè)存在內(nèi)部控制缺陷，酒類企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量的最小值為0，最大值為9.632，標(biāo)準(zhǔn)差達(dá)到1.2，表明酒類企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量差異極大；資本結(jié)構(gòu)（Lev）：最小值為0.0198，最大值為0.770，標(biāo)準(zhǔn)差為0.153，表明各酒類企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不一，相差較大；公司規(guī)模（Size）：最小值為20.29，最大值為25.93，標(biāo)準(zhǔn)差為1.201，表明酒類企業(yè)的規(guī)模存在較大的差異；企業(yè)成長(zhǎng)性（Grow）：最小值為-6.199，最大值為10.22，標(biāo)準(zhǔn)差為1.232，表明酒類企業(yè)的成長(zhǎng)性不一，存在較大差異。

表3 各變量的描述性統(tǒng)計(jì)情況

（二）相關(guān)性分析

本文在進(jìn)行回歸分析之前，對(duì)各變量進(jìn)行了相關(guān)性分析，詳見(jiàn)表4。通過(guò)表4可以發(fā)現(xiàn)，酒類企業(yè)的企業(yè)績(jī)效與市場(chǎng)地位呈正相關(guān)關(guān)系，其相關(guān)性系數(shù)在1%水平上顯著；企業(yè)績(jī)效與內(nèi)部控制質(zhì)量也呈正相關(guān)關(guān)系，且其系數(shù)也在1%水平上顯著。另外，各變量之間的相關(guān)性系數(shù)均小于0.8。并且，在做相關(guān)性檢驗(yàn)的同時(shí)，為避免變量之間存在多重共線性，進(jìn)行了多重共線性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果顯示各變量方差膨脹因子Vif值遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于10，方差膨脹因子Vif平均值為1.27，表明各變量之間不存在多重共線性，模型構(gòu)建情況良好。綜上，可初步判定排名靠前的市場(chǎng)地位和良好的內(nèi)部控制質(zhì)量能促進(jìn)酒類企業(yè)的企業(yè)績(jī)效。

表4 各變量的相關(guān)性分析情況

（三）回歸分析

本部分通過(guò)使用Stata15.0軟件對(duì)模型（1）和模型（2）進(jìn)行了檢驗(yàn)，結(jié)果詳見(jiàn)表5。表5的第2列數(shù)據(jù)是對(duì)H1進(jìn)行檢驗(yàn)的回歸結(jié)果，回歸結(jié)果顯示PCM的回歸系數(shù)為0.5911，t值為10.60，表明市場(chǎng)地位與企業(yè)績(jī)效呈顯著正相關(guān)，市場(chǎng)地位越靠前，企業(yè)績(jī)效越好，H1得到驗(yàn)證。表5的第3列數(shù)據(jù)是對(duì)H2進(jìn)行檢驗(yàn)的回歸結(jié)果，回歸結(jié)果顯示PCM與DIB的交叉項(xiàng)回歸系數(shù)為0.0381，t值為1.92。并且在加入調(diào)節(jié)變量?jī)?nèi)部控制質(zhì)量DIB后，PCM的回歸系數(shù)由0.5199增加到了0.5358。結(jié)果表明隨著調(diào)節(jié)變量?jī)?nèi)部控制質(zhì)量的提高，市場(chǎng)地位對(duì)企業(yè)績(jī)效的顯著正相關(guān)關(guān)系被強(qiáng)化，也就是說(shuō)內(nèi)部控制質(zhì)量越好，越能促進(jìn)市場(chǎng)地位與企業(yè)績(jī)效之間的正向關(guān)系，H2得到驗(yàn)證。另外，根據(jù)模型（1）和模型（2）的檢驗(yàn)結(jié)果均發(fā)現(xiàn)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)（Lev）即資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)績(jī)效呈顯著正相關(guān)；企業(yè)成長(zhǎng)能力（Grow）也與企業(yè)績(jī)效呈顯著正相關(guān)；公司規(guī)模（Size）與企業(yè)績(jī)效呈顯著負(fù)相關(guān)，從而表明企業(yè)規(guī)模越小，成長(zhǎng)能力越強(qiáng)，企業(yè)績(jī)效就會(huì)越高，這與以往研究結(jié)論相似。

表5 回歸分析的結(jié)果

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了檢驗(yàn)結(jié)果的穩(wěn)定性，本研究采用替換被解釋變量的方法，將凈資產(chǎn)收益率替換為總資產(chǎn)收益率后重復(fù)進(jìn)行了上述檢驗(yàn)，詳見(jiàn)表6。穩(wěn)健性檢驗(yàn)的結(jié)果與上述回歸檢驗(yàn)結(jié)果基本一致，因此表明本研究結(jié)論可靠，具有穩(wěn)健性。

表6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)的回歸結(jié)果

四、結(jié)語(yǔ)

本研究采用我國(guó)滬深兩市酒類上市企業(yè)2010—2019年數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，通過(guò)回歸分析分別檢驗(yàn)了市場(chǎng)地位與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，以及內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)市場(chǎng)地位和企業(yè)績(jī)效之間的調(diào)節(jié)作用。就我國(guó)酒類上市企業(yè)來(lái)說(shuō)，實(shí)證研究結(jié)果顯示：① 市場(chǎng)地位與企業(yè)績(jī)效呈顯著正相關(guān)關(guān)系，即市場(chǎng)地位越排前，企業(yè)的績(jī)效越好；② 加入調(diào)節(jié)變量?jī)?nèi)部控制質(zhì)量后發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)市場(chǎng)地位與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系具有正向強(qiáng)化作用，即內(nèi)部控制質(zhì)量越好，越能促進(jìn)市場(chǎng)地位與企業(yè)績(jī)效之間的顯著正相關(guān)關(guān)系。

目前，在全球新冠肺炎疫情下，雖然我國(guó)新冠肺炎疫情防控工作做得很好，但受全球新冠肺炎疫情防控力度不一的影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受到一定的阻礙。在此背景下，如何提升我國(guó)酒類上市企業(yè)的市場(chǎng)地位，優(yōu)化酒類企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量，從而提升企業(yè)績(jī)效，是酒類企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展需要面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。基于上述結(jié)論，本文所得啟示如下：

一是酒類企業(yè)應(yīng)該充分發(fā)揮和不斷提升自己的品牌效應(yīng)，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，不斷提升企業(yè)的市場(chǎng)地位。酒類企業(yè)的主營(yíng)業(yè)商品是各種酒，酒不僅是一種佳釀飲品，更是隱含代表了一種身份和地位的象征。酒類企業(yè)的市場(chǎng)地位越高，在融資約束、客戶關(guān)系以及影響力方向都占有優(yōu)勢(shì)，并且其不僅在行業(yè)中將會(huì)具有更高的話語(yǔ)權(quán)和占據(jù)行業(yè)的主導(dǎo)地位，而且還會(huì)吸引大量高端層次的客戶，這不僅能提升企業(yè)的盈利能力，增加企業(yè)的績(jī)效，還能促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

二是酒類企業(yè)應(yīng)該重視公司內(nèi)部控制的制度制定和運(yùn)行，切實(shí)提高企業(yè)的內(nèi)部控制，保障公司良好運(yùn)行。提升企業(yè)的內(nèi)部控制管理不僅可以從內(nèi)部提升企業(yè)的運(yùn)行效率和效果，也能對(duì)外展現(xiàn)出公司管理高效、井井有條的形象。對(duì)于市場(chǎng)地位高的企業(yè)來(lái)說(shuō)，內(nèi)部控制質(zhì)量的作用將會(huì)更加明顯，產(chǎn)生的影響更加深遠(yuǎn)。內(nèi)部控制質(zhì)量的提高，能促進(jìn)企業(yè)市場(chǎng)地位的提高和企業(yè)績(jī)效的增長(zhǎng)，對(duì)公司的發(fā)展起到保障作用。

結(jié)語(yǔ)

本文通過(guò)對(duì)酒類企業(yè)2010—2019年數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，從理論上豐富了酒類企業(yè)基于市場(chǎng)地位視角對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響作用和驗(yàn)證內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)市場(chǎng)地位和企業(yè)績(jī)效之間的調(diào)節(jié)作用。對(duì)酒類上市企業(yè)提升企業(yè)績(jī)效，促進(jìn)酒類企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有促進(jìn)和指導(dǎo)意義。酒類企業(yè)應(yīng)該從外部提升企業(yè)市場(chǎng)地位和從內(nèi)部提升企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量，內(nèi)外兩方面相結(jié)合，共同提升企業(yè)績(jī)效和促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。