全球數(shù)字金融監(jiān)管異化的軟法治理歸正

文/王蘭

加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)數(shù)字化發(fā)展與轉(zhuǎn)型已然成為一國(guó)或地區(qū)提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增長(zhǎng)的戰(zhàn)略核心。然而，數(shù)字金融迅猛發(fā)展的同時(shí)也帶來(lái)諸多安全和競(jìng)爭(zhēng)隱患，不僅引發(fā)了新舊金融樣態(tài)協(xié)調(diào)的沖突，凸顯傳統(tǒng)監(jiān)管指標(biāo)適配性的不足，也揭示了跨機(jī)構(gòu)監(jiān)管協(xié)同與國(guó)際監(jiān)管合作的重要意義。盡管二十國(guó)集團(tuán)（G20）確立的《G20數(shù)字普惠金融高級(jí)原則》試圖為數(shù)字金融搭建法律監(jiān)管框架，但因初出茅廬而成效不顯；以歐盟為代表的區(qū)域性數(shù)字金融一攬子計(jì)劃鼓勵(lì)試錯(cuò)，卻造成缺乏全球共識(shí)的“監(jiān)管沙箱”泛濫。美式單邊主義下大肆推行的長(zhǎng)臂管轄政策，令全球性金融監(jiān)管合作充滿了諸多不確定性。此外，以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體亦亟待加大其參與數(shù)字金融全球治理規(guī)則與標(biāo)準(zhǔn)制定的話語(yǔ)權(quán)配置。故此，數(shù)字金融面臨的全新挑戰(zhàn)及其所嵌入的國(guó)際環(huán)境之復(fù)雜多變，均揭示了全球數(shù)字金融新合作框架建構(gòu)的緊迫性，凸顯了多邊主義下探尋一條廣泛合作參與、公平且高效的數(shù)字金融協(xié)同治理路徑的重要性。

全球數(shù)字金融監(jiān)管異化的識(shí)別

數(shù)字金融兼具金融要素跨國(guó)性與數(shù)字要素脫媒性兩大特征。前者集中呈現(xiàn)為金融技術(shù)創(chuàng)新下的“監(jiān)管套利”，尤其加速了金融產(chǎn)品向不特定國(guó)家套利的趨勢(shì)；后者則伴生于金融要素體系的“脫實(shí)向虛”，使得傳統(tǒng)金融產(chǎn)品日漸脫媒于銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，并快速向科技巨頭聚攏。……