曹中銘(知名獨立財經撰稿人):注冊制下新股出現破發潮,毫無疑問將導致市場格局的重構。一方面,投資者打新將會更加謹慎。在“新股不敗”神話被打破的背景下,中簽不再是如同“中彩”了,反而可能面臨著破發的風險;另一方面,將倒逼新股定價更加理性;其次也會降低發行人的募資預期。此外,新股出現破發潮,既對中介機構的保薦工作提出了新的要求,也考驗著中介機構的定價能力。新股出現破發現象,除了市場因素外,發行人的質地至關重要。如此,將倒逼保薦機構擇優保薦,從而更有利于提高上市公司的質量。
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皮海洲(獨立財經撰稿人):在嚴打粗制濫造招股說明書問題上,管理層可以使出三招“殺手锏”:其一,對于粗制濫造的招股說明書,作為審核機關的交易所來說,可以直接將相關公司的IPO 申請打回,且一年之內不得重新提交IPO申請;其二,對于IPO公司提交的招股說明書屬于粗制濫造的,應從嚴追究保薦代表人的責任;其三,在粗制濫造招股說明書的背后涉及到弄虛作假等違法違規行為的,則依法從嚴追究有關責任人的法律責任。依此從嚴執法,保薦機構捉雞不成反蝕米,自然就會盡量避免違法違規行為的發生。
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郭施亮(財經名博,職業投資者):相對于美股市場,A股市場整體估值比較合理,且國內市場已經具備了貨幣獨立性等優勢,所以遇到外圍股市大跌的行情,國內市場也可能會走出獨立行情的機會。在“防風險,守底線”的背景下,A 股市場基本上不會發生系統性的風險問題,但市場分化會明顯加劇。從避險的角度出發,A股市場具備了避險港灣的優勢,但從資產增值的角度出發,A 股市場多數上市公司的投資回報能力并不高,長期可以為投資者創造出持續穩健投資回報率的上市公司,可能只有A股上市公司總數的一小部分。
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