股神榜：分眾傳媒、光明乳業、TCL科技

上期薦股排名（2021年11月01日-2021年11月12日）

累計排名

收盤收益=（本期收盤價—上期收盤價）/上期收盤價。

本期累計收益率=（1+上期累計收益率）*（1+本期收益率）-1。

大盤表現：1、當期大盤表現為上證指數兩周漲跌;2、累計大盤表現為截止當期末上證指數年內漲跌。

編輯筆記

銀行、保險和地產，三傻蠢蠢欲動

安信證券收盤收益：28.35%

鹽津鋪子（002847）：公司聚焦深海零食、辣鹵零食等優勢品類，進一步強化供應鏈能力，擴大規模效應，在優選品類的基礎上完善散裝、定量裝、流通裝產品矩陣，契合商超、流通、新零售等全渠道發展戰略。公司繼續深耕湖南及周邊優勢省份，從A 類店到BC 類店;推進區域拓張，公司通過秋季糖酒會等方式加速分產品分渠道經銷商的全國招商進程，加強華東、東北、華北、西北等市場。公司組織架構和人員也根據渠道策略不斷優化，包括引入原衛龍副總裁、CMO 張小三負責公司大營銷全渠道運營管理。公司供應鏈基礎扎實，轉型戰略清晰，執行力強，業績向好趨勢漸明。長期看，以全渠道提升原有店中島模式天花板。

本周個股推薦：中國平安（601318）

分眾傳媒002027

看好梯媒長期價值。前三季度公司毛利率達到67%，繼續處于較高水平，主要受益于物業租金成本降低;分季度來看，Q1、Q2、Q3 毛利率分別為65.7% 、66.0%、69.0%，持續向好;2）資源點位持續優化，公司電梯電視媒體中自營設備約75.6 萬臺（境外媒體設備約8.4 萬臺），覆蓋國內105 個城市、香港特別行政區以及韓國、泰國、印度尼西亞等國的30 多個主要城市。加盟電梯電視媒體設備約2.7 萬臺，覆蓋國內74 個城市和地區;公司電梯海報媒體中自營設備約170.8 萬個，覆蓋國內106 個城市以及香港特別行政區;參股公司電梯海報媒體設備約為27.4 萬個，已覆蓋國內61 個城市;公司影院媒體簽約影院1951 家，1.35 萬個影廳，覆蓋國內288 個城市的觀影人群。

國信證券

TCL科技000100

LCD 面板價格跌幅收窄：Witsview 數據，2021 年11月上旬，32/43/55 寸面板最新價格為43/77/140 美元，與2021 年10 月下旬相比，分別下跌2%/1%/3%，跌幅收窄。面板行業競爭格局持續改善，22 年后最后產能釋放，全球TV 大尺寸領域京東方+TCL 華星雙寡頭終局將形成;中尺寸領域，TCL 華星持續布局，話語權提升。面板行業周期性將減弱，有望持續保持超額利潤，估值提升空間明確。TCL 華星作為面板產業龍頭，優勢顯著，業績有望超預期。

盛世創富

光明乳業600597

液態奶需求向好，公司戰略實施順利。公司堅定落實領鮮戰略，2020 年4 月推出鮮奶新品新鮮牧場快速進軍二三線城市，同時積極拓展新品，21 年上半年推出致優A2β -酪蛋白鮮奶、0 蔗糖如實、莫斯利安白桃大福新口味等，引領液態奶業務持續穩健增長。分渠道看，21Q3 公司直營/經銷商渠道分別實現營收20.3/55.2 億元，同比+7.0%/+21.4%，占比27%/73%。分地區，21Q3上海/外地經銷商凈增13/92 個，帶動上海/外地營收同比+2.0%/+26.8%，外地市場開拓穩步推進。看好公司在低溫奶領域的領先優勢。

華泰證券

錦江酒店600754

受8 月南京疫情影響，公司國內酒店收入利潤同比下滑，但經營數據表現好于同行，國外酒店經營好轉大幅減虧，整體業績表現好于預期。短期來看，公司中檔酒店多分布于二三線城市，以商旅為主，抗疫情風險能力較強，疊加中高檔結構升級，總部費用優化與開業加速，業績表現好于酒店大盤;長期來看，19 年以來酒店存量縮減，新增供給減少，存量酒店的經營快速改善，疊加公司升級優化，RevPAR 迎來上行周期，錦江預計2023年底開業至1.5 萬家，未來2-3 年將是酒店復蘇繁榮周期+快速擴張周期。此外，隨著疫苗接種率的提升，新冠特效藥面世，后疫情股有望迎來反彈。

招商證券

聚燦光電300708

芯片價格趨穩回升疊加產品結構升級，盈利能力或將進一步提升。公司2020 年產能對應2 寸片為1420 萬片，基本都為藍綠光芯片，目前主流芯片廠對傳統芯片均無新擴產能計劃，預計藍綠光芯片價格將趨穩回升。同時，公司定增7 億元投入中高端芯片的產能建設，主要包括Mini、車用照明以及高功率LED 芯片，完全投產將新增950 片2 寸片產能。目前，高端芯片下游需求旺盛，進入門檻相對較高，公司新產能投產將有效助力公司規模與盈利能力的提升。

國泰君安

大華股份002236

公司戰略全新升級，子公司分拆上市推進創新業務布局：根據公司官微，10 月28 日，公司正式發布“Dahua?Think#云聯萬物數智未來”戰略，聚焦城市、企業兩大業務戰略，堅定AloT、物聯數智平臺兩大技術戰略，當天，公司發布了人工智能開發平臺——大華巨靈平臺，體系化的物聯數智平臺——城市平臺2.0、企業平臺3.0，以及技術全面升級的睿智5 系列AIoT 產品集群。我們認為，這一戰略是公司向軟硬一體的解決方案模式進行轉型的重要舉措，奠定了公司未來長期的成長性。

海通證券

中國平安601318

三季度新單仍承壓，NBV 增速進一步下滑。受保障產品銷售疲軟、個險隊伍脫落、監管趨嚴等影響，公司前三季度個險新單同比下滑4.5%，NBVMargin 由35.7%下降至30.7pct.，推動NBV 同比減少17.8%（H1NB?VYOY-11.7%）。個險隊伍規模降至71 萬，渠道優化陣痛持續。短期負債端受整體宏觀環境、監管趨嚴、公司轉型的壓力不減，壽險轉型仍處于陣痛階段，明年開門紅壓力不減，對于壽險改革保持持續關注。資產端的短期邊際變化成為市場短期關注的核心重點，市場對于房企信用風險的減輕將有助于公司估值水平獲得邊際改善。

安信證券

三七互娛002555

公司2021Q3 收入達到45.72 億，同比環比均有明顯提升，主要原因是由于：1）7 月上線的《斗羅大陸：魂師對決》表現不俗，8 月整體流水超過7 億（包括國內與海外），9 月依舊維持在iOS 國內游戲暢銷榜TOP15，預計該款游戲對公司三季度收入貢獻較大;2）海外市場穩定表現，根據SensorTower 的數據顯示，9 月公司海外代理發行的SLG 產品《末日喧囂》流水在3000 萬美元左右，整體海外流水超過6000萬美元。

單季毛利率環比回升。公司2021Q3 的單季毛利率為84.31%，較Q2 提升0.47 個百分點，《斗羅大陸：魂師對決》為自研產品，不涉及CP 第三方分成，因此有望帶動公司毛利率持續回升。看好新產品對公司盈利增長及毛利率改善的促進作用。

西南證券羅栗