民營企業(yè)擴張性財務風險分析與防控對策研究

劉思明 福建安琪兒衛(wèi)生用品有限公司

引言

受社會主義市場經(jīng)濟體制發(fā)展以及我國諸多利好政策的影響，改革開放后我國民營企業(yè)發(fā)展勢頭迅猛，截至2020年底，我國民營企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)超過了1000萬家，民營企業(yè)隊伍不斷壯大。但需注意的是，盡管民營企業(yè)的數(shù)量在不斷增加，其平均壽命卻一直較短，在我國存在超過十年的民營企業(yè)數(shù)量少之又少，不少企業(yè)在擴張的過程中受風險影響出現(xiàn)了資金周轉困難、盈利能力不佳等問題，最終走向破產(chǎn)凋亡。企業(yè)擴張是企業(yè)組織的演化，是每一家企業(yè)發(fā)展的必由之路，但是擴張的過程中企業(yè)面臨的機遇和風險并存，民營企業(yè)需正確認識風險，分析擴張性財務風險的常見類型，并且采取方法應對，才能保障企業(yè)健康穩(wěn)定地發(fā)展。

一、民營企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及環(huán)境分析

（一）民營企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

自從我國實行改革開放政策之后，國內(nèi)外市場擴張明顯，民營企業(yè)從中獲得了諸多發(fā)展機會。隨著民營企業(yè)的生產(chǎn)技術不斷更新，從業(yè)人數(shù)越來越多以及企業(yè)盈利不斷增加，企業(yè)規(guī)模不斷擴張。有些企業(yè)形成了龐大的規(guī)模體系，成了本行業(yè)的佼佼者，有些企業(yè)開始實施多元化發(fā)展戰(zhàn)略，逐步進軍其他行業(yè)。但是在民營企業(yè)擴張的過程中，存在較多企業(yè)缺乏科學的戰(zhàn)略規(guī)劃，這樣一來，民營企業(yè)積累了一定的資本后，往往會迷失發(fā)展方向，盲目追求擴張。如有一些民營企業(yè)盲目追求多元化經(jīng)營，卻忽視了自身在新的行業(yè)內(nèi)的核心競爭力建設，進軍新的市場不僅無法帶來更多盈利，反而分散了企業(yè)內(nèi)部的資金，不利于企業(yè)持續(xù)發(fā)展。同時，民營企業(yè)還存在內(nèi)部權力過于集中在少部分領導身上的問題，這樣就容易導致企業(yè)做出的發(fā)展決策缺乏科學性，領導層往往憑借自身的經(jīng)驗判斷市場走向，做出相關的發(fā)展擴張決策。這些問題的存在使得不少發(fā)展態(tài)勢良好的民營企業(yè)在實施擴張時，缺乏對自身能力的合理衡量以及內(nèi)部資源的科學分配，反而踏入了擴張的陷阱，影響企業(yè)盈利能力。

（二）民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境分析

1.經(jīng)濟環(huán)境

民營企業(yè)所處的經(jīng)濟環(huán)境主要指的是經(jīng)濟發(fā)展周期和國家調控政策。前者主要表現(xiàn)為市場經(jīng)濟中經(jīng)濟擴張和緊縮的交替循環(huán)，后者主要表現(xiàn)為國家根據(jù)市場經(jīng)濟所處周期階段采取措施進行宏觀調控彌補市場失靈。處于經(jīng)濟環(huán)境中的民營企業(yè)難以規(guī)避市場系統(tǒng)性風險，如正處于緊縮經(jīng)濟環(huán)境中的民營企業(yè)，在擴張過程中資金壓力大，容易面臨資金不足、融資困難等財務風險。

2.政策法規(guī)環(huán)境

提出建設社會主義市場經(jīng)濟體系以來，我國政府出臺了眾多政策協(xié)助民營企業(yè)更好地參與市場競爭，但是在一些行業(yè)如能源、基建等，仍然存在明顯的門檻限制民營企業(yè)進入。法律法規(guī)方面，我國不斷完善《公司法》《證券法》等，這為民營企業(yè)的發(fā)展提供了便利的條件，但是整體上來看我國的經(jīng)濟法律體系仍然不夠健全，這使得行業(yè)壁壘、行業(yè)龍頭的壟斷行為等會對民營企業(yè)的擴張帶來多種風險。

3.行業(yè)環(huán)境

行業(yè)環(huán)境是對民營企業(yè)影響最直接、最明顯的外部環(huán)境，也是民營企業(yè)賴以生存的市場。行業(yè)的容量、所處的生命周期等，會影響民營企業(yè)的發(fā)展規(guī)模、競爭情況以及未來發(fā)展走向。如果民營企業(yè)所處的行業(yè)已經(jīng)趨于飽和，內(nèi)部企業(yè)數(shù)量眾多，那么其面臨的競爭壓力較大，很容易卷入“價格戰(zhàn)”等不良市場競爭中，引發(fā)內(nèi)部資金風險，如果民營企業(yè)所處的行業(yè)為新興行業(yè)，作為行業(yè)的先驅者，企業(yè)需要投入大量的資金資源探索發(fā)展道路，這樣就會面臨資金回收難或者投資失敗等財務風險。

二、民營企業(yè)常見的擴張性財務風險

（一）償債風險

償債能力是民營企業(yè)健康發(fā)展的關鍵之處，尤其是在擴張階段的民營企業(yè)更需要良好的償債能力作為保障，避免資金不足。民營企業(yè)在擴張過程中常見的償債風險往往是動態(tài)償債能力不足和償債的資金來源不穩(wěn)定導致的。如有些民營企業(yè)在擴張的過程中，借款主要由短期借款組成，負債結構以流動負債為主，但是其內(nèi)部資金流動性不足，生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流不足以償還高流動性的債務，最終引發(fā)的償債風險會阻礙企業(yè)擴張。

（二）盈利能力風險

穩(wěn)定且不斷提升的盈利能力是支撐企業(yè)發(fā)展擴張的基礎，然而在擴張過程中，民營企業(yè)卻常常會面臨盈利能力的風險。民營企業(yè)的常見擴張戰(zhàn)略是實施多元化發(fā)展，即涉足一個或多個新的行業(yè)領域，對這些行業(yè)進行投資，但是存在較多民營企業(yè)難以把握內(nèi)部資源分配的度，將大量資源向新行業(yè)傾斜，如果該行業(yè)整體發(fā)展行情下滑，則會直接影響民營企業(yè)的盈利能力，最終不利于企業(yè)實現(xiàn)擴張。

（三）現(xiàn)金流風險

現(xiàn)金流風險也是民營企業(yè)常見的擴張性財務風險之一，如果在擴張的過程中，沒有充足的現(xiàn)金流維持企業(yè)開展經(jīng)濟活動，支付債務，通常會直接阻礙企業(yè)的發(fā)展擴張，甚至導致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。如有些民營企業(yè)擴張過程中單靠籌資活動來獲得現(xiàn)金而無視所投資內(nèi)容收益較低等問題，會導致企業(yè)成本上升，盡管從短期來看，籌集到的資金能夠彌補企業(yè)盈利虧損的缺口，但是來源單一的現(xiàn)金流會為企業(yè)長遠發(fā)展埋下風險隱患，一旦遇到融資政策收緊等情況，企業(yè)內(nèi)部便會出現(xiàn)現(xiàn)金流危機，現(xiàn)有的經(jīng)營狀況也難以為繼。

三、民營企業(yè)擴張性財務風險的防控對策

（一）遵循穩(wěn)健的擴張原則

民營企業(yè)進行擴張前要制定科學的擴張戰(zhàn)略，遵循穩(wěn)健的擴張原則，避免盲目投資和過分追求規(guī)模擴張。首先，民營企業(yè)內(nèi)部要有強烈的風險管理意識，從管理層到員工都要正視市場的系統(tǒng)風險，尤其是管理層要對企業(yè)投資的項目回報率做到謹慎預估，杜絕盲目投資行為。其次，擴張的過程中要關注現(xiàn)金流，民營企業(yè)要盡可能提升自身創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力，避免企業(yè)過分依靠外部籌集的資金，減少由現(xiàn)金流導致的財務風險。最后，民營企業(yè)還應當在堅守擴張原則的同時靈活地應對風險。因為民營企業(yè)在擴張過程中遇到的財務風險往往是多種多樣的、難以預料的，在進行風險防范時，企業(yè)也應當結合具體的發(fā)展情況以及風險成因，采取靈活的風險處理和應對方法，盡可能降低風險對企業(yè)造成的負面影響。

（二）建設全面的財務控制體系

在信息時代，民營企業(yè)應當利用先進的現(xiàn)代信息技術在內(nèi)部建設全面的財務控制體系，結合財務數(shù)據(jù)設置相應的風險預警指標并且監(jiān)督指標變化，在風險發(fā)生前或者發(fā)生時進行預警，更好地預防和控制風險。財務預警系統(tǒng)構建的重點在于指標的設定與監(jiān)控，如民營企業(yè)可以將總體監(jiān)控指標設置為凈資產(chǎn)收益率、無風險報酬率、行業(yè)報酬率和擴張標的回報率四大板塊。具體的指標設置上，民營企業(yè)應當結合發(fā)展情況以及歷史數(shù)據(jù)，歸納自身在擴展過程中最容易面對的風險類型如償債風險、盈利風險、現(xiàn)金流風險等，結合風險發(fā)生的原因，設置相應的可量化的指標。以償債風險為例，在財務控制信息系統(tǒng)中，可以以資產(chǎn)負債率作為具體指標，根據(jù)行業(yè)普遍的資產(chǎn)負債率來設置閾值，利用信息化的財務控制系統(tǒng)對資產(chǎn)負債率指標變化進行實時監(jiān)督，一旦資產(chǎn)負債率超過所設置的閾值，及時上報預警。在結合系統(tǒng)預警分析潛在財務風險時，還應當考慮到一些非量化因素如個人道德因素對財務風險的影響，實現(xiàn)對風險的科學溯源。

（三）進行合理的投融資活動

對處于擴張中的民營企業(yè)來說，保障內(nèi)部有充足的資金流才能夠實現(xiàn)良性擴張，而投融資活動正直接關乎企業(yè)的資金流。合理的融資活動首先要合理分配融資結構，從期限方面來看，融資可分為長期融資和短期融資，民營企業(yè)應當注意長期融資和短期融資的搭配，避免過于依賴短期借款而導致短期償債壓力大等常見風險的發(fā)生；從屬性方面來看，融資可分為債權融資和權益融資，前者主要以投資者投入和企業(yè)自身盈利組成，后者則是企業(yè)通過向銀行等機構借貸來獲取所需資金，民營企業(yè)應當以權益融資為主，避免債權融資過多而導致企業(yè)資本結構惡化等風險。合理的投資活動要充分考慮投資的有效期、報酬率和投資成本。民營企業(yè)要對投資活動的收益進行合理預測評估，確定投資的預期報酬大于投資成本后，做出投資決策，實現(xiàn)穩(wěn)健且持續(xù)的發(fā)展。

結語

當前我國市場和政策法規(guī)都在不斷完善成熟，民營企業(yè)的發(fā)展生存空間已然有所改善，但是由于目前民營企業(yè)所處的市場、政策法規(guī)以及行業(yè)環(huán)境都存在眾多不穩(wěn)定因素，在擴張過程中，民營企業(yè)必須要樹立起較好的風險防范意識。民營企業(yè)的擴張性財務風險管理要更加重視預防和監(jiān)控，遵循穩(wěn)健的擴張原則并且建立完善的財務控制體系，針對不同的財務風險采取靈活的防控措施，保障擴張過程中資金流充足，助力企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。