解讀金融租賃公司的三種創新業務品牌模式

臧健（重慶鈊渝金融租賃股份有限公司）

■ 研究背景

融資租賃在我國始于20世紀80年代，至2007年銀保監會發布修訂版《融資租賃公司管理辦法》以來，融資租賃在我國發展迅猛，不論規模還是涉足的行業領域均有較顯著的變化，已成為我國現代服務業的重要組成部分。“確定加快融資租賃和金融租賃行業發展的措施，更好服務實體經濟，”[1]為我國融資租賃行業的發展指明了正確的方向。目前在我國從事融資租賃業務的機構根據監管機構不同主要分為兩類，一類為金融租賃公司，一類為融資租賃公司。融資租賃與金融租賃，二者在業務模式上接近，但根據監管要求又有所差別，主要體現為金融租賃公司不可以經營保理業務。

金融租賃公司屬于金融機構，是接受銀保監會審批、監管的非銀金融機構，具有金融杠桿高、融資便利的優勢。普通融資租賃公司由商務部批準設立，屬于商務服務業公司。兩者相比，金融租賃公司不僅融資渠道更多，包括可以吸收非銀行股東3個月以上定期存款、發行金融債券、進入同業拆借市場借款、進行固定收益證券投資，還享有更低的融資成本。且金融租賃公司理論上可享有12.5倍的金融杠桿，相比于普通融資租賃公司不能超過10倍的金融杠桿限制，也進一步加強了金融租賃公司在行業內的競爭力。

2007年我國銀保監會發布《金融租賃公司管理辦法》后，金融租賃從融資租賃行業內脫穎而出。得益于國有銀行、央企等的入股，金融租賃公司的資金實力大增。我國首批設立金融租賃公司的銀行就包括工行、建行、交行等。2014年，我國銀保監會發布新版《金融租賃公司管理辦法》，進一步降低了金融租賃公司設立的門檻，以城商行、農商行為主力的國內銀行系金融租賃公司開始發展。

截至2018年底，全國融資租賃合同余額約為66500億元人民幣，比2017年底的60800億元增加約5700億元，增長9.38%。

在企業資產規模上，金融租賃公司的體量也普遍較大。截至2018年6月末，工銀金租的資產規模超3000億元；交銀金租、國銀金租的資產規模超2000億元；民生金租、招銀金租、建信金租、興業金租及華融金租資產規模均超1000億元；此外還有9家金租公司資產規模超過500億元。而資產規模超過千億的融資租賃公司僅渤海租賃、遠東國際租賃、平安融資租賃及中航融資租賃。

由于業務對應租賃標的物主要為大型設備，融資租賃業務的知名度一直僅在少數領域為人所知。截至2018年，根據以54家披露年報及經營數據的融資租賃公司的可比數據計算，融資租賃行業人均創收2670萬元，人均創利接近450萬元。其中，多年連續保持快速增長的金融租賃行業，在上半年業績承壓的情況下，2018年全年盈利和規模增長情況也頗為引人關注。據不完全統計，此前各金融子行業中，信托業人均創利一直位居前列，2017年約為318萬，金融租賃業的最新的人均創利水平，顯然遠遠高于信托業，受到廣大社會關注，融資租賃行業的發展情況更加受到各方關注。

■ 行業發展步入穩定期，差異化發展萌芽

截至2019年9月末，全國融資租賃企業總數約為12,073家，較上年底增加296家，增幅為2.5%。全國融資租賃公司注冊資本總額折合約人民幣33309億元，較上年底增加了人民幣547億元，增長1.6%。

截至2019年12月31日，全國金融租賃企業總數70家，較上年底增加1家，金融租賃公司注冊資本總額折合約人民幣2,240.21億元，較上年底增加97.28億元，增長4.2%。由此可見整個融資租賃行業已步入穩定發展期。— （國銀金租2019年年報）。

中國融資租賃三十人論壇（天津）研究院院長高克勤直言，融資租賃行業“兩類三機構”的管理體制進入了統一監管的時代。融資租賃具有金融屬性，統一監管最根本的要求就是按照金融企業來管，隨后依次進行清理整肅和規范經營，必然涉及一批長期休眠或者在公司治理、經營管理等方面存在合規或風險隱患的公司，這有利于融資租賃行業出清，回歸本源和政策環境優化。2018年以來，在國家進一步深化自貿區改革的推動下，租賃業的政策環境不斷優化和升級。在監管層面，2018年融資租賃行業由商務部、銀保監會分別監管轉變為由銀保監會統一監管。在新的政策環境中，租賃行業要主動進行適應性調整。

縱觀市場，截至目前，不論融資租賃公司還是金融租賃公司，主要的業務模式均較為類似，可以歸納為下列兩種：（1）經營性租賃，目前市場存量規模較大的經營性租賃主要以租賃標的物為民航客機、遠洋船舶、集裝箱、汽車等的租賃業務；（2）融資租賃（包含直接租賃和售后回租），融資租賃主要以設備類動產，以及可以創造穩定現金流的非公益性構筑物作為租賃標的物。

查詢金融租賃公司的公開信息，顯示其業務具有較高的重合性。如工銀金融租賃有限公司系由中國工商銀行股份有限公司出資組建的有限責任公司，主營航空、航運及能源電力、軌道交通、裝備制造等重點領域大型設備的金融租賃業務；如資產規模超過千億的央企系華融金租，查詢公司評級文件，截至2018年9月末，華融金租應收融資租賃款總額排名前五的行業分別是水利、環境和公共設施管理業（占比42.23%），制造業（占比18.74%），電力、燃氣及水的生產和供應業（占比14.93%），交通運輸、倉儲和郵政業（占比9.97%），以及建筑業（占比5.22%），前五大行業在應收融資租賃款余額中合計占91.08%；又如A股金融租賃第一股江蘇金租，截至2019年末，江蘇金租應收融資租賃款總額排名前五的行業分別是基礎設施、醫療教育、能源環保、交通運輸、公用事業，分別占比33%、21%、14%、8%、6%，合計占比超過83%。

品析上述三家金租的業務方向后，不難得出金融租賃行業業務方向及投向有高度的重合性的結論。而面對市場逐步增長，市場結構不斷發展變化，我國的金融租賃行業確實在經營理念、創新能力、服務水平等方面都還不適應經濟高質量發展的要求，存在諸多矛盾和問題，尤其是黨的報告對金融行業的發展提出了更高的要求與指示：深化金融供給側結構性改革，使金融更好服務實體經濟、服務經濟高質量發展。

■ 業務創新品牌模式介紹

（一）供應鏈金融租賃

供應鏈金融租賃其本質以融資租賃的方式開展供應鏈金融業務，目前主要聚焦于金屬能源行業，進行小額分散的、短周期的業務嘗試，目標為發展成為支持民營實體企業發展的一種兼顧信用風險又注重租賃物的實際價值的創新融資租賃業務。

該創新業務品牌模式的背景為深圳市金融管理局在2019年1月14日發布《關于促進深圳市供應鏈金融發展的意見》，在意見中明確指出：鼓勵金融機構發起設立供應鏈金融的專營機構、事業部和特色分支機構。支持商業保理公司、融資租賃公司等機構在供應鏈金融領域發揮差異化作用。

供應鏈金融租賃的核心要點主要為以下4點。

（1）開展的融資租賃業務必須圍繞著承租人的上游應付賬款和下游應收賬款開展。

（2）以融資租賃形式開展業務，承租人必須有設備等固定資產作為租賃標的物。

（3）融資租賃業務核心在于建立對承租人上游、下游的資金流、物流及信息流的閉環。

（4）融資租賃業務審查核心點在于承租人真實的生產狀況及貿易背景，并且可嵌入多種支付方式實現服務增值，利潤來源多樣化。

（二）工程機械金融租賃

工程機械金融租賃主要為基于三方合作的品牌模式，針對以個人老板或者機手為主的客戶，以工程機械新機或二手機設備作為租賃物的融資租賃業務。該融資租賃創新品牌模式的特點有以下三點：

（1）業務為單筆金額較小，發生頻率較高；業務客群地域分散且層級較低；租賃物的管理維護成本較高。

（2）該業務設計創造性地引入第三方合作公司，既解決了金融租賃公司人力不足的問題，又通過將成本較不可控的部分管理環節通過外包的形式進行固化，加強了金融租賃公司對于產品設計端的把控與管理，進一步加強了風險共擔的模式，增強了與客戶的粘性以及該業務的競爭力。

（3）通過產品標準化，加強業務的可復制性以及強流程管理，鞏固自身核心的產品設計能力以及運營能力。

（三）數控機床金融租賃

數控機床金融租賃業務模式為通過限定業務金額，控制租賃標的物品牌、型號，采用標準化審查流程，針對位于珠三角的民營中小制造業客戶的一項購機融資業務模式。該業務模式的提出是在廣東省制造業500強在全國的占比及影響力逐步提高，且在珠三角各城市分布具有聚集性，對應城市也出臺大量的補貼等支持措施的背景下提出。該業務模式具有下列四個特點：（1）采用分級授權的模式對融資租賃金額有嚴格限制，通過清單制對租賃物的種類、品牌以及型號進行管理，通過標準化審查流程及標準，對客戶進行快速篩選從而得到項目風險結論；（2）盡職調查、合同簽署、租后檢查等環節均有獨立的嚴格制度，同時客戶經理需深入客戶，必須親見企業法人（主要控制人）、親核租賃物、親查“三表”（水表電表稅表）、親驗“三品”（人品產品抵押品）；（3）以直租為主，以回租為輔，專注于部分選定機型、品牌市場拓展渠道，進行深耕細作；（4）支持多種增信措施，包括但不限于生產商保證、回購擔保、政府背景擔保公司擔保、供應商保證金、差額補足等，適應靈活的市場需求。

■ 結論

金融租賃業務隨著市場規模的增長，已逐步成為我國金融市場中重要的部分。面對市場不斷發展的需求以及變化不定的市場環境，金融租賃公司需要以更加主動的態度開拓新的更適合的金融產品及業務模式，積極響應我國對于助推供給側改革，探索建立符合中國國情、適合企業發展的金融服務模式的號召，切實支持實體經濟與社會的發展，形成良性循環。僅根據有關材料整理、歸納以上三種金融租賃公司實踐中的創新業務模式，希望對于金融租賃公司業務后續的發展與創新可以提供借鑒。