股神榜：海信家電、紫光國微、恒生電子

上期薦股排名（2021年11月29日-2021年12月10日）

累計排名

收盤收益=（本期收盤價—上期收盤價）/上期收盤價。

本期累計收益率=（1+上期累計收益率）*（1+本期收益率）-1。

大盤表現：1、當期大盤表現為上證指數兩周漲跌;2、累計大盤表現為截止當期末上證指數年內漲跌。

編輯筆記

招商證券收盤收益：6.55%

天味食品（603317）：天味在行業爆發期迎來快速發展，但2021 年業績承壓，主要在于公司集中清理庫存以及高投入。需求端看，行業仍具成長性，隨著不專業玩家擴張步伐減慢，行業競爭格局趨緩，天味也在行業調整期清理歷史包袱，打磨自身經營能力，在渠道管控和業務發展中尋求調整，有望實現邊際改善。前期高投入下雖然業績階段承壓，但也提供了一定的經營杠桿，為未來業績彈性奠定基礎。公司正經歷觸底改善階段，期待公司深化改革，進一步縮小與龍頭企業的差距，正裝待發，實現更健康快速的發展。

海信家電000921

旗下的三電控股發布公告，根據企業振興計劃和商業環境的變化，公司將執行勞動效率提升的舉措。此前海信曾在管理層、組織架構、全資子公司吸收合并等方面對三電控股進行經營改革。

三電控股是全球領先的汽車空調壓縮機和汽車空調系統一級供應商，技術優異，產能布局廣。此次勞動效率提升措施是海信家電對三電控股經營重組組合拳中的一部分，未來海信將持續對三電控股進行改革，不斷提高其經營效率和盈利能力，為海信家電貢獻新的增長點。海信家電的中央空調等白電業務穩健，收購三電控股后有望助力其實現經營逆轉，打開公司在汽車壓縮機等汽車熱管理業務上的空間。

恒生電子600570

12月3日，證券公司賬戶管理功能優化試點、證券公司收益互換業務管理辦法、保險資金參與證券出借業務、促進衍生品業務規范發展的指導意見等4 項資本市場改革密集出臺。

由于系統改造多基于現有系統內進行單一來源采購，資本市場改革的密集出臺利于現有競爭格局的進一步穩固;且政策多為剛性改造需求，利于平抑收入波動，走出獨立的alpha 行情。基于此，行業龍頭恒生電子最為受益于當前一系列政策密集催化。

12月1-3日，恒生電子舉辦2021LIGHT開發者云大會。云、數、鏈等多項前沿產品發布，驗證了恒生電子作為行業龍頭的研發前瞻，也利于公司占領基于前沿技術市場高地。

紫光國微002049

公司是新型智能電網建設主要受益標的。競爭力體現在：

一、產品的寬度：從巡檢— 帶電作業— 消防—PHM。上市三年來，公司從單一巡檢產品發展到目前的四個產品系列，不同的產品應用于電網不同場景，每個場景都面對百億級別的需求，新的產品為公司創造新的增長極;

二、技術的厚度：1）感知：2D/3D 點云融合重建;2）控制：自主知識產權柔性力控機械臂;3）大量數據積累下的精準算法。研發投入占比連續多年保持兩位數以上，今年前三季度進一步提升至18%。持續的研發投入是公司保持競爭力的保障。

舍得酒業600702

當下市場對于舍得的擔憂主要集中在渠道庫存和高增長目標，但市場關注的渠道問題應當用發展的眼光看待，瑕不掩瑜。復盤汾酒發展歷史，價格管理精細度和教育投入水平才是核心矛盾。舍得目前堅持渠道精細化管控和費用高投入可以有效支撐公司的持續成長，而老酒戰略所帶來的消費者喚醒，則有望持續提升公司品牌勢能。公司估值水平在行業內處于相對較低水平，未來有望提升。

倍輕松688793

市場認知：1、按摩小家電的目標用戶為亞健康和老年人;2、公司將按照原有渠道模式發展。與市場認知的不同：1、目標用戶更愿意為享受型服務付費且具有購買能力的70-90 后中產階級;2、公司已建立好高端品牌形象，未來或將通過多渠道方式實現規模的快速擴張。公司擬募資4.97 億元用于248 家直營店的建設和營銷推廣，且公司計劃發展代理商模式下沉三四線城市，在保證運營質量的前提下加速規模擴張。

此外，艾灸等新產品還有望打造公司的第二增長曲線。

歌爾股份002241

公司提前布局手機之外的智能硬件業務領域，VR、TWS 耳機、智能可穿戴設備的銷量大增，帶動2021 年前三季度利潤貢獻增加。預計VR 訂單有望保持高景氣、出貨環比有望顯著提升。

百潤股份002568

公司發布提價公告，主要產品價格上調幅度為4%-10%不等，新價格自2021 年12 月25 日開始按產品調價通知執行。根據渠道調研，預計后續終端價格將跟隨微調。

此前公司推出股權激勵計劃預案，業績考核目標為以2021 年營收為基數，2022/2023/2024 年營收增長率不低于25%/54%/85%，算得三年營收CAGR 為22%。此次激勵范圍廣、目標值穩健，主要用于綁定中高層管理者利益。伴隨渠道下沉穩步推進，疊加提價影響，明年實際增長有望超額完成增長目標。

溫氏股份300498

公司在全國布局，建立了全國規模最大的豬育種和雞育種基地，核心群純種豬和純種雞規模行業領先。

公司針對不同需求，開展多個專門化品系育種。比如豬育種，持續開展本地化瘦肉型豬選育，形成不同特點產品，具有很好的競爭優勢。公司另一個育種優勢體現在育種規模之上。育種，可簡單解釋為通過技術手段不斷優中選優，經積累固化后培育成具有某一明顯特征、特性的品種。這需要數量龐大的原種素材。公司在全國布局，建立了全國規模最大的種豬育種和雞育種基地，核心群純種豬和純種雞規模行業領先。