聚焦五大受益主線

冬奧與冬殘奧會的“盛宴”，不僅是冰雪行業的盛會，也是各種相關配套產業的機會，沒有這些配套措施，盛會不可能順利舉行。除了冰雪行業外，氫燃料電池、數字貨幣、超高清產業、賽事傳播&品牌運營等四大領域也積極參與到大會中，借助盛會的契機，這些行業不僅舉辦期間受益，長期來看也有望受益。

首先，冰雪行業無疑將最受益。冬奧會的召開，將掀起全民上冰雪的熱潮，也不斷拉近中國與傳統冰雪強國的差距，冬奧會有望帶來中國冰雪運動和冰雪旅游的加速發展，而非終點。

這次冬奧會，讓更多的資本看到了冰雪運動未來的市場，特別是滑雪這個被譽為“白色鴉片”的冰雪休閑產品，不僅可以有效填補冬季旅游的空白，更能夠帶動消費者的共鳴，從而促進消費升級。

同程旅游大數據顯示，進入12月以來，“滑雪”、“冰雪”等關鍵詞搜索量上漲幅達到280%，相關旅游產品預定量漲幅達175%。在冬奧會氣氛調動下，冬日“季節限定”趣味玩法充分帶動大眾出游熱情，冬季旅游市場興起新一波熱潮。

三夫戶外董事長張恒日前就發微博感慨：“中國什么都快！還在談論未來未來已然到來，滑雪已經成為很多人冬季的運動、度假乃至生活方式！”

冰雪行業主要是由冰雪設備、冰雪體育、冰雪旅游三個部分組成。冰雪裝備主要又有兩部分組成，分別為冰場&滑雪場相關設備、個人冰雪運動器材。冰雪體育是由冰雪賽事和冰雪運動及培訓組成，而受北京冬奧會的影響，冰雪旅游備受居民青睞。

根據新思界產業研究中心發布的報告，在冰雪旅游方面，受政策的影響，我國冰雪旅游行業近幾年發展快速，各地均有符合自身特色的冰雪小鎮建立。受冬奧會的推動，我國冰雪小鎮將得到快速發展，預計到2022年將達到56個左右，在全國范圍內覆蓋。

冰雪裝備行業的發展是受冰雪行業整體發展影響，受政策以及冬奧會的影響，國內冰雪體育、冰雪旅游產業發展速度加快，帶動冰雪裝備市場需求攀升。（見下圖）

其次，冬奧、冬殘奧會也是數字人民幣的重要試點場景。在2021博鰲亞洲論壇上，中國人民銀行副總裁表示冬奧會或將試點數字人民幣，據興業證券研報，冬奧會期間央行將試點部署無人售貨車、支付系列可穿戴設備等創新場景，有望成為DCEP全面推廣的重要場景。

目前北京賽區數字人民幣實現了交通出行、餐飲住宿、購物消費、旅游觀光、醫療衛生、通信服務、票務娛樂等七大類場景全覆蓋。張家口賽區冬奧安保紅線內支付場景也已基本全覆蓋。

據銀河證券梳理，數字人民幣產業鏈可分為以下三個層面：

一是央行加密端，涉及數字人民幣的可控算法層面，主要是基礎技術領域，包括安全加密、數字貨幣芯片的授權等;

二是銀行分發端，主要涉及銀行核心系統的改造、升級與維護，支付錢包的多載體模式帶來的芯片開發;

三是公眾流通端，在支付和服務領域，包括支付終端產品智能POS機和ATM機等方面的改造，以及C端與B端多交易場景中涉及數字人民幣錢包的設備。

業內預計，冬奧會之后，數字人民幣將得到更大規模推廣，產業鏈有望得到更快發展。據華安證券測算，數字人民幣軟硬件產業升級將帶來約1400億元市場空間。

接著，氫燃料電池有機會大展身手。綠色低碳是北京冬奧會的理念，冬奧會為北京和張家口的場館提供了天然氣、可再生能源和氫氣等清潔能源，張家口在冬奧會期間將在賽區投入655輛氫燃料公交車，延慶也將投入200多輛燃料電池客車。2022年北京冬奧會將是一項碳中和賽事。另外，中石油、中石化、國電投等能源巨頭投入交通干線沿線加氫站建設。

國信證券分析稱，北京市氫能技術研究在我國起步最早，經過近二十年持續研發和企業孵化培育，現基本掌握氫能產業體系各技術路線主要環節的關鍵技術。截至2020年底，北京市氫能產業相關企業、機構數量約150家。

北京市計劃以冬奧會和冬殘奧會重大示范工程為依托，2023年前，實現氫能技術創新“從1到10”的跨越，培育5-8家具有國際影響力的氫能產業鏈龍頭企業，京津冀區域累計實現產業鏈產業規模突破500億元，減少碳排放100萬噸。

再接著，賽事傳播與品牌運營值得關注。開源證券研報指出，“冬奧會日漸臨近，賽事營銷、周邊衍生品銷售等將逐步展開，相關公司或進入業績兌現期。作為首次由中國舉辦的冬奧會，廣告主對借助冬奧會營銷的意愿或較強烈，且國民關注度或遠高于此前的冬奧會，對相關內容平臺的流量拉動值得期待。

最后，重大體育賽事一向是超高清產業推廣的良好契機。國新辦此前召開新聞發布會指出，鑒于目前全球新冠肺炎疫情防控形勢非常復雜，為了防止可能出現的新冠肺炎疫情傳播，保障參賽各方安全，決定不面向境外觀眾售票，所有涉奧人員進入閉環管理。境內觀眾需要遵守的具體疫情防控要求以及票務的具體安排還在研究和制定之中。

基于疫情防控，國內也大概率不會完全放開觀眾現場觀看。而且，本次北京2022年冬奧會的舉辦時間正值過年期間，所以民眾的關注度和收看收視率都會很高，大家會通過官方轉播平臺和視頻網址居家觀看冬奧。

此前，工信部、中宣部等六部門也印發文件推動“百城千屏”落地活動。華西證券指出，北京冬奧會作為我國舉辦的世界級重大體育賽事，隨著冬奧會的逐步到來及近期相關部門的政策指導，將為超高清產業鏈多環節相關企業帶來發展機會。

當然了，落實到具體投資層面，我們無法替投資者決斷，還需各位細細研究，最好能量化此次盛會給關注的標的帶來多少業績層面的改變。

資料來源：企查查，中國銀河證券研究院整理（截止2021年12月17日）