多管齊下，中國CPI降溫

本報記者 趙覺理 本報駐美國特約記者 吳倩

中國國家統計局12日公布2021年12月份和全年居民消費價格指數(CPI)、玉業生產者出廠價格（PPI）數據。數據顯示，2021年全年CPI比上年上漲0.9%,PPI上漲8.1%。路透社援引分析人士的話稱，新冠疫情仍在反復之下，中國經濟面臨的主要任務是穩增長和保就業，而相對溫和的通脹也帶來下游企業成本壓的緩解，更為中國貨幣政策保持流動性合理充裕提供一定空間。　　　　　　　　　，

低于全年通脹目標

國家統計局的數據顯示，12月CPI由上月上漲0.4%轉為下降0.3%,PPI由上月持平轉為下降1.2%。其中，食品價格環比由上月上漲2.4%轉為下降0.6%,影響CPI下降約0.10個百分點。從同比看，CPI與PPI漲幅均低于預期，其市CPI漲1.5%,漲幅比上月回落0.8個百分點,再次回到“1時代”；PPI上漲10.3%,漲幅比上月回落2.6個百分點。

國家統計局城市司高級統計師董莉娟12日解讀稱，國內疫情多點散發，-各地區各都門統籌推進疫情防控和保供穩價，消費市場總體平穩。保供穩價政策效果持續顯現，疊加原油等部分國際大宗商品價格走低影響，工業品價格有所回落。

《華爾街日報》　稱，從全年看，2021年CC?同比上漲0.9%,大幅低于中國全年3%左右的預期目標。財信證券首席經濟學家伍超明12日接受《環球時報》　記者采訪時表示，去年CPI整體溫和，主要原因有三點：豬肉下行周期開啟，對CPI同比壓制作用較大,疫情反復持續擾動服務業修復，非食品中非交通運輸價格回升幅度尚不及2020年;工業品尤其是油價上漲對CPI傳導作用增強，部分抵消前兩者帶來的回落壓力。

12日,A股市場普遍走高，上證指數收于3597.43點，上漲0.84%,深證成指上漲1.39%,創業板指上漲2.63%。有分析認為,12月通脹數據推升寬松預期，對高估值股票的表現起到提振作用。

利好中國全年經濟

過去一年的CPI和PPI也顯示出中國各項政策“穩字當頭”的特征。在這種情況下，中國經濟也得到國際市場的普遍看好。世界銀行、IMF、經合組織等國際組織對中國經濟增長預期均在8%或以上，不僅高于全球平均增速，也高于主要經濟體的增速。2021年前三季度,中國GGG增速分別為18.3%、7.9%與4.9%,分析機構也普遍認為，中國2021年全年實際GDP增速可以超過8%。

對于2022年，世界銀行在11日發布的最新《全球展望》　中預測，中國經濟將增長5.1%。牛津經濟研究院近期發布的《2022年中國經濟展望》　報告認為,通過嚴格防控疫情，中國經濟在2021年實現快速復蘇，在出口等領域取得驚人的成績。但與此同時，中國經濟復蘇面對的形勢正在變得更加復雜。牛津經濟研究院高級經濟學家胡東安認為，對中國經濟來說,2022年將是充滿挑戰的一年。穩定增長將是新一年經濟發展關鍵。

2022年通脹水平會如何

展望2022年物價走勢，多位專家分析，受豬肉價格逐步進入上行周期、大宗商品價格傳導等因素影響，物價漲幅或將有所擴大，但仍將處在合理區間。伍超明對《環球時報》　記者表示,.預計2022年包括CPI和PPI在內綜合通脹水平將低于2021年。

伍超明預訐，2022年CPI將呈現前低后高，增速將溫和反彈；PPI呈現前高后低，預計隨著全球寬松政策退潮以及疫苗接種覆蓋率提升，2022年疫情導致的國際大宗商品供需錯配問題將逐步得到緩解。

路透社援引中原銀行首席經濟學家王軍的分析認為，2022年中國物價走勢將逐漸趨于正常，PPI快速從高位回落，CPI溫和抬升而不會失控，但也要關注通脹演化的諸多不確定。

由于2021年12月通脹放緩，市場也在觀察中國央行是否會在2022年降息。路透社分析稱，繼12月再次降準和一年期貸款市場報價利率(LPR)下調后，中國央行四季度貨幣政策會議提出總量和結構性工具并舉等內容,釋放出更為明確的積極信號，令市場對寬松政策加碼預期升溫，未來降準和政策利率“降息"概率均有所提升。

伍超明認為，當前我國需求收縮、預期轉差，有必要采取逆周期降息措施穩定需求。在流動性供給方面，合理充裕的流動性環境是首選，但歐美式的“大水漫灌”只會延緩甚至阻礙經濟結構調整，加大已經存在的金融風險，并產生新的增量風險，無益于經濟穩定增長和高質量發展。▲