機構薦股

朗新科技以電力信息化為起點，逐步發展為國內領先的能源互聯網平臺公司。朗新科技在用電服務數字化領域市場占有率超過40%，客戶覆蓋22個省，從基石產品電力營銷系統，逐步向電力大數據運營、節能減排運營等領域探索。生活繳費方面，公司已為5100+水電燃熱等公共事業機構、3.30億+家庭用戶提供服務，平臺日活用戶超過1200萬，同時進一步向海外市場拓展。智慧停車方面，覆蓋超過5000個停車場，平臺日均交易筆數超10萬+，日均累計交易金額突破100萬+，需求有望快速釋放。光伏云方面，公司已累計接入各類光伏電站超過10000座，蓄集2000多個光伏企業近10GW容量，SaaS模式在光伏運維時代有望發力聚合充電方面，新電途覆蓋中國九成以上公共充電樁，接入在運營充電設備突破35萬，服務新能源充電車主數超過150萬，累計充電量超27000萬度。

公司公告與海外某大型車企簽訂隔膜供應合同，約定2022-2024 年度公司保證供應數量不超過16.50 億平方米;2025 年度起公司保證供應數量不超過9 億平方米/年。

我們預計2025 年該車企全球產量將達450 萬輛以上，對應動力電池需求量320GWh。此前恩捷股份已通過三家電池廠間接切入該車企供應鏈。本次訂單的簽訂意味著恩捷股份全球供應鏈能力愈發強化，我們預計整體在該車企中市占率超過50%。

1 月公司濕法隔膜排產維持高位，預計全年濕法隔膜出貨有望達55 億平以上。由于供需緊張加劇，預計2022 年將對國內中小客戶漲價，海外客戶價格有望同比維持穩定;另外2022 年在線涂覆將逐步上量，我們預計濕法隔膜單平盈利有望增至1元以上。

公司發布2021 年業績預告，預計全年實現營業收入62.50-65.50 億元，同比增長49-56% ;歸母凈利潤3.41-3.72 億元，同比增長43-56%。四季度單季度收入16.70-19.70 億元，同比增長24-46% ;歸母凈利潤0.90-1.20億元，同比增長-10%-23%。

新業務布局2021 年開始步入收獲期，季度收入持續高增長，公司在通信主業以及光伏、智慧校園等新業務板塊持續斬獲重要訂單，展現出公司在四大業務板塊的競爭實力。隨著主要業務板塊收入規模成長，前期投入有望不斷攤薄，收入規模持續快速提升疊加人員和資源的充分復用，公司人均創收創利也有望穩步增長。未來隨著規模效應不斷體現，公司整體盈利能力有望持續增強。

公司于2022 年1 月11 日發布《向激勵對象授予限制性股票的公告》，向272 名激勵對象授予916.15 萬股限制性股票，授予價格12.80 元每股。伴隨著公司股權激勵股票授予的完成，公司內部潛力有望被進一步激發，公司無人機龍頭地位有望進一步夯實。

根據英國國際戰略研究所（IISS）報告顯示，美軍現有無人機1040 架（不含微型無人機）。而目前我國已列裝的大型無人機數量僅有數十架，相較于美國差距巨大，但預計我國有望憑借后發優勢完成快速追趕。

航天彩虹是國內唯一同時具備無人機和機載武器研制能力的單位，同時業務產品譜系最全最豐富的生產單位之一。受益于未來我國軍用無人機需求的持續增長、迭代。目前公司無人機收入仍以外貿市場為主，預計十四五期間公司國內市場有望快速增長。

公司發布2021年業績預告，預計全年實現歸母凈利潤2.30-2.65億元，同比增長64%-89%，其中股權激勵攤銷費用稅后影響預計為2600萬元左右，加回后預計實際盈利超額完成股權激勵目標（2.54億元），此外非經常性損益對當期凈利潤的影響約為1500萬元。公司業績大幅增長主要由于自有品牌與代理業務均實現了較快發展，整體盈利能力改善。

主品牌御泥坊全年預計維持中高速增長，產品端推出新品微800玻尿酸次拋精華、玻玻因膠原彈嫩面膜，提升產品科技含量，長期看有望通過高客單、強研發的新品推動品牌形象提升。子品牌小迷糊、大水滴、VAA、HPH 等2021年進行了品牌形象重塑，為后續發展蓄力。渠道端，公司通過全平臺布局優化電商運營，實現高質量的增長。公司自有品牌+代理業務模式逐漸成熟，經營穩定性不斷增強，集團化發展可期。

公司發布2021年度業績預告，預計2021年實現營收30.04億元-31.08億元，同比增長45%-50%;實現歸母凈利潤5.00億元-5.32億元，同比增長54%-64%。其中，盈利能力方面，2021Q1-Q3公司整體毛利率和凈利率分別提升2.16個百分點、1.02個百分點，主要得益于訂單結構的優化;運營效率方面，2021Q1-Q3公司整體產能利用率為75%，同比提升5個百分點。當前公司訂單充足且產能持續擴張，原料藥CD?MO 業務有望持續高增長。其中，訂單方面，截止至2021Q1-Q3臨床二期及以前、臨床三期、新藥申請及上市階段的服務項目數量分別為213個、36個、95個，訂單漏斗效應明顯。此外，根據公司公告，2021年11月公司更是新增2.17億美元重大訂單;產能供給方面，公司國內擁有三大原料藥CDMO生產基地，整體產能擴大至2000立方米。基因細胞治療和制劑CDMO新業務也在持續快速布局。

公司是燃油車動力系統自動化裝備龍頭，并且利用自身技術優勢快速拓展新能源車動力系統裝配線業務。2021 年前三季度，公司在手訂單約30 億元，新簽訂單約15 億元，其中新能源車訂單約10 億元，在手訂單大幅高于2020年10.8億元的收入規模。

公司是國內極少可提供扁線電機裝配線的企業之一，預計將充分受益未來三至五年扁線電機放量大趨勢。公司在傳統燃油車業務將穩健增長的同時，扁線電機、混動變速箱、動力電池擴產需求預計將有力支撐公司未來3 年業績高增長，同時擬并購新浦自動化切入鋰電池電芯段相關設備領域。

開普云主要產品和服務包括互聯網內容服務平臺、大數據服務平臺、運維服務。公司是國務院辦公廳第一次全國政府網站普查的平臺建設和技術支撐單位;公司相關數據被中國互聯網信息中心牽頭組織撰寫的《第42次中國互聯網絡發展狀況統計報告》、《第43次中國互聯網絡發展狀況統計報告》及清華大學發布的《2018年中國政府網站績效評估報告》所引用。公司是中國電子工業標準化技術協會安全可靠工作委員會成員單位。

公司大數據服務的主要應用集中于政府門戶網站和政務新媒體內容監測領域，應用領域相對單一，且公司目前在該領域積累了較大規模的客戶基數，新增客戶數量放緩，但已經占據較高的市場份額。2017 年-2019 年，公司大數據服務業務新增客戶數量分別為409 個、223 個和172 個，同期，公司的收入增速分別為75.74%、28.81%和8.01%。