碳新興業務體系構建及商業模式創新研究

李蘇秀 劉林 張希鳳 陳星彤

能源轉型與雙碳目標雙重背景下，能源電力領域的碳管理、碳交易等活動日漸活躍，能源電力企業成為“雙碳”領域的重要力量。2021年7月16日，全國碳市場上線交易正式啟動，2000多家發電企業首批納入碳市場。中國華能集團有限公司、中國電力投資集團、中國大唐集團有限公司、中國國電集團有限公司、中國華電集團有限公司等能源電力企業迅速響應，加快開展碳資產管理實踐，積極開展碳相關業務與管理活動。如，國家電投碳資產管理有限公司致力于打造國家電投碳資產管理與低碳服務的平臺與窗口，統籌考慮碳資產管理與綜合智慧能源開發，拓展綠電、零碳、大用戶等業務；中國華電集團碳資產運營有限公司成立于2021年06月11日，經營范圍包括資產管理、低碳節能減排領域開發與服務、新能源發電的技術開發、電力設備的技術開發等。隨著能源電力企業紛紛入局碳市場、開展碳資產管理，有關“雙碳”的業務將逐步形成，成為相關企業布局和發展的重要方向[1]。

一、碳新興業務體系構建

（一）碳新興業務相關概念

碳新興業務與碳新興業務體系是新名詞，碳新興業務體系涉及碳資產、碳資產管理、碳新興業務等概念[2]。一般認為，碳新興業務是業務創新視角下的碳相關價值活動，碳資產管理則是管理視角下的碳相關價值活動，兩者相互關聯，均是圍繞碳資產的價值活動。碳資產、碳資產管理、碳新興業務等概念，共同組成了碳新興業務體系。

1.碳資產。碳資產是指強制碳排放權交易機制或者自愿排放權交易機制下，產生的可以直接或間接影響企業溫室氣態排放的碳排放權配額、減排信用額及相關活動產生的價值。碳資產一般是以二氧化碳當量來計量的資產，需要經國際或國家官方機構核證認可。碳資產類型主要包括配額碳資產和信用碳資產兩種。其中，配額碳資產是通過政府機構分配或進行配額交易而獲得的碳資產，是在“總量控制—交易機制”下產生的；信用碳資產，也叫碳減排信用額或減排碳資產，主要包括企業內部通過節能改造活動減少的碳排放量、企業投資開發的減排項目產生的減排量等得到政府認可的碳資產，并在碳交易市場上進行交易或轉讓，是“信用交易”機制下產生的。

2.碳資產管理。碳資產管理就是對碳資產進行科學主動地管理，且以碳資產獲取、利潤擴大、影響力提升、成本優化為目的的現代企業管理行為。也就是說，碳資產管理的優化與完善，將為企業帶來“資產”增加，形成預期的收益和利潤，否則可能造成企業碳資產負債。從宏觀政策背景來看，碳新興業務與碳資產管理是國家綠色低碳發展下的必然產物，我國碳達峰碳中和目標的背后，實際上是推動綠色低碳轉型升級，倒逼市場微觀主體走綠色發展之路。在此過程中，針對碳排放權的交易就成了綠色金融的一個重要內容，由此衍生出了碳新興業務的巨大需求。從企業自身發展來看，碳新興業務與碳資產管理是企業低碳轉型發展的必然要求，企業碳資產管理及碳新興業務活動的目的就在于對接國家政策與行業發展要求，遵循碳排放權的規則和碳交易機制，實現企業碳資產的有效盤查、梳理和利用，實現企業經營發展理念轉變、節能減排、資產保值增值，實現圍繞雙碳目標的業態模式創新。

3.碳新興業務。碳新興業務就是雙碳目標發展相關的新興業務，是業務創新視角下的碳相關價值活動。

（二）體系構建與內涵邏輯

能源電力領域的“碳新興業務體系”，以服務雙碳發展、推動能源轉型、促進新型電力系統構建等為目標，將碳中和理念與碳減排技術深度嵌入既有業務和管理流程，或衍生發展形成新業態新模式[3]。其基礎是碳資產及其相關的價值活動，所形成的各類業務即為“碳新興業務”，與其相關的管理活動即為“碳資產管理”。

碳新興業務商業模式是碳新興業務下的商業運營邏輯，主要是針對雙碳目標下產業鏈各環節、各市場主體的低碳發展與降本增效需求，通過一系列減排技術、資源整合與服務能力，為用戶提供技術支持、資產管理、低碳設備、計量檢測等創新服務，從而實現企業自身業務創新的同時為整體產業創造綜合價值[4]。

二、碳新興業務及商業模式發展分析

（一）碳新興業務分類分析

碳新興業務形式隨著碳市場的不斷發展而更加豐富，常見業務形式包括碳盤查、信息公開、內部碳減排、碳中和、方法學開發、咨詢規劃、碳交易、碳金融等。按其價值環節可分為碳排放管理、碳項目開發、碳交易、碳金融、行業服務五大類。

1.碳排放管理類業務。主要涉及企業內部碳資產管理的流程與環節，往往需要企業內部各部門、各單位的協作分工，形成碳資產在數據與業務環節上的融通，主要包括企業內部碳管理、碳計量與監測、碳盤查、碳披露等。其中，企業內部碳管理核心內容包括碳排放數據管理、碳資產管理與碳交易管理，包括整理和匯總碳排放量統計核算的原始數據和證據文件、填報控排企業年度碳排放報告、組織各職能部門配合核查機構完成碳排放核查等，以及對碳資產和碳交易的制度資金保障與管理等；碳計量與監測是核算碳排放量的兩種方法，是構建碳交易市場不可缺少的一個組成部分；碳盤查是指以政府、企業等為單位計算其在社會和生產活動中各環節直接或者間接排放的溫室氣體，稱作碳盤查；碳披露作為環境信息披露的一種，碳排放披露是指企業向公眾公開碳排放管理戰略、氣候變化的潛在風險與機遇、碳排放量及排放強度信息。它是基于碳披露項目框架（CDP，Carbon Disclosure Proiect）、氣候相關財務信息披露框架（TCFD，Task Forceon Climate-Related Financial Disclosure）等特定框架開展，通過企業年報、社會責任報告、董事會報告等途徑披露碳信息，各企業在披露內容、方式等方面都存在較大差異。

圖1 碳新興業務體系的內涵邏輯

案例一：英國電網公司（NG）研發取代六氟化硫（SF6）的新材料。英國國家電網公司正在重點投資一項技術創新，以便實現對SF6泄漏、捕獲、清理和再利用的精準管理。此外，NG還與阿爾斯通科技公司合作，研發取代SF6的電網綠色氣體G3。預期G3取代SF6后，溫室氣體效應將從目前CO2的22800倍降至345倍，即發生同樣體積的泄漏后，G3的溫室效應只有SF6的2%。

案例二：美國電力公司（AEP）針對電網傳輸環節的碳監測。美國電力公司積極監測關系能源轉型的關鍵技術發展情況，在電網傳輸中，配備了更加精準的碳計量設備，重點對電力設備中的SF6進行定位、測量和跟蹤，實現對電網系統碳排情況的實時監測。

2.碳資產開發類業務。主要是指根據清潔發展機制（CDM，Clean Development Mechanism）、國家核證自愿減排量（CCER，China Certified Emission Reduction）等項目開發要求，獨立或者合作進行的項目開發，以便獲取信用碳資產。CDM、CCER等均是溫室氣體減排的發展機制，圍繞這些機制的碳資產項目開發即為碳資產開發業務，主要依托能夠產出相應減排量的CDM和CCER項目，涉及CCER的政策規定、抵消機制、減排方法學等一系列工作，常見的風電、水電、光伏發電等等都屬于這一范疇。其中，CDM是介于發達國家和發展中國家合作的一種清潔發展機制。基于溫室氣體影響的全球性、不同國家的減排潛力和成本不同、全球合作與減排的經濟成本不同，京都議定書規定了溫室氣體減排的三種靈活機制：清潔發展機制、聯合履行（JI，Joint Implementation）、排放貿易（ET，Emissions Trading）。其中，JI和ET為發達國家之間的合作，CDM為發達國家和發展中國家的合作。從2002年至2011年，我國主要參與國際CDM項目；從2011年至2020年，在北京、上海、天津、重慶、湖北、廣東、深圳、福建八省市開展碳排放權交易試點，開啟了CCER機制。

而CCER是指對我國境內特定項目的溫室氣體減排效果進行量化核證，并在國家溫室氣體自愿減排交易注冊登記系統中登記的溫室氣體減排量（此處主要參考了《碳排放權交易管理辦法（試行）》中關于CCER的定義）。自愿減排項目減排量經備案后，在國家登記簿登記并在經備案的交易機構內交易。CCER的核心機制包括項目簽發、減排量計算、項目計入期、抵消機制等。我國的CCER體系是在前期充分了解并實踐參與了國際上的CDM體系之后才啟動的，起步時間是2012年3月，五年之后，在2017年三月，國家發展改革委暫停了CCER相關審批環節。目前CCER存量市場仍然參與碳市場配額清償抵消，增量市場正在考慮重新開放。

3.碳交易業務。主要是指企業利用配額碳資產參與碳交易市場，或利用碳資產項目開發獲取的碳排放核減量開展信用碳資產的交易。參加交易的企業可以根據各自的配額進行調整，如果削減了排放量，就可以出售余量，或是把它存起來備用；如果用盡了現有配額，那就需要購買更多的配額，而超出排放量配額部分的交易通常具有懲罰性質。隨著時間推移，政府可以降低排放量上限，讓配額更加稀缺，加大價格壓力，從而促進企業減排，以此釋放市場競爭，推動節能和清潔技術的使用。碳交易的引入增加了高排放企業生產成本，有望實現落后產能出清，提升行業集中度。碳交易市場不同于傳統的商品交易，涉及多方參與，較為復雜。大體上，參與者可以分為供應方、需求方，以及中介機構。按照碳交易類型，包括碳排放配額（SHEA）交易、核證自愿減排量交易，對應國內碳排放權交易市場的兩種交易類型——總量控制配額交易和項目減排量交易，形成相應的交易產品——碳排放權配額和CCER。碳排放權配額為政府在總量控制的前提下將排放權以配額方式發放給各企業，屬強制性減排。CCER為前者的補充機制，企業通過自愿實施項目削減溫室氣體，獲得減排憑證。自愿減排的企業可以通過交易CCER實現項目增收，減排成本高的企業可以通過購買其他企業盈余的碳排放交易權配額或CCER，以最低成本完成減排目標。

案例：新加坡能源公司（SP）碳證書交易平臺。SP作為有世界影響力的能源電力企業，2018年推出了基于區塊鏈技術的RECs交易平臺，該平臺由SP的數字能源專家團隊設計和建造，可以不分規模、行業和區域地為國內外能源生產和消費客戶提供安全、完整、可溯源的RECs交易服務。在該平臺中，買家根據偏好自動與全球各地的能源賣家匹配，從而幫助各類能源消耗主體實現自身的綠色目標，并借助SP的國際影響力更好地實現跨境可持續發展。目前，包括新加坡城市發展公司（CDL）、星展銀行（DBS）等均已簽約入駐平臺，成為RECs買家，市場交易規模和平臺影響力不斷擴大。

4.碳金融業務。碳金融業務可理解為碳資產“資本化”后的金融業務，包括現貨交易、碳債券、碳基金等金融原生工具，碳遠期、期貨、期權等金融衍生工具，碳質押與抵押、碳托管、碳信托、碳保理等金融創新工具。狹義的碳金融，即金融化的碳市場，圍繞碳市場中的碳配額及核證減排量交易的相關金融活動，如世界銀行在《碳金融十年》對碳金融的定義為“出售基于項目的溫室氣體減排量或者交易碳排放許可證所獲得的一系列現金流的統稱”。廣義的碳金融，泛指服務于碳減排的所有金融活動，既包括場內碳排放權配額及其金融衍生品交易，也包括場外基于碳減排的直接投融資活動以及相關金融中介等服務。碳市場是碳金融的基礎，碳市場的交易標的是碳金融的基礎資產，碳金融產品主要是主流金融產品在碳市場的映射，碳金融不僅包括場內市場，還包括場外市場。

案例一：英大信托發行“碳中和”資產證券化產品。2021年3月，英大信托作為受托管理人、發行載體管理機構，攜手國網國際融資租賃有限公司設立的“國網國際融資租賃有限公司2021年度第一期綠色資產支持商業票據（碳中和債）”成功發行。該項目規模17.5億元，為國內首單“碳中和”資產證券化產品，被授予綠色等級最高級G-1級。項目資金最終投向于3個水力發電、2個風力發電和1個光伏發電清潔能源項目。

案例二：國家開發銀行碳中和專題綠色金融債券。2021年3月，國家開發銀行在北京面向全球投資人發行首單“碳中和”專題綠色金融債券，該期債券首場發行規模為192億元，期限為3年，發行利率為3.07%，認購倍數達8.19。首場發行定價后，國開行追加發行8億元。票面收益率均低于同期限中債估值曲線收益率。這是目前全市場發行額最大的專項用于助力實現碳達峰、碳中和目標的綠色債券，主要用于風電、光伏等碳減排項目。

5.行業服務類業務。主要是指企業通過參與政策規劃、方法學開發、標準制定、規劃咨詢、平臺建設等，提高企業行業影響力，特別是方法學的開發是企業獲得碳資產管理行業話語權的最重要手段。行業服務類業務形式較多，一般的碳資產服務機構提供碳審核、碳資產開發、碳交易、低碳研究與培訓等業務，為企業客戶提供碳核查、減排咨詢、碳檢測等；同時，碳資產服務機構還會積極打造碳資產管理平臺，通過大數據、人工智能、物聯網、區塊鏈等數字化技術工具，實現碳資產智能化管理，如碳資產管理平臺、碳排放管理平臺、碳賬戶管理平臺、碳足跡管理平臺等；此外，碳資產服務機構還會提供系統的碳資產管理解決方案，為排放企業、環保企業、產業園區、政府生態環保管理部門等提供排放量化、碳減排服務、碳資產數字化管理及大數據開放平臺建設的綜合技術服務，滿足企業碳資產“盤查、開發、管理、生態”等一體化服務，發展潛力巨大。

案例一：美國道明尼資源公司（Dominion Energy）針對養殖業的碳捕獲與減排項目。該公司發揮能源電力行業的技術和項目優勢，建成面向大型養殖場的甲烷氣體收集、運輸、轉化、銷售系統，將甲烷轉化為可再生天然氣（RNG），助力養殖部門加速脫碳，實現經濟效益、生態效益的有節結合。一個典型的RNG項目由15至20個養殖場組成，從養殖場的沼氣池中全天候收集甲烷氣體，然后通過低壓傳輸線輸送至中央轉換設備，經過轉化處理并達到相應標準后，即可接入市政天然氣管道或各氣站。其中，為美國最大的生豬養殖企業Smithfield Foods提供了RNG解決方案并聯合開展項目建設。2018年底，雙方聯合出資5億美元創建Align RNG公司，將RNG項目推廣至Smithfield Foods旗下所有養殖場。目前，Align RNG已經開展運營項目1個、在建項目2個，規劃到2028年總投資達到10億美元。此外，還與Vanguard Renewables建立了合作伙伴關系，共同出資2億美元針對美國奶牛場開展甲烷捕獲工作。

案例二：國網甘肅公司“智慧觀碳”平臺建設。國網甘肅省電力公司圍繞服務“碳達峰、碳中和”目標，將電力數據作為實現“雙碳”目標的切入點，建立“智慧觀碳”平臺，依托電能供給側發電數據與企業用電數據，對碳排放數據進行實時監測及預測，通過數據多方計算、時空實時協同，政企聯動施措、全力保碳合規等措施，助力甘肅電網加快實現碳達峰，推動甘肅省產業高質量發展和生態環境質量持續改善。國網甘肅省電力公司在已完成“智慧觀‘碳’決策分析平臺”的基礎上，創新構建碳排放、碳減排監測體系，對甘肅省碳排放、碳減排情況進行實時“全景畫像”。設計規劃“四平臺七服務”，即：智慧觀碳、碳咨詢、碳賬戶、碳運營“四平臺”，智慧刻畫碳規劃、碳金融、碳交易、碳稅、碳審計、碳賬戶和碳積分的七個服務場景，構建符合甘肅特色的“碳達峰、碳中和”藍圖。

（二）碳新興業務商業模式創新的目標與重點

碳新興業務商業模式是碳新興業務下的商業運營邏輯，主要是針對雙碳目標下產業鏈各環節、各市場主體的低碳發展與降本增效需求，通過一系列減排技術、資源整合與服務能力，為用戶提供技術支持、資產管理、低碳設備、計量檢測等創新服務，從而實現企業自身業務創新的同時為整體產業創造綜合價值。

碳新興業務商業模式主要有四個目標和重點：一是促進新型電力系統構建，針對電網改造升級的碳減排服務。綜合運用“大云物智移鏈”技術，促進電網智能化升級和靈活性提升，提高電網新能源消納能力，服務“雙碳”目標實現。二是助力電力產業鏈上下游碳減排的服務。針對電力供給側和需求側，提供促進新能源消納、減少二氧化碳排放、減少能源消耗、提高能源效率的方案、技術等。三是進行碳減排技術和關鍵裝備創新研發，為碳業務提供基礎性、通用性技術支撐而實施的業務創新。發揮在能源電力領域積累的專業技術經驗，為客戶提供低碳能源解決方案并組織實施低碳改造工程，滿足其個性化要求，實現互利共贏。該業務門檻相對較低，市場成熟度已經比較高。四是重點關注雙碳目標下的用戶需求、低碳技術與相關資源能力、碳減排產品與服務、盈利方式或主要效益等因素。

三、電網企業碳新興業務發展策略與舉措建議

（一）電網企業碳新興業務發展策略

碳新興業務體系發展的核心是碳新興業務，通過分類實施業務策略，明確業務發展方向和重點，能夠有效地實現業務創新。以下從五大類業務，分別制定業務發展策略。

■牛羊成群｜趙來清/攝

1.碳排放管理類業務，以加強內部管理為核心，實現數據管理與服務的統一。一方面，加強排放管理，開發電網節能減排技術，充分體現在行業減排中的價值與責任擔當；另一方面，建立碳管理辦法與相關制度，明確碳排放監測、核查的工作指南，以及碳資產開發、交易的相關管理規定；此外，需要實現碳排放數據的匯集，統一管理和應用，實現更加高效精準的對內對外服務。

2.碳資產開發類業務，提前布局資產開發項目與方法學研究，構建業務生態。一是密切跟蹤CCER項目申報的重啟，提前布局信用碳資產開發（如綜合能源服務、光伏扶貧、綠氫等領域）；二是促進減排方法學研究，梳理已有減排方法學，擴大潛在方法學的開發（如電能替代、抽水蓄能等領域）；三是以自身業務為中心構建碳新興業務生態，整合各類專業公司機構的資源能力，實現一體化的運營能力。

3.碳交易業務，主要遵循政策和交易規則，前瞻性開展電碳市場協同。政策方面，及時跟蹤要求，明確參與碳市場交易的有關政策要求；市場方面，發揮電力市場優勢力量，前瞻性開展電碳市場協同等研究。

4.碳金融業務，創新金融產品，支撐科技成果轉化與創新業務開展。一方面，開發支撐綠色項目的產業投資基金，助力碳減排項目、綠色科技成果的轉化；另一方面，開展碳金融產品的研究創新，支撐行業碳資產開發與管理中的需求。

5.行業服務類業務，構建統一管理平臺，將促進行業減排作為重點工作，發揮對內對外的產業賦能價值。依托碳管理統一平臺構建，實現對內對外的產業賦能價值，特別是面對各地中小能源企業的碳排放管理能力不足及需求迫切問題，形成碳排放管理系統解決方案；此外，將促進行業減排的貢獻和價值作為碳信息披露的重點，積極引導推動行業碳披露框架的制定。

（二）重點舉措

有關研究表明，數據、技術、交易是碳新興業務體系發展的關鍵要素，其中，高質量的碳排放數據是碳業務與管理的基礎，監測、報告、核查是碳市場平穩運行的基本要素，特別是利用數字化技術和手段支撐碳新興業務與碳資產管理的開展已成為普遍共識。結合電網企業數字化轉型趨勢，本文從數據應用、平臺支撐、咨詢服務三個方面，提出碳新興業務體系發展的重點舉措：

1.數據應用方面，重點發揮電力數據價值與技術賦能水平。一是發揮電力大數據的匯集價值。利用電網企業掌握的發電、用電、跨省區送電等數據，以及能源大數據中心匯聚的煤油氣等數據，可支撐國家開展能源電力碳排放因子測算等工作，發揮電網在電力減排中的樞紐作用。二是利用“數據+技術”賦能減排場景。深度挖掘數據資源價值，綜合運用“大云物移智鏈”等技術，支撐電網企業開展碳盤查、碳計量與監測、碳足跡溯源、碳信息披露，服務政府、行業與企業。

2.平臺支撐方面，推動碳管理平臺部署、服務供應鏈減排。一是推動碳管理支撐服務平臺的建設部署。在已有相關平臺上部署開發碳中和支撐服務平臺，銜接各類專業平臺資源，以平臺數字化支撐，對內承載碳業務與碳管理功能，對外賦能產業發展。二是服務供應鏈企業碳減排。積極推動和服務產業上下游、中小企業的低碳減排工作，促進綠色供應鏈建設，如建立低碳供應商評價體系。

3.咨詢服務方面，構建數字化的咨詢服務體系與碳信用體系。一是開展碳咨詢與研究服務。利用碳管理與碳業務研究模型，開展碳數據服務、碳新興業務商業模式等方面的研究咨詢服務。二是研究推動碳信用體系。基于能源大數據、可信區塊鏈等，開發碳信用服務的支撐體系，支撐碳交易信用管理能力提升。