平衡市基調下兩類折價機會有助“虎年防御戰”

張俊鳴

一月份A股主要指數在調整中結束，“牛年無牛市”讓許多投資者失望不已，而本周A股虎年迎新則一掃頹勢，上證指數力守3400點整數關，讓投資者多了幾分“福虎生豐”的期待。不過，盡管指數有所企穩，但市場內部的分化依然加劇，在銀行、基建、石油等“中字頭”大藍籌表現相對強勢的同時，過去兩年累積較大漲幅的新能源、白酒等品種卻欲振乏力。筆者認為，在“上壓下托”的態勢下，以上證指數、滬深300為代表的大指數在虎年大概率維持一種震蕩平衡市，踩對節奏的投資者可望“如虎添翼”，而跟錯節拍則可能面臨“虎頭蛇尾”的風險。在指數反彈之后保持定力，選擇防御型品種打好“虎年防御戰”，才能在震蕩平衡市中“虎口余生”，讓自己的賬戶做到“虎躍龍騰”！

“虎”在中國十二生肖里給人“勇猛”的感覺，但正如牛年未必有牛市一樣，A股誕生以來的兩個虎年走勢，卻給投資者帶來“猛虎下山”的風險。2010-2011年的虎年，上證指數下跌7.26%;1998-1999年的虎年則下跌了10.86%。雖然以生肖年份來簡單套用2022年的走勢并不嚴謹，但單純從技術面來看，上證指數在一月份一度跌破3400點強支撐和所有短、中、長期均線，其他多個主要指數的走勢也大抵如此。在這種情況下，A股要再起升勢需要反復震蕩、夯實才能實現。筆者認為，這樣的震蕩過程，恐怕需要以月來計算，最樂觀的話可能也需要等到下半年才有實質性突破。在反復波動中，必然伴隨不同板塊的劇烈洗牌，投資者如果站錯隊極有可能大幅度跑輸大盤?！?br>