股市投資吸引力大增

甄愛軍

受2022年低基數影響，2023年，上市公司業(yè)績出現恢復性上漲的概率較高，這意味著在股價不漲的情況下，股市的整體估值會進一步降低，股市對資金的吸引力在不斷增強。

2022年股市“走熊”

2022年中國經濟受到了疫情的影響，GDP增速難以實現年初預期的目標，上市公司的業(yè)績也不可避免地出現一些波動。

而上證指數在經歷了3年上漲之后，2022年出現了比較明顯的下跌。據通聯數據Datayes統(tǒng)計，2022年1月4日上證指數以3649點開盤，最低跌至2863.65點，最大跌幅為22%。此外，截至11月底，兩市逾5000只股票中（包括新上市股票），上漲股票數量為1278只，占比約25%。也就是說，自2022年年初以來，下跌的股票數量達到四分之三，這也意味著在今年年初買入股票并持有到11月底，虧錢概率達到75%左右。

就個股表現來看，截至11月底，共有285只股票跌幅超過50%，其中，*ST紫晶、*ST澤達跌幅超過80%，短期內回本無望。另有海希通訊、中紅醫(yī)療、三元生物等12只個股跌幅在70%～80%之間，同樣也會讓投資者蒙受巨大損失。另外，還有42只股票被強制退市。

基金的整體表現大致相似。據通聯數據Datayes統(tǒng)計，目前17000只基金中，自年初以來取得正收益的基金約5760只，占比約33%，主要是貨幣基金和債券基金。

受股市調整影響，權益類基金收益情況并不理想，在所有7600多只偏股型基金中（含QDII），自年初以來取得正收益的基金約610只，占比約9%。此外，基金虧起錢來也一點都不含糊。數據表明，截至今年11月底，包括國泰中國企業(yè)境外高收益?zhèn)≦DII）、華寶科技先鋒混合-C等27只基金自今年年初以來虧損幅度在40%～50%。

2023年股市吸引力大增

艱難的2022年已經成為過去，而2023年將會迎來充滿希望的一年，股市投資吸引力將會大增。

首先，基本面給了我們極大的信心。從已經公布的三季度報表來看，在2022年前三季度，上市公司的營業(yè)收入總額和凈利潤總額仍保持了上漲。中國上市公司協會發(fā)布的最新數據顯示，截至2022年10月31日，滬深交易所和北交所共有4945家公司披露三季度報告，前三季度共實現營業(yè)總收入52.37萬億元，同比增長8.51%；實現凈利潤4.75萬億元，同比增長2.46%。

在業(yè)績上漲和股價下跌的雙重作用下，A股市場的估值回到了歷史低位，投資的機會在不斷增加。據中金公司統(tǒng)計，截至2022年11月21日，上市國企和非國企的市盈率TTM估值分別為11倍和34.3倍；其中金融板塊的估值更低，當前的市盈率和市凈率分別為5.9倍和0.58倍，市凈率估值已處于歷史最低狀態(tài)；上市銀行的市盈率和市凈率為4.3倍和0.51倍，股息率高至6.1%。另外，橫向對比全球公司，中國的銀行及國有上市公司的估值也普遍低于海外可比公司。

放眼2023年，在疫情防控措施更加優(yōu)化的情況下，經濟有望步入復蘇階段。通常上市公司的業(yè)績增長與GDP增速高度相關，2023年如果不出現大的黑天鵝事件，上市公司業(yè)績出現恢復性上漲的概率較高。這意味著在股價不漲的情況下，股市的整體估值會進一步降低，股市對資金的吸引力在不斷增強。

穩(wěn)健投資也是一種選擇

過去一年多的時間，無論是股票投資者，還是權益類基金投資者，都備受煎熬，2023年我們或許會迎來比較輕松的一年。

2022年11月22日這天，隨著鼎泰高科、矩陣股份兩只新股上市，A股存量上市公司數量正式突破5000家大關，總的市值已經突破86萬億元，相較于1990年的“老八股”和數十億元市值，市場體量和質量兩翼齊飛；橫向比較，A股市場規(guī)模已居世界第二。在這種情況下，股市很難走出普漲行情，因此在2023年的投資選擇上面，需要有針對性。

在投資的選擇上，可以根據政策導向，在科技和安全等方面尋找投資機會。招商證券研究所近期在發(fā)布的研報中指出，2023年A股將進入中期反轉的結構性震蕩上行周期，自報告發(fā)布之日走勢類似“N”型走勢。進入新一輪5年周期后，A股的投資思路、選股模式都會發(fā)生重大變化，需要更加重視科技自立自強，聚焦硬科技的專精特新成長標的，圍繞以高端制造、醫(yī)療醫(yī)藥、新能源、自主可控、軍工裝備為代表的新時代“五朵金花”進行重點布局，并兼顧穩(wěn)地產帶來的龍頭地產和地產鏈消費的階段性機會。機構認為，在2023年，偏中小成長風格相對占優(yōu)，可以重點關注來自科創(chuàng)50、北證50、創(chuàng)業(yè)板等板塊的機會。

如果認為自己無法抓住結構性行情的機會，那么高息股也是投資者一種不錯的選擇。據了解，包括中國銀行、交通銀行等部分高息股的股息率已經超過了7%，是比較安全的投資選擇。當然，投資高息股需堅持長期投資，為了使投資回報率進一步提高，建議每年將分紅也拿來進行再投資。

對于不太熟悉股票的投資者來說，仍可以將資金交給基金經理來打理，比如選擇寬基指數基金（包括指數增強基金）或者投資較為分散的權益類基金進行投資。這兩類基金在2023年股市整體上升概率較高的情況下，給投資者帶來正收益的可能性也很高，因此可以選擇提前布局，并堅持持有。根據歷史數據分析，2億～5億元規(guī)模的基金，平均收益率較高，大家可以多關注。

需要提醒的是，在2023年依然需謹慎投資單一賽道的主動型基金或主題指數基金，以免遭遇較大的市場波動。