健身：智能模式開辟新賽道

劉吉洪

2022年2月在北京舉辦的北京冬奧會，帶動了我國人民的健身熱情，從百度上“健身”詞條的搜索指數來看，在民間又一次掀起了一波健身的小高潮。中國及全球最大的線上健身平臺Keep也在2月25日向香港聯交所遞交招股書，擬在香港上市。

疫情以來，健身行業的發展格局發生了較大變化，傳統的健身房受到較大制約，而居家健身逐步流行起來，居家健身的模式主要可分為軟件、硬件與軟硬件相結合這三種，軟硬件產品結合開創了智能運動模式，這給相關產業帶來良機。

一直以來，我國健身行業的社會風氣較弱，人們對于健身這一體育活動抱有消極的態度。根據《2020中國健身行業數據報告》，2020年，我國的健身人口滲透率僅有5.02%，是歐美部分國家的1/3左右。

根據“十四五”規劃，2025年我國體育產業總規模將達5萬億元，五年增長規模絕對值超過2萬億元。同時，“經常參加體育鍛煉的人數”2015年為3.99億人，2020年為4.35億人，5年間增加3600萬人，到2030年該人數計劃達5.30億人，十年間預計增加近億人。無論是規模還是人數，體育行業都有望成為未來增長最快的賽道之一，《全民健身計劃》等多項重磅政策的出爐更有望是我國從體育大國邁向體育強國。這意味著，我國廣闊的體育市場將逐步打開，這讓健身等垂類賽道也充滿想象空間。

健身產業的發展，當下有兩點較強的邏輯：1）全民健身產業受到國家政策支持，全民健身有利于全民健康并減少醫保壓力，未來有望持續獲得政府支持;2）隨著中國經濟發展，居民健康意識提升，健身普及率有望持續提升，消費意愿也將增長。

前瞻產業研究院報告顯示，2022年2月在北京舉辦的北京冬奧會，在民間又一次掀起了一波健身的小高潮。從百度上“健身”詞條的搜索指數來看，2021年時，百度“健身”詞條的搜索指數在1200點上下浮動，而進入2022年2月后，搜索指數不斷上升，在2月10日達到了最大值1611點，此后便在1600點左右進行波動，熱度持續保持。

前瞻產業研究院預計，到2024年，我國居家健身行業的市場規模就將超過800億元。

一提到健身，人們首先想到的就是健身房，然而，健身房“小而散”的行業現狀意味著這個行業競爭激烈，并不好做。到今天為止，中國健身行業沒有出現過一個門店數量達千家級別的企業。線下健身“逆人性”，能夠長期高頻堅持下來非常難，包括主觀和客觀多重因素制約。

線下的健身課程和健身服務是很特殊的產品，線下健身行業具有大部分服務業的特征：

1、產品的生產和交付是同時進行的，課上得好與不好，都無法回溯、無法彌補，有時候甚至沒有評定標準;

2、消費者參與產品的生產過程。消費者自身對健身的理解、訓練的水平、主觀的能動性與教練的溝通，都會極大程度影響課程質量。由于能夠參與產品的生產過程，所以深度健身者更容易沉浸在線下的課程產品中。相比于線上課程，線下機構在這一點上有著巨大的優勢;

3、線下健身服務和課程產品無法儲存。如何在沒有庫存的情況下，提高產品（設備、老師等）的利用率、減少產品的空置率，成為經營者巨大的挑戰;

4、勞動力密集。線下的課程想要快速擴張需要付出巨大的代價?？焖贁U張的同時，產品質量的降低幾乎是必然現象。相比于線上課程，線下機構在供應產品的速度上顯著更慢。

本來，線上線下各有優勢，保持著某種平衡，但疫情顯然是將天平傾斜在了線上這一方，居家健身令需求更多從線下轉移到線上。

居家健身的模式主要可分為三種：軟件、硬件與軟硬件相結合。居家健身突破場景限制，軟硬件產品結合開創了智能運動模式。智能健身解決了傳統健身進入門檻較高、結果反饋周期長、短期成就感低、對實體場地依賴度高等痛點，結合趣味性的課程和游戲體驗，配合及時的數據反饋，提升了用戶的成就感。目前智能健身軟件已有Keep、悅動圈等千萬級月活App，硬件也誕生了FI?TURE智能健身鏡、VR健身等新型設備。

國泰君安研究發現，由于場景限制弱化，女性和年輕用戶更多的參與到健身鍛煉中來。參考艾瑞咨詢的調研數據，2021年傳統線下健身男性用戶占比達73%，相比之下使用智能健身App的女性用戶占比達到了40%，同時，智能健身App吸引了更多30歲以下用戶參與運動。智能健身對場景的弱化使得家庭也能成為鍛煉場所，且多數應用有科學合理的健身規劃，“運動小白”更易上手參與。

而從用戶消費畫像來看，參考艾瑞咨詢的調研數據，使用智能健身App的用戶每年健身開銷集中在2000元以上，該項數據遠超傳統線下健身用戶，且智能健身吸引更多高收入者參與。

從運動頻次和時間來看，參考艾瑞咨詢的調研數據，無論是否使用智能健身App或設備，多數鍛煉人群運動頻次集中于每周1-6次，而在這個頻次區間內，智能健身用戶單次鍛煉時間更長。

盡管我國境內疫情在2020年初爆發時便得到了快速控制，但疫情對人們的影響已經滲透進了生活的方方面面。目前，我國雖已全面放開了社會生活，各地的健身房也早已重新開業，但很多人卻越來越傾向于居家健身。根據權威機構美國運動醫學學會公布的數據，在2022年全球運動健身趨勢Top15中，家庭健身房高居第二。前瞻產業研究院認為，居家健身已經成為了目前不可阻擋的健身發展趨勢。

不過，國泰君安研究后認為，長期看，二者并非是替代關系，相反通過智能健身App接觸并喜愛運動后，更易引導用戶轉至線下健身房來進一步提升心肺能力且減脂塑形，線上智能健身對于降低運動門檻，同時向科學專業的健身過渡有重要作用。

根據國泰君安研報，全民健身健康市場領域，建議關注在互聯網及沉浸式技術結合健身領域具備先發優勢的公司，以及相關設備器材生產公司，包括但不局限于舒華體育（605299）、英派斯（002899）、力盛賽車（002858）等。

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