元旦過后北方港口現(xiàn)貨煤價出現(xiàn)反彈

元旦過后，北方港口現(xiàn)貨煤價在印尼限制煤炭出口和春節(jié)前采購需求釋放等多種因素共振的作用下出現(xiàn)反彈。其中，5500kcal/kg 和5000kcal/kg 的現(xiàn)貨動力煤價格，分別由2021 年末的770～780 元/t和670～680元/t，反彈至2022年1月7日的830～840元/t和740～750元/t。

影響本報告期北方港口動力煤市場的主要因素有：

第一，印尼禁止煤炭出口給國內市場帶來較大影響。2021 年12 月31 日，印尼能源與礦產(chǎn)資源部發(fā)出通知，為避免其國內因為煤炭短缺引發(fā)電力危機，決定2022年1月1-31日禁止所有煤炭出口。

印尼是我國第一大煤炭進口資源國，2021 年1-11 月份，我國累計進口印尼煤17822 萬t（平均為1620.2 萬t/月），占同期全國煤炭進口總量的61%；需要特別指出的是：其一，進口印尼煤幾乎全部用于動力煤消費，2021年1-11月份，進口自印尼的廣義動力煤為17616.3萬t（平均為1601.5萬t/月），占同期全國廣義動力煤進口總量的比重高達71.9%；其二，盡管進口量占國內可供煤炭資源總量的比重較低，對全局煤炭市場的影響較小，但對沿海地區(qū)動力煤市場的影響比較突出。現(xiàn)有數(shù)據(jù)表明，2021 年1-11 月份，北方四港動力煤下水量為61500.9 萬t，平均為5591 萬t/月，同期自印尼進口的動力煤相當于北方港口動力煤下水量的28.6%，對沿海沿江地區(qū)動力煤供應而言可謂舉足輕重。

這種毫無征兆的突發(fā)事件，在元旦假期迅速傳播和發(fā)酵，成為推動元旦假期結束后國內動力煤價格反彈的主要原因之一；盡管本報告期后期這一事件出現(xiàn)轉機、影響趨淡，但是由于禁令尚未徹底解除，負面情緒及其影響繼續(xù)存在。

第二，安全生產(chǎn)檢查對煤炭生產(chǎn)帶來一定影響。春節(jié)、“北京冬奧會”和“2022 年兩會”即將陸續(xù)呈現(xiàn)，各級政府及其主管部門對煤礦安全生產(chǎn)的檢查也從2021 年12 月份開始漸入高潮，對全國煤炭生產(chǎn)及其產(chǎn)量的影響有所加大。

第三，春節(jié)前的動力煤采購需求釋放。按照歷史慣例，每年春節(jié)前1 個月左右的時間，各類動力煤消費企業(yè)均要增加采購，以備春節(jié)長假之需，2022 年也不例外，并率先推動主要產(chǎn)地煤炭出礦價格上漲，導致動力煤發(fā)運到港成本與港口售價之間出現(xiàn)倒掛，從而對近期北方港口動力煤市場帶來3 個方面影響：一是，打擊貿(mào)易企業(yè)向北方港口發(fā)運煤炭的積極性（見附圖1），致使北方港口動力煤庫存下降（2022 年1 月7 日的庫存降至2077.9萬t，比2021 年12 月31 日減少了120.3 萬t）；二是，對北方港口現(xiàn)貨煤價帶來支撐；三是，造成北方港口水泥、化工、造紙等行業(yè)需要的優(yōu)質現(xiàn)貨動力煤資源緊張，價格漲幅較大。

第四，下游消費企業(yè)的整體接受程度不高。綜合來自各方面的信息，抑制北方港口現(xiàn)貨煤價走高的因素同時存在：一是，保供政策將繼續(xù)顯效、產(chǎn)地煤價走高等因素，將促使全國原煤產(chǎn)量保持較高水平；二是，當前全國發(fā)電供熱企業(yè)的動力煤庫存量保持較高水平，但是電煤日耗量低于預期，抑制了發(fā)電供熱企業(yè)的動力煤采購積極性；三是，從發(fā)展的角度看，隨著2022 年春節(jié)的臨近，社會用電需求將逐漸回落，電煤日耗也將迎來年度低谷，發(fā)電企業(yè)的動力煤采購意愿也將下降。

在上述背景下，對于近期現(xiàn)貨煤價上漲，下游消費企業(yè)的認可度偏低，近1 周來北方四港錨地待裝煤炭的船舶數(shù)量也由2021年12月下旬的日均近190艘，降至本報告期的日均不足135艘，這也應該是國內海上煤炭運價漲勢（見附圖2）曇花一現(xiàn)的主要原因，從而也在一定程度上抑制了現(xiàn)貨煤價上漲勢頭。