金融投資風險在房地產企業財務管理中的應對措施

【摘要】在互聯網高度發展的時代背景下，影響國內市場經濟變化的原因眾多，也就意味著房地產企業的經營管理將面對更多風險、同時也享受著信息時代帶來的便利。從企業財務管理角度出發，目前房地產企業的財務管理內容主要有：成本管理、金融投資管理、資金預算管理、現金流管理、運營管理、企業價值評估等多個方面。對于房地產企業來說，企業現金流的管理與調度尤其重要，房地產企業以房產項目投資作為主要收入來源，而房產項目規模較大、涉及資金多，整個投資過程會出現許多不確定因素。本文講述房地產企業如何正確面對金融投資風險，提高企業風險規避能力，維護企業平穩發展。

【關鍵詞】房地產企業;財務管理;金融投資

【DOI】10.12334/j.issn.1002-8536.2022.06.

引言：

房地產企業財務管理中，金融投資是最常見的財務活動之一，金融投資是否順利取決于市場經濟形勢，而如今國內房地產市場不確定因素眾多，加之每個企業之間的主觀判斷能力不同，投資風險隨之加大。對于金融投資規模龐大的房地產企業來說，一旦投資出現失誤將影響企業正常運行，甚至威脅企業生命。對此，房地產企業需重視一切投資活動，做好投資風險控制，科學分析一切影響金融投資的不確定因素，并提前做好風險類型確定，從企業財務管理工作中開始，不斷提升房地產企業風險規避能力，保障房地產企業各項金融投資活動的正常開展。

1、房地產企業財務管理中金融投資風險簡述

1.1企業金融投資風險概念分析

簡單來說，企業金融投資是在市場中自由開展一切金融交易的行為。而金融投資風險主要來自于活動過程中的一些不確定因素，而這些因素是影響未來投資收益的關鍵，有的會造成投資效益減少，嚴重時會出現血本無歸的現象[1]。經濟市場中的不確定因素是客觀存在的，企業參與金融投資活動時必然面臨一些風險。金融投資風險將伴隨整個投資過程，特別是企業金融投資體制不健全、市場不確定因素頻發的情況下，企業開展金融投資活動將更加困難，內部因素和外部因素都會影響經營活動正常運行。為此，企業需重視金融投資風險管理，提高企業對各類風險的識別能力和應對能力。

1.2現有金融投資風險類型

從金融風險的發生機制來說，大致可以分為外部風險和內部風險。而外部風險劃分為金融市場波動、政策調整、市場結構缺陷風險等[2]。內部風險主要是企業內部各類客觀因素所產生的負面影響：投資制度缺陷導致的風險、人員操作失誤導致的風險等。對于房地產企業來說內部風險和外部風險的控制同樣重要，外部風險主要依靠風險預警機制和投資決策控制，內部風險需企業不斷加強員工隊伍建設，提高金融投資人員的職業水平、培養其道德內涵，才能有效避免內部風險的產生。隨著市場環境變化速度加快、人才流動性增加，外部控制和內部建設工作對房地產企業來說都至關重要。

1.3房地產企業財務管理中金融投資風險控制的重要性

財務管理作為房地產企業內部控制中的重點內容，經常面臨各類風險，其中金融投資活動所帶來的風險傷害日益突出。金融投資活動一旦出現問題，企業就將面臨直接經濟損失，金融投資風險相較于其他風險可控性較差，即使擁有優秀的風險控制體系，依然不能避免金融投資風險的沖擊，只能將風險傷害盡可能地減小[3]。房地產企業參與各類金融投資活動可豐富自身經營模式，也是維持房地產企業穩定經營的良好方式。做好金融投資風險控制工作比盈利更加重要，風險控制體現了企業的財務管理水平，意味著企業是否有能力面對多變的市場環境，在風險控制中可幫助房地產企業實現轉型升級。

2、房地產企業財務管理中金融投資風險的主要類型

2.1金融投資決策機制風險

部分企業在金融投資決策環節，經常忽視對項目中潛在風險的預估和分析，只注重項目帶來的經濟效益，沒有意識到高收益背后必然隱藏著高風險，做一些不符合企業經濟實力的投資。比如，對于房地產企業來說，房地產項目開發和土地投標都需要耗費大量資金，大多數房地產企業會同時參與多個項目開發，項目建設資金的來源以企業現金和銀行貸款為主。房地產項目開發帶來巨大收益的同時也面臨較大風險，一旦出現資金鏈斷裂的情況，就意味著房地產項目的延期或爛尾。大部分房地產企業雖然在項目投資的可行性分析上具備較為豐富的經驗，但在金融投資方面缺乏投資決策制度，特別是投資開展之前缺乏可行性分析，對投資的金融產品或項目缺少認知，為了追求短期高收益，盲目進行金融投資，甚至投資其衍生金融產品等會給企業帶來一定風險。2021年恒大等多家房企債務違約，甚至引發了金融產品暴雷，房地產行業進入波動趨勢，近期，美聯儲點陣圖顯示，所有委員均預計美聯儲將在2022年開始加息，以控制通貨膨脹的速度。國內外經濟環境面臨較大變化，尤其要避免追求高風險高收益，而應投資于流動性較高的金融產品，保證資金鏈安全的同時實現保值。作為房地產企業對不熟悉領域的投資需更加謹慎，在經濟形勢低迷的情況下選擇熟悉的投資領域，或適當減小投資規模[4]，。

2.2人為因素造成的金融投資風險

房地產企業開展金融投資過程中，由專業的操作人員負責企業各類金融交易活動和手續辦理，操作人員擔負著重大責任。因此，企業金融投資活動中操作人員的職業水平和道德水準也非常重要，操作人員與企業金融投資風險有著緊密聯系。房地產企業建立內部金融投資機構時，對于操作人員的審核不過關，忽視了操作人員專業素質的重要性和投資經驗的積累，甚至直接將原有財務人員調配到該崗位之中，同時缺乏對操作人員的培訓，以至于操作人員執行投資任務時經常出現各種失誤，直接降低企業經濟效益。另外，一些操作人員缺乏基本的職業道德，為了一己私欲而挪用公款或利用職務之便出賣企業利益，在金融投資過程中故意出現失誤操作、延遲操作等，對企業金融投資活動造成嚴重損害。

2.3金融投資風險控制機制缺陷gzslib202204031122

風險控制機制是企業開展金融投資活動的基本保障，風險投資機制缺陷是影響企業資金安全性的重要因素，機制缺陷所帶來的風險將貫穿整個投資過程。金融投資過程中受到許多不確定因素影響，風險會影響投資進程或造成經濟損失，甚至造成企業資金鏈斷裂和影響正常經營。現實中，大部分房地產企業的金融投資風險控制機制并不完善，有的甚至沒有建立風險控制機制，更不用說將風險控制工作落實到金融投資交易管理的各個方面。缺乏對金融投資產品的監管與控制是普遍現象，并伴隨著忽視企業資產管理。企業領導對金融投資風險的識別能力低下，對于各類金融投資活動缺乏警惕性，在金融投資活動的前中期無法有效識別風險，導致投資活動進入末期之后將無法改變。加之企業風險控制機制不健全，無法在企業日常經營管理中充分發揮風險控制機制的作用，風險控制機制變成一紙空文，造成企業投資風險增加。

2.4金融投資活動計劃缺乏長效性

長期穩定的金融投資活動才是企業所需要的，波動性較強的投資不適合房地產企業參與，比如某些風險投資領域，房地產企業所參與的金融投資活動時間長、利潤穩定、風險可能性低。房地產企業的主營項目是土地開發，而土地開發項目的周期較長、回報率呈持續上升態勢，并需要房地產企業在項目開展過程中保證資金供應的絕對穩定[5]。部分房地產企業并未意識到金融投資活動需要長期管理，投資方案缺乏長遠眼光，為了眼前短期利益而盲目投入資金，一旦項目價值持續下跌，資金容易被套住，這也是造成房地產企業資金鏈破裂的主要原因。2021年，人大授權國務院在部分地區開展房地產稅改革試點工作，人民銀行、銀保監會堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，房地產企業應在此形勢下做好投資環境的長期預判。

3、房地產企業財務管理中金融投資風險應對措施

3.1建立金融投資崗位責任制度

房地產企業要想提升金融投資風險控制能力，需要為此建立嚴格的崗位責任制度，明確各個崗位的職責與工作范圍，以及崗位之間的權限分配和制衡方式，堅持獨立工作、職權分離的辦事原則，分離決策、共同執行，杜絕崗位人員之間不正當關系的產生[6]。分離權責的同時還需不斷加強監管力度，嚴格禁止同一部門或是個人負責辦理交易性金融投資業務的全過程，對于每一項金融投資交易過程執行多人審核制，特別注意未經企業授權的人員無權參與金融投資活動，突出金融投資活動的獨立性和專業性。此外，企業還需加強金融投資人員隊伍建設，重視投資人員的職業能力培養，不斷完善投資操作人員在金融、財務、投資、計算機領域的專業知識水平，并定期對操作人員的個人行為進行排查，制定職業道德素質考評機制，提升操作人員的綜合能力，徹底減少企業內部風險發生的概率。同時，完善崗位責任制度以后建立配套薪酬評價體系，加強各個崗位的績效考評，根據金融投資活動的盈利情況和抗風險能力給予金融投資人員一定獎勵，將金融投資人員的個人利益與企業效益聯合起來，確保金融投資人員在活動中不會做出損害企業利益的事情，建立員工與企業之間的命運共同體，企業上下一心共同進步。

3.2規范金融投資決策

為提升房地產企業金融投資活動的抗風險能力，健全金融投資活動授權審批制度至關重要。簡單來說，房地產企業需建立合理的投資決策流程，根據金融投資活動頻次、投資規模、交易對手和投資產品風險水平，設定不同的授權等級，日常風險較低金額較小的金融投資活動，例如財務部門可在根據一定時期內的資金情況審定一定的頭寸額度，在此額度內主管投資的部門負責人有權審批決定投資占凈資產一定比例以下的貨幣基金，超過該比例的需經投資委員會和風險管理委員會評審，涉及大金額、期限較長、信用風險較高的金融投資活動，可按照章程召開董事會。在投資決策過程中，擺脫行業傳統固有經驗，采用更加靈活多變的方式，一方面要避免程序過于冗長而導致延誤投資時機;另一方面，還要結合房地產企業自身資金占用周期長、負債率高、資金錯配較為嚴重的財務特點，按照資金計劃及各項監管指標限制，對風險收益進行充分評估后才能進行投資，因此這時候授權體系的建立和用專業的人干專業的事顯得尤為重要;根據以上兩點要求，可以依照過去的投資經驗，不斷修正評審模型，動態調整財務指標參數，以此來提高評審效率，并兼顧投資決策中風險收益評估的充分性。

3.3建立金融投資風險管理體系

明確房地產金融審慎管理防范風險的路徑，構建金融投資風險管理體系。首先，作為企業領導需樹立正確風險防控意識，認識到市場風險和內部風險對企業的重要影響，并健全完整的金融投資風險防范機制。比如，健全企業內部各個部門結構，并為此成立專門風險管理部門，統一管理企業所面臨的一切風險，或者為了滿足金融投資風險管理專業程度的需要，在投資委員會下設專門的風險管理人員，以針對不同金融投資風險提前準備預防措施。其次，不斷健全企業內部經營管理模式，保證各項企業活動的合規合法[7]。作為房地產企業需清楚認識自身經營狀況，參與一切項目的基礎是站在全局角度上，充分考慮企業可承受風險范圍，杜絕盲目參與金融投資活動，每次投資活動都需要在科學、理性地分析基礎上做出決策。最后，風險應急預案制定同樣重要，風險應急預案是風險產生后的第一解決辦法，能夠幫助企業迅速控制風險，避免風險進一步擴大，根據風險預案的提前設定，分析風險損失之后開展嚴格控制。

3.4企業金融投資保持長遠目光

企業金融投資活動在企業戰略中應做出專門安排，企業戰略往往有是三年、五年、甚至是更久的規劃，其下再設定階段性經營目標，金融投資活動應根據企業實際經營狀況和未來幾年的發展目標選擇適用于企業本身的投資策略[8]。其次，房地產企業可盡量選擇自己熟悉的領域進行投資，并以組合模式參與投資活動，合理分配資金進行多元化投資，通過多領域、多項目的形式減少和分散風險。雖然分散投資的效益不如集中投資，但市場一旦發生劇烈波動，多板塊投資的抗風險能力將會體現，有利于房地產企業在金融投資領域的長期發展。gzslib202204031122

3.5企業金融投資跟蹤評價及事后評價

企業在金融投資過程中要做好工作的過程跟蹤與事后評價。良好評價總結才能夠改善投資決策不成熟的方面，反哺后續的金融投資活動。跟蹤評價機制中，根據風險與收益的變化，動態調整企業的投資方案，可保證投資結果更加貼近預期目標。主責部門需定期向領導層匯報金融投資活動的開展情況，以及每項活動的收益情況和未來一段時間的走勢預估，詳細記錄一段時間內該金融項目的盈虧情況以及資金出入數據等，這些是企業開展投資結果的分析的重要依據，以便企業能夠尋找潛在風險并加以防范，同時決策是否需要繼續投資或及時退出，改進投資效益。事后評價的檢驗和總結中，建立業績考核和追責制度，將企業各項金融投資活動的收益與投資決策人相關聯，設定風險限額，當投資收益與目標收益的背離超過風險限額時，投資決策人及風險管理人員均需承擔相關責任，從而降低操作風險及信用風險。跟蹤評價和事后評價都需要注意的是，評價不光包含業績評價，也應包括風險評價，對投資項目應從多角度分析，兼顧投資后結果是否符合企業的經營策略及目標，加強風險預警功能，對不同的投資品種設定不同的投后管理策略和評價模式。

結論：

企業財務管理工作中包括對融資、投資、運營、現金流管理等多方面的工作，其中金融投資作為企業最常見的財務活動之一，開展過程面臨許多不確定因素。如今房地產投資市場逐漸飽和，其作為國民經濟的中流砥柱仍需不斷努力發展，提高資金的使用效率并削弱行業波動對企業的負面影響，從其他領域尋找利潤增長點，而在一系列金融投資活動中，需要通過科學、合理的手段降低風險，因此企業需分配足夠的專業人員參與投資活動管理，針對金融投資活動定期進行績效考評與風險管控。房地產企業要重視財務風險管理，特別是金融投資活動的風險識別能力，并在投資活動開展之前事先做好風險預防措施與風險應急預案，從而有效規避金融投資風險，提升房地產企業金融投資效益。

參考文獻：

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