機械工業2021年4季度運行分析與2022年1季度預測

一、2021年4季度宏觀經濟形勢

（一）全球經濟表現

2021年4季度，全球經濟復蘇弱于預期。隨著新的奧密克戎變異毒株持續擴散，各國重新采取措施限制人員流動。能源價格上漲以及產業供應鏈擾動使得通貨膨脹持續上升。在歐美通貨膨脹快速增長的壓力下，美聯儲及歐洲央行加速收緊貨幣政策。

根據美國商務部的最新數據，美國經濟2021年4季度GDP年化增長6.9%，2021年全年GDP增速達5.7%，為自1984年以來的最高值。主要原因是消費者在美國假日購物季提前購物以避免運輸延誤，刺激了去年第四季度個人消費支出大幅增長。歐元區2021年4季度經濟活動呈現景氣態勢，根據歐盟統計局的最新數據，歐元區4季度GDP年化增速由3季度的3.9%上升至4.6%，全年增幅5.2%，歐洲國家對疫情管制放松導致經濟活動出現意外的強勁反彈，對制造業和服務業的需求都得到了改善。需求上升和供應瓶頸逐步緩解支撐了訂單和就業的增長。但是由于奧密克戎變異毒株的沖擊以及對供應鏈的影響，歐元區最大經濟體德國在2021年4季度出現了負增長，但此前被抑制的消費和更高能源價格持續推動歐元區通貨膨脹加劇。2021年4季度，日本疫情得到持續有效控制，解除緊急狀態宣言后，疊加受抑制的消費需求釋放，日本經濟表現出復蘇態勢，4季度GDP年化增速由3季度的-2.7%上升至5.4%，全年增幅1.7%，近三年來首次實現正增長。根據國際貨幣基金組織（IMF）發布《世界經濟展望》（1月27日），預計2022年全球經濟將增長將由2021年5.9%下調至4.4%，其中美國經濟增速為4%（下調1.2%），歐元區為3.9%（下調0.4%），日本為3.3%（上調0.1%），英國為4.7%（下調0.3%），中國為4.8%（下調0.8%）。

數據來源：WIND，IMF

（二）國內經濟表現

2021年4季度，國內經濟運行也出現明顯回落。由于全球疫情擴散蔓延，世界經濟恢復勢頭有所放緩，加之國內經濟面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，導致4季度增長幅度繼續呈現明顯的下降態勢，國內生產總值同比增速已由3季度的4.9%下降至4季度4.0%，全年同比增長8.1%；全年規模以上工業增加值增速已由前三季度同比增長11.8%繼續回落至9.6%；社會消費品零售總額同比增長也由前三季度16.4%回落至同比上年增長12.5%；固定資產投資（不含農戶）由前三季度同比增長7.3%回落至同比上年增長4.9%；貨物進出口總額由前三季度同比增長22.7%回落至同比上年增長21.4%；全年居民消費價格（CPI）同比上漲0.9%，比前三季度擴大0.3個百分點。但全年工業生產者出廠價格同比上漲8.1%，比前三季度擴大1.4個百分點，特別是全年工業生產者購進價格同比上漲11.0%，漲幅比前三季度擴大1.7個百分點。

數據來源：WIND，國家統計局

工業經濟增速放緩，產能利用率位于高位。在高基數和散發疫情、芯片短缺等因素影響下，同比增速前高后低，全年規模以上工業增加值同比增長9.6%，增速較前三季度回落2.2個百分點。在三大門類中，制造業由前三季度的12.5%回落至全年的9.8%，高技術制造業增加值由前三季度的20.1%回落至全年的18.2%。全國工業產能利用率全年77.5%與比3季度的77.1%略有上升，基本處于高位震蕩狀態。其中，4季度石油行業產能利用率達到89%以上，基本與3季度的90%持平。化纖、通用設備、電氣機械、計算機及通訊電子等行業產能利用率達到80%以上。鋼鐵和有色行業產能利用率則由80%下降至75%左右。

工業增加值累計同比 %

二、2021年4季度機械工業經濟形勢

（一）4季度行業回落態勢明顯

2021年4季度，機械工業增加值同比增速繼續回落。根據國家統計局數據，全年機械工業增加值同比已由前三季度的14.1%回落至10%，兩年平均增速為8%，已回落至正常水平。

數據來源：wind，國家統計局，機械工業聯合會

2021年全年機械工業規上企業營業收入26萬億元，同比增幅已由前三季度的20.07%回落至15.6%，增幅呈現逐月下降態勢；利潤總額1.61萬億元，同比增幅由前三季度的16.98%下滑至11.64%，下滑幅度更大。與2019年同期相比，全年營業收入和利潤總額分別增長20.79%和23.25%，兩年年均增速分別為9.9%和11%。

（二）主要產品產量增長面收窄

機械工業主要產品累計產量雖然呈現增長態勢，但增長面在逐步收縮，且產量下滑行業在逐步增大。根據國家統計局的相關數據，1-12月機械工業121種代表性產品中，94種產品累計產量同比增長，比1-9月減少7種；27種產品產量下降，比1-9月增加7種。分產品來看：

1.金屬集裝箱產品在中國外貿出口的強力帶動下全年產品大幅增長，同比增長110%，但是4季度環比3季度卻有-16.35%的下滑，金屬集裝箱產品的單季產量已呈現觸頂回落的態勢；

2.金屬切削機床全年呈現增長態勢，達到60萬臺，同比增長35.2%但是4季度環比增速較3季度有較大下滑，產量回歸往年季度產量的均值，機床行業將從去年的快速爆發性增長轉為平穩增長；

3.工業機器人全年達到36.6萬臺，同比增長54%，4季度產量達到9.7萬臺，環比增長2.4%，同比增長27.5%，工業機器人產量持續創出歷年季度產量新高，與2019同期相比增長了95.8%。智能制造以及國內制造業“機器換人”的大潮將繼續推動工業機器人產業高度景氣的發展；

4.農機行業大型化的態勢愈發明顯。大型拖拉機全年生產9.8萬臺，同比增長40%，其中4季度生產2.3萬臺環比下降2.32%，基本與3季度保持持平狀態。中型拖拉機全年生產31.3萬臺，同比增長8.25%，其中4季度生產8.2萬臺，雖然比三季度環比增長41.76%，但是與去年同期相比下滑10.78%，小型拖拉機全年生產19萬臺，同比下滑45%。隨著農業生產的規模化經營以及農業機械化進程加快，拖拉機產品大型化的趨勢越來越明顯，在機耕水平不斷提高的大環境下，大中型拖拉機將進一步擠壓小四輪拖拉機的生存空間，其下滑趨勢亦將持續；

5.汽車產業基本止住了持續下滑的態勢，全年產量2653萬臺，同比增長7.73%，與2019年相比也有3.92%增長，4季度產量環比增長38.34%。在產品結構上，乘用車全年產量2139萬輛，同比增長7.32%，且4季度產量環比增加40.24%，基本達到了近年來的高峰水平。特別是新能源汽車繼續“一枝獨秀”延續景氣勢頭，全年達到368萬輛，同比增長152.54%，4季度產量達到139.6萬輛，環比增長40.02%，同比更是達到105.9%，新能源汽車產量已經接近乘用車總產量的20%，行業已經進入快速發展的上升通道，未來在國家政策的強力推動下，將持續保持景氣態勢；

6.工程機械類產品經過多個季度的快速增長后，產銷增速逐步回歸，挖掘機、裝載機、水泥專用設備、叉車等產品增速繼續放緩。2021年全年挖掘機生產31.6萬臺，同比下滑12.66%，4季度挖掘機生產8.9萬臺，環比增長45.6%，但與2020年同期同比下滑30.55%；商用貨車全年生產415萬輛，同比下滑13.15%，其中4季度生產94.53萬臺，雖然環比增長28.81%，但與2020年同期相比，產量下滑29.41%；發電設備全年生產15 955萬kW，同比增長12.61%，其中4季度生產5 248.9萬kW，環比增長42.2%，同比增長7.45%，基礎建設投資項目帶來的固定資產投資對機械工業相關行業的邊際效用正逐步遞減。

2021年4季度機械工業部分產品產量及同比

（三）進出口反彈回落

根據海關總署的最新統計數據，2021年全年我國機電產品進出口總額125萬億，同比增長21.56%，其中4季度進出口總額54.7萬億，同比增長17.8%。全年出口78.7萬億，同比增長24.89%，其中4季度34.6萬元，同比增長20.91%，全年進口46.3萬億，同比增長16.28，其中4季度進口20萬億元，同比增長12.8%。整體而言，2021年我國機電產品呈現了較大幅度的增長態

（四）固定資產投資回歸往年水平

2021年機械工業固定資產投資基本保持在往年水平,4季度同比增速略比3季度提高0.4個百分點，達到14.38%，基本恢復到疫情前的同期水平。除汽車行業外，金屬制品、通用設備、專用設備、電氣機械及勢，這與我國經濟的內生穩固發展以及疫情影響下全球產業供應鏈斷裂，市場需求涌向中國，導致中國產品面向全球的輸出密不可分，但也應該看到4季度機電產品進出口增速同前幾個季度相比出現了明顯的回落態勢，一方面是由于2020年基數較高，另一方面隨著全球經濟的復蘇，我國機電產品的出口面臨著較大的挑戰，此外進口機電產品的增速下滑也為我國產業鏈的安全性提出了嚴峻的挑戰。器材行業繼續保持兩位數以上的投資增長，但是同比增速相較3季度和2季度已經呈現明顯回落，汽車產業雖然投資同比增速下滑，但下滑幅度在逐漸收窄，隨著新能源汽車產業的爆發，汽車產業未來固定資產投資將觸底反彈。

數據來源：wind、海關總署

三、影響行業表現的主要因素分析

（一）原材料成本上升已經嚴重影響行業企業生產經營

4季度，鋼鐵和有色的原材料價格較3季度的高位下滑了15%左右，但仍處于近年來的價格高位。上游原材料大幅持續的漲價迫使機械行業成本上升，機械工業各子行業相比較上游冶煉企業處于弱勢地位，加之同類產品的充分競爭甚至過度競爭的狀態，產品議價能力弱，價格向下游傳導能力不足。根據國家統計局數據顯示，工業生產者出廠價格指數12月冶金行業同比上漲18%，但是機械工業只有2.7%同比9月份只上升了0.5個百分點。機械工業產品出廠價格指數遠低于冶金行業產品出廠價格指數，由此對機械行業利潤造成擠壓，2021年機械工業累計實現營業收入與利潤總額同比增速存在4%的差距。機械工業企業利潤空間收窄，將直接影響行業固定資產投資，維持合理的行業利潤空間是推動我國機械工業穩步發展的重要基石。

（二）芯片短缺導致機械工業產業鏈受到嚴重影響

近年來，我國新能源汽車、工業機器人、物聯網以及電子信息產業的產業升級所帶來的芯片需求陡增。目前中國對芯片需求的增速是全球之首。但是受疫情下全球主要經濟體無人辦公、無人工廠的變化趨勢影響，以及后疫情時代相關需求的延續，芯片需求爆發式增長，供不應求情況明顯，全球芯片供應問題愈演愈烈。在疫情下，許多芯片制造企業宣布減少芯片供應，讓各個芯片設計公司開始競價爭奪產能，缺貨、漲價的趨勢蔓延，廠商希望整體提高行業附加值的手段，導致全球芯片產業鏈結構處于不穩定的狀態，與此同時，價格的直接上漲形成恐慌性囤貨也加劇了缺貨。芯片短缺導致機械工業產業鏈，特別是新能源汽車以及部分戰略新興產業鏈受到嚴重影響。

2021年4季度機械工業主要行業固定資產投資及同比變化 %

（三）國際物流成本擠占機電產品出口利潤

今年以來，國際集裝箱市場運價持續上漲，對國際物流運輸和貿易產生了巨大影響。截至12月底，中國出口集裝箱運價指數已達3344，較9月底上漲124個基點，較2020年同期上漲201.7%。2020年以前國際集裝箱市場運價上漲主要集中在部分航線和部分時段，2021年則全線普遍上漲，特別從中國發往歐美等國家的主要航線運價較2019年同期已經翻了兩番以上。機電產品出口一直是拉動我國機械工業增長的重要力量，但2021年來，原材料價格和物流成本的兩頭擠壓，導致雖然機械產品出口總額創歷史新高，但行業利潤水平并沒有得到較大幅度的提升，且已經造成了部分企業對海外新簽訂單呈觀望態度。

（四）貨款回收難問題在延續

截至2021年底，機械工業應收賬款總額為5.78萬億元，同比增長10.38%。應收賬款回收期是全國工業的1.5倍，年末流動資產周轉率僅有1.5,較全國工業低0.38，同時使用票據結算的企業日益增多，行業資金周轉壓力較大。

四、下一季度的發展展望

2022年1季度，機械工業的面臨的壓力會大大超過預期。一方面國際資本市場波動、大宗商品價格高位、國際商貿物流不暢、全球供應鏈局勢仍然趨緊等因素使機械工業對外貿易環境趨于嚴峻。另一方面國內市場總需求收縮、市場預期轉弱，商品上行周期短缺和漲價帶來供給沖擊。特別是俄烏戰爭的影響下的全球能源的價格大幅上漲帶來的輸入型通貨膨脹以及美國借用“對俄出口管制”對中國企業的打壓，都將會對我國工業經濟發展造成較大的影響，預計2022年1季度機械工業的主要經濟指標較往年呈現較大收縮。