券商因新股破發(fā)遭索賠，冤不冤？

胡東輝

最近新股上市首日破發(fā)又多了起來，有券商因新股破發(fā)遭到投資者索賠。科創(chuàng)板一只新股4月8日上市，開盤即破發(fā)，至收盤跌幅高達(dá)34.66%，是今年以來新股上市首日破發(fā)幅度最大的。這只新股的發(fā)行價(jià)為60.88元，上市首日收盤價(jià)為39.78元，按收盤價(jià)計(jì)算，中一簽虧損10550元。這是憑運(yùn)氣虧錢，找誰說理去？但有投資者靈機(jī)一動(dòng)向券商索賠，理由是他本來是要棄購的，但券商營業(yè)部提前一天把他賬戶中的資金按新股繳款所需金額凍結(jié)了，使得他無法將資金全部轉(zhuǎn)走以實(shí)現(xiàn)棄購。券商此舉本來是想為客戶提供貼心服務(wù)，感覺有點(diǎn)冤。

破發(fā)常態(tài)化下的新問題

購新股中簽后，應(yīng)履行繳款義務(wù)，確保其資金賬戶在T+2日日終有足額的新股認(rèn)購資金。如果中簽新股的投資者想棄購，有權(quán)將資金賬戶中的資金在T+2日日終前轉(zhuǎn)出。如果網(wǎng)上投資者連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽但未足額繳款的情形，自結(jié)算參與人最近一次申報(bào)其放棄認(rèn)購的次日起6個(gè)月（按180個(gè)自然日計(jì)算，含次日）內(nèi)不得參與新股、存托憑證、可轉(zhuǎn)換公司債券、可交換公司債券網(wǎng)上申購。這也就是說，那名中簽該新股的投資者本來是可以棄購的，而且棄購也確實(shí)可以避免新股上市破發(fā)帶來的資金損失。

中簽新股的投資者是否棄購?fù)耆莻€(gè)人的選擇，與券商營業(yè)部本來沒有任何關(guān)系。但有些券商營業(yè)部為了讓客戶有更好的體驗(yàn)，會(huì)提供額外的貼心服務(wù)。比如，中簽新股的投資者一般都會(huì)收到短信通知，并且還會(huì)接到電話通知，賬戶中新股繳款資金不足的話，下午還會(huì)再次接到電話通知。還有些券商覺得這樣服務(wù)還不夠貼心，又提供新股繳款資金提前凍結(jié)服務(wù)，確保客戶不會(huì)因?yàn)檎`操作導(dǎo)致新股繳款資金不足。新股繳款資金提前凍結(jié)服務(wù)是在新股穩(wěn)賺不賠時(shí)設(shè)計(jì)出來的，沒有考慮到當(dāng)新股破發(fā)常態(tài)化時(shí)，投資者也有棄購的需求，所以現(xiàn)在就碰到新問題了。

券商未簽協(xié)議確有過錯(cuò)

那位投資者現(xiàn)在就提出了這個(gè)問題，他說本來想棄購，但資金被券商營業(yè)部提前凍結(jié)了，無法轉(zhuǎn)走資金以實(shí)現(xiàn)棄購。涉事券商的問題在于沒有跟他事先簽署新股中簽資金提前凍結(jié)協(xié)議，所以涉事券商也自知存在過錯(cuò)，提出用交易費(fèi)打折來作為補(bǔ)償。如果他們之間已經(jīng)簽過協(xié)議，券商就不存在過錯(cuò)，也就無需承擔(dān)責(zé)任。那位投資者抓住券商的過錯(cuò)，作為自己索賠的理由，說明他比較善于利用規(guī)則來主張自己的權(quán)益，無可厚非。券商既然有過錯(cuò)，那就應(yīng)該承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。如何賠償可以進(jìn)行協(xié)商，但不賠償恐怕說不過去。

話再說回來，那位投資者當(dāng)初是不是真的想要棄購呢？可能想過，但或許態(tài)度并不堅(jiān)決，因?yàn)樗?dāng)時(shí)并不能確定上市后一定會(huì)破發(fā)。如果他當(dāng)時(shí)棄購的態(tài)度很堅(jiān)決，應(yīng)該及時(shí)跟券商營業(yè)部聯(lián)系說明情況，在那時(shí)就協(xié)商解決辦法，比如，這只新股堅(jiān)決不要，上市即拋，無論盈利還是虧損，都?xì)w券商，這樣才比較公平。其實(shí)他打的如意算盤是，如果上市沒破發(fā)，盈利就笑納了;破發(fā)了的話，就找券商索賠。因?yàn)樗谛鹿缮鲜衅瓢l(fā)后才說當(dāng)初是要棄購的，沒法證明他要棄購，說服力不強(qiáng)，做法也不厚道。但券商工作確有疏漏，被他鉆了空子。

要讓客戶自由便利選擇

這件事對(duì)券商的教訓(xùn)是，為客戶提供貼心服務(wù)是應(yīng)該的，但得合規(guī)，并且要周全嚴(yán)密。比如，除了事先要簽協(xié)議，還要把棄購的選項(xiàng)考慮進(jìn)去，給客戶棄購創(chuàng)造便利條件。上述事件中，客戶如果要棄購，必須向券商營業(yè)部申請(qǐng)走棄購和解凍資金的流程，這太麻煩了。既然棄購是投資者的權(quán)利，為什么還要讓客戶申請(qǐng)呢？讓客戶直接在交易軟件或APP終端自行操作解凍資金不行嗎？在這個(gè)操作過程中，系統(tǒng)可以設(shè)置幾次提示，提醒客戶，解凍資金并轉(zhuǎn)走將會(huì)造成中簽新股的棄購。這樣就盡到了告知義務(wù)，不會(huì)產(chǎn)生任何后續(xù)麻煩問題。

對(duì)券商來說，凡事都要想周全一些，不能光想到新股不敗時(shí)中簽新股都對(duì)客戶有利，也要想到新股也有破發(fā)的時(shí)候，中簽新股也可能會(huì)對(duì)客戶不利，因此在設(shè)計(jì)操作流程時(shí)兩種情況都要照顧到，為客戶自由選擇創(chuàng)造便利條件。對(duì)投資者來說，不能再盲目申購新股了，申購新股前至少要看一看基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，覺得破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)大的就不要申購了。中簽后再?zèng)Q定棄購畢竟有些麻煩，而且決定是否棄購時(shí)容易糾結(jié)，將來上市后也容易懊惱后悔，何必呢？

（文章僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表《紅周刊》立場。）