阿里零售電商增長疲乏市場或被分食

近日，阿里巴巴集團發(fā)布了截至2021年12月31日止季度（即2022財年第三季度）財務(wù)業(yè)績。報告期內(nèi)實現(xiàn)收入約人民幣2 425.8億元（單位下同），同比增長10 %；歸屬于普通股股東的凈利潤約204.29億元，同比下降約74 %。業(yè)績披露后，阿里巴巴美股盤其股價一度下跌近9 %，最低觸及100.02美元。那么阿里零售電商表現(xiàn)如何？對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布快評給予解讀。

短期內(nèi)無法突破導(dǎo)致營收放緩利潤下降

截至2021年12月31日，阿里本季度營收2 425.8億元，同比增長10%。凈利潤為人民幣192.24億元，同比下滑75 %。研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青表示，阿里的營收增速在持續(xù)放緩，四季度增速僅為10 %，與2021年前3個季度相比，放緩明顯，其中Q1為63.94%、Q2為34%、Q3為29.43%。阿里對淘特、社區(qū)商業(yè)平臺、本地生活服務(wù)等業(yè)務(wù)投入的增加，導(dǎo)致盈利下滑，是平臺經(jīng)濟巨頭“跑馬圈地”、資本“野蠻生長”的體現(xiàn)。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示，隨著競爭的加劇和反壟斷、互聯(lián)互通的市場秩序得到規(guī)范、線上線下多業(yè)態(tài)的形成、消費習(xí)慣的變化，阿里的業(yè)務(wù)和組織適應(yīng)性短期內(nèi)無法突破，導(dǎo)致營收放緩和利潤下降。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、海南職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)管學(xué)院劉俊斌教授表示，阿里營收放緩是正常現(xiàn)象，畢竟規(guī)模到一定體量后，增長放緩是很正常；而凈利潤降低，可能是競爭因素和運營成本問題。

天貓和淘寶模式已經(jīng)不能滿足消費者的多樣化需求

財報顯示，中國商業(yè)分部收入1 722.26億元，同比增長7 %、環(huán)比增長35.8 %。淘寶和天貓的在線實物商品GMV（不包括未付款訂單）單季錄得個位數(shù)的同比增長。莊帥表示，這說明天貓和淘寶模式已經(jīng)不能滿足消費者的多樣化需求、平臺創(chuàng)新能力下降、組織僵化。

劉俊斌指出，核心淘系電商收入的增速低于營收增速，特別是在重要的第三季度的表現(xiàn)，一方面是競爭平臺的崛起、直播電商平臺的興起，蛋糕重新進行了分割，另一方面也可能反應(yīng)出阿里巴巴的業(yè)務(wù)版圖的重心發(fā)生變化，特別是在數(shù)字經(jīng)濟方面，阿里已經(jīng)積累了很多，今后會成為新的增長點。

海外用戶增長充滿未知與挑戰(zhàn)

截至2021年12月31日的12個月期間，阿里巴巴生態(tài)體系的全球年度活躍消費者達到約12.80億，較截至2021年 9月30日的12個月增加約4 300萬，同比增長12.8 %，環(huán)比增長3.2 %。莫岱青表示，用戶規(guī)模是資本市場看重的重要指標(biāo)之一，也是各電商平臺爭奪的重點。拼多多、京東在用戶規(guī)模上的追趕已經(jīng)讓阿里有緊迫感。另外加上電商間的競爭態(tài)勢，阿里在用戶方面的獲取方面受到阻力，并且接近天花板，更多需要聚焦在用戶的留存時間、消費粘性上。阿里的全球化戰(zhàn)略還在推動全球用戶的增長，不過受海外“疫情”蔓延、海外監(jiān)管制度的制約、各國文化差異、地緣政治沖突，還有局部戰(zhàn)爭沖突，充滿未知與挑戰(zhàn)。

新業(yè)務(wù)加大投入挑戰(zhàn)前所未有

新業(yè)務(wù)淘特和淘菜菜是中國零售市場業(yè)務(wù)矩陣的重要組成部分，單季淘特支付訂單量同比增長超100 %，淘菜菜季度GMV環(huán)比增長30 %。莊帥指出，新業(yè)務(wù)面臨強大的競爭對手和挑戰(zhàn)，雖然增長強勁但也只是前期規(guī)模較小的原因。

而劉俊斌表示，新業(yè)務(wù)淘特和淘菜菜的方向不看好，應(yīng)該改革阿里淘系的業(yè)務(wù)，深化和引領(lǐng)電商迎接新挑戰(zhàn)。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、鮑姆企業(yè)管理咨詢有限公司董事長鮑躍忠認為，阿里起家的模式是以平臺模式為主，它主要是做中間的平臺服務(wù)，這種業(yè)務(wù)的投入比較輕。但它的問題在于商品優(yōu)勢不明顯。隨著這種市場競爭的加劇和市場環(huán)境的變化，這種平臺模式的電商將會面臨很大市場的壓力。同時，阿里開始模仿京東自營模式，對阿里巴巴來講確實面臨著非常緊迫的模式轉(zhuǎn)型這樣一個迫切的課題。

“另外，電商市場的格局在發(fā)生改變，現(xiàn)在新的電商勢力在快速上升，像拼多多，也像抖音電商、快手電商、小紅書等。未來整個的電商格局還將會呈現(xiàn)出一種多元化、多平臺化的發(fā)展趨勢，所以阿里的電商位置肯定會面臨持續(xù)的壓力。”鮑躍忠補充道。

對標(biāo)美團阿里本地生活服務(wù)矩陣逐漸清晰

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰認為，本次阿里披露的財報中，餓了么、高德、飛豬首次以同一矩陣入列。標(biāo)志著阿里本地生活不僅在業(yè)務(wù)調(diào)整上形成了以餓了么、淘鮮達為主的“到家”服務(wù)以及高德、飛豬為主的“到目的地”服務(wù)的矩陣布局，也在財務(wù)及運營數(shù)據(jù)層面上形成了統(tǒng)一。

但同時，阿里的調(diào)整使得在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上與美團越來越相似（餓了么、淘鮮達對標(biāo)美團外賣、美團買菜，高德、飛豬對標(biāo)美團打車及美團旅行），二者的競爭變?yōu)閺腃端至B端、一二線城市到下沉市場、基礎(chǔ)服務(wù)到數(shù)字化賦能的全方位競爭。

與美團差距明顯

從披露的業(yè)績來看，以餓了么為主要收入來源的阿里本地生活服務(wù)營收為121.41億元，同比增長27 %。年度活躍消費者達到約3.72億，單季凈增長1 700萬；生活服務(wù)訂單量季度同比增長22 %。

陳禮騰表示，單從自身的業(yè)務(wù)來看，阿里本地生活服務(wù)版塊增長可觀。但對比來看，阿里本地生活服務(wù)與美團的差距依舊明顯。去年三季度美團僅餐飲外賣業(yè)務(wù)收入265億元，阿里四季度的營收不足美團三季度外賣業(yè)務(wù)收入的50 %。此外，阿里本地生活服務(wù)依舊處于虧損階段，2021年4季度的經(jīng)營虧損76.44億元，經(jīng)調(diào)整EBITA虧損49.87億元。

踐行產(chǎn)業(yè)數(shù)字化道阻且長

陳禮騰認為，現(xiàn)如今，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化已經(jīng)成為各行業(yè)的共識，本地生活服務(wù)行業(yè)也是如此。在此前本地生活服務(wù)行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化的競爭中，餓了么已落于美團下風(fēng)。而在該行業(yè)的二次升級中，隨著行業(yè)競爭的深入，平臺之間的比拼更加聚焦于長期價值的創(chuàng)造。這也是阿里本地生活目前以及未來的主要聚焦點。

在該階段的比拼中，相比于美團，依托于阿里巴巴集團的阿里本地生活服務(wù)版塊，在人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等數(shù)字化能力方面擁有獨特的優(yōu)勢，在該行業(yè)的數(shù)字化賦能中擁有更加夯實的底層基礎(chǔ)。但作為一場長期戰(zhàn)爭，處于下風(fēng)的阿里本地生活能否后來居上，比肩甚至超越美團，仍有待觀察。

對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心B2B與跨境電商部主任、高級分析師張周平進行了以下解讀。

B2B業(yè)務(wù)增長態(tài)勢乏力

張周平表示，四季度阿里B2B業(yè)務(wù)較2020年同期增長近2成19.5 %，但較上季度環(huán)比增長僅2.05 %，2則數(shù)據(jù)雖實現(xiàn)了不同程度的增長，但增長態(tài)勢乏力。從2021年4個季度增長率來看，該季度地增長率亦是最低。其中，國際商業(yè)批發(fā)業(yè)務(wù)的阿里國際站已連續(xù)4個季度營收超過了中國商業(yè)批發(fā)業(yè)務(wù)的1688，該季度二者差額為6.12億元，差額正在不斷擴大。

受國家政策對跨境電商的支持力度不斷提升，跨境數(shù)字貿(mào)易成為外貿(mào)強勁增長點，帶動阿里國際站會員數(shù)量的增加，以及跨境相關(guān)增值服務(wù)增速較快。1688作為內(nèi)貿(mào)B2B平臺，也收益于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化大浪潮。當(dāng)前，各B2B電商平臺加速金融、物流、倉儲、加工及設(shè)計等供應(yīng)鏈資源的數(shù)字化整合，培育產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的新模式新業(yè)態(tài)。

國際零售業(yè)務(wù)營收增速放緩

張周平表示，四季度，阿里國際商業(yè)零售業(yè)務(wù)收入超百億元，并已連續(xù)3個季度營收超過百億，營收同比增長14 %，環(huán)比增長11.86 %，整體增速表現(xiàn)一般。該季度的增速是2021年中增速數(shù)據(jù)最差的一個季度，直接從第一季度的77.39 %掉到14 %，下降63.39 %。其中營收增長主要原因是Lazada以及Trendyol增速較快。

該季度活躍消費者增加1 600萬，但相比上個季度減少400萬，年度活躍消費用戶超3億人，活躍用戶規(guī)模的不斷攀升顯示用戶對平臺粘性的提高及平臺拉新活動舉措效果。在當(dāng)前品牌出海及海外消費者網(wǎng)購需求增加的大背景下，包括對阿里國際零售業(yè)務(wù)來說均是利好。2022年1月，阿里巴巴新設(shè)立海外數(shù)字商業(yè)板塊，進一步加碼全球化戰(zhàn)略。

云計算業(yè)務(wù)營收依然強勁

四季度，阿里云營收雖依然強勁，但同比增速逐步放緩，較上季度環(huán)比增速下降2.3 %。在增速上，跟2020年平均56.75 %的增速相比，2021年阿里云平均增速則為29.75 %，整體營收增速逐步下降。該季度阿里云的營收增長主要來自金融及電信行業(yè)強勁推動。同時，阿里云通過“云釘一體”策略進一步降低制造、零售、物流等實體經(jīng)濟行業(yè)的用云門檻，釘釘上的制造類應(yīng)用數(shù)量同比增長近300 %。

“海外市場的高速增長也成為阿里云的新推動力，該季度阿里云在韓國、泰國均增加了數(shù)據(jù)中心，不斷地對海外市場進行拓展；另非互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的客戶收入占比提高至52 %，在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化不斷推進的大背景下，也是實體經(jīng)濟各行各業(yè)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的進程，這對包括阿里云、京東云、騰訊云、華為云、百度智能云等在內(nèi)的云計算廠商都將帶來機遇。”張周平表示。