北上資金多次增持伊利股份

林蔓

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，近兩周，北向資金凈流入持續(xù)下滑，在5月10日跌至低點(diǎn)后又小幅攀升，從成交額來看，滬股通合計(jì)成交超480億元，深股通合計(jì)成交金額超590億元。近幾個(gè)交易日，市場反彈提振了投資者信心，一些積極信號(hào)也正逐漸顯現(xiàn)。

個(gè)股方面，陸股通前十大活躍股包括伊利股份（600887）、格力電器（000651）、比亞迪（002594）、美的集團(tuán)（000333）、中國中免（601888）、陽光電源（300274）、洋河股份（002304）、萬華化學(xué)（600309）、隆基股份（601012）、中遠(yuǎn)海控（601919）。

4月末以來，伊利股份數(shù)次獲得滬股通增持，截至5月11日，滬股通持有數(shù)量累計(jì)為9.65億股，占公司A股總股本的15.08%。

近日，伊利股份發(fā)布了2021年年報(bào)及2022年一季報(bào)，業(yè)績整體向好或是資金關(guān)注的一個(gè)重要原因。

2021年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1106億元，同比增長14.20%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤87.10億元，同比增長23%，其中第四季度營收達(dá)255.90億元，同比增長10.70%。

2022年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營收310.50億元，同比增長13.50%;歸母凈利潤35.20億元，同比增長24.30%。

2021年，伊利股份營收增長主要源于量和結(jié)構(gòu)的貢獻(xiàn)，其中量增/價(jià)增/產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化分別貢獻(xiàn)7.50%/2.50%/3.70%。當(dāng)年液體乳/奶粉及奶制品/冷飲收入分別同增11.50%/25.80%/16.30%，其中液體乳量增/價(jià)增/產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化分別貢獻(xiàn)6.70%/2.70%/2.20%，其中奶粉及奶制品量增/價(jià)增/產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化分別貢獻(xiàn)11.10%、2%、12.70%。

2021年公司常溫液奶市占率近40%，穩(wěn)居行業(yè)第一，增速高于行業(yè)，其中金典成為第三支超過200億大單品，穩(wěn)居有機(jī)奶第一，細(xì)分賽道領(lǐng)跑者舒化奶同增近30%。冷飲連續(xù)27年位居龍頭地位。奶酪業(yè)務(wù)在常低溫+2B2C全面布局下，同增超150%，市占率提升6.30%。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice

2022年第一季度，公司液體乳/奶粉及奶制品/冷飲收入分別同增7%/35.30%/35.50%。其中常溫白奶保持兩位數(shù)增長;安慕希新品清甜菠蘿和丹東草莓上市三個(gè)月銷售額突破七個(gè)億;金領(lǐng)冠成為中國首批符合奶粉新國標(biāo)嬰配粉，嬰配粉線下份額（不包括澳優(yōu)）提升至9.30%。

浙商證券分析稱，伊利股份業(yè)績穩(wěn)健、確定性高，防御配置價(jià)值凸顯。預(yù)計(jì)公司2022-2024年收入分別為1311/1473/1622億元;歸母凈利潤分別為108/129/150億元。

近期業(yè)績?cè)鲩L或同樣是格力電器獲得資金青睞的原因。公司2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1896.54億元，同比增長11.24%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤230.64億元，同比增長4.01%，整體業(yè)績基本符合預(yù)期。2022年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入355.35億元，同比增長6.02%，歸母凈利潤40.03億元，同比增長16.28%，超市場預(yù)期。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice

兩報(bào)告期內(nèi)，公司外銷持續(xù)景氣，2021全年公司自主品牌出口銷額同比增長23%，占比達(dá)51%。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2021年第四季度、2022年第一季度，公司外銷出貨量分別同比增長1%和9%。隨著渠道改革成效持續(xù)兌現(xiàn)、外銷自主品牌業(yè)務(wù)快速發(fā)展，公司營收有望持續(xù)增長。

內(nèi)銷方面，公司依然承壓，但邊際有所改善。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2021年第四季度和2022年第一季度，格力空調(diào)內(nèi)銷出貨量分別同比下降16%、12%。根據(jù)奧維周度數(shù)據(jù)，2022年第一季度格力空調(diào)線上、線下均價(jià)較去年同期上漲6.20%、9.90%，終端提價(jià)順利。庫存方面，至2022年第一季度末公司合同負(fù)債達(dá)188.10億元，同比增長2.60%，環(huán)比2021年底增長21.10%。華創(chuàng)證券認(rèn)為，在渠道改革的低庫存趨勢下，經(jīng)銷商已體現(xiàn)出較強(qiáng)的提貨意愿。此外，格力電器不斷建設(shè)新零售體系，有望受益于新渠道更低的加價(jià)率以及高效銷售模式。

值得一提的是，在今年“穩(wěn)增長”以及后疫情時(shí)代促進(jìn)消費(fèi)的基調(diào)下，公司作為空調(diào)行業(yè)龍頭有望進(jìn)一步受益于地產(chǎn)寬松、鼓勵(lì)綠色家電下鄉(xiāng)等政策。同時(shí)，公司積極擴(kuò)展第二增長曲線，2021年公司大力推動(dòng)新能源、光伏儲(chǔ)能及鋰電業(yè)務(wù)發(fā)展，隨著控股銀隆、盾安等項(xiàng)目落地，2021年公司綠色能源實(shí)現(xiàn)29.07億收入，同比增長63.13%。