中證500三年一倍的機會

雪球財經(jīng)

2018年，市場一路下滑，創(chuàng)業(yè)板指從1900點一路殺到了1200點附近，中小市值股票哀鴻遍野，甚至很多人在討論民企是不是要出清。而后，創(chuàng)業(yè)板指用了三年時間翻了近乎3倍！

回到當下，受政策鼓舞，場子里的做多情緒回來了，但整個A股（至少相當多的股票）已經(jīng)處于一個非常低的位置。有人揚言，又到了賭國運的時刻！也有人躊躇著是不是要趁著反彈，將手中的權益資產(chǎn)賣掉，買點安穩(wěn)的債基享受一下穩(wěn)穩(wěn)的幸福。

在我看來，“賭國運”這個詞十分的不恰當，當你手中有選擇權時孤注一擲，叫賭;當你手中只有一個選擇時，只能叫順其自然！大部分人只是在順其自然中尋找最優(yōu)解而已。

國運若昌盛，此刻的股基、寬基顯然風險收益比更高，3年一倍的目標似乎不是夢;可選擇了債基抑或是儲蓄，幾年后回頭再看，可能會跟2008年沒買北京房子一樣懊悔。

國運不行了呢？信用貨幣的購買力似乎會下降，債大概會頻頻違約暴雷，一旦踩到會很難受，股票市場繼續(xù)哀嚎。這樣看，國運聯(lián)系著每一個選擇，但權益類資產(chǎn)顯然是風險收益比最高的選擇。

只要你在其歷史最便宜的時候你敢干別人不敢干的事（買入），只要國運還能維持個幾年、幾十年，只要你別賺了幾個點就急沖沖的賣掉，最后的結果可能會比90%的人要好，3年一倍也不是不可能！

買入寬基指數(shù)，是很好的選擇。

提到寬基投資，大家第一時間想到的很可能是以上三個指數(shù)ETF，滬深300代表著國內(nèi)最優(yōu)秀的300家企業(yè)，上證50由滬市A股中規(guī)模大的50家公司組成，但從我的角度看，他們似乎不是當下最優(yōu)選擇，原因很簡單，他們并不算很便宜！從估值角度看滬深300、上證50，雖然階段性回撤幅度都很大，但若從估值角度看，并非如此。

以上證50為例，無論是2014年初，還是2016年初，抑或是2018年末，靜態(tài)市盈率都在1.11倍附近，而現(xiàn)在明顯高于幾個歷史底部區(qū)間。

滬深300也是如此，雖說目前指數(shù)的整體PB越來越接近1.31，但仍高于2018年末與2020年初。

為何看起來指數(shù)已經(jīng)跌了很多，估值還沒到歷史極低值？上證50和滬深300，外資持倉比例大，尤其邊際影響大，而2018年機構的抱團也讓市值大的公司享受了更高估值，根據(jù)指數(shù)編排方案，甚至給寧德時代也搞到了滬深300里，這樣雖然指數(shù)一路回調(diào)，但估值并沒有像指數(shù)回調(diào)的那樣充分。所以用市凈率刻舟求劍看，遠沒有K線走勢那樣極度低估。

但中證500就不一樣了，中證500由全部A股中剔除滬深300指數(shù)成份股及總市值排名前300名的股票后，總市值排名靠前的500只股票組成，綜合反映中國A股市場中一批中小市值公司的股票價格表現(xiàn)，看有人稱其為農(nóng)民資產(chǎn)，而中證500無論從PE角度，還是PB角度，都已到了歷史極低的階段。

為什么稱中證500為農(nóng)民資產(chǎn)？因為聚焦中證500的資金與滬深300、上證50的資金不太相同，以產(chǎn)業(yè)資本為主，相比于外資也好，公募也好，產(chǎn)業(yè)資本有最多的存量籌碼，他們對上市公司有最深刻最真實的認知，大部分身價都跟A股掛鉤，跟A股有最本質(zhì)最天然的利益聯(lián)系。

現(xiàn)在機構依然抱團在滬深300核心資產(chǎn)上，對中證500配置比例極低，這樣的中證500不僅沒有機構踩踏的風險，從另一個角度看，似乎還有著均值回歸的可能，如果中國不僅僅只有300家好公司，除了300家以外，還能有500家不錯的公司，那么中證500的性價比無疑更高。（作者：搶錢小子）