ST熱電：區域龍頭打破重組幻想

何艷

今年以來，A股上市公司或其相關高管、股東被證監會立案調查的數量創出新高，其中，信披違規成為監管重點，ST熱電即為近期的典型案例之一。然而，即使被證監會立案調查，公司股價反而不斷走高，不少投資者勇當“接盤俠”。

立案調查前被曝資金占用問題

2022年5月24日晚間，ST熱電發布公告稱，公司及控股股東大連市熱電集團有限公司分別收到證監會下發的《立案告知書》，公司及控股股東因涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對二者進行立案調查。

對于公司被調查的具體原因尚不明晰，不過，早在此前的2022年4月28日，公司曾發布《關于公司控股股東非經營性資金占用及整改的公告》，自曝2021年度存在資金被控股股東占用的情形。經查明，公司控股股東2021年資金占用累計發生額為4.91億元，占公司最近一期經審計凈資產的82.25%，2021年末占用本金及利息余額為1.98億元，占公司最近一期經審計凈資產的33.22%。上述非經營性占用資金及利息已于2022年4月全部償還。

因控股股東非經營性資金占用問題，ST熱電不僅2021年度內部控制審計報告被出具否定意見，導致公司股票自2022年5月5日起被實施其他風險警示，而且前期籌劃的恒力石化旗下康輝新材對公司的借殼重組一事，也因此泡湯。2022年4月28日，公司已正式披露重組終止公告。業內人士認為，被立案調查，無疑給市場對公司重組的預期澆了一盆冷水，根據相關規定，ST熱電近一段時間內無法再實施重大資產重組事項。

此外，因為控股股東的資金占用問題，2022年5月19日，大連證監會對ST熱電及相關責任方施以責令改正的監管措施。此后的5月23日，上交所也對公司及相關責任方給予紀律處分。

基于以上違法事實，根據相關司法解釋，如果投資者于2022年5月24日收盤時持有ST熱電，并在2022年5月25日后賣出或仍持有并曾產生一定浮虧（無論是否解套）均可發起索賠，您只需將姓名、聯系電話與交易記錄（建議為Excel文件）發送到weiquan@hongzhoukan.com的郵箱，參與由《證券市場紅周刊》“民間維權”欄目組織的索賠預征集活動，以維護自身合法權益。廣大投資者在獲得賠償前無需支付任何律師費用。

區域龍頭基本面持續不佳

公開資料顯示，ST熱電于1996年上市，是大連地區供熱、供電聯產龍頭企業，所屬集團則是東北地區最大的熱電聯產、集中供熱企業。公司主要經營發電上網，同時為居民及工商業用戶提供采暖、供熱服務。主要產品有電力和熱力兩大類，共有電力、工業蒸汽、高溫水和居民供暖四個品種。

公司上市之初，凈利潤增速表現就不太穩定，上市后的1997年和1998年，凈利潤同比增長率分別下滑超過30%和20%。此后數年則一直在增速上漲和下滑之間徘徊。最新財報顯示，ST熱電2021年實現營業總收入6.60億元，同比下降2.16%;實現凈利潤虧損1.43億元，同比下降1582.86%;扣非后歸母凈利潤虧損1.10億元，同比下降1191.76%。2022年一季報顯示，公司實現凈利潤0.39億元，同比下降11.30%;扣非后歸母凈利潤0.38億元，同比下降28.76%。

在基本面不佳背景下，公司資產重組項目也應運而生。2022年4月14日，ST熱電發布《關于籌劃重大資產重組停牌公告》，公告顯示，ST熱電正在籌劃重大資產重組事項，上市公司擬向大連市熱電集團有限公司或其指定主體置出其全部資產及負債（簡稱“置出資產”）。上市公司擬同時發行股份購買恒力石化、恒力化纖合計持有康輝新材100%股份。本次交易預計構成重大資產重組，預計構成重組上市，預計構成關聯交易，同時，本次交易將會導致公司實際控制人發生變更。

不過，此后該重組事宜也因前述原因被終止，這意味，僅僅半個月左右時間，ST熱電的重組夢就被擊碎。不過，令人不可思議的是，就在公司被立案調查，重組終止的關口，公司股價反而持續走高。最新3個交易日，公司股價漲超8%，5月27日當天則以漲停報收。種種跡象表明，超大單賣出明顯，廣大中小投資者進場“接盤”。而據最新數據顯示，截至2022年3月31日，ST熱電股東戶數為1.996萬戶，戶均持股數2.03萬股。

在終止重組，被立案調查之后，ST熱電這家區域龍頭企業如何破局，引發投資者深思。對于未來公司基本面能否得以改善，調查結果何去何從等相關事項后續進展，本刊將保持持續關注。