鋰礦產能釋放的核心問題

沐恩

縮量對調整更有利

主持人：本周指數波動較大，短期什么格局？

袁月：雖然指數本周波動較大，但整體盤面并沒有恐慌情緒，這說明資金相對穩定。只是這種相對強并不意味著反轉，尤其是證券的拉升持續性通常都不好，目前的壓力還是前高3150點附近，突破必須放量，顯然這比震蕩尋找支撐要更難，如果震蕩幾天并且在20日均線附近縮量企穩，從指數上看反而更穩妥。

機構主導方向中光伏和鋰礦近期相對強勢，如果能有調整短期還會有反彈出現，這時候資金龍頭彈性更大。中期看，目前的安全邊際都不是很高，這是要區分的，不要漲高了再想起來做中線，在這種行情中會很被動。

而游資是這波指數反彈的領導者，只是隨著時間的推移，游資的炒作力度逐步減弱，這從基建、地產、電力等龍頭股走勢上可以驗證，在一周多以前已經提示過。本周只有部分小游資在少數超跌個股中折騰，市場絕對高度個股已經明顯減少，所以短期游資也需要情緒的平衡點，之后才可能找到新熱點。

主持人：本周汽車板塊走勢最強，這怎么看？

袁月：汽車板塊短期情緒相對較高，資金龍頭是短期彈性比較大的，中期看，真正好的汽車龍頭并不多，重點跟蹤新能源汽車進展更快的。至于燃油車補貼會不會影響新能源車銷量，這不用過分擔心，可能在部分車型上會有糾結，但整體不影響趨勢。對于新能源車，接下來更多還是看產能和智能化的進展，價格并不是核心。

碳酸鋰短期走勢相對堅挺

主持人：近期有一家鋰礦的股權拍賣備受關注，這說明什么？

袁月：更多說明當前鋰資源緊缺，考慮到這次的拍賣價格以及公司歷史遺留問題，如果最終能開采出來，每噸成本要在20萬元左右，這個價格顯然要比現在一些國內外公司的成本高很多。4月初以來，碳酸鋰價格一直處于下跌趨勢，目前報價在47萬元每噸左右，考慮到近期拍賣價格以及供需關系，未來很難低于40萬元甚至45萬元。所以有企業敢這么花大價錢參與，說明看好鋰礦未來的價格，至少覺得可以博弈。

主持人：那這種價格能維持多久？

袁月：價格走勢取決于供求關系。雖然新能源汽車過了增速最高的時候，但未來幾年可以維持30%左右的增長，需求談不上持續爆發但整體比較穩定。目前的關鍵在于供給端比預期的少。理論上，隨著產品價格的暴漲，這個利潤水平可以促使更多產能快速釋放，但從2020年需求爆發至今，主要產能并沒有明顯新增量，依舊是澳洲和國內的幾家礦企，至于鹽湖提鋰更多停留在概念上。

很多人認為，鋰資源開發慢主要是鋰資源稀缺和技術層面原因，但實際情況并非都是如此，有很多礦是因為歷史遺留問題，造成股權、債務等尚未處理，使得礦本身具備開采條件但無法開采，目前這類問題正在解決中，相關龍頭都有類似的操作，包括電池企業這兩年也在布局鋰資源開采，主要龍頭都在想盡辦法解決上游資源問題并取得一定成效。

所以，今年供需緊張并不意味著明年還一定緊張，或者說不能用今年的情況套用明年，如果是因為歷史問題造成的開采不順利，這種問題一旦解決產能釋放得可能要更快，具體要持續跟蹤。此外，這里說的并不是短期的事情，最快也要到明年才能體現，至于市場預期，肯定會提前反應。

主持人：那鋰礦公司該如何應對？

袁月：可以從兩方面理解：一是從量上看具備絕對領先優勢的，主要就是兩大龍頭;二是之前體量小但已經或者預期會放量的，屬于改善型的，這類有五六家公司符合。純彈性的主要是鹽湖提鋰，短期難以形成業績，機構較少，更多看游資炒作情緒。另外，鹽湖提鋰中設備類公司屬于基本面受益確定性比較高的方向。

幾個方向預期不同，策略也有所區別，板塊需要總龍頭穩住，才會給另外兩個方向提供表現的機會。再考慮到今年市場的特點，更適合做波段，并且要等充分連續調整后，通常都要創出階段新低或者高點調整30%以上，具體看情緒和技術形態。如果短期形成趨勢上漲甚至加速，中期安全邊際不高，更多要按照趨勢短線為主，嚴格按照紀律，比如當前這個階段。