2022:低價低位題材股有望虎落山林

劉紅軍

2021年的A股市場，無論是上海深圳綜合指數，都只是在小范圍的區間內波動，整體表現平淡無奇，但個股的輪動卻可圈可點。

2021年：低位低價股報復性反彈高位高價股大幅度回撤

2020年底至2021年初，各路基金憑借著在2020年“集中抱團大消費概念”中取得的一些業績慣性，讓市場刮起了一陣投資基金的熱潮。同時，在基金抱團投資的消費概念股票上漲之時，市場中絕大多數的股票紛紛出現連續性的回調或急跌，一時基金投資風刮無二，讓市場中的其他股票失去操作方向。

但市場終究還是市場，既會漲過頭，也會跌過頭。到了一定的時間，市場必會出現大幅度的反向修正，這是必然，也是放之四海皆可行的客觀規律。

2021年大盤指數及個股的表現仍然是以存量資金博弈居多，如大盤指數波動相對較窄，個股漲跌此起彼伏，但鮮有以往牛市時普漲的群體效應。

貴州茅臺類股票與大多數股票基本已成反向走勢，每當市場資金拉抬茅臺類股票時，大多股票都以下跌勢回應，反之亦然。茅臺類股票在指數中的權重占比過大，已經不能完全反映市場中4000多只股票的綜合表現。所以，市場中的投資者已經劃分為投資個股與投資分類基金指數的若干群體。

自2021年春節過后，股市投資風向倒轉，許多低位低價的題材股、中小盤股出現了久違的、報復性的反彈，甚至少數股票出現了明顯的反轉。

其中，涉“鋰電含礦概念”、“氫能概念”、“磷化工概念”、“國企改革+重組概念”的相關股票成為最大的黑馬群，如湖北宜化、聯創股份、江特電機、西藏礦業、京城股份、ST澄星、云天化、鳳凰光學、西儀股份、九安醫療、寶色股份等股票，上漲幅度都在4～10倍，上漲1～2倍的股票更是為數不少。

與之相反，一批被冠以各種概念的高位高價票如三一重工、涪陵榨菜、恒瑞醫藥、江山歐派、中國平安等股票，卻出現了幅度較大的調整或下跌。

甚至連被眾多基金一致性看好的貴州茅臺、五糧液的股價，在2021年春節過后也一度出現大幅回撤，直至年底也沒有完全收復失地。同期參與這些股票的股票投資者或者相關基金的基金投資者，2021年基本是顆粒無收。

一般來說，市場中的投資模式分多種。白馬股或明馬股的投資邏輯是每年從上市公司獲取一定比例的較可觀分紅，最好兼有市場炒作的利潤（利上利），這叫價值投資。如果該公司的股價被市場連番大幅炒作后，價格遠遠超出其價格，這個時候就不再是價值投資，而是變為了價值投機。

當題材股和中小盤股票經過連年調整或下跌后，股價處于低位、低價，這個時候對市場資金來說，就是價格投資（因這類公司分紅較低或幾乎沒有），只能通過參與股價的波動來獲取一定的利潤。一旦股價被市場炒透，就變成是完全的投機（除非該公司的基本面發生實質性的向好變化）。所以在證券市場中，價值投資和價格投資同時都存在，投資和投機是可相互轉換的。這也是股諺所說，贏虧同源，虧贏同源。

當我們把以上所提到的低位、低價、高位、高價的各只股票都仔細看完整，基本上就能看明白和理解2021年的股市變化背后的邏輯。

2022年：3700點備受多空關注低位低價股虎落山林

市場中的投資者也有不同的類型，有研究和信奉基本面的投資者，也有研究和信奉技術面的投資者，這里我從技術面多贅述一些，以便能較好地對2022年有所預判。

如果能夠加上基本面的輔助和印證，更會有助于把握市場大的變化趨勢。

1.政策面：穩中求進成主基調

由于前段時間最高層會議提出“六保六穩”，以及2022年有二十大的召開，穩中求進成為主基調，所以判斷金融政策會相對寬松，尤其是在一季度。

再看海外市場及美元匯率，當前美元處于較低位置（非歷史最低），2022年開始縮表，即便是從緊，近期也不會馬上改變大趨勢。

2.指數方面：上證指數沖擊3700點，屢敗屢沖

自2015年股指大幅下跌之后，深圳指數要比上海指數走得強勁一些。上海指數自2015年高點5178點大幅下跌以來，已經有4次（2015年11～12月、2018年1月、2021年2月、9月）反彈至3700點一線而不過，目前是第5次，這顯示出上證指數在3700～3750點區間強大的威懾力。

無論是拉動貴州茅臺，還是中信證券這些指數類股票，都作用不大。

3.圖形和技術指標方面：變盤時間在2022年1～2月

如今上證指數3700點的城池已經被第5次臨門，4000余只股票大軍已經來到城下，在此位置，多空雙方進行拼搏和爭奪的勢頭已經不可避免，失守的一方將敞開或者避開3700點。

大盤指數經過6年半時間的反復震蕩后，月線、季線級別的指標數據已再次調整到變盤的數值點。

如果選擇向上，就會有不錯的空間彈性;如果向下，則可能像前4次一樣，依次回落至3300點、3000點，甚至不排除向2700點試探，變盤時間就在2022年1～2月份。

4.炒作熱點方面：明牌大概率難打，暗牌需密切留意

自2018年以來，已經炒作過的熱點板塊有：稀土、國產替代中的芯片、半導體、集成電路、疫苗概念、鋰礦、鋰電、泛金屬、軍工、天然氣、氫能源、大化工、煤炭、太陽能和風能，以及炒得不能再炒的各種大消費類股票。市場中能投資和炒作的股票都已經成為明牌。

接下來的炒作熱點，大概率情況下，不會再依次重復以上的熱點和題材（局部熱點應該還會有所反復）。市場關注的一定是那些還未被市場挖掘，還靜靜地潛伏在相對低位、低價的股票。仔細觀察盤面，這樣的股票還有為數不少。

其中，有的屬于行業周期相對滯后;有的屬于受到疫情影響而一時難以馬上復蘇;有的已經隱藏著重組利好。這些類別的股票，如果借以利好+資金的東風，定會讓投資者獲益良多。

有心的投資者如果認真研究本文前幾段中的那些黑馬股，看看它們在啟動之前的底部形態，相信能夠有不小啟發。

此外，三年國企改革已經接近于準備驗收階段，許多央企、省市國資委企業（強省市）包括軍工企業，都應該會有相應的改革成果。對于重組或資產注入的相關信息，需要密切留意。

一旦這類企業有利好出現，其股價就會如鳳凰光學、西儀股份、文山電力般騰飛。也許這會是2022年上半年A股市場最值得關注的事情。

2022年股指波動幅度加大個股仍以題材炒作為主

綜上所言，相信2022年指數波動幅度會大過2021年（無論漲與跌），個股仍然以題材炒作為主，低位、低價股票中會不斷地有黑馬或者黑馬板塊出現，需要耐心持有，能守得住。

2022年上半年，尤其在一季度，大盤指數和個股都應該有所表現，畢竟自2015年6月份的5178點調整以來，已近7年，央企+地方國企改革、軍工、低價+低位+重組、碳達峰+碳排放、受疫情影響表現滯后的個股與行業，值得關注。

3月中旬和4月中上旬是比較敏感的時間點，容易形成中小盤股票反彈高點。除非大盤是帶有反轉意義的上漲，那么可以向后看到5月末和6月中上旬。

高位高價的藍籌股若不經過一定幅度的調整，很難再整體性拔高，所以它們當中低價、低位、低漲幅的股票會穩定大盤，甚至在某段時間引領大盤。

（本文作者系獨立投資人，29年股票投資經驗。文中提及個股僅做舉例，不做買入或賣出推薦）