國有企業(yè)資本運營環(huán)境與策略

姜利

摘要：在市場經(jīng)濟高速發(fā)展的背景下，我國各個企業(yè)所面臨的競爭環(huán)境，都逐漸向著復(fù)雜化的方向轉(zhuǎn)變，如果其無法進行技術(shù)創(chuàng)新改革，不能適應(yīng)新時期發(fā)展的基本需求，就會導(dǎo)致自身在激烈的市場競爭中逐步淘汰，而國有企業(yè)作為國民經(jīng)濟當中的重要組成部分，更應(yīng)當意識到資本運營對于自身未來發(fā)展所起到的重要作用，通過不斷優(yōu)化資本配置的方式，促進企業(yè)增值。因此，文章首先對資本運營的基本概述加以明確;其次，對國有企業(yè)資本運營環(huán)境中存在的問題展開深入分析;在此基礎(chǔ)上，提出促進國有企業(yè)資本運營發(fā)展的具體措施，旨在為類似項目提供參考。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè);資本運營;環(huán)境與策略

在當前的社會環(huán)境中，國有企業(yè)也在不斷進行改革發(fā)展，這也使其內(nèi)部的資本運營有利有弊，其中的不良影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：首先，其十分容易受到各類外部客觀因素所帶來的影響，并且資本運營自身具備著十分顯著的復(fù)雜性以及綜合性;其次，國有企業(yè)也缺乏全面實現(xiàn)資本運營的能力;最后，國有企業(yè)在風險防范意識方面相對較為薄弱，不僅無法對風險因素進行全面核查，也無法科學合理地把握好風險的具體規(guī)模。因此，這就需要進一步強化國有企業(yè)的資本運營水平以及管理控制水平，并遵循相應(yīng)的資本運營標準，以此來促進國有企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

一、資本運營的基本概述

資本運營，其主要就是指企業(yè)所擁有的各種生產(chǎn)要素以及社會資源，簡單來說，就是將所擁有的各類資本，比如無形資本以及有形資本等，有效轉(zhuǎn)變?yōu)槟軌虍a(chǎn)生增值的活化資本，并通過優(yōu)化配置、流動以及裂變組合等方式來實現(xiàn)更加高效的經(jīng)營管理，以最低的投入來獲得最大的產(chǎn)出，確保資本能夠?qū)崿F(xiàn)安全穩(wěn)定地增值。而根據(jù)資本運營范圍存在的差異，可以將其進一步劃分為廣義資本運營以及狹義資本運營這兩種類型，其中的廣義資本運營，主要就是將那些可獲得資本保值以及資本增值的活動，稱之為資本運營，通過這種定義有利于更好地把握資本運營的實質(zhì)內(nèi)容，在整體的角度上來控制好資本運營，進一步顯示出資本運營所具備的戰(zhàn)略意義。

同時，也有利于在宏觀的角度上對國有企業(yè)內(nèi)部資源以及外部資源存在的優(yōu)勢進行審視，在根本上明確資本運營對國有企業(yè)發(fā)展起到的促進作用;而狹義的資本運營通常只局限在收購、資產(chǎn)充足以及兼并的產(chǎn)權(quán)資本運作方面，這種界定方式能夠幫助國有企業(yè)注重單項資本的運營效果，確保企業(yè)在關(guān)注資本運營具體財務(wù)收益的同時，進一步提升對于內(nèi)部機制協(xié)調(diào)問題的重視程度，但這種界定方式存在著較為顯著的缺點，就是其具體結(jié)果會導(dǎo)致企業(yè)過于注重資本運營所產(chǎn)生的財務(wù)效用，忽略了企業(yè)在其他方面資源中所具備的協(xié)調(diào)作用，產(chǎn)生短期行為。

而國有企業(yè)資本運營工作，主要就是由人力資本運營以及社會資源資本運營所組成的，其中的人力資本運營工作有利于國有企業(yè)提升自身的整體經(jīng)營水平，實現(xiàn)各類資源的合理化配置;而社會資源資本，能夠促進企業(yè)在資本運營工作的實際過程中，進一步提升對于外界環(huán)境的重視程度，建立起一種更加完善的企業(yè)形象，從而為國有企業(yè)帶來更加優(yōu)質(zhì)的經(jīng)濟效益以及社會效益。由此可以看出，資本運營是實現(xiàn)資產(chǎn)增值的基本條件，符合國有企業(yè)的立體化、多元化以及綜合化的經(jīng)營趨勢，在最大程度上優(yōu)化國有企業(yè)的機構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及資本結(jié)構(gòu)。

二、國有企業(yè)資本運營環(huán)境中存在的問題

（一）資本運營的動力不足

技術(shù)創(chuàng)新是促進國有企業(yè)資本運營的主要動力，同時也是國有企業(yè)在日益激烈的市場競爭中取得優(yōu)勢的主要措施，而技術(shù)創(chuàng)新更是能夠促進國有企業(yè)的不斷增值。而在我國當前的技術(shù)創(chuàng)新過程中，其主要存在著以下幾點不足之處：

1. 技術(shù)創(chuàng)新的主體錯位，其對于技術(shù)創(chuàng)新的研究力度以及開發(fā)力度不足，在傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制帶來的影響下，各類重大的發(fā)明創(chuàng)新，大部分都是在工廠之外的研究機構(gòu)當中所出現(xiàn)的，國有企業(yè)自身并非基礎(chǔ)創(chuàng)新的主體，并且也不是技術(shù)創(chuàng)新的擴散主體，而這種主體錯誤的問題，也會對國有企業(yè)的穩(wěn)定運轉(zhuǎn)產(chǎn)生影響，無法發(fā)揮出技術(shù)創(chuàng)新的實際作用。

2. 在研發(fā)資金的來源方面相對較為單一，為了更好地促進技術(shù)創(chuàng)新，其必須要確保有著足夠的資金作為保證，而這種創(chuàng)新成果也不是憑空出現(xiàn)的，其中需要投入大量的代價，但我國的大多數(shù)國有企業(yè)，其在研究開發(fā)方面的資金投入力度，特別是在近年來的發(fā)展進程中，我國在技術(shù)研究以及技術(shù)開發(fā)等方面的投入，其僅僅只占據(jù)整體GDP的0.5%左右，整體投入也只在180億元，與世界經(jīng)濟發(fā)達國家之間的差距仍舊較大。由此可見，國有企業(yè)研發(fā)資金來源相對較為單一的問題，已經(jīng)成為影響國有企業(yè)資本運營動力的關(guān)鍵所在。

（二）資本運營理念存在問題

站在資本運營主要目標的角度上來看，國有企業(yè)資本運營的主要目的就在于進一步挖掘出自身所具備的潛力，有效提升國有企業(yè)的核心競爭力。而在資本運營中，擴大規(guī)模以及上市籌資屬于較為重要的兩個環(huán)節(jié)，然而，目前國有企業(yè)在資本運營理念方面存在著問題，主要體現(xiàn)在以下幾點：

1. 將過程作為主要目的，其大多都會將籌集資金作為資本運轉(zhuǎn)的重要目標，不僅會對企業(yè)過度包裝，也會出現(xiàn)一些虛假的數(shù)據(jù)信息，甚至還有部分企業(yè)會將資本運營當作躲避監(jiān)督管理的手段。

2. 將規(guī)模經(jīng)濟片面地認為只是單純的擴大經(jīng)濟規(guī)模，導(dǎo)致國有企業(yè)單純地追求規(guī)模，對于并購對象等方面缺乏客觀地評估以及理性分析，這樣不僅沒有通過并購等方式來充實自己，反而對未來的發(fā)展產(chǎn)生了拖累;最后則是脫離生產(chǎn)經(jīng)營實際情況來展開資本運營，部分國有企業(yè)盲目地進行多元化經(jīng)營，還會進入到自身不熟悉的行業(yè)當中，導(dǎo)致整體戰(zhàn)線相對較長，陷入被動的狀態(tài)。

（三）國有企業(yè)管理理念較為傳統(tǒng)

在近年來的發(fā)展進程中，國有企業(yè)的資本運營工作得到了越來越多的重視，而一種完善的運營理念，對于國有企業(yè)整體資產(chǎn)運營水平的提升有著至關(guān)重要的影響。然而，當前大部分國有企業(yè)在進行資本運營工作時，部分工作人員對于資本運營工作的理解比較膚淺，導(dǎo)致實際工作當中，很難有效展開管理工作，不僅無法對國有企業(yè)內(nèi)部的資產(chǎn)進行調(diào)節(jié)，對于后續(xù)資本運營工作的開展也產(chǎn)生了不良影響。

同時，在對資本展開管理運行的過程中，一些國有企業(yè)還會將資本運營過程當作資本運營的主要目的，導(dǎo)致國有企業(yè)會將資本籌集當做工作開展的主要目標，這就對資本運營工作的穩(wěn)定發(fā)展帶來了影響。除此之外，為了促進資本籌集工作達到主要目標，一些企業(yè)甚至還會直接散發(fā)出虛假的數(shù)據(jù)信息，對企業(yè)自身展開過度包裝，使得社會中的投資人員以及消費者很難明確企業(yè)的實際情況，這就為企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生了不良影響。

（四）資本運營整體動力不足

國有企業(yè)資本運營的主要動力就在于技術(shù)創(chuàng)新，其同時也是在激烈的市場競爭中取得優(yōu)勢的關(guān)鍵所在，技術(shù)創(chuàng)新不僅是促進企業(yè)增值的主要動力，也是資本不斷擴展的催化劑，而在當前的社會環(huán)境中，國有企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新主要存在以下幾點問題：首先是技術(shù)創(chuàng)新的主體出現(xiàn)錯位，在傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制產(chǎn)生的影響下，各種重大的發(fā)明以及創(chuàng)新，大多數(shù)都是在工廠外的研究機構(gòu)當中所提出的，國有企業(yè)自身并不是進行技術(shù)創(chuàng)新的主體;其次，各類研發(fā)資金的來源相對單一，為了進一步促進技術(shù)創(chuàng)新，必須要有資金進行保證，無論何種創(chuàng)新成果都不是憑空出現(xiàn)的，必須要有大量的投入為代價，但我國大部分國有企業(yè)，其內(nèi)部用于研究開發(fā)方面的資金投入相對較低，導(dǎo)致我國技術(shù)研究以及技術(shù)開發(fā)方面的投入，遠遠低于發(fā)達國家;最后，技術(shù)創(chuàng)新內(nèi)容與市場的基本需求脫節(jié)，技術(shù)創(chuàng)新與科學界之間也缺乏緊密聯(lián)系，在技術(shù)改進方面所取得的效果不盡如人意，而我國由于條塊分割所產(chǎn)生的影響，生產(chǎn)單位與科研單位之間，同樣存在著技術(shù)開發(fā)以及技術(shù)轉(zhuǎn)移與市場基本需求脫節(jié)的問題，一方面科研機構(gòu)并沒有明確市場中的基本需求，存在著與市場脫節(jié)的危險情況，并且國有企業(yè)也不可能長時間依賴科研機構(gòu)來獲取相應(yīng)的技術(shù)，另一方面，研究單位也與生產(chǎn)單位之間脫節(jié)，導(dǎo)致最終的技術(shù)改進效果不盡如人意。

三、促進國有企業(yè)資本運營發(fā)展的具體措施

（一）加大資本運營隊伍建設(shè)力度

站在人才隊伍的角度來看，為了在目前的社會環(huán)境中更好地促進國有企業(yè)內(nèi)部資本運營工作的高效開展，相應(yīng)企業(yè)就必須要提升對于資本運營管理人員的重視程度，并做好對應(yīng)的人才隊伍建設(shè)工作，確保人力資源工作能夠高效開展。同時，還要科學合理地引進一些社會中的資本運營管理人才，從而為國有企業(yè)實際資本運營工作的開展奠定堅實基礎(chǔ)，而在具體的建設(shè)階段中，一方面國有企業(yè)要加大優(yōu)秀人才的引進力度，保證優(yōu)秀人才自身所具備的引領(lǐng)作用能夠被有效發(fā)揮出來，為企業(yè)的發(fā)展注入全新動力;另一方面，國有企業(yè)要及時完善培訓教育工作，積極組織資本運營管理人員來定期展開專業(yè)知識學習，在最大程度上提升企業(yè)內(nèi)部的工作水平。

（二）明確國有企業(yè)的具體產(chǎn)權(quán)關(guān)系

所謂的產(chǎn)權(quán)制度，其主要就是指產(chǎn)權(quán)關(guān)系的制度化，其同時也是劃分、保護以及界定行使產(chǎn)權(quán)的一種規(guī)則。同時，股份制作為現(xiàn)代化企業(yè)制度當中的典型形式，其核心內(nèi)容仍舊為產(chǎn)權(quán)制度，因此，為了在最大程度上確保國有企業(yè)的資本運營能夠順利運轉(zhuǎn)，就必須要明確基本的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，有效完成相應(yīng)的產(chǎn)權(quán)制度改革工作，并在全國范圍內(nèi)建立起更加規(guī)范的國有資本代表機構(gòu)以及資本運營機構(gòu)。

而國有資本所有者的代表機構(gòu)，其屬于人格化所有者的代表，并且國有資本的運營機構(gòu)是所有機構(gòu)的運營主體，具體形式可以是集團公司、資本經(jīng)營公司或是投資公司等，其能夠在保證國有資本穩(wěn)步增值的前提下，對分布于各個企業(yè)內(nèi)部的國有資本進行管理調(diào)整。這樣不僅能夠高效解決國有企業(yè)內(nèi)部存在的產(chǎn)權(quán)關(guān)系不清晰等問題，還可以有效解決國有資本存在的經(jīng)營者目標不明確以及所有者缺位等問題。

（三）加快技術(shù)創(chuàng)新效率

技術(shù)創(chuàng)新屬于資本高效率運轉(zhuǎn)的關(guān)鍵所在。

1. 國有企業(yè)自身必須要成為研究開發(fā)當中的主體，以及技術(shù)創(chuàng)新過程中的投資主體與受益主體，同時，還應(yīng)當遵循市場的基本需求與自身的實際情況來加大技術(shù)開發(fā)方面的投資力度，確保技術(shù)創(chuàng)新能夠穩(wěn)定開展，形成一種特有的核心技術(shù)，使得越來越多的科技產(chǎn)品能夠不斷推出，為國有企業(yè)的資本運營奠定堅實基礎(chǔ)。

2. 開辟出全新的融資渠道，高效利用各類風險基金，確保科技成果的轉(zhuǎn)化不能只依靠資金累計這一個來源，通過多方籌集資金的方式來進一步開辟出全新的融資渠道，一方面應(yīng)當適當提升金融界對于技術(shù)創(chuàng)新的支持力度;另一方面，還要高效利用風險投資基金。這種風險投資基金作為發(fā)展高新技術(shù)的關(guān)鍵所在，更應(yīng)當通過社會以及政府所創(chuàng)造出的條件來促進基金的建立。

3. 國有企業(yè)還要面向市場，明確主要的科研方向，在根本上實現(xiàn)產(chǎn)學研之間的高效融合，確保國有企業(yè)可以與科研單位之間進行更好地合作，提升技術(shù)創(chuàng)新效率以及創(chuàng)新質(zhì)量。

（四）加大技術(shù)創(chuàng)新力度

技術(shù)創(chuàng)新屬于國有企業(yè)資本運行的主要源泉。

1. 國有企業(yè)自身應(yīng)當成為技術(shù)開發(fā)的主體、技術(shù)創(chuàng)新的投資主體以及受益主體，在企業(yè)的實際發(fā)展過程中，還應(yīng)當科學合理地根據(jù)自身發(fā)展情況與市場中的基本需求來加大對于技術(shù)開發(fā)方面的投資力度，逐漸形成一種獨特的核心技術(shù)手段，以此為基礎(chǔ)來推出各類科技含量相對較高的產(chǎn)品，確保國有企業(yè)可以在當前激烈的市場競爭環(huán)境當中占據(jù)主動地位，為后續(xù)的資本運行奠定堅實基礎(chǔ)。

2. 還要積極開辟出全新的融資渠道，高效采用各類風險基金，科技成果的轉(zhuǎn)化不能僅僅只依靠資金積累這一主要來源，而是應(yīng)當在多方籌集資金，進一步開辟出融資渠道，一方面，應(yīng)當提升對于金融界的重視程度，使得金融界能夠?qū)衅髽I(yè)的技術(shù)創(chuàng)新工作加以支持，另一方面，還要提升風險投資基金的使用效率，風險投資資金屬于一種發(fā)展高新技術(shù)的關(guān)鍵手段，無論是社會還是政府部門，都應(yīng)當創(chuàng)造出積極條件，促進風險投資基金的建立。

3. 國有企業(yè)還應(yīng)當面向市場，明確自身主要的科研方向，確保產(chǎn)學研能夠有效結(jié)合在一起，在強化科研單位與企業(yè)之間合作開發(fā)力度的同時，為技術(shù)創(chuàng)新奠定堅實基礎(chǔ)。除此之外，在國有企業(yè)的資本運營活動當中，中介組織主要負責的是咨詢、賬務(wù)處理、資產(chǎn)評估以及提供數(shù)據(jù)信息等作用，為了保證企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能夠有效結(jié)合市場的實際情況，中介組織就必須要積極發(fā)揮出自身所具備的承上啟下職能，積極借鑒國外中介組織的先進經(jīng)驗，并根據(jù)我國的實際情況來完善必要的規(guī)章制度，從而構(gòu)建起一套能夠進行自我管理以及自我約束的內(nèi)在機制。

（五）完善優(yōu)化資本市場

我國在本質(zhì)上仍舊屬于一個發(fā)展中國家，甚至在今后相當長一段時間的發(fā)展進程中，都會存在著資金短缺等較為嚴重的問題。而資本市場作為資本運轉(zhuǎn)的主要載體，其整體發(fā)展效率以及健康情況，將會直接影響到國有企業(yè)的資本運營狀態(tài)。

因此，這就需要建立起更加完善的資本市場，進一步拓展現(xiàn)有的各類債券品種，確保產(chǎn)業(yè)投資基金、可轉(zhuǎn)換債券以及債券投資基金等全新的金融產(chǎn)品能夠得到更加完善的發(fā)展，積極探尋開拓各類現(xiàn)代化的交易活動，確保債券的供給方面能夠與社會的基本需求之間保持吻合，從而為相應(yīng)的投資人員提供出更多抵御風險的措施，進一步完善基本的市場價格機制。同時，隨著各類全新運營模式以及金融創(chuàng)新工具的發(fā)展完善，還應(yīng)當健全必要的法律法規(guī)，以此來對國有企業(yè)的資本運營進行更好地引導(dǎo)。

四、結(jié)語

國有企業(yè)作為整體社會經(jīng)濟發(fā)展過程中的關(guān)鍵組成部分，其整體資本運營情況將會對社會經(jīng)濟以及國有經(jīng)濟的健康發(fā)展產(chǎn)生直接影響。因此，這就需要提升對于國有企業(yè)資本運營工作的重視程度，并在制度、管理以及財務(wù)等多方面內(nèi)容中對其在資本運營方面存在的風險展開深入分析，同時還要針對這部分問題來提出對應(yīng)的風險防范措施，以此來為國有企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

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（作者單位：邵陽市國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司）