盈利延續弱修復流動性維持寬松

林蔓

本統計期內（8月11日至8月17日），宏觀流動性寬松延續，各期Shibor持續回落，短期利率和國債利率低位震蕩，但增量資金入市延續弱勢，外資與兩融貢獻增量但以回流為主;市場情緒低位有所回升，外資交易盤、杠桿情緒和股民情緒均小幅抬升;交易重心繼續向TMT擴散，半導體成交占比明顯抬升，汽車成交占比回落居多，光伏、半導體相關細分行業成交占比普遍維持歷史高位。

Choice數據顯示，本期內，兩市共187只個股登上龍虎榜。營業部合計買入311.63億元，賣出290.13億元，總體呈現凈買入21.50億元的狀態。

統計期內，歌爾股份（002241）的營業部凈買入較多，合計凈買入金額7.29億元。

受近期蘋果新款手機iphone14售價有望上漲及初期備貨總量擴大的消息影響，歌爾股份等“果鏈”龍頭上周迎來大量資金搶籌。

表：營業部買入、賣出金額前十的個股

數據來源：東方財富Choice

歌爾股份當前VR及各類產品訂單及生產正常開展，中報同比高增長確定性強，下半年有望迎VR、TWS耳機等各類新產品集中發布量產，疊加大客戶旺季來臨，各季度業績節奏有望持續向上。公司日前攜高通發布基于驍龍XR2平臺AR眼鏡參考設計，算力、傳輸等技術升級，強度、配重等舒適度提升，結合近期參股投資等動作，進一步鞏固公司在VR/AR領域綜合核心競爭力及垂直整合布局，有助于持續綁定重點客戶及潛在新進科技玩家。中長期看，公司“零件+整機”戰略協同效應顯著，VR、游戲機、耳機、Watch等整機和聲學、光學、微電子、精密結構件等零組件業務多線成長，路徑清晰。

社融偏弱顯示盈利延續弱修復，但流動性預期維持寬松，地緣沖突風險緩解，A股短期繼續震蕩。當前來看，市場下行空間有限，行業上中小盤成長與部分核心資產占優。

東北證券指出，社融偏弱，主要受地產下行拖累，且存款意愿偏強，這顯示需求偏弱，后續基建、地產放松等政策有望進一步出臺和執行，增量政策托底是大概率，穩增長下基建項目有望加速落地;市場趨勢上，海外緊縮緩和，美國7月通脹超預期回落，短期加息預期弱化;海外流動性預期改善下外資流入有望加速，新發基金和情緒資金有望維持穩定流入。同時國內疫情難有大規模爆發風險，臺海摩擦進一步升級風險有限;從人民幣匯率表現較強也可以看出，外部沖擊風險有限。最后，超跌條件暫不具備。綜合來看，當前市場進一步下行空間有限，在經濟偏弱下，盈利延續弱修復，經濟增長壓力下成長相對價值更占優。