青鳥消防：大賽道中的小巨人進軍儲能消防領域

賀天瑞

市場暫未看到系統性上行的機會，震蕩與分化仍是中期運行的邏輯，在此情況下，個股選擇尤為重要，對于業績不具備成長性的個股，應謹慎布局。配置重點可偏重于中小盤高成長個股，著重看業績的確定性和估值的安全邊際。

青鳥消防主營消防安全系統產品的研發、生產和銷售，是國內消防報警行業知名企業。公司業務橫跨通用消防報警、應急疏散、泛工業消防/儲能消防三大賽道，市場空間合計近900億人民幣。其中，通用消防報警市場空間約300億人民幣，應急疏散市場空間約400億人民幣，泛工業/儲能消防約200億人民幣。尤其是公司進軍儲能消防領域，未來成長空間廣闊。

大賽道，小巨人

2021年，青鳥消防營收為38.63億元，其中主營業務通用消防報警實現收入24.71億元，應急疏散實現營業收入6.60億元，相較于廣闊的市場空間未來成長性充足，屬于制造業中較為典型的“大賽道，小巨人”。公司三大賽道業務接力成長，持續受益于傳統主業（通用消防報警）市占率提升+第二成長曲線明朗（應急疏散起量迅猛）+泛工業/儲能消防高端業務突破帶來的三重成長。

安信證券分析師郭倩倩指出，青鳥消防傳統主業消防報警市占率仍有提升空間。通用消防報警系統中“火災自動報警及聯動控制系統”業務構成公司目前主要收入來源。2021年公司通用消防報警業務合計收入24.71億元，若按2021年市場空間312億元計算，則公司在通用消防報警行業市占率為7.92%，未來成長空間較大。

儲能消防業務最具成長性

儲能消防是青鳥消防重要的戰略業務之一，為公司未來的業績增長與估值重構。青鳥消防橫跨通用消防報警、應急疏散、泛工業消防/儲能消防三大核心賽道，合計市場空間近900億人民幣，是制造業中較為典型的“大賽道，小巨人”。

其中，儲能消防屬于泛工業消防的新場景，相較于石油、石化、鋼鐵、冶金等傳統工業場景，其成長屬性突出，且在消防領域國內外廠商基本處于同一起跑線，對于國內消防產品廠商而言相對更容易突破，因而備受市場關注。

事實上，消防是儲能行業發展的伴生性需求，也是儲能大規模普及的前提，電化學儲能發展的同時，熱失控問題已成為消防安全的主要隱患之一。目前鋰離子仍未達到本質安全，一旦電池處于內外短路、過充過放、過熱擠壓等條件下，就有可能引發內部電解液和電極材料的鏈式反應，進而進入不可控的電池熱失控進程。在儲能系統中，鋰離子電池密集排布，單個電池熱失控會造成整個系統發生連鎖熱失控反應，最終造成儲能電站的火災甚至爆炸事故。

市場空間廣闊

安信證券分析師郭倩倩預計，2026年我國儲能消防市場規模為116.11億。

價值量：儲能電站一般采用集裝箱式鋰電池儲能系統，主要由電池單體、電池模組、電池簇和電池預制艙依次遞進組成，因此儲能消防的市場同樣依次分層。

滲透率：考慮到電池簇中的模塊排列緊密，安裝空間有限，消防系統大多放置于艙級，假設模塊級、簇級和艙級的消防設備滲透率分別為4%、6%和90%，站級消防設備滲透率為5%。

2026年我國電化學儲能新增裝機規模為123.60GWh，則2026年我國儲能消防市場規模達到116.11億，未來隨著電化學儲能裝機規模不斷擴大，儲能消防有望成為新藍海。

多重優勢：高成長可期

儲能消防領域市場較為分散。報警探測端企業主要包括青鳥旗下報警品牌、泰和安、泛海三江和國外霍尼韋爾、西門子等;滅火端參與企業包括正天齊（青鳥子公司）、國安達等。青鳥消防作為國內消防報警龍頭，產品線齊全，已推出應用于儲能場景的預警和滅火解決方案，青鳥消防積極布局消防儲能。青鳥消防是第一家推出國產消防報警專用芯片的企業，在儲能消防領域持續投入，秉行“早發現、早處理”的原則，已實現多維度、多層次、組合式的儲能產品布局。安信證券分析師郭倩倩指出，青鳥消防具有獨特先進的系統架構、一站式方案、多組合搭配、全球產品整合、全面設計能力等方面優勢。

“一站式”的產品與服務閉環優勢。青鳥消防作為行業龍頭具備先發優勢，擁有“多品類、多品牌、多性能”的產品線，已實現從“早期預警→報警→防火→疏散逃生→滅火”全階段覆蓋，可一站式解決儲能消防項目各類需求，包括PACK級探測滅火系統、艙級整體探測滅火系統、站級監控管理系統等。

多組合搭配優勢：儲能行業的電池火災具有發生快、危害大、難撲滅等特點。公司全資子公司正天齊擁有氣體滅火、探火管、智能水炮、高壓細水霧滅火等多項工業級解決方案。青鳥-正天齊結合艙式儲能電站常見場景，提供針對性整理解決方案，其中所有產品系統通用，皆可組合搭配。

本期券商最新報告重點推薦個股一覽

全球產品整合優勢：除國內CCC認證外，青鳥在海外擁有自主研發生產基地，可提供滿足UL美標、EN歐標等多種認證要求產品，截止目前公司已獲得UL/ULC證書23項。同時，公司可整合提供各類國際認證的滅火產品，如具備國際認證的七氟丙烷、全氟己酮氣體滅火系統，和符合NFPA855設計要求的各類水系統產品等。

全面設計能力優勢：青鳥、正天齊作為消防主流品牌，更早接觸儲能行業消防項目，擁有豐富的實踐經驗，同時研發、設計能力成熟，人員齊備，具備專業的方案設計能力，可按GB、NFPA等標準進行方案設計。

結合上述競爭優勢，青鳥消防未來在儲能消防領域的業績增長有可能相當“驚艷”，對成長股有偏好的投資者不妨多加關注。