數(shù)字人民幣：政策持續(xù)出臺(tái)　進(jìn)展遠(yuǎn)超預(yù)期

劉澤晶等

7月30日，《朝陽(yáng)區(qū)預(yù)付費(fèi)資金存管服務(wù)協(xié)議》簽署，標(biāo)志著朝陽(yáng)區(qū)政府與中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所共同推進(jìn)的數(shù)字人民幣資金存管模式正式落地。作為各地政府保經(jīng)濟(jì)、促消費(fèi)的重要手段，數(shù)字人民幣的應(yīng)用場(chǎng)景正加速落地。

政策持續(xù)加碼

政策持續(xù)出臺(tái)，加速數(shù)幣推廣。早在2020年，我國(guó)就出臺(tái)了《中國(guó)人民銀行法（修訂草案征求意見(jiàn)稿）》，以明確的制度正式明確數(shù)字人民幣的法律地位，為數(shù)字人民幣發(fā)行奠定法律基礎(chǔ)。

今年以來(lái)，數(shù)幣相關(guān)政策持續(xù)推出。1月，深圳發(fā)布了《深圳市金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展“十四五”規(guī)劃》，強(qiáng)調(diào)，要開(kāi)展數(shù)字貨幣研究與移動(dòng)支付創(chuàng)新應(yīng)用。2月，央行等4部門發(fā)布《金融標(biāo)準(zhǔn)化“十四五”發(fā)展規(guī)劃》，提出穩(wěn)妥推進(jìn)法定數(shù)字貨幣標(biāo)準(zhǔn)研制，探索建立完善法定數(shù)字貨幣基礎(chǔ)架構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)。4月初，人民銀行召開(kāi)數(shù)字人民幣研發(fā)試點(diǎn)工作座談會(huì)，會(huì)上要求繼續(xù)有序擴(kuò)大數(shù)字人民幣試點(diǎn)范圍，并公布第三批數(shù)字人民幣試點(diǎn)地區(qū)名單發(fā)布，數(shù)字人民幣試點(diǎn)范圍穩(wěn)步擴(kuò)大。

7月初，長(zhǎng)三角一體化示范區(qū)執(zhí)委會(huì)聯(lián)合中國(guó)人民銀行上?？偛康认嚓P(guān)部門印發(fā)《示范區(qū)數(shù)字人民幣2022年試點(diǎn)工作安排》，明確了示范區(qū)2022年數(shù)字人民幣創(chuàng)新試點(diǎn)工作場(chǎng)景及任務(wù)分工。7月29日，雄安新區(qū)發(fā)布《關(guān)于深化數(shù)字人民幣試點(diǎn)工作的十四條政策措施》，提出打造數(shù)字人民幣多維消費(fèi)場(chǎng)景;依托資金支付區(qū)塊鏈系統(tǒng)，結(jié)合工程建設(shè)等項(xiàng)目試點(diǎn)B2B業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)資金流“數(shù)幣化”;試點(diǎn)數(shù)字人民幣跨域、跨境交易。

數(shù)字人民幣產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成立。2022年7月23日，第五屆數(shù)字中國(guó)建設(shè)峰會(huì)在福建福州正式開(kāi)幕。峰會(huì)在原有21個(gè)分論壇的基礎(chǔ)上，新增設(shè)置數(shù)字人民幣產(chǎn)業(yè)發(fā)展等7個(gè)分論壇。分論壇期間，“數(shù)字人民幣產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”成立，由全國(guó)政協(xié)委員、新大陸數(shù)字技術(shù)股份有限公司董事長(zhǎng)王晶擔(dān)任聯(lián)盟理事長(zhǎng)，37家成員單位包括多家銀行機(jī)構(gòu)、華為、銀聯(lián)商務(wù)、福州大學(xué)等，旨在對(duì)接數(shù)字中國(guó)戰(zhàn)略，推動(dòng)數(shù)字人民幣新基建創(chuàng)新發(fā)展，促進(jìn)數(shù)字人民幣產(chǎn)業(yè)發(fā)展、聯(lián)合技術(shù)攻關(guān)、技術(shù)與知識(shí)資源共享。

數(shù)字人民幣產(chǎn)業(yè)發(fā)展分論壇上，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)范一飛指出，充分發(fā)揮數(shù)字人民幣兼具“賬戶、準(zhǔn)賬戶和價(jià)值”的特征，以及成本相對(duì)較低、支付即結(jié)算、可編程等特性，構(gòu)建多層次產(chǎn)品和服務(wù)體系，推動(dòng)對(duì)公業(yè)務(wù)與個(gè)人業(yè)務(wù)深度融合、相互促進(jìn)。

應(yīng)用場(chǎng)景厚積薄發(fā)

數(shù)字人民幣應(yīng)用場(chǎng)景厚積薄發(fā)。中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上透露，截至2022年5月31日，15個(gè)省份的試點(diǎn)地區(qū)通過(guò)數(shù)字人民幣累計(jì)交易筆數(shù)約2.64億筆，金額近830億元人民幣，僅用半年時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了去年全年交易金額，支持?jǐn)?shù)字人民幣支付的商戶門店數(shù)量更是達(dá)到456.7萬(wàn)家。

目前，數(shù)字人民幣應(yīng)用場(chǎng)景除零售支付外，在對(duì)公和個(gè)人業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)的領(lǐng)域亦有很多新動(dòng)向。7月以來(lái)出現(xiàn)了多個(gè)數(shù)字人民幣的“首個(gè)應(yīng)用”：上海青浦區(qū)首次用數(shù)字人民幣發(fā)放企業(yè)人才補(bǔ)貼、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行在陜西省成功落地全行首筆數(shù)字人民幣汽車消費(fèi)貸款放款及受托支付業(yè)務(wù)、廣州首個(gè)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域數(shù)字人民幣應(yīng)用場(chǎng)景落地、全國(guó)首個(gè)“數(shù)幣+”公積金專窗在福田區(qū)中國(guó)銀行深圳中心區(qū)支行營(yíng)業(yè)部正式落地、江蘇省首個(gè)數(shù)字人民幣光伏結(jié)算場(chǎng)景在蘇州正式落地、江蘇地區(qū)多家銀行落地?cái)?shù)字人民幣小微企業(yè)貸款。

地方政府聯(lián)動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司及銀行加速推廣數(shù)字人民幣。在疫情持續(xù)的背景下，數(shù)字人民幣主要以紅包、消費(fèi)券等形式得到推廣，為保民生、促消費(fèi)做出貢獻(xiàn)。目前，各個(gè)試點(diǎn)地區(qū)均選擇通過(guò)聯(lián)合互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、銀行等機(jī)構(gòu)加速數(shù)字人民幣的推廣。根據(jù)中國(guó)網(wǎng)報(bào)道，作為數(shù)字人民幣試點(diǎn)城市，本次數(shù)字中國(guó)峰會(huì)期間，福州發(fā)放了2000萬(wàn)元數(shù)字人民幣紅包，促進(jìn)數(shù)字消費(fèi)。根據(jù)中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，過(guò)去兩個(gè)月來(lái)，全國(guó)各試點(diǎn)地區(qū)組織了超過(guò)7輪數(shù)字人民幣紅包派發(fā)，總金額超過(guò)2億元，超過(guò)了過(guò)去兩年數(shù)字人民幣紅包推廣的總和。

在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的助力下，數(shù)字人民幣有望在保民生、促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)中發(fā)揮更加積極的作用。從互聯(lián)網(wǎng)層面來(lái)看，在數(shù)字人民幣的子錢包目錄中可以看到，已經(jīng)有包括京東、美團(tuán)、滴滴、餓了么、攜程、順豐、騰訊視頻等多達(dá)67家機(jī)構(gòu)和平臺(tái)可以直接開(kāi)通，而阿里的網(wǎng)商銀行、騰訊的微眾銀行也已被列為指定運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)。

2022年京東6·18期間，京東科技攜手交通銀行、郵儲(chǔ)銀行首次大規(guī)模在23座試點(diǎn)城市發(fā)放數(shù)字人民幣紅包，金額超千萬(wàn)元。

數(shù)字人民幣正構(gòu)建新一代支付底座

數(shù)字人民幣作為金融IT行業(yè)的革命性創(chuàng)新試點(diǎn)項(xiàng)目，正在重構(gòu)整個(gè)金融支付生態(tài)，帶來(lái)更長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張邏輯。從長(zhǎng)邏輯來(lái)看，數(shù)字人民幣將作為C端/B端/G端數(shù)字新基建的一部分，成為“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)的支付底座。

各國(guó)央行都在積極推進(jìn)數(shù)字貨幣的研究和落地。根據(jù)頭豹研究院統(tǒng)計(jì)，截止目前，全世界有89個(gè)國(guó)家都在關(guān)注央行數(shù)字貨幣，9個(gè)國(guó)家已全面推出數(shù)字貨幣。中國(guó)的數(shù)字人民幣發(fā)展處在前列，全球14個(gè)國(guó)家CBDC處于試點(diǎn)階段。中國(guó)是試點(diǎn)人數(shù)最多，試點(diǎn)區(qū)域最大的國(guó)家，同時(shí)也是世界主要經(jīng)濟(jì)體中第一個(gè)推出CBDC試點(diǎn)的國(guó)家，有望成為世界第一個(gè)正式推出央行數(shù)字貨幣的主要經(jīng)濟(jì)體。

投資建議

從產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)增量來(lái)看：

1）生態(tài)運(yùn)營(yíng)角度，銀行IT廠商迎來(lái)系統(tǒng)改造以及場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)機(jī)遇，建議關(guān)注合作受益的銀行IT廠商，重點(diǎn)推薦宇信科技、長(zhǎng)亮科技、神州信息，其他受益廠商包括天陽(yáng)科技、京北方、高偉達(dá)等;

2）硬件錢包角度，金融機(jī)具廠商也將迎來(lái)大規(guī)模改造機(jī)遇，受益標(biāo)的包括楚天龍、優(yōu)博訊、新大陸、新國(guó)都、拉卡拉、廣電運(yùn)通等。

圖：數(shù)字人民幣下游的四大應(yīng)用場(chǎng)景（方向）

來(lái)源：華西證券