面板之爭的周期與節奏

路騫

需求轉換、元器件短缺、疫情反復等因素導致面板產業遭遇復雜變量，技術演進明晰度存疑，價格走勢不穩，再度來襲的周期性波動更考驗面板產業的彈性與成熟度。加之面板產業一直存在的“高世代打擊低世代”競爭邏輯，這讓不同體量、不同時期的企業依據周期性變化或以減產或以技研竭力踏準競爭節奏。

信息時代的必需品

信息時代，面板是各種終端顯示的必備器件，從電視、手機、電腦到車載顯示器等終端均離不開顯示屏幕，其中最主要的應用則是電視與手機領域，LCD（液晶顯示器）又是其間最為廣泛的選擇。

液晶面板是智能手機、筆記本電腦、高端電視以及各種電子互動裝置的重要器件。LCD又可分為TN液晶面板、STN液晶面板和TFT液晶面板。TFT液晶面板具有高分辨率和全彩顯示優勢，是LCD屏幕市場的主流，廣泛運用于智能家電、醫療顯示、車載觸控、工業顯示等液晶顯示領域。

隨著近年來在顯示產業鏈建設方面的布局投入持續加強并收獲成效，我國已發展成為全球最大的面板生產地之一，并在液晶面板領域獨占鰲頭。數據顯示，2022年一季度我國顯示器面板出貨4680萬片，同比增長17.2%。中國電子信息產業發展研究院（CCID）的數據顯示，中國大陸約占全球TFT-LCD產能的50%以上，中國液晶面板產業的任何變動都將影響全球消費電子市場。但液晶面板是一條全球化產業鏈，液晶面板的設備國產化覆蓋率僅過半，相當部分設備和原材料存在進口依賴，特別是原材料供應方面，液晶面板產業的上游材料，如玻璃基板、彩膜、偏振片、背光源、液晶、驅動IC、化學氣體等，易受各種因素影響造成不穩。

有觀點認為，LCD技術的廣泛應用意味著在顯示領域真空電子技術被半導體技術基本替代，LCD未來的發展將受半導體領域的基本規律影響。而今LCD雖然占據面板市場主流地位，在技術上不斷突破TFT背板充電率、液晶材料響應速度、高速數據處理及傳輸等難題，朝超高清、窄邊框、更高刷新率、更快響應速度提升演進，但面板技術創新方向多元，頭部面板企業均有將資金和技研資源投入到更具明顯優勢的OLED等技術上，創新企業攜資本相繼入局。OLED在智能手機領域替代LCD已經漸成趨勢，頭部手機品牌更多將主打對比度、色彩等優勢的OLED屏應用到手機顯示中。數據顯示，2021年全球智能手機OLED出貨量達到40%，今年OLED占比將有望持平甚至超越LCD。再從長遠看，柔性OLED需求在供應側推動下將持續增長，預計到2025年柔性OLED智能手機面板市占率將達到33%左右。雖然根據群智咨詢數據顯示，今年4月份智能手機面板價格呈持續下滑趨勢，但作為全球LCD生產第一大國，我國廠商正加速深研OLED技術，打造OLED生產線，以期在全球OLED市場競爭中保持靠前占位。

技術的周期與節奏

液晶面板經過數十年的發展已進入“以價換量”時期，市場由賣方市場轉至買方市場，供大于求，內耗、內卷現象頻出。并且液晶面板領域本身面臨兩個攻堅難題，降低功耗與提高刷新率，前者是因為液晶屏幕的功耗決定著移動設備的待機時間，后者事關消費者最關注的動態畫面的清晰度，在液晶分子響應速度再難提升的情況下唯有通過刷新率來解決問題。每當顯示技術出新，都以淘汰液晶為宣傳點，但液晶面板并不會被輕易取代，其也有著不斷的創新技術加持，雖然技術迭代升級確有放緩，但價格低、成本可控、技術成熟使之仍是大多數領域的應用首選。

群智咨詢數據顯示，2021年全球新型顯示面板行業營收規模創造歷史最高位，達到約1366億美元，同比增長約18.2%，但電視、監視器、筆記本電腦、手機等領域的面板出貨呈“兩端弱、中間強”特點。且自2020年三季度開啟的一輪液晶面板漲價周期止于2021年四季度，面板企業業績和競爭節奏都隨之調整變化，業界研判今年面板產業將迎來結構升級。全球顯示巨頭之一的LG顯示決定，從2022年下半年開始將液晶面板的產量最少減少10%，其在液晶面板上的投資動作也將暫緩。全球液晶面板排名第一的京東方營收規模和利潤受周期影響較為明顯，2022年一季度出現兩年多的首次凈利潤下滑。全球范圍內，各相關企業都在調整產能結構，重設產品規劃。

面對周期性變化，面板企業的應對策略基本為加強技術創新，進行結構調整，主動停產減產低利潤低附加值面板，轉向高利潤、新技術面板生產，平衡市場供需；進行市場調整，減少對電視、手機領域的供給依賴，加大對IT、車載、商顯等領域的拓展。正如群智咨詢TV事業部研究總監張虹所指出的，“從產能投資角度看，全球顯示面板市場投資將呈現兩個方向的特點：一是面板廠商對LCD新線投資步伐明顯放緩；二是對OLED的投資依然保持積極態勢，方向會由小尺寸轉向中大尺寸，由低世代向中高世代線轉變?！贝藭r，面板企業應通過技術升級帶動產品升級，通過產品升級拉動更新換代需求，進而推動產業結構從周期型轉向成長型模式轉變。