丁二烯：低迷中前行

文／黃少鵬 李宇靜 李紅杰 黃汝慶

國內丁二烯市場短期供大于求，未來下游消費領域將不斷拓展。

●產能持續增長但需求難有突破，國內丁二烯將在發展中尋求破局。 供圖/IC photo

2021 年，國內丁二烯行業發展出現前所未有的好年景。上半年，隨著新冠疫情緩解，國內市場陸續恢復正常，且在裝置集中檢修刺激下市場行情震蕩上行，于7 月價格漲至年內最高點13800元/噸。

預計2022 年，受國際原油價格高企影響，國內丁二烯市場價格將在高位震蕩。在“雙碳”目標背景下，生產企業將考慮減少采用氧化脫氫法及煤制油路徑。隨著全國各大煉化一體化項目開車，石腦油裂解法將成為國內丁二烯主要生產工藝。在市場供需壓力影響下，企業也將尋求出口市場，以更好的平衡供需關系。

產能上漲 需求疲軟

隨著煉化一體化項目的建設及投產，配套大乙烯裝置陸續上馬，2019~2020 年，國內丁二烯產能持續擴張。

2021 年年底，國內丁二烯產能達到550 萬噸，較上年增加53 萬噸。2021 年，3 月底武漢石化6 萬噸/年擴能裝置投產、7 月底至9 月初浙石化二期20 萬噸/年丁二烯裝置投產開車，魯清石化14 萬噸/年丁二烯裝置及古雷石化13 萬噸/年丁二烯裝置相繼投料開車運行，使國內丁二烯市場供需格局迎來新變化。

新增產能的快速釋放，使得中國丁二烯供應缺口逐步縮小。

2021 年，疫情、新增產能投產疊加供需基本面等多重因素影響下，國內丁二烯市場行情寬幅震蕩。

丁二烯生產企業受利潤縮窄影響，如山東墾利石化、威特化工及華宇橡膠的氧化脫氫裝置延續停車狀態，斯爾邦石化和南京誠志及久泰能源氧化脫氫裝置受成本高位影響均有不同時間的停車，導致國內丁二烯開工負荷下滑。2021 年，國內丁二烯整體開工率大約在63.4%，較上年降低1.4%。

未來幾年，預計丁二烯行業產能進入快速擴張期。

新增產能包括：2022 年，鎮海煉化二期年產16 萬噸、廣東石化年產11 萬噸、東明石化年產5 萬噸、海南煉化年產16萬噸、盛虹煉化年產20 萬噸以及浙江石化三期年產20 萬噸丁二烯裝置將陸續投產；2023~2025 年，天津石化、裕龍島煉化一體化、巴斯夫湛江、埃克森美孚惠州、吉林石化、廣西石化、中海殼牌三期、中沙古雷乙烯、萬華化學二期等多套丁二烯裝置投產。預計2025 年，國內丁二烯產能將達到年產800 萬噸左右，2021~2025 年平均增幅達到9.8%。

盡管2021 年丁二烯下游行業需求有所增加，但主力下游仍舊是合成橡膠行業，順丁橡膠是最大的消費領域，丁苯橡膠位居第二位。

2021 年，ABS 和丁腈膠乳的占比較2020 年均有所提升，主要原因是年內多套新裝置陸續投產對丁二烯消耗占比較往年有所增加，但它們對丁二烯的消耗量較低，在丁二烯下游消耗占比中增幅較小。總體來看，過去幾年國內丁二烯下游消費領域調整幅度不大。

2022 年，國內丁二烯新增產能將繼續保持快速增長態勢，而下游多數行業均有新裝置產能釋放，尤其ABS 及己二腈等行業產能擴張更加明顯。

ABS 將有至少316 萬噸產能計劃投產，順丁橡膠將有20 萬噸產能計劃投產。己二腈在國外的發展相對成熟，但是國內目前尚無工業化裝置生產，其新增產能多數計劃于2023 年以后投產，國內丁二烯下游消費結構將出現明顯調整。

進口國變出口國

中國作為丁二烯凈進口國家，隨著國內新增產能不斷涌現，丁二烯的進口依存度正在逐年降低。

2019 和2020 年，我國丁二烯進口量分別為29.04 萬噸、45.53 萬噸。2021 年，國內丁二烯新建裝置陸續投產，產量比2020 年增加53 萬噸，總供應量增長了10.64%。在內外盤價差的影響下，套利空間開啟，國內貨源出口量明顯增加。

2021 年，我國丁二烯的出口量達到15.43 萬噸；進口量呈現明顯下降趨勢，為24.80 萬噸，較上年減少20.73 萬噸，下降45.53%。

2021 年，國內丁二烯產能繼續集中釋放，總產量增加明顯，且下游需求未見明顯突破，導致自給率明顯增加。2021 年，我國丁二烯的自給率由2020 年的87.18%增長至98.35%。

未來四年，國內丁二烯需求與產能不會呈現同步增長態勢，預計新增需求120 萬噸，新增產能250 萬噸左右。隨著丁二烯產能的擴張以及未來一體化項目的投產，丁二烯將逐步由“短缺型”向“過剩型”轉變。

預計2025 年，國內丁二烯產能達到800 萬噸，需求量達到500 萬噸。屆時，丁二烯產能將遠高于需求，預計開工率將保持在70%以下，我國也將由丁二烯進口國逐步向出口國轉變。

預計2025 年，丁二烯凈出口量將超過20 萬噸。

行業發展依然可期

研究表明，2021~2025 年，我國民營和外資新增乙烯產能預計占新增產能的50%以上。民營企業大舉進入全面參與煉化一體化項目，石化行業格局持續轉變，逐漸顯現出原料來源及下游需求多元化、供需一體化及裝置規模化的趨勢。

隨著我國煉化一體化項目的陸續投建，丁二烯裝置仍將繼續被動增加，整體供應面仍存增長預期。但下游行業新增產能有限，國內需求難有突破，預計丁二烯行業供大于求的局面將難以改變，行業仍將處于基本面低迷的環境中。

2022 年，在國內丁二烯新增產能不斷擴張的同時，下游產能亦在不斷釋放。隨著下游消費領域的拓展，己二腈和大批ABS 裝置陸續上馬，國內丁二烯的消耗量將不斷增加。同時，丁二烯進口預期將不斷減少，出口預期持續增加。

雖然需求會不斷增加，但在產能依舊不斷擴張的情況下，2022 年國內丁二烯供需格局或依舊處于供應面相對寬松的局面。

為更好地平衡供需格局，國內丁二烯企業將會把目光轉移到國際市場。國內丁二烯的出口對國際市場的影響力亦會逐步增強。對丁二烯行業來說，出口或將成為常態，并導致國內進出口格局發生轉變。

預計2022 年，國內丁二烯行業將在基本面低迷的環境中繼續前行。考慮到新增產能不斷擴張的同時下游產能亦在不斷釋放，消費領域不斷拓展，行業發展依然可期。